铸剑物语2支线:中国债市愁云密布 交易员寄情诗词解烦忧

无论是中国央行的铁腕调控,还是货币市场的利率高企,也或是城投债全线跳水,甚至于券商基金因杠杆交易悉数套牢,在交易员的诗词中都能找到生动描绘,令人忍俊不禁的同时,也深感债券市场寒意和交易员们的乐观.

"一个债市歇菜了,千万个诗人站起来."一位深圳的资深券商债券交易员称,"这也是境界呢,尽管无奈,但也说明我们乐观."

另一位于上海的交易员也表示,最近手里的债券全都套牢了,就算止损也没人要,心情相当不爽.但看了同行们写了这麽多诗,又乐了!"这麽多人都跟我一样,我就坦然了."

借助微博、RM(路透在线交流)、MSN等现代化的即时交流工具,债券交易员们承受的巨大压力在相互交流调侃中迅速化解.

但显然,目前的债券市场仍看不到太多的利好因素.受21.5%历史最高位存款准备金率的影响,金融市场中的资金紧张程度已经到了"紧缺性临界点",以前看似不经意的变化,放到现在,都成为推升资金成本的因素.

"现在的资金面很'薄',任何一个变化都会让市场利率上窜下跳,很不正常,"平安证券债券研究分析师石磊称,"影响债券市场表现的因素就很多了,城投债的无量下跌更多是信心缺失的问题."

他表示,近期的市场现象的确是债券市场少见的.以前资金比较紧缺的时候,做拆借的交易员会出来表达一下情绪,而这次则是货币、交易所债市、银行间债市、中资、外资的各类型交易员整体大爆发,这的确也说明债券市场到了危机四伏的时刻.

货币市场利率在半年末大幅冲高後,市场原本预期7月资金面将有所纾缓,未料在国有企业分红及缴税,财政存款资金需求大增等多重因素干扰下,流动性短暂回暖後再次绷紧,七天期质押式回购加权利率近日已再度攀升至近6%的高位.

受资金面波动以及通胀预期不减等因素的冲击,债市收益率7月以来也一路震荡走高,中债登银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,10年期固息国债最新收益率为4.0715%,较6月末上涨近19个基点(bp);而随着地方政府债务忧虑的升温,信用债表现更差,接盘寥寥.

**处处有诗**

这些诗词有的翻版于李白,有的改写自李煜,有的则出自流行歌曲,不仅将原作者的豪迈、悲情、哀怨留于字间,也将与债券有关的宏观政策、资金状况以及市场中流行的交易手段镶嵌其中,幽默与才情兼具.

--这首是债券交易员目前心情的写照--《寻寻觅觅》,取自宋代词人李清照的《声声慢》:寻寻觅觅,冷冷清清,凄凄惨惨戚戚.提准月末时候,最难融资.三千两千散量,怎敌他、百亿缺口!某行也,常抽风,却是旧时相识.满地城投堆积,憔悴损,如今有谁敢捡?守着前台,纠结怎卖得掉!电话更兼MSN,到黄昏,零零散散.这次第,怎一个愁字了得!

--这首是要借钱的--《向天再借五千万》,取自电视剧《康熙大帝》主题曲:做债一地肝胆,做债何惧艰险,代持不变年复一年;做债有苦有甜,利率抛在一边,都为梦中的金钱;电银证信保,借遍机构万千,我站在回购顶峰紧握住城投旋转,愿城投债券恐慌瞬时即变,我真的还想再借五千万,我真的还想再借五千万!

--这首是梦想换岗的,但也对债券不能做空提出了严厉的批评--《我要换岗》,翻版于苏轼的词《江城子》:十年债市两茫茫.牛市短,熊市长.几度起伏,满场皆凄凉.数千玩家同揪心,泪满面,颜若霜.月黑风高皮噩梦慌,城投债,刚满仓.追回莫及,惟有泪千行.弱智债市难做空,有来生,定换岗.

--这首是描述市况的,市场各个环节全有涉及,很具全局视角--《债》,取自毛泽东的《沁园春.雪》:债市风光,千里冰封,万里雪飘.望金融街上,惟余莽莽;黄浦江头,顿失滔滔.哀鸿遍野,唯有回购,欲与天公试比高!须晴日,看城投跳台,水花偏小.债市如此多娇,引无数英雄竞折腰.惜银行联社,略输资金;基金券商,尽皆套牢.一代天骄,机构理财,欲挽狂澜于既倒!央行说:还要调控,日子难熬!

--这首是表达希望的,为所有的交易员鼓劲打气--《涨回来》,取自歌唱家刘欢的流行歌曲《从头再来》:

昨天所有的城投,已变成悲催的回忆.勤勤苦苦已借钱半载,今夜估值又继续下沉.我只能到处求人,为了我致爱的资金.一千二千也不在乎,只为那些代持伤神.心若在债就在,银行之间还有好债.看估值摇摇摆摆,早晚都会再涨回来.

昨天所有的业绩,已变成重重的亏损.资金疯涨已半年有余,今日利率再次上行.看估值逐日下行,毁了我全年的奖金.再苦再难也要坚强,因为神马都是浮云.心若在债就在,银行之间还有好债.看估值摇摇摆摆,早晚都会再涨回来.

或许,正如交易员所期盼的,债市早晚都得涨回来.当通胀局势在7月受控,且地方融资平台解决方案出台後,债券市场仍将看到他们搏杀的身影.(完)