受益再融资 去年证券业净资本提升13%

时间：2011年06月08日 11:00:06 中财网 　　按照中国证券业协会2日公布的2010年度证券公司会员财务指标排名情况，去年全行业共实现净利润784亿元，比2009年下降16%。不过106家公司去年全部实现盈利。具体来看，2010年中信证券及广发证券、国泰君安分别以118亿元、48亿元及37亿元的净利润列净利润榜前三甲。
　　从净资产增长情况来看，在2010年进行融资的券商净资产增幅均比较大。其中去年2月上市的华泰证券融资超过150亿元，去年该券商净资本从2009年末的8.53亿元升至2010年末的216.6亿元，同比增幅达到153.87%，从而超越了2009年居第三位的光大证券。
　　行业净资本提升13%
　　截至去年年末，106家公司总资产为1.97万亿元，比2009年底减少3%。但从净资本水平来看，却提升明显。统计数据显示， 2010年106家券商净资本规模达到4319万亿元，平均净资本规模为40.75亿元,较2009年增长13%。
　　根据《证券公司分类监管规定》，无论是传统的承销业务，还是有助于改善证券公司业务结构的创新业务，都要求有更雄厚的资本金支持。净资本水平决定了证券公司的业务资质和业务规模。
　　106家券商中净资本超过100亿元的有11家，中信证券、海通证券、华泰证券列前三位，净资本规模分别为：中信证券410.5亿元、海通证券324.6亿元、华泰证券216.58亿元。从净资产增长情况来看，在2010年进行融资的券商净资产增幅均比较大。其中去年2月上市的华泰证券融资超过150亿元，去年该券商净资本从2009年末的8.53亿元升至2010年末的216.6亿元，同比增幅达到153.87%，从而超越了2009年居第三位的光大证券。
　　另外，去年西南证券成功增发融资60亿元，使其净资本规模从2009年末的35.3亿元升至91.2亿元，净资本排名也从第25位升至第12位；山西证券去年IPO融资31亿元，该公司2009年末净资本规模为17.4亿元，而截至2010年末，其净资本规模已升至48亿元，排名也从中位数以下的第59名提高到第23位；兴业证券去年年末净资本规模为65.4亿元，较2009年末的37.9亿元，同比增长72.56%，该公司去年通过IPO融资26亿元。
　　不过，在净资本水平提升的同时，2010年证券公司净资本收益情况却普遍较2009年出现不同程度的下滑，净资本收益率中位数也有所下降，由2009年的27.02%下降至16.49%，收益率超过20%的券商仅有29家。另外，去年券商净资本收益水平也一改2009年中小券商排名靠前的局面，统计显示，2010年广发证券以42.98%的净资本收益率排名第一，平安证券为38.17%，位列第二。华西证券、万联证券及中信建投分别排3至5位。净资本收益率居前20位的公司中，不乏国泰君安、中信证券、国信证券、银河证券、宏源证券等大中型券商券商的身影。
　　在分类监管机制下，券商各项业务规模的扩张均受到净资本制约。例如证券公司净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%、净资本与负债的比例不得低于8%、自营股票规模不得超过净资本的100%、证券自营业务规模不得超过净资本的200%、持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的30%等。创新业务方面，根据目前开展两融试点申请的要求，券商最近6个月净资本均要在30亿元以上。此外，根据监管要求，券商为客户提供融资融券服务，对单一客户的融资、融券业务规模不得超过净资本的5%。另外，按照《证券公司直接投资业务试点指引》，券商以自有资金对直投子公司投资金额不得超过券商净资本的15%。
　　截至目前，已有部分券商因为凭借雄厚的净资本规模赢在创新业务的起跑线上。以直投业务为例，去年中信和海通的直投子公司所投项目逐渐进入回报期。中信旗下金石投资去年共实现净利润4.14亿元，同比增长220.93%；海通旗下直投子公司去年实现净利润1.01亿元。为了在开展业务中不被净资本束缚住手脚，各家券商对资本的渴求愈加迫切。自2009年以来，已有国元、东北、西南、广发等多家券商抛出再融资方案，其中国元、西南已完成募集工作，广发证券180亿元定向增发也已获批。另外，净资本规模排名列榜首和第二位的中信证券和海通证券今年也提出了赴港发行H股的融资方案。
　　经纪业务滑坡成业绩"杀手"
　　从单项业务来看，2010年全国100家券商共代理买卖证券业务净收入1076亿元，较2009年的1428.6亿元减少352.5亿元，同比降幅达到24.67%。年度排名方面，银河证券在经纪业务领域的地位仍难以撼动，2010年公司实现代理买卖证券业务净收入56亿元，国泰君安紧随其后为50亿元，国信证券超越广发证券和海通证券，位列第三。去年该项业务收入增长较快的券商有五矿证券、瑞银证券及开源证券。营业部平均代理买卖证券业务净收入排名中，中金公司、国信证券及中信证券排名居前，其中中金公司的部均净收入达1.08亿元。
　　2010年，股票承销额同比翻番、日均交易额稳中有升，统计显示，2010年全年A股股基日均交易量２２８３亿元，较上年小幅提升２．３５％。但市场收益率和佣金率下滑明显，这两者直接导致了券商业绩显著下降，而佣金率的快速下滑则是证券行业指数大幅跑输市场的最根本原因。
　　承销与保荐、并购重组等财务顾问业务方面，中金公司以24.7亿元的净收入卫冕冠军，平安证券则异军突起，以24亿元的净收入超过中信证券，行业排名从2009年末的第5升至第2。另外，广发证券2010年实现投行业务净收入9.23亿元，同比增长208%，排名也从2009年的14名升至去年末的第10位。华泰证券2010年实现投行业务净收入14.7亿元，同比增长175.7%，排名从2009年末的第7升至去年末的第5。
　　合资券商方面，截至2010年末，中德证券、瑞信方正和财富里昂证券的投行业务净收入和排名都较2009年末有所提升。瑞银证券2010年投行业务净收入达到5.29亿元，同比增长，但其排名却从2009年末的第9滑落至2010年末的第17名。另外，去年排名第25名的高盛高华则未上榜，其投行业务净收入在行业中位数以下，排名在前38名以外。
　　资产管理业务方面，去年受托管理资金本金最多的三家券商为中金公司、中信证券及国泰君安。但从受托客户资产管理业务净收入来看，2009年实现该项收入6243万元，行业排名第八的东海证券2010年则跃升至行业第一，实现受托客户资产管理业务净收入2.9亿元。而在2009年该项业务净收入排名第一的东方证券在去年仅实现净收入5900万，较2009年的2.59亿元大幅下降，该公司该项业务的排名也跌至第14位。 (www.ccstock.cc)□ .吴.婷.婷　 .证.券.日.报