陈宝箴简介:皮海洲：美债违约风波对基金市场的深远影响

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/04/27 23:53:23

美债违约风波对基金市场的深远影响
2011-08-17
一直为各方人士所诟病的中国外汇储备风险因为美国债务危机而显现，潮水退去，才会发现谁没穿内裤。
94年来一直享受最高信用评级的长期美债，第一次被评级公司下调信用等级。在风波期间，三大评级机构穆迪、标准普尔及惠誉历史性的同时将美国Aaa的政府债券评级列入负面观察名单中。
中国作为美国第一大债主将严重受损。《纽约时报》刊文指出，中国将会损失约2304亿美元，相当于中国人均亏损177美元（折合人民币大约1140元）。如果美债违约，中国所需要付出的代价将超过上述估计。
面对美债违约的不确定性，国际市场反应迅速，EPFR数据显示，截至7月27日，美股基金净流出22.1亿美元国际资金；美债基金净流出2.85亿美元；主要投资美国短期政府票据的货币市场基金缩水375亿美元，过去两周内净流失620亿美元。
可以肯定的是，美债危机对基金的深远影响，将在后危机时代逐步显现出来，面对美国的“安全港不再安全”，如何紧盯美国及其他市场的资本流动，成为每支基金所必需面对的课题。
笔者比较看好能监测全球资本流动，并依据这些数据来预判市场风格转换及灵活调整仓位的基金。首先，对于国际大宗商品市场资金流动情况的跟踪，可以用来指导对有色、采掘、农产品等板块的配置；其次，通过对全球资金风险倾向的判断，可以为大类资产配置的调整提供及时的参考；第三，对QFII资金进出中国市场的监测，可以了解海外投资者对A股市场的态度。如纽银基金近日推出的纽银新动向灵活配置混合型证券投资基金，真是利用了“iFlow（资金风向标）”工具，该工具是由全球最大的托管银行，亦是纽银基金外方股东所属的纽约梅隆集团从托管资产统计而来，可实时监测和统计约25%的全球资本在区域间（成熟市场和新兴市场）以及市场间（股市、债市、汇市等）的流量和流向。
纽银新动向灵活配置混合型证券投资基金的市场表现，或许将成为美债危机后基金的范本

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