股市20年庄家演变史 操纵市场犯罪(3)

一个市场的真相

年轻的沙弥双手合十，叩问老者，江湖真如传说中险恶？为何我只看到春暖花开一派祥和。

老者不语，于暗格中摸出一卷残破古书，言：熟记此书，日后行走江湖，保你平安。沙弥双手接过，遒劲字体书：跟庄十二术。

即使在今天，股票投资的书架上还摆放着众多不同款式的《跟庄十二术》，以90年代末期坐庄模式与跟庄模式为出发点，研究庄家行为与表征。

这些书大可以扔掉。庄家还存在吗？就如同只看到一派祥和的沙弥质询江湖是否险恶。的确存在，但却早已变了脸。

2001年1月，是吴敬琏(专栏)一生中最富戏剧性的一个月份。

财经作家吴晓波在《吴敬琏传》的第二十四章一开头这么写。从毫无争议的“2000年CCTV中国经济年度人物”到被众人、也包括同样著名的经济学家，攻击的对象，只有10天时间。1月11日，吴敬琏赴上海开会，在飞机机舱里遇到两位中央台记者，他随口问道：“你们去上海采访谁？”记者答：“就是去采访你的。”第二天上午，在下榻旅馆，吴敬琏就庄家操纵股价的问题接受采访。就在这次访谈中，他直接将股市比喻成了“没有规矩的赌场”。他毫不留情地指出：“中国的股市很像一个赌场，而且很不规范。赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而我们的股市里，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗。坐庄、炒作、操纵股价可说是登峰造极。”

当时的中国股市上活跃着两类人：上市公司的知情者与大资金持有者。他们共同密谋操纵股价。成熟的股票市场多靠企业成长赚钱――我们习惯称之为企业的价值。美国大多数上市企业按季度进行现金分红，投资者可以买一只看好的股票，享受稳定的分红派息。从1960年到2007年，代表美国市场的标准普尔500家企业股息收益率达到3.3%――两倍于我国过去十年的股息率，这意味着，花100块买了股票，一年就能分红3.3块，第二年也值得期待，谁会马上卖出？很遗憾，一开始中国股市就被定位在为“国有企业融资服务”，建立这个融资平台能分散银行贷款的风险，但投资者的利益却得不到保护。既然无法像美国投资者一样享受经济带来的利益，我们唯有靠第二条路赚钱：买卖股票差价。

“炒作的办法大概有两种：一种是关联机构互相炒作、互相买卖把价格炒上去。另外一种就是由有关的上市公司放出利好消息，然后把股价拉升上去。直到吸引中小投资者或局外的大投资人跟进，再偷偷的跑掉，把后来跟进的人套住，这时股价就不断地往下跌。”吴敬琏如此解释中国证券市场成立头十年的赚钱模式。

短期的证券市场是一个零和游戏――你死我活，短兵相接。庄家之所以巨额获利，是因为在某个角落的散户们赔了钱，散户们可能都回忆不起来，在大户室的转角碰到过他们，甚至还打个招呼，在电视里看到他们，可能也会拿本子记下观点作参考，但其实是，正是他们在幕后操纵了一切。

双十之年的孩子还病着吗

当时5800万股民(2001年两市证券开户数)肯定记得经济学家大辩论的过程，2001年2月11日下午，5位经济学家――厉以宁(专栏)、萧灼基、董辅、吴晓求(微博专栏)、韩志国(微博专栏)联手在北京科技会展中心召开了一次记者恳谈会，与吴敬琏公开辩论。他们与吴敬琏的最大分歧实际上是“中国的股票市场是一个只有10岁的孩子，得了病，要不要掐死、扔掉”。就在经济学家们激烈争辩的同时，中国的股市从2001年6月的2245.42点急跌，开始了绵绵数载的大熊市，到2005年6月，上证指数[2626.77 1.30%]跌至998点最低谷，前后历时整整48个月。

非但没死，还被下了猛药， 2011年，这个孩子已经21岁，按照《中华人民共和国民法通则》，18岁已成年，孩子成年了吗？美国花了至少122年的时间完善证券市场――从1811年纽约证券交易所成立到1933年《证券法》颁布，如果把时间再往后推到2001年――这一年的标志事件是，包括高盛、美林等在内的美国10家投资银行被指控垄断操纵股价，并于第二年被处于14亿美元的罚款，这个叫做“证券市场”的美国孩子从贪吃任性进化到理性节制，整整花了190年。踩着西方的经验，中国的步伐更快。自吴敬琏的“股市赌场论”现世，监管层开始了前所未有的打击庄家的行动，以“中科系”吕梁的毁灭为起点，还浸淫在低迷市场的老庄家发现，越来越难做了。直到2005年10月主席令第四十三号公布：《中华人民共和国证券法》修订通过。股市变了天。

庄家越来越难做

从2000年到2010年，上海深圳两市总市值长大了接近七倍，操纵市场的门槛已经高高垒起。回到2000年2月18日，吕梁新婚大喜。前一天，他对操盘手丁福根说：“你能送我一份特别点儿的礼物么？”丁福根心领神会。18日当天，中科创业的收盘价恰好停在72.88元(谐音为“妻儿发发”)。像吕梁那样控盘控到极致，抛开监管法规不说，如果在今天需要多少钱？回到2000年，两市总市值5万亿，而实际流通的只有三成，而在2011年，总市值达到27.5万亿，只有不到7万亿的尚未流通。简单算笔账，吕梁控制了当时中科创业90%以上流通盘的筹码，即使是如今市值最低的创业板，其个股平均市值也将近40亿元，那么庄家务必需要36亿的“资金优势”。

对“资金/持股优势”的定义在2007年9月颁布的《证券市场操纵行为认定办法》中非常明确。在该《办法》定义的八种操纵市场行为中这么写道：单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量，构成连续交易操纵。

10%，是所有庄家试图绕开的数字。直接持有流通总量的10%，或者更少，意味着你的一举一动都会被严密关切。而如果触犯天条，可能遭遇十年的牢狱之灾。在2006年7月通过的《刑法修正案(六)》中，修改了第182条，对操纵证券、期货交易价格情节特别严重者，处五年以上十年以下有期徒刑――修订前的182条仁慈得多，5年是最高刑期。