阳光快车道停播的幕后:牛根生“食言”再抛蒙牛228万股 累计套现20亿港元

　　据港交所披露的股权资料显示，蒙牛乳业（02319.HK）主要股东牛根生行使权证，沽出228万股集团股份，每股作价28.25元，涉资约6441万元，持股量由5.79%降至5.66%。加上其分别在2009年和2010年的数次套现，其套现金额已超过20亿港元。

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　　但牛根生却把连番的减持归结于“个人行为”。

　　8月8日《证券日报》记者采访蒙牛集团发言人赵远花，她对此未发表任何评论。而现任蒙牛总裁杨文俊也拒不接听电话。

　　“这是一滩浑水，到底有多浑浊没人知道。”有业内人士接受《证券日报》记者采访时候如此评价。对于牛根生的减持他认为：“牛根生就是为了套现，套现是他的终极目标。且减持之举还会继续，直至最后减持完毕。”

　　牛根生“食言”

　　创始人先后套现120亿港元

　　2005年1月12日，隶属于“蒙牛事业发展促进会”的“老牛基金会”正式创立。作为蒙牛最大的自然人股东，牛根生称将把自己不到10%的股份全部捐出。在当时牛根生接受媒体采访时称，“在极其敏感的香港股市，作为董事长，我可能一辈子也不会把股票变现。于是，我就想到通过捐出的方式让其实现最大价值。”

　　然而自从2008年乳业爆发三聚氰胺事件之后，蒙牛被中粮集团收购，曾扬言“可能一辈子也不会把股票变现”的牛根生也开始连番套现，其他创始人也动作频频。有媒体统计，从2004年蒙牛在香港成功上市后，蒙牛创始人先后套现超过120亿港元。

　　“作为蒙牛的创始人，蒙牛就相当于他的孩子，为什么不要自己的孩子？牛根生、老牛基金会、现代牧业、蒙牛四者有说不清道不明的关系，但中粮在中间很清晰花了多少钱占了多少股。”有知情人如此评论。

　　那么不差钱的牛根生“疯狂出逃”蒙牛的原因似乎不是第一种。

　　也有分析人士认为，作为蒙牛公司创始人的牛根生频繁减持公司股票，“肯定是对公司未来的发展前景不看好”。

　　“蒙牛到底怎么样？如何运作牛根生清楚的很，虽然中粮有钱但有些东西有钱也不一定玩得好。牛根生的套现显然是对蒙牛未来不看好。”上述知情人士认为。

　　不过不可否认近几年蒙牛“事情”不断。

　　2008年，三聚氰胺事件让蒙牛备受压力，引发可能被外界恶意收购传闻；2009年2月，蒙牛高端产品特仑苏爆出违规添加OMP物质被质检总局查处；2010年10月，引起轩然大波的“圣元奶粉致儿童性早熟事件”被指是蒙牛及其公关公司为打击竞争对手所策划，伊利公司也指控蒙牛对伊利旗下产品QQ星儿童奶、婴儿奶粉进行有计划的舆论攻击。

　　不难看出蒙牛现在亦然是个“多事之地”。

　　但从另一个角度，如果考虑到股权出让方是蒙牛创始人牛根生的一致行动人，此举可进一步理解为牛根生彻底退出蒙牛，并让中粮的地位更为巩固。

　　据蒙牛财报，牛根生的一致行动人指的是银牛、金牛、老牛和其他21个自然人，他们之间达成一致行动协议，把投票权授予牛根生。一致行动人是牛根生取得蒙牛控制权的根本手段。蒙牛上市时，一致行动人曾经拥有蒙牛50%左右的投票权。

　　2009年7月，中粮进驻之前，一致行动人持股28%。进驻之后，中粮持股约20%，一致行动人持股15.17%。之后，牛根生因为将名下的部分股权转给从事慈善的恒鑫信托，在2010年财报中，一致行动人的股份已降至8.29%。

　　2011年7月，牛根生辞去蒙牛董事会主席一职，中粮集团董事长宁高宁接任，牛根生仅保留非执行董事的虚职。此次卖给中粮，对牛根生来说，标志着彻底脱离了他一手创办的蒙牛。

　　多事之秋辞职

　　转战现代牧业

　　有分析人士认为，“牛根生辞职并非突然，此前已经多次表露出辞职的意向。众所周知，受三聚氰胺、特仑苏OMP等事件影响，蒙牛的品牌效应已经不同往日，选择在这个时候退出蒙牛也是明智之举。”

　　仅在几个月前，“三聚氰胺事件”后的“原罪”再次被摆到台面上，包括蒙牛、伊利、光明乳业(600597,股吧)等22家乳企支付了一笔总额达11.1亿元的赔偿金。然而，就在此事还未明朗之际，蒙牛集团创始人牛根生却“识时务”的辞职了。

　　2009年7月，中粮集团持股蒙牛20%成为第一大股东后，中粮在蒙牛乳业董事会中占3个非执行董事名额，宁高宁同时任副主席一职。如今，中粮集团全面接掌蒙牛运营成现实。

　　乳业专家王丁棉接受《证券日报》记者采访时则表示，从现代牧业的发展进程中不难看出蒙牛的影子，其创立、融资到资本运作都与蒙牛如出一辙，而且其与牛根生也存在着千丝万缕的关系。他说，现代牧场是独立在蒙牛集团以外的，纯蒙牛中高层控股的企业。牛根生辞职后他的主战场和全部团队已经全部转移到了现代牧业去了”。

　　现代牧业招股说明书中显示，现代牧业的三位执行董事中，董事长邓九强为原蒙牛副董事长，亦是蒙牛创办人之一；营运总经理韩春林为原蒙牛液态奶部门营运总经理；另一位执行董事高丽娜虽不曾在蒙牛任职，非执行董事中，也有数位曾在蒙牛任职。

　　蒙牛集团中层以上管理人员为主要股东的现代牧业似乎可能成为中粮的另一大威胁。

　　东方艾格乳业分析师陈连芳认为，由蒙牛集团中层以上管理人员为主要股东的现代牧业将是他的下一个主战场。按照现代牧业与蒙牛签署战略合作合同，规定优先为蒙牛提供90%的奶源。但如果合作期限到了，不排除现代牧业解除合同的可能。现代牧业完全可以利用自己的奶源进行加工，发展独立经营。

　　“举个例子，假如现代牧业的奶源为5元，但在其他地方收购奶源仅为3元，而奶源没有质量差别，那么已经牵制了蒙牛奶源体系的现代牧业，中粮未来是买还是不买？”上述业内人士表示。

　　(李冰)