九乡新闻网金刚经抄写本:美国科技股：新股太热 旧股太冷
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 04:17:50
美国科技股：新股太热 旧股太冷投资者热追科技行业IPO的“新欢”，似乎抛弃了同一行业的部分“旧爱”。
在有关Zynga、LinkedIn和Facebook举行首次公开募股(IPO)的讨论甚嚣尘上之时，苹果(Apple)和谷歌(Google)等显得老派的科技公司在第二季度明显滞后。纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)第二季度收低，而市场其他股票却是上涨。
Reuters微软总部。最新一批科技业新股引起的兴奋可以明显感受到。LinkedIn在上市后第一个交易日收盘时市值达到90亿美元左右。上周五，Zynga向监管机构提出申请，希望通过IPO融资10亿美元，不过最终数额可能有较大不同。Facebook计划让自己的市值达到1,000亿美元以上，比思科系统(Cisco Systems)和惠普(Hewlett-Packard)市值还高。
但一些投资者说，对现有科技股的抛售可能已经达到了非理性的地步。
LinkedIn的市值已达这家社交网站2011年预期收入的21倍，而谷歌和苹果市值还不到各自预期收入的六倍。
IPO投资咨询公司Renaissance Capital研究部负责人巴德(Paul Bard)说，苹果和谷歌实际上都是大盘成长型股票，但目前它们的行情也就这个样子；投资者并没有像对待成长型股票一样对待它们，却把赌注投入这一波新的互联网企业之中。从一个指标来看，目前科技股相比其他股票处在接近20年以来最便宜的水平。
瑞银(UBS)编制的估计数字显示，过去四个月，科技股市盈率一直低于标准普尔500种股票指数(S&P 500)市盈率。这种情况是1992年以来第一次出现。
瑞银估计，截至上周，标普500指数相对于一年预期利润的市盈率约为12.4倍，而科技股市盈率为12.1倍。苹果股票目前市盈率约为12倍，谷歌约为13.8倍。英特尔(Intel)和微软(Microsoft)市盈率不到10倍。
转折点出现在今年3月份。当时日本地震和海啸扰乱供给，人们开始担心于全球经济增长速度，这对科技股的拖累程度超过多数股票。
瑞银首席美股策略师哥洛布(Jonathan Golub)认为，目前买进科技股正逢其时，因为一系列科技股都“不一般地便宜”。
一些人说，由于这些股票估值太低，一旦有更明显的迹象表明经济并未陷入持续衰退中，那么它们就有可能反弹。上周就有一些希望之光出现在这些看多者面前，而科技股也随同整个市场一道反弹。
就算经济陷入困境，微软、思科、英特尔和惠普等公司的现金流、现金储备和较高股息，也有可能对保守投资者形成吸引力。目前这些优势并没有被投资者充分意识到。
Janney Montgomery Scott首席投资策略师鲁茨尼(Mark Luschini)提出，一些初步迹象可能表明这些特点正在引起关注。他列举的迹象包括微软股价在第二季度上涨2.4%，明显优于标普500指数下跌0.4%的表现。
鲁茨尼说，大盘科技股在市场中差不多是孤立无援，甚至可以说已经被遗弃。他说，我觉得，这些东西在人们眼里好像就是某种划时代科技留下的旧时代牺牲品，这种新科技让这些公司无法继续存活；但我认为刚好相反。
不是所有人都对科技股如此乐观。波士顿公司LPL Financial首席投资长怀特(Burt White)指出，科技公司近几个季度的利润和收入增长一直落后于大市。
怀特说，这不是我们对科技公司的期望；市场担心，科技公司的成长可能达不到我们以为能够达到的速度。
Jonathan Cheng/Matt Phillips/Steven Russolillo
在有关Zynga、LinkedIn和Facebook举行首次公开募股(IPO)的讨论甚嚣尘上之时，苹果(Apple)和谷歌(Google)等显得老派的科技公司在第二季度明显滞后。纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)第二季度收低，而市场其他股票却是上涨。
Reuters微软总部。最新一批科技业新股引起的兴奋可以明显感受到。LinkedIn在上市后第一个交易日收盘时市值达到90亿美元左右。上周五，Zynga向监管机构提出申请，希望通过IPO融资10亿美元，不过最终数额可能有较大不同。Facebook计划让自己的市值达到1,000亿美元以上，比思科系统(Cisco Systems)和惠普(Hewlett-Packard)市值还高。但一些投资者说，对现有科技股的抛售可能已经达到了非理性的地步。
LinkedIn的市值已达这家社交网站2011年预期收入的21倍，而谷歌和苹果市值还不到各自预期收入的六倍。
IPO投资咨询公司Renaissance Capital研究部负责人巴德(Paul Bard)说，苹果和谷歌实际上都是大盘成长型股票，但目前它们的行情也就这个样子；投资者并没有像对待成长型股票一样对待它们，却把赌注投入这一波新的互联网企业之中。从一个指标来看，目前科技股相比其他股票处在接近20年以来最便宜的水平。
瑞银(UBS)编制的估计数字显示，过去四个月，科技股市盈率一直低于标准普尔500种股票指数(S&P 500)市盈率。这种情况是1992年以来第一次出现。
瑞银估计，截至上周，标普500指数相对于一年预期利润的市盈率约为12.4倍，而科技股市盈率为12.1倍。苹果股票目前市盈率约为12倍，谷歌约为13.8倍。英特尔(Intel)和微软(Microsoft)市盈率不到10倍。
转折点出现在今年3月份。当时日本地震和海啸扰乱供给，人们开始担心于全球经济增长速度，这对科技股的拖累程度超过多数股票。
瑞银首席美股策略师哥洛布(Jonathan Golub)认为，目前买进科技股正逢其时，因为一系列科技股都“不一般地便宜”。
一些人说，由于这些股票估值太低，一旦有更明显的迹象表明经济并未陷入持续衰退中，那么它们就有可能反弹。上周就有一些希望之光出现在这些看多者面前，而科技股也随同整个市场一道反弹。
就算经济陷入困境，微软、思科、英特尔和惠普等公司的现金流、现金储备和较高股息，也有可能对保守投资者形成吸引力。目前这些优势并没有被投资者充分意识到。
Janney Montgomery Scott首席投资策略师鲁茨尼(Mark Luschini)提出，一些初步迹象可能表明这些特点正在引起关注。他列举的迹象包括微软股价在第二季度上涨2.4%，明显优于标普500指数下跌0.4%的表现。
鲁茨尼说，大盘科技股在市场中差不多是孤立无援，甚至可以说已经被遗弃。他说，我觉得，这些东西在人们眼里好像就是某种划时代科技留下的旧时代牺牲品，这种新科技让这些公司无法继续存活；但我认为刚好相反。
不是所有人都对科技股如此乐观。波士顿公司LPL Financial首席投资长怀特(Burt White)指出，科技公司近几个季度的利润和收入增长一直落后于大市。
怀特说，这不是我们对科技公司的期望；市场担心，科技公司的成长可能达不到我们以为能够达到的速度。
Jonathan Cheng/Matt Phillips/Steven Russolillo
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