通胀高企持有现金最吃亏 财富保值四大应对之策

2011年08月10日 07:43
来源：新快报 作者：罗率

昨日，国家统计局公布7月份宏观经济数据。数据显示，7月份CPI同比上涨幅度为6.5%，创自2008年7月以来37个月的新高，之前普遍预计的“拐点”并未出现。食品价格仍然是目前物价上涨的主要推手，而美国债务违约风波和信用评级下调更是引发了新一轮的输入型通胀隐忧。

CPI再看猪肉“脸色”

统计局发布的数据显示，在7月份6.5%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为3.3个百分点，今年新涨价因素约为3.2个百分点。

构成CPI的八大类商品及服务价格在7月呈现全部上涨局面，其中食品仍然是推动物价总水平上涨的主要原因。据统计，7月份食品类价格同比上涨14.8%，影响价格总水平上涨约4.38个百分点。其次，居住类价格同比上涨了5.9%。

食品中，7月份猪肉价格同比上涨56.7%，影响价格总水平上涨约1.46个百分点；粮食价格上涨12.4%，影响价格总水平上涨约0.34个百分点；蛋价格上涨19.7%，影响价格总水平上涨约0.15个百分点；水产品价格上涨15.0%，影响价格总水平上涨也有0.34个百分点。

已现回落态势

在6月份CPI“破6”，创下6.4%的新高后，许多机构认为CPI将出现“拐点”，并预测7月份CPI的同比涨幅将低于6月份的水平，然而这一预期并未实现。不过，目前多数观点认为，拐点可能已经推迟至7月。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松昨日表示，从影响CPI的最大的权重猪肉价格情况看，7月底以来有两个星期商务部的统计数据都显示为回落，所以接下来CPI应该是呈现一个平稳回落的态势。他还表示，从下半年趋势来看，为控制通胀预期，货币政策应该会保持上半年的基调，但是继续加大力度的可能性不大，因此加息虽然还有空间，但不会在近期出现，此外上调存款准备金率的可能性也会较小。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌更认为，7月CPI已经见顶。他分析称，原因包括，持续紧缩的货币政策减少了货币供给；近期的投资和PMI表明，国内需求已经降温；政府鼓励猪肉和食品生产从而稳定价格的措施已经初见成效。

不过，兴业银行[12.60 0.96% 股吧]首席经济学家鲁政委则认为，年内的CPI的拐点恐怕要到9月或10月才能够到来。他表示，7月份CPI的环比涨幅依然较高，考虑环比涨幅要回归到历史正常水平可能还有一段滞后期，因此这决定CPI同比涨幅可能还会继续上涨。

仍存输入型通胀隐忧

此外，昨日发布的7月份PPI同比上涨7.5%，与上月持平。不少观点认为，近期大宗商品价格的持续回落，市场需求也出现萎缩，预计PPI将开始振荡回落。然而，外围市场近期的剧烈变化将对未来的CPI数据有所影响。

市场认为，美国主权信用降级带来全球市场的剧烈震荡，欧债危机正在向意大利、西班牙蔓延。可以预见的是，未来美国推出QE3(第三轮量化宽松政策)将在所难免，这些都将对国内产生一定的输入型通胀压力。

应对

通胀高企 持有现金最亏

-新快报讯记者 张潇

7月份CPI又创下新高，达到6.5%。而这也意味着，去年7月的100万元钱，到了今年7月就只有93.5万元的购买力了，一年时间就蒸发了6.5万元。在通胀持续走高的趋势之下，如何能让手里的钱保值已经成为了老百姓的理财首要目标。但是，股市的暴跌、房地产市场的调控、银行理财产品收益率差强人意……这场资产保卫战到底该如何打？

1

黄金　一定要买

建议：前期涨幅过大，近期宜快进快出

在全球股市的暴跌阴影中，黄金再次成为一枝独秀的救世主。在前一日突破1700美元/盎司大关之后，国际现货金价在昨日又一度上冲至1772美元/盎司的高位。摩根大通在最新发布的研究报告中也指出，金价有上攻2000美元/盎司大关的潜力。而在昨日的采访中，黄金也就成为了众多银行理财分析师推荐的抗通胀投资必选。“目前全球的避险需求会继续推动金价走高，这种趋势是没有改变的。但短期的过快上涨会令金价面临回调压力，如果美国和欧洲市场的危机缓解，金价可能会跌。因此，近期投资黄金一定要快进快出。”中信银行[4.32 0.70% 股吧]广州分行私人银行中心投资顾问王锟建议，“因为短期市场会有调整风险，持有实物金相对来说抛售变现不是很方便，而现在银行都有黄金相关交易，投资更加方便。此外，可以考虑黄金现货延迟交易，有4到5倍的杠杆，几万元既可以入场交易。”具体来说，如果投资者希望是博取价差，在金价的变动中获得收益，“纸黄金”、黄金ETF产品是最好的选择，相比较实物黄金的购买、回收来说，“纸黄金”和黄金ETF的投资成本要低很多。

2

信托产品　大额资产配置

建议：房地产信托并非不可投，选保障性住房项目

今年上半年银根紧缩，社会实际利率飙升，作为“利率市场化”的先锋，信托产品收益率能够随社会实际利率“水涨船高”。据好买基金统计，房地产是上半年固定收益信托募集资金量最大的行业，募集资金量达615.86亿元，占募集资金总量的29.23%。从收益率方面来看，房地产业上半年平均年化收益率达到9.05%。作为信托市场的主力，房地产信托也因为国家的持续调控而被示警。对此，理财师分析师也表示，房地产信托并非不可以投资，而是要挑好投资标的。“房地产信托主要有三类，一是与保障性住房相关的，二是与商业地产相关的，三是与商品房建设有关的，其投资风险也依次上升。一般来说商品房建设的信托，用其土地做质押的，其中风险较大。客户在投资信托产品时，要看好合同书上面的标的，尽量选择大型房地产公司。”

不过，据记者在多家银行了解的情况，虽然收益相对较高，但信托产品的入门门槛也不低，通过银行渠道购买信托产品，最低是100万元起，还有不少需要300万元起。

3

楼市　商业地产有前景

建议：贷款投资商铺，追求稳定租金回报

虽然房地产市场持续受到国家调控，但楼市依然是抗通胀投资的选择之一。相对于住宅市场，理财分析师们建议有能力的投资者不妨考虑一下商业地产。

有银行理财师给记者算了一笔账，以贷款购买200万元的商铺为例，目前首付为五成即100万元，还需要从银行贷款100万元，按照一年期贷款6.56%来计算。“你今年贷款出来100万元，如果算上目前6.5%的通胀，这100万元在明年你还给银行的时候其实已经不值100万元了，其实只相当于今年的93.5万元了，而就算加上6.56%的贷款利息，从实际购买力上来看，就相当于你明年只需要还100万元左右。而按照目前商铺平均4%至6%左右的租金回报率计算，实际上你这笔贷款是有了4%至6%的回报。”该理财师表示，之所以选择商铺投资，商业地产投资没有限贷等问题的同时，租金回报率也普遍高于住宅市场。

当然，投资商铺也同样存在风险，对于不熟悉商业市场的投资者来说，需谨慎入市。

4

银行理财　安全系数高

建议：半年期以下产品，滚动投资

虽然上半年的银行理财产品募集规模已超去年全年，但其收益率在高企的通胀面前，还是显得差强人意。除在今年6月末冲刺存贷比的关键时期，一些银行发行的短期理财产品收益率一度超过7%，但根据普益财富的统计，今年上半年银行理财产品平均收益率只有3.82%，只比7月7日加息后的一年期存款利率高出0.32个百分点。

“目前半年期产品收益率比较高的可以达到5%左右，虽然无法跑赢通胀，但风险相对较低。”银行理财师表示，因为银行理财产品并不会因为加息而同时提高收益，因此在目前加息预期之下，最好是选择半年期以内的产品进行滚存，既获得收益，又可以保持较高的流动性。此外，民生银行[5.23 0.38% 股吧]广州分行理财师余建特别提醒，投资银行理财产品，需要投资者弄清预期年化收益率的概念，并非产品到期时一定能够保证实现的收益率。