九乡新闻网酒店圣诞装饰图片:“单骑救主” 银行股给力的时候到了
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 21:41:52
理由一：估值洼地
从估值角度来看，目前银行板块的市盈率约7.05倍，市净率仅为1.5倍，几乎为近10年来的最低值；同时，在最近3年每股收益年复合增长率超过17%的条件下，其当前的PEG(市盈率/盈利增长率)仅有0.55；从股价来看，目前银行股已经处在大盘2319点的水平，A股银行股较H股银行股整体折价约8%。所有数据都表明银行板块处于估值洼地。
点评：银行股正遭遇A股史上未有过的低估值。在2000年至2009年的10年中，银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平，即2008年大熊市上证指数1664点时银行板块市盈率仅为9.5倍。与国际成熟市场银行股比较，目前汇丰、东亚、渣打等境外银行市盈率约在14倍左右，均远高于A股银行板块平均值。
理由二：盈利增长
银行板块目前已披露2011年一季度业绩报告中，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行净利润增速均保持在27%以上；深发展、招商银行、浦发银行、民生银行一季度利润增长50%左右。其他中小银行一季度利润增长则在40%至70%之间。
点评：信贷控制下银行业议价能力持续提升，二季度总体息差环比稳步上升，业界预计2011年中期A股16家上市银行净利润约同比增长30%以上，全年增长28%。
理由三：回报稳定
工商银行、建设银行、中国银行2008年至2010年的3个年度的派息率分别为51%、44%、39%。从股息率看，工、农、中、建、交等国有大行的股息率基本上都在4%以上，大大高于一年期定期存款利率。
点评：银行股派息率微降，主要是减轻融资压力。发债结束后，2011年年报的派息率会回升到50%左右。但从股息率看，有足够的安全边际。
理由四：机构看好
去年底，共有24家券商发布了27份银行板块研究报告。其中，仅有5份报告对未来银行板块给予“中性”评级，其余22份报告均看好银行股后市，给予“推荐”、“看好”、“增持”、“优于大市”等评级。今年一季度各种研究机构推出的有关银行股的研究报告多达257份，而仅在3月末的短短10个交易日，就有209份银行股的投研报告发出，其中极度看好的报告数量高达194份。
点评：股份制银行的优势是全方位的。银行股未来3年至5年内都能够保持年均17%至20%的增速，给予15倍市盈率的估值及“推荐”等评级是合理的。
理由五：保险、基金重仓持有
银行股自去年四季度以来颇受保险资金的青睐，今年一季度中国银行、农业银行、工商银行、建设银行更是获得大量增仓。如一季报工商银行前十大股东中，中国平安持有16.098亿股流通A股、中国人寿合计持有8.08亿股流通A股。再如一季度末金融保险行业也成为基金增持的第三大行业，基金持有市值占基金资产净值比例回升至8.94%。据统计，408只可比的主动偏股型基金中，220只基金持有金融保险板块的市值占基金净值比上升。
点评：短期来看，因为盘子大，银行股涨起来比较慢。长期来看，A股未来的估值体系会和国际接轨，银行股将会得到价值重估的机会。总体上，我国银行体系是全球最健康的。