九乡新闻网重装机兵 铁之季节攻略:【李志林】周末视点（0704）
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 15:57:16
【李志林】周末视点（0704）
“三底”合一需要进一步明确
经过自3067点以来整整两个月的调整，至2610点处，在多数人不予承认的情况下，构成了中期大底。行情得以修复的关键是什么？
估值底、市场底与政策底初步合一。实际上，5月中旬大盘在2850点平台处，就已形成了全球股市最低的“估值底”。只是因为“政策底”的积极信号没有出现，反而不切实际地发出了“国际板推出各项条件都已准备就绪”、“国际板离我们越来越近了”的利空信号，市场便进行一轮恐慌杀跌，往2500点以下去寻找“市场底”。随后，国务院将“国际板即将推出”修正为“要研究建立国际板”，表明国际板推出的时机仍不成熟，所以近一段时间国际版的声音销声匿迹。这是行情得以修复的政策原因。近期各项政策利好不断：国务院力挺内蒙经济发展、三部委启动金太阳工程、对水利建设的金融支持度望加强、京沪高铁正式运营有利沿海城市提速经济、云计算标准化政策有望率先出台、上半年央行向银行体系净投放1.44万亿创历史纪录、银监会清理银行理财产品、新批准六家基金、个税起征点调高至3500元等等。从市场层面看，中报预告65%预增，二成公司增幅超100%，创业板发行价和发行市盈率骤降新股发行潮降温，市场走出底部后连续6天站在失守了两个月之久5周均线之上。可以说，是“三底合一”推动了修复性中级行情的有序展开。
温总理讲话是中级行情发动机。正如2009年3月19日美国股市跌到6400点，奥巴马总统发表了“金融危机最坏的时刻已经过去，美国一定会好起来，现在是买股票的好时机”一样。6月下旬探底2610点后，在国际国内一片“唱衰中国”、“做空中国”的严峻形势下，温总理在英国杂志上发表了4000字文章，旗帜鲜明地指出：“中国通胀可控，通胀趋势已得到遏制”、“6月通胀将见高点，下半年将稳步回落”、“全年通胀控制在4%可能有难度，但可控制在5%以下”、“中国今年GDP仍将保持在9%以上”。话音刚落，欧美股市就连续大涨4天，黄金、石油、大宗商品大幅回落，中国股市也单边上行了10天。虽然人们至今仍未看到货币政策有实质性的变化，但是，“信心比金子和货币更宝贵”，一旦市场预期向好，那么人们对股市就不再是一味往低看，而是往高看。
修复性行情的机会在“超跌”。盘点上半年股市，上证指数仅跌1.6%，深成指仅跌2.79%，但是，中小板却跌14.83%，创业板更大跌25.6%。根据跌的越多弹得越高的“弹性原理”，下半年股市的主要机会在整个上半年都一路下跌的创业板、中小板以及主板中的中小盘股之中。近期上证指数从2610—2778点，涨幅6.4%；中小板综5951—6593点，涨幅10.8%；创业板从783——862点，涨幅10.1%，何者弹性最足，便一目了然。再看个股表现，涨幅超过20%者，无一不是中小盘股。从抑制扩容和推迟国际板的需要看，下半年只有放弃炒作大盘股，坚决的扼制指数上涨，才能使企业以低价上市的积极性大大减退，扩容节奏不得不放慢，使国际版推出的计划落空。从运作的策略看，只有将市场有限的资金投放到被腰斩的中小盘股中，才能既维系指数的“慢牛”走势，又在中小盘股中大有斩获。而下半年七大新兴产业的规划将陆续出台，也使中小盘股的上涨如虎添翼。下半年能涨30-50%的股，非创业板中小板莫属。
行情进一步修复的关键是反省扩容大跃进政策。上半年在经济继续增长的情况下，股市却再一次拉出了阴线，列全球股市倒数第八，近三个月倒数第一，4万亿市值蒸发，八成以上投资者亏损，基金也全面亏损。主要原因是扩容过速，新股发行价过高，导致新股全面破发，中小盘股普遍被腰斩。下半年必须放缓扩容节奏，坚持新股低价发行，减轻市场抽血压力。尤其是，必须虚心认真听取市场意见，重新审视国际板的必要性、各种条件的适当性，以及时机的把握性，应明确（而不能用回避方式）宣布年内不推出。实际上，按戴相龙的说法，人民币国际化至少还需要15—20年，那么，在此以前，上海绝无可能成为真正的国际金融中心，国际板只是画蛇添足，此“创新”完全可由香港股市承担，待人民币国际化后，上海股市的主板自然就成为国际板。这才是实事求是、名副其实的国际板，而不是好大喜功、名不副实、劳民伤财、怨声载道的“国际板”。尤其在目前美国从政治、外交、军事、经济、金融、股市（中国概念股）全面围堵中国、资金极度匮乏、中小板创业板都跌得一地鸡毛的情况下，中国更没有理由别出心裁推出国际板，拱手让外国企业来大规模抽血。如果现在仍一意孤行地推出国际板，我敢说，2610点、2400点也决不是底。
衡量修复性行情强弱的标志是能否收复2850点平台。这既是3067—2610点的二分位，又是半年线和60天线的位置，更是国际板消息引发的破位平台。七月份，只有在震荡中缓慢地、温和放量地去攻克这个平台，才有资格去预测下半年行情的高度。在此以前，切莫轻易相信那些出尔反尔的国外投行所谓的3478点、3670点目标。能恢复2800—3200点的震荡箱体运行，就已是上上大吉了。
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