陆小千娶了谁:怎么适度调整优化持股结构？----摘录封起2011年8月15日实盘日志

做股票投资其实也是一个表里如一，说到做到的活。按照“三低”转型原则买了股，三成功力在买，7成功力在捂。别捂那些问题股，要捂低估值的成长股，潜力股，转型股。要使自身认识透彻，一目了然，仅仅依靠看资料和数据是远远不够的，必须实际调研，包括对上市公司本身，包括它的上下游客户，包括它的竞争对手。没有这些环节的股票买卖，都是投机，都是赌博 

11:09 虽然两市真正放心的优质长线股比例只有5%左右，但是，全国每个省差不多都有优质公司股票，投资者如果嫌弃路途远，时间不够，开销不足，完全可以在本省，本市上市公司中展开研究和分析。可见，一味强调自身精力有限，时间有限，资金有限的客观原因，也是一种对自我投资不负责的敷衍。上市公司生产经营稳定是确保股票价格稳定的前提。上市公司业绩不走下坡路是确保公司股票价格不走下坡路的关键。这些都是可以通过实地走访去了解和自我。俗话说，眼见为实，耳听为虚！

11:14 有句成语是这样说得的：痛定思痛。股市投资的成功的基础不是建立在知识和智慧上，而是建立在痛苦的亏损上，所以，华尔街有句名言叫做：亏损是最好的教科书。成功的人会面对自身的亏损找原因，并在未来的成长中吸取这些过往教训，并把这些教训转换为了经验。因此它们成功了。失败的人不会正视自己的失败，不会找自身的原因。并会为自身的失败寻找借口和理由，那么，这些人的失败还会延续下去。当牛市高潮真正到来，当牛市狂欢宴结束，大盘和个股的下跌之惨烈程度会比如何时候都厉害。假如错误的观念和思想没有及早纠正，以后的痛会更深！ 11:22 大盘调整，投资者的心态和思路如果存在欠缺也应该主动调整，比如选股错误，持股错误的品种，应该借助大盘调整的机会，积极换仓。有的分明是粒小草的种子，幻想培养成参天大树肯定不现实。有的分明是能够生长成为栋梁之才的优良种子，在其刚刚破土成丫的阶段就将其当豆芽菜吃了，确实可惜。怎么适度调整优化持股结构？ 13:06  现在，有很多资金被套，究竟自己被套的股票是否放心？是否成色没有问题，是否值得捂下去？

13:11 一，明确一个原则，即，不要总看着大盘，大盘不会跌到哪里去；

          二，明确一个方向，即，股市投资永远不要悲观，就像不要担心天会塌下来一样；

          三：明确一个信心，股市不会崩盘！1929年10月29日，美国这一天，美国金融似乎彻底崩溃，股票一夜之间从顶巅跌入深渊。10月29日到11月13日，约300亿美元财富消失。很多资产大户开枪自杀，或是跳楼自绝，但是，美股至今是什么样子，事实就在这里。很多股民，不是牺牲在股票调整中，而是垮在恐慌里。一定要有信心。没有信心的人，什么也做不了。 13:14 仔细审视自己账户里的股票。第一步：是不是冷门行业？如果是，应该等待大盘反弹，反弹到一个日线级别超买的情况下卖掉，然后，等待大盘调整，等待一个低点机会，换进一只新型产业的股票。前面的刚卖，后面的马上换回，行不行？不行！为什么？因为连续上涨后，市场总有整体调整的需要。如果投资者本身持有的股票不是冷门产业，不是传统产业，是一个实实在在的新能源，新科技，新技术，新材料个股，我觉得没有必要担心害怕什么。问题在于，投资者能不能分清楚，是否自己的股票是名副其实的新兴产业股票。怎么区分？很简单，就是看它的财务报表，它的主要收入和盈利的项目是不是“四新”产品，像那些生产扑克牌，卷闸门，锁具，钉子，肥皂，卫生纸，打火机等等这些的，都不是。
13:19 强调一个纪律。尽量让自己的操作逐步抓变到中长线上去，一下子转变不了的，慢慢转。其实，说这个问题似乎不是调仓换股方面的，但是，由于上一条牵扯到换股的关系，那么，这个地方应该说出重点。上面说得是日线的超买区卖掉传统产业，或是冷门产业的股票，换回符合国家产业政策的股票，这个买，尽量多看周K，月线指标的情况，不要5分钟内就完成一个来回，就完成整个换股操作。除非重新置换进来的股票周K月线都是处于相对底部。 

13:24 换仓调仓，需要投资者有把筛子，筛掉冷门行业，筛掉传统产业，这只是第一步，这是对那些买股，选股方向出现错误的一种补救措施，需要重复的是，方向上没有错误的资金不必进行。这个换股，因为是一种纠错，更不能继续换错。

13:28 第二步，价格关系上多选选。同样价格的股票，越能以低价方式选取新型产业股票，越合算。就像我们去肉铺买肉，都是健康卫生的猪肉，在不同的商家，不同的时间，用不同的方式和人家讨价还价，我们可以买到更为便宜的猪肉。这个道理就是一样的，前提是，买者应该注意别少称，懂得识别肉食的好坏。例如，某投资者现在手中的钢铁股等待大盘反弹到周线超买区卖掉，观察了四只做新能源的股票，价格处于10-15元之间，他不知道怎么处理？

13:30 这样的情况怎么样做才合理？ 13:34 是简单地将上述四只股票，让价格从高到低自由排列，谁最便宜就换哪一只？绝对不是。 13:37 我们还需要继续几个比较。1：它们谁的产品更赚钱，很简单，将毛利率和净资产收益率比较一下，谁高谁优先。2：将这些公司的销售收入做个比较，谁具备了一定的市场规模，谁优先；3：将这些公司的技术优势做个比较，谁有独立的知识产权，谁的销售网络更广更大，谁优先。像有些公司的产品不仅在本省销售良好，全国各地都有市场，甚至海外都有。能够赚外国人的钱的，一般都不是皮毛公司了。 13:40 上面的都比较了，可以换买进来了吧？别急。再比几个环节。例如股本结构上，我的总原则还是尽量别碰股本庞大的家伙，它们的股本扩张能力会很有限了。即使每股派一元，分一次红就得几十亿，想象下，就知道大股东会这样做吗。想做也很难实现。 13:43 这个公司的核心技术如何？是否存在流失可能？如果没有，可以圈定，如果有，应该剔除。如果一个企业的法人本身就是核心技术人才，他又有高度持股，并且这个人脚踏实地，成天趴在生产或是实验室，开发研究技术，或是实实在在管理工厂和公司，不花天酒地，不寻花问柳，不铺张浪费。毫无疑问，这样的公司值得信赖。 13:47 大盘跌，股市跌，谁都会有不踏实的情绪。怎么办？去上市公司看看，瞧瞧吧，如果不放心。上市公司车水马龙，生产作业一切正常，客户资金回笼良好，那，这样的情况下，为什么要对自身的持股感到害怕？换句话说，如果投资者持有的股票，虽然短期在急涨，但是，它的公司还在停产，重组也没什么希望，对待这样的股票，在其上涨缺口持续出现，换手率骤增的时候，正确的做法是逢高卖了吧。因为，它的疯涨纯粹还是投机，这可乱捂不得，更乱追涨不得。 13:57 有那么一只股价不到10元的股票，似乎K线，价格等方方面面都有“三低”的意味，而且它的行业也不错。但是，仔细看看它的公司营业情况吧，一年，十几亿的收入，实际利润不足500万，偏偏这点利润还是政府补贴，财政输血完成的。连一个私人超市都不如。这样的股票即使价钱便宜也买不得。为什么？公司领导班子都是化生子啊，有好的资产就卖掉了，管理费用里招待应酬的钱一直不断递增，他们不是花天酒地的蛀虫是什么？这样的企业是没有希望的，它的股票同样也没有希望。 14:02 当我们批判一种操作方式无效的时候，最应该做得事情是什么？是反思我们在学习这个操作方式的时候，是否真正领会，并严格执行。例如，巴菲特，彼得里奇的价值投资。他们的选股，买股，什么时候不去实地调查？我们在学习执行价值投资的时候，为何对这个重要环节视而不见。没有实地调查的价值投资是真正的价值投资？价值投资只是简单地读读报表和看看F10？绝对不是。既未严格按照价值投资选股原则操作？如何能轻易断言价值投资无效？！
14:07 在选股，换股的过程里，还有一个环节要严格区分。例如，判断一个企业是否步入落日夕阳阶段，判断一个企业是否进入黄金高速增长期。 

14:11 一个人是否值得交往，人品好坏是关键。一只股票是否值得买卖，趋势是否向上是精髓。积极向上的人，才值得我们做朋友，技术趋势和价值趋势向上的股票才值得我们投资。反之，弃之！

14:16 我提一个价值趋势的定义，目前，没有任何的专门理论和文字进行概括和总结。价值趋势是什么？是指一个公司的基本价值指标的发展情况，应该包括收入，利润，毛利率，等。
14:21 或许某些投资者从文字上理解价值投资还会存在比较肤浅或朦胧抽象的概念。那么，这样做吧。将自身准备换仓调仓，买进的股票，将它们的连续三年以上的资产收益情况用简单的图标制作出来吧。分析者只需将它们各个年度的指标连线观察就能够看出，它们的趋势是否向上。因此，企业或公司的主要盈利指标逐步向上，就说明公司是具备投资价值的，它的价值趋势就是向上。反之则不然。
14:25 虽然某些时候，某些成长股，潜力股因为大盘，或是大势不好的影响，它们的技术趋势会向下转向，或是处于低迷状态，但是，如果它们的价值趋势却逐步向上发展，那么，这个不断向上的价值趋势必定会影响并改变这个股票的技术趋势向上。
14:28 我们要给出的定义是，买股，换股，选股过程中，价值趋势向上的股票要优先技术趋势向上的股票。14:31 在实践操作中，如果发现，自身关注的股票，价值趋势有向下转向趋势，通过基本面分析，上市公司存在不小的市场压力，而且，前期优势突出的项目遭遇毁灭性打击，虽然，我们在技术趋势上看不到苗头，那么，应该考虑逢高撤退。一旦技术趋势明显发生变化的时候，很多资金会恐慌杀跌。
14:35 调仓换股，其实是对前期买股不慎的一种自我补救，不容再有闪失，否则将会出现新的亏损。 14:38 对部分投资者而言，如果它们的账户还有现金，则可以用更稳妥的操作方式去进行。例如：1，如果新进关注的符合长期增长潜力的个股处于阶段性低点，投资者可用少量资金买进符合上述条件的品种试仓。前期被套的非热门的投资品种等待反弹高点，平仓后，再完成持仓结构的全面转移。 14:43 无论换股，买股，或是调仓，时机的把握都是需要强调的。这就是，例如，2，大盘的短线反弹高点的卖出，阶段性调整低点的买回。都有一个时机的等待。从目前情况看，大盘的短线反弹并未结束，因此，无论怎么被套的品种，都应该等待反弹的延续。 14:47 调仓中，也务必强调一个投资品种的整合。持股凌乱的现象在某些人的身上比较常见，同样是药业、矿产等股，很多人在本身资金就几十万的情况下，重复配置了几只，没有必要，可以借助调仓机会进行整合。不过，在整合期间，应该多注意把握盘小，绩优，成长性强等特色，特别是趋势。长期走下降趋势的，应该去掉，留强不留弱。现实操作里，很多人恰恰犯了一个错，将强势股卖掉，将弱势股一留再留。 

14:52 用更精辟的话讲就是，调仓，换股，包括新多资金买股，不仅要选择趋势上得强势，也要选择产业上得强势，更要注重技术上得强势。