[07-25] 油价下跌 利好利空哪些行业（附股）

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石化行业
两大集团阶段性利好

　　本次原油价格下降，有利于中国石化、中国石油两大集团业绩提高。
　　在静态情况下，原油价格每回落1美元/桶，中国石化和中国石油的每股收益将相应增加0.03元和0.01元。可见，中国石化对原油价格的敏感性更强。
　　由于中国石化进口原油量较大，从短期角度讲中国石化更有利一些。但进口原油返还75%政策可能会在三季度取消，对中国石化相当于每月减少70-80亿元的补贴，即便1年按900亿进口原油退税减70%计算，公司利润因此下调630亿，另外，由于成品油调价在6月20日，公司二季度经营情况并不好，存在中报风险。因此，从长期角度来讲，更应关注中国石油。

交通运输
暴跌将有利于企业降低成本

　　国际原油价格暴跌将有利于航空航运企业降低成本，对于航空板块和航运板块是一大利好。航空板块和航运板块由于前期跌幅较大，在大盘反弹之时，容易受到资金的关注，此外受到两岸直航开通利好，以及人民币长期升值趋势未改，有望展开一轮反弹行情。

　　具体操作上，航空板块的5只股票由于中长期基本面难以改观，以短线操作为主，快进快出，主要考虑中国国航(601111)、上海航空(600591)、海南航空(600221)为操作对象；航运板块由于业绩优良，可以适当持股，中线操作，主要以中国远洋(601919)、长航油运(600087)为关注对象。

化工行业
油价暴跌扩大行业需求

　　次贷危机的影响仍在不断扩散，这对全球经济将带来负面影响，并继而抑制原油的需求，可能导致油价下跌。这一幕如果发生的话，对国内产业的影响总体是正面的，即便一些化工企业毛利率会下降，但需求会因此得到释放。”

　　总体上国内对化工品的需求形势没有改变，除非国内经济增速放缓拖累需求，化工行业的整体毛利率水平才会下降。具体而言，化肥子行业仍可被看好；煤化工则受制于上游煤炭价格上涨的压力，但龙头企业的盈利能力应比较突出；

汽车橡胶
成本降低需求拉动

　　橡胶制品的原材料主要有天然橡胶和合成橡胶。原油价格的下跌将降低合成橡胶的生产成本并拉动天胶价格下行。油价的持续下将会降低人们养车的费用，增加购车意愿，增强汽车的销售。
　　2008年以来，尽管汽车行业销量增长19%，重点汽车企业集团利润总额增长37%，但汽车股普遍下跌50%以上，并且市场的恐慌情绪仍然没有得到有效的缓解，高通胀、成本压力和油价上涨是投资者主要担心的风险；
　　由于价格管制，国际原油价格的攀升并未对国内汽车产业造成直接冲击，6月20日成品油价格的上调成为最后一只落地的靴子，我们认为未来行业销量增速和上市公司业绩的预期都将得到进一步修正，行业最差的情况即将在未来几个月内出现；

        

油价下跌 利空哪些行业
        
煤炭行业
替代能力下降 煤炭价格跟随走弱

　　虽然煤炭和石油并没有明显的替代关系，但从长期来看，二者的价格走势一直呈明显的正相关。在油价长期看涨的预期下，为减轻对石油的依赖，降低经济运行成本，对于储量丰富的煤炭和替代能源的开发利用成为热点，典型的就是煤化工。

　　因此，在国内煤炭价格已经完全市场化的情况下，油价高涨通常会带动对其他能源的需求，推动煤炭、天然气和新能源价格走高；反之亦然。因此近期国际油价大幅回落，也给煤炭价格带来下跌的空间。【详细】


新能源
下跌调整有了理由

　　油价暴跌无疑给前期爆炒的新能源板块以下跌的借口，但长期看来，新能源板块的成长空间依然无限。

　　基于新能源产业竞争格局及国际典型企业的关键成功要素与模式分析，建议抓住新能源投资四条主线：1）产业链垂直整合一体化企业，如天威保变、东方电气、湘电股份；2）延伸产业价值链盈利模式的企业，如金风科技、华仪电气；3）上游关键原材料或零部件生产企业，如中材科技、天奇股份、天马股份等；4）技术创新引领新产品与市场方向的企业，如拓日新能、综艺股份等。

消费行业
就怕利好成利空

　　消费行业（食品、商业等）一直是高通胀背景下的防御板块，油价攀升的同时这一板块股价也随之平步青云。然而一旦油价转头向下，高估的股价就有可能轰然倒地。

　　实际上作为成本的油价下跌实际上是有利于消费行业的，长期看来板块向上空间仍然很大。

重点关注相关个股一览
油价下跌利好板块重点关注个股
代码 股票名称 所属板块 原因 备注
601111 中国国航 航空板块 油价连续下跌降低航空公司的运营成本 公司是中国境内唯一载国旗飞行的航空公司
600029 南方航空 航空板块 国际油价连续下跌使得二级市场上航空股的成本压力得到暂时缓解。 公司借助08年北京奥运会的召开以及首都机场第三航站楼的投入使用，加大业务量增长。
601857 中国石油 石油板块 海外购买原油的成本下降 而对中国石油来说，每下跌5美元，就将减少2美元的特别权益金
600028 中国石化 石油板块 今年中国石化可能购买的海外原油大约是10亿桶，因此每下跌10美元，下半年将对中国石化产生25亿美元左右的影响 对中国石化的影响大于中国石油
600676 交运股份 运输物流 油价下跌的主要受益者 7月18日领涨运输物流板块

油价下跌利空板块重点关注个股
代码 股票名称 所属板块 原因 备注
000937 金牛能源 煤炭板块 油价大幅回落，金牛能源的的销量受到影响   
000983 西煤电 煤炭板块 国际油价大幅回落对西山煤电产生利空   
002202 金风科技 新能源板块 油价下跌，新能源的替代作用减弱 预计2008年中期归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长0-15%
600674 川投能源 新能源板块 油价下跌利空新能源股   
600997 开滦股份 煤炭板块 油价下跌致使煤炭股恐慌性抛售 近利润同比增值200%-220%