长途货车出租:[理论研讨]2011年8月美国国债是否会违约情况分析报告(转载)

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2011年8月美国国债是否会违约情况分析报告(转载)点击：1304 回复：26 作者：我是念书娃

发表日期：2011-8-2 21:57:00

五哥写的帖子，7月29号写的，我当时还在外面玩，现在贴出来，大家认真阅读。
　　
　　现在市场最关心的莫过于美国国债是否会违约。
　　首先大家要搞清楚债券的定义，债券是一份借款合同在合同规定的时间内按时还息，
　　合同到期时按时返还本金，一般需要用买家认可的东西来做抵押。
　　对于美国国债来说，它的抵押物就是美国政府未来的财政收入。
　　美国国债暴跌哪怕从100美元面值跌到10块钱，只要持有人能够不卖出坚持到合同规定的时间，美国政府仍然必须按合同规定来偿还本息。
　　所以美国国债可以暴跌，但是绝对不能违约。前者是市场行为与政府无关，而后者是政府行为会导致美国国债信用崩溃，
　　大家以后还有谁来买美债？虽然美国国债违约，美国能获得相当的利益，但是长远来看，无异于杀鸡取卵，自毁美元世界货币的霸权。
　　
　　美国国债的发行原来一直是玩借新债来还旧债的游戏，这个游戏一直玩到现在导致给大家形成了一种心理定势，就是必须按照借新债还旧债的方式玩游戏。
　　其实游戏还有另外一种玩法，就是假如有100份债券，分别是1年之内到期10份，1-5年内到期的30份和5年以上到期60份（美国政府手里有40份剩下的20份在中国等冤大头手里）。政府可以把手头的部分长期债券低价出售20份来换取部分流动资金，然后用这部分流动资金填1年之内到期的10份国债的窟窿和政府支出用的资金。
　　
　　这种行为相当于政府做空自己的长期国债，必然导致长期国债利率的上升。同时美元国债市场是金融市场中最重要最大的池子之一，借新还旧的做法相当于是不断的往池子中放水，
　　总体上放水的量要大于抽水的量，这种状态下相当于放松流动性。
　　而第二种游戏方式，相当于把一个大池子人为的划分为2个小池子，从一个小池子中抽水来提供给另外一个池子，这样的效果相当于收紧流动性。
　　如果下周美国财政部和美联储真的采用这种方式解决短期内的美元缺口，那么对大宗商品和股市无异于是最大的利空。
　　当然这种做法只能是权宜之计，最终还是要提高债务上限和通过消减赤字方案来解决最根本的问题。
　　美国政府现在有充足的理由选择这种方案，因为现在中国等国家资产泡沫严重，
　　大部分企业资金链紧张，很多企业靠囤积的原材料来抵押借款，如果大宗商品崩盘，相当于直接消灭掉中国很大一部分企业的出口创汇能力。同时中国等国家后面出现外汇支付危机的时候，手头的长期国债价格又被砸下来很多，如果卖出就只能低价出售，最终达到美国人想要的债务重置结果。
　　

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