十二五规划登台重塑A股投资逻辑 四类股值得关注

　　“节能环保”规划打头阵

　　中国经济高增长带来的副产品是高能耗和高污染排放，仅在2010年1~11月，环境保护部共接报并妥善处置突发环境事件149起，其中重大环境事件4起，较大环境事件39起，影响较大的如紫金矿业铜酸水渗漏事故。“十二五”规划强调要实现有质量和效益的7%增长速度，这将为环保类上市公司带来利好支持。环保产业不仅包括污染控制与减排、污染清理和废物处理等方面，还包括了相关节能技术和生态设计等，投资者可重点关注在污水资源化利用方面技术领先、在固废治理以及大气治理方面具有特色的上市公司。

　　在减排方面，我国的单位能耗依然不低。近两年国际能源价格的大幅上涨给我国能源进口带来巨大压力。与此同时，国内相关企业能源利用率也仅15%~30%，在此背景下节能工作也成“十二五”期间重中之重。

　　在国家第二批重点节能推广技术中，新能源汽车和节能电机受到市场广泛关注，成为2010年的投资热点；在第三批节能推广技术目录中，由于变频器能够提高电气传动系统运行效率，锅炉设备能利用冶金、电力、建材、化工等余热进行余热发电，热泵则将低温热能转换为高温热能而达到供热和节能的效果，因此这三类节能可能继新能源汽车和节能电机之后成为2011年投资热点.

　　高端装备制造将迎黄金期

　　根据国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，作为国民经济支柱产业的高端装备制造业(包括航空产业、卫星及应用产业、轨道交通装备业、海洋工程装备、以及智能制造装备等细分领域)在未来十年将迎来黄金增长。

　　在航空产业方面，大飞机项目的研制给中航系多家上市公司带来发展机会，国务院《低空空域管理改革的指导意见》出台为通用航空的发展提供了有力的支持，可关注与大飞机项目相关，且具有一定资产注入概念的航空动力、中航电子、哈飞股份等。而在卫星及应用方面则继续关注围绕我国“北斗卫星系统”展开研发的中国卫星、国腾电子、北斗星通和四维图新等上市公司。

　　去年四季度，以晋亿实业为代表的轨道交通和以中集集团等为代表的海洋工程等个股表现突出，提前反映了国家对这两项产业的扶持政策。“十二五”期间铁路建设规划的固定资产投资可能超过4万亿元之巨，即使目前高铁股正在明显回调，但其长期看好的基本面没有改变，手握巨额定单的中国南车、中国北车、晋西车轴、晋亿实业依然值得长期跟踪。海洋工程装备方面则关注与我国航母制造相关的个股中来，像中集集团、中国重工、中国船舶和振华重工等个股。在未来5年，其业绩必将受国家全力投资建设航母所支撑。

　　光伏、风能等替代能源受追捧

　　日本核泄漏引起了各国政府的注意。3月16日国务院常务会议决定立即组织对我国核设施进行全面安全检查，严格审批新上核电项目，在核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。德国也暂停延长核电站运营期限计划……受核恐慌的打击，与核相关个股近期表现跌幅惨重，如中核科技从上周五至本周四跌幅达18.28%，东方电气、东方锆业跌幅也有17.52%、19.72%。

　　对于目前核能的困境，中信证券分析师杨凡认为，当年的“切尔诺贝利核事故”让欧洲人谈核色变，引发了民众的长期反核浪潮，让当时多个国家新建的核电站长期无法投入使用。如今日本核危机让以德国为代表的发达国家极可能逐步退出核电，转而发展清洁能源。本周市场中精功科技、乐山电力、向日葵等光伏公司逆市上扬，连风电股也纷纷走高，可见“核恐慌”把市场注意力引向替代型新能源上。

　　核能利用暂缓给光伏、风电带来发展机会，特别对湘电股份、金风科技、中环股份、乐山电力等风电设备、光伏发电设备制造商而言又是一个重新抢占的市场良好时机，而近期A股市场上这些板块个股也确实有明显走强迹象，如金风科技本周上涨14.44%，湘电股份也上涨了8.85%。

　　高油价凸显新能源汽车价值

　　随着国际原油价格的不断攀升，驾驶成本越来越昂贵，与此同时国家对汽车尾气排放要求也更加严格。在使用者和制造者的共同需求下，新能源汽车将是未来汽车业发展的最终目标。根据目前已公开的细则，中央财政对我国新能源汽车产业将投入上千亿元，支持节能与新能源汽车核心技术的研发和推广。力争2020年新能源汽车的总体保有量达到500万辆，其中在2011年~2015年的目标市场保有量超过50万辆。

　　在新能源汽车产业链中，投资者可关注其集团拥有全产业链动力总成并有资产注入预期的万向钱潮以及将扩建锂电池产能的江淮汽车；关注在电机、电控方面优势明显的曙光股份；充电站方面具有优势的奥特迅；在整车方面则关注的是在新能源客车上具有巨大优势的福田汽车、宇通客车和金龙汽车。