挽弓当挽强：五类“冒头股”勾勒强市选股逻辑

经历过年内的第三次加息的考验、承受了6月CPI高达6.4%创出3年新高的打击、也顶住了意大利所欧债危机的冲击、还抗住了国务院地产重磅调控政策的打压，尽管市场经历过心惊肉跳的黑色星期二，但最终还是有惊无险，转危为安，周K线上连续收出第四根阳线。大盘似乎也在一夜之间由前期的“风吹倒”变成了“不死鸟”，其实行情的转折也并非缘于“一夜之间”，背后深层次的原因在前期周刊我们已经做过仔细分析，只不过得到了近期市场一个个的验证：

6月27日周刊我们从四大方面分析市场底部，指出经济硬着陆可能性不大，周二公布宏观经济数据显示，上半年GDP增速9.6%好于市场普遍预期的9.5%，无疑将五月以来市场对经济硬着陆的担忧彻底扫除；7月1日周刊中我们再度展望七月市场多方手握的4大利好，指出资金紧张局面有望缓解，数据显示6月末广义货币M2余额78.08万亿，同比增长15.9%，比上月末高 0.8%，狭义货币M1余额27.47万亿，同比增长13.1%，比上月末高0.4%,6月份人民币贷款增加6339亿元，同比多增207亿元，各项应流动性数据均好于市场预期，这说明在地方政府债务平台、部分央企资金链断裂、江浙地区中小企业面临倒闭重压之下，央行在考虑各类现实状况后已经开始逐步放松流动性。

当然，市场仍然面临诸多不确定因素，意大利危机虽然得以缓解，但穆迪周二再度调低爱尔兰债务评级、惠誉周三再度下调希腊评级、穆迪警告考虑下调美国评级，说明欧美国家债务危机尚未根本解决；猪肉价格继续飙升，多地批发价格已经超过26元/公斤，CPI六月数据能能否见顶尚不确定；2850上方密集成交区对市场也有考验。但正所谓，犹豫中市场才能前行，在经济硬着陆担忧消除、加息已过政策调控面临真空期、流动性逐渐好转、保障房及水利建设的巨大投入及中报业绩普遍预喜的大背景下，震荡向上将是大概率事件。并且对比去年7-8月份的行情，我们甚至可以发现现在的行情演绎几乎与当时如出一辙。

当然在指数上涨的同时，个股的赚钱效应也开始显现， 6月21日反弹以来指数上涨近200点涨幅不到8%，两市涨幅大于10%的个股接近1600只，涨幅大于20%的个股超过500只，更有120多只个股涨幅大于30%，其中塔牌集团自6月21日以来区间涨幅更是高达80%，而同期仅有不到50只个股下跌。满园春色虽好但乱花多了也易迷人眼，普涨行情中考验的将不是能不能买入股票，而是能不能买到有望获得超额收益的好股票，关键是什么样的股票才能获得超额收益？所谓“涨时重势，跌时重质”，在上涨的市场，市场表现强势的进攻品种无疑成为投资的首选，而通过盘点反弹以来市场的五类“冒头股”或许能给我们勾勒出强市选股的逻辑。

“冒头股”一：强者恒强，新高个股打开上涨空间

创新高永远是市场最热衷的话题之一，可往往也仅是大部分投资者的话题而已，对于更多投资来讲创新高的个股犹如带刺的玫瑰，虽然好看但出于被刺的危险一般也不敢轻易摘取。的确轻易追高意味着高位被套的风险，可现实情况往往是创新高的个股会在投资者回调的担忧之中股价一飞冲天。

所以并非涨的多的个股就一定意味着风险，也并非追高就一定会高位被套，关键要研判创新高在不同阶段所传达的市场意义。下跌的行情中，市场缺乏做多意愿，短期做多有可能是为了拉高达到减仓的目的，主力通过“创新高”吸引市场的跟风盘，以顺利达到出货的目的，所以弱市中盲目追涨确实存在较大风险。但在上涨的行情中，市场做多意愿较为强烈，创新高意味着脱离成交密集区或关键阻力位，进而打开上涨空间，新一轮的上升行情就将呼之欲出，并且后续上涨有望更为强烈；而从另外一个角度来讲，股价能有创新高的勇气一般都意味着主力的深度介入，资本都是唯利是图的，A股也永远不会有“解放军”，主力敢于创新高解放所有的套牢盘那一般也意味着主力志存高远，非特殊情况不会因为小利而轻易下车。所以在涨市中，创新高个股往往能带来超过市场的超额收益。

典型案例：000056 深国商

作为今年的大牛股其上涨之路就是从创新高开始的，2月21日深国商以放量涨停的态势一具突破自10年以来的高位整理平台，摆脱束缚之后股价开启了上涨之路，3月份突破历史新高后后迎来了一波更为凌厉的上涨，伴随6月底以来的反弹股价更是一路高歌猛进，本周三再创历史新高28.98元，自二月份股价突破平台以来迄今涨幅接近150%。

同类型案例还有： 600503华丽家族、600636三爱富、600340ST国祥、600242中昌海运、000626如意集团、002118紫鑫药业等。

“冒头股”二：赚钱效应刺激新股王者归来

经历过炒新被套、打新破发、甚至询价不足发行中止，在上半年新股长时间低迷过后，曾几何时新股中签如中彩的无限风光荡然无存，新股不败的神话更是变成谈新变色的恐惧。物极总会必反，之所以造成上半年新股如此低迷不是别因为别的，正是去年市场对新股疯狂追捧所导致高发行价、高市盈率、高额超募的病态回归，比如去年发行的海普瑞发行价格高达148元、今年发现的雷曼光电发行市盈率高达133.8倍，更多动辄上百元发行价、七八十倍发行市盈率更是不计其数，疯狂的背后必然要承受市场的惩罚，海普瑞和雷曼光电今年就双双入选上半年10大熊股。

可物极必反同时也说明当事情达到悲观的顶点时也将超好的方向出现发展，比如双星新材网上中签率高达65.52％、比如万安科技发行市盈率仅17.9倍、比如东宝生物发行价格仅仅9元，发行价格十几元发行市盈率二三十倍更是屡见不鲜，当这些新股数据都已经低到不能再低的时候，至少说明发出来的新股已经没有多少泡沫了。更何况新股本身所拥有的优势并不能忽视：首先新股就如新出生的婴儿，绝大部分都是“干净”的，这里指的干净是指没有套牢盘的压力，没有庄家的操纵；其次新股大部分财务都是良好的；其三新股刚募集到资金未来几年业绩是有保证的。这也是很多人偏爱炒新的原因所在，一旦稍有正面因素刺激，炒新的热情就会被迅速激起，而这一次充当激活因子的是比亚迪，上市首日大涨40%，五个交易日接近翻倍的成绩迅速激起新股做多热情，比如前面提到的东宝生物首日被爆炒大涨200%、双星科技从低点39.85元已经涨到当期50元上方、万安科技自低点反弹以来涨幅也超过了40%。

典型案例：002590 万安科技

刚刚讲过，万安科技发行市盈率仅17.9倍，创出09年重启新股IPO以来的最低发行市盈率，而对比当期上海市场17倍、深圳市场为32.1倍、中小板38.6倍的平均市盈率，可谓一点不高甚至还明显偏低；同时万安科技发行价也仅15.6元。这样一家以平民生份出生的新股上市当天涨幅18%并没遭到市场爆出，之后还一路下探至16.28元逼近发行价，几乎完全没有泡沫之后终于得到市场的认可，自6月20日反弹以来，涨幅超过40%

同类型案例还有：002595豪迈科技、002591恒大高新、002588史丹利、002586围海股份、002583海能达、300237美晨科技、300234开尔新材、300233金城医药、300231银河科技、300224正海磁材等。

对于这类个股我们也可以发现几个共同点：首先发现市盈率偏低普遍为30倍左右；其次发行价格适中，普遍为20元上下；其三上市当天没有经过市场爆出，首日涨幅不超过30%；股价若调整逼近甚至跌破发行价更是较佳入场选择。当然对于发行价、发行市盈率及上市首日遭爆出的新股，大家也要做到尽量回避。

“冒头股”三：乘政策之东风，搭上涨之班车

政策对市场的影响有多大，我们可以用数据来说话：08年末年四万亿经济刺激政策出台，太行水泥（现已吸收合并为金隅股份）连拉八个涨停板带领水泥股集体飙升的一幕相信大家都仍然记忆犹新；09年上半年的大涨正式伴随着十大产业振兴规划的出台而轮番推进的；09年下半年陆续出台的汽车家电下乡、以旧换新等政策促使汽车家电股纷纷成为市场的大牛股；扩大内需政策让医药、酿酒板块涨幅令人震惊；10年相继出台的区域振兴规划再度造就市场的大批牛股，最典型的当属海南国际旅游岛概念；去年两会提出的七大战略新兴产业又一次将收益个股股价全部推到了天上；高铁、水利、保障房概念个股相继借助政策东风，轮番上演股价飙升。

跟着政策走似乎成为A股投资颠扑不破的一条真理，可以预见的是，这种政策利好所带来股价上涨的神话还将不断延续，当然，眼下来看，确定性也是想象空间最大的无疑是保障房建设。1000万套保障房的建设任务无疑是今年政府最重要的任务之一，12日温总理主持召开国务院常务会议，部署房地产调控新的五项措施，再度重申保障房建设11月之前全部开工，从数据来看，今年以完成建设仅100万套、开工在建400万套、尚未开工仍有500万套。根据测算1000万套保障房需建设资金1.3万亿，与房地产业密切相关的上下游行业有60多个，房地产投资1元钱可拉动上下游4元钱投资，在建和等待开工的总计900万套保障房的建设任务对相关个股来讲无疑是一块巨大的蛋糕。

典型案例：002233 塔牌集团

华东华南地区水泥龙头之一，年初就在高铁和水利建设的刺激下出现上涨，6月份在保障性住房政策密集出台过后，股价涨势几乎其吞山河，6月14日8元附件启动以来，短短不到一个月时间，周五股价已经创出历史性高17.88元，成功翻倍。

同类型案例还有：保障房---600801华新水泥、600668尖峰集团、600802福建水泥、000789江西水泥；水利---300021大禹节水、600502安徽水利等。

“冒头股”四：是金子总会发光，业绩预增股受追捧

14日恒源煤电打响了中报的披露的第一枪，由此宣告市场正式进入中报行情阶段，而每年的中报行情也必将得到市场的热炒。截止7月15日两市共有1204家公司发布了中报业绩预告或公布了中报业绩，报喜811家，占比超过2/3，其中更有225家中报业绩同比增幅具备翻倍潜力，是金子总会发光，业绩大增的个股也必将受到市场的追捧而出现股价大涨。

典型案例：002102 冠福家用

4月19日，冠福家用发布中报业绩预告，预计上半年业绩增幅同比高达6550-7000%，一举成为A股中报业绩预增之王，由此股价也不如了漫漫的上涨之路，19日当日便以涨停顺利突破前期高位，从复权价6元附件启动以来，本周四创出13.69的历史新高，股价轻松翻倍。

同类型案例还有：600232金鹰股份（中报预增328%）、002136安纳达（中报预增200%）、002034美欣达（中报预增4900-5600%）、600668尖峰集团（中报增幅>500%）等一大批个股，纷纷走出迭创新高的行情。

而中报的具体选股思路我们在上周周刊中同样给大家做过深入分析，对于业绩增幅在100%以上且主要来源于主营业务改善，具有高送转潜质的个股值得重点关注。

“冒头股”五：价值回归，超跌股也有春天

价值决定价格，这是马克思留给我们宝贵的价值规律，这就决定商品的价格若远远高出其内在价值，下跌是一种必然，就像去年被过分爆炒的创业板跟中小板，但同理，当价格远低于价值时，也必然会迎来价值回归的价格上涨过程。在前期市场下挫而被超跌错杀的个股，但恐慌情绪逐渐散去之后就将迎来股价报复式的反弹。

典型案例：300137 先河环保

先河环保作为国内唯一一家全系列产品都完全拥有自主知识产权的环境监测仪器生产企业，10年实现净利润4666万，同比增长39.8%，今年一季度净利同比增幅更是高达414%，同时还获得了投资者一致的增仓行为。可这样一只个股上半年却从复权后的32元高价一路跌落至最低价13.9元，以累计47%的跌幅位居跌上半年熊股榜第七名，低位时最新滚动市盈率仅29倍出头，在年中做十大熊股盘点时，我们也是果断的给出了错杀的判断。股价自见到底部以来也展开了价值回归的反弹之路，周五创出反弹新高20.23元，区间最大涨幅超过45%。

同类型案例还有：002441众业达、002519银河电子、002340格林美、300127银河磁体、300068南都电源等。

当然，超跌股反弹经过大幅下跌是必要的条件，可并非跌的最多的就一定会迎来大幅反弹，关键要从下跌的原因来分析，下跌并非受到实质利空的打击而多是跟风调整无缘无故空跌，这类个股在盘面表现上也有一个典型的特征，就是在下跌的过程中一直呈现缩量状况；最后、股价超跌错杀可能不需要理由，而反弹上涨则最好要有基本面的支撑，所以中报业绩预增也是必备条件。具备以上几个特征则有望成为市场超跌反弹的急先锋。

强市进攻弱市防守，上涨时多赚下跌时少赔，积少成多这样才能在股市中常胜，以上五类“冒头股”告诉我们的是挽弓当挽强、用箭当用长的进攻之道，但顺势而为将比进攻之道更为重要，一旦市场转弱当前向上趋势遭到破坏操作转为防守就更为必要。当然我们强调强市进攻以获取超额收益，但也不要盲目追高，按照上述规律选出真正的“冒头股”尤为重要，对于“冒头股”高位滞涨特别是放量调整更要及时回避。