遮天后传之仙界全集:巧借“增持股”应对震荡市

巧借“增持股”应对震荡市
2011年06月07日00:07中国证券报我要评论(0)
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炒股，不同阶段需要有不同的策略：牛市应以重仓逐利为主，熊市则宜轻仓观望、控制风险。但当市场进入“不牛不熊”的迷茫阶段时，传统的投资策略和操作方法也需随之调整。
“迷茫市”的最大特点是，指数涨跌不多，但个股起伏较大。在这种情况下，如果重仓持股，担心深套，造成损失；但若轻仓观望，又怕踏空，错失良机。处于两难境地的投资者普遍感到在“迷茫市”里炒股越来越难了。
实际上，解决“迷茫市”操作难题的办法有很多，适时、适度地操作大股东增持的股票不失为良策之一。
寻找市值“稳定器”
所谓“增持股”，指的是一些大股东已经或将要增持的股票。譬如，5月27日，A股市场第一大权重股中国石油发布公告称，控股股东中石油集团25日通过上交所系统增持公司股份3108万股，并拟在未来12个月内继续增持，比例不超2%。由于控股股东的增持行为，相关股票也因此被投资者称作“增持股”。
在“迷茫市”里操作“增持股”好处很多，既能回避下跌被套风险，又能防止上涨踏空风险。笔者特意作了模拟测算：投资者如果能在中国石油大股东5月25日“悄然增持”的第一时间跟进，不仅能有效避免随后两天近百只个股大面积跌停所带来的巨大损失，起到市值“稳定器”的作用，而且能在随后4个交易日指数下跌2.19%的情况下逆市大涨3%，取得跑赢指数5.19个百分点的“意外收益”。
投资者可能会问：“增持股”好是好，但要在茫茫股海里及时发现并抓住其中的“增持股”并不容易。究竟在什么情况下，什么样的个股才最有可能被大股东“相中”而成为“增持股”？笔者的体会是，只要“三看”，即可洞察其中的奥秘：
一看图形：调整充分，跌无可跌。具体表现在两个方面：一是调整时间长。如中国石油从2007年11月5日上市首日一路下跌以来，调整时间持续了3年半；二是调整幅度大。该股从最高价48.62元开始下跌，一直跌至历史最低点9.71元，跌幅超过80%，远超同期大盘跌幅。与此同时，成交量极度萎缩，日换手率始终停留在0.01%一线，与零成交相差无几，说明市场人气低迷，股票跌无可跌。
二看业绩：质地优良，估值偏低。如中国石油，作为连续多年每股收益均保持在0.50元以上的绩优上市公司，股价却长时间徘徊在11元左右，而每股净资产、资本公积金、未分配利润等各项指标始终处于同行领先位置。还有，估值偏低的同时破发严重（发行价16.70元），大股东增持意愿往往十分强烈。
三看主力：资金充足，实力雄厚。如果仅有增持愿望没有增持实力，大股东心有余而力不足，同样难以成就“增持股”。若能在主力资金充足、实力雄厚的同时再具备企业形象佳、群众基础好、市场影响力大等特点，在股市处于“迷茫市”阶段被大股东增持的可能性更大。
重在学会“识时务”
锁定潜在“增持股”之后，投资者还要学会“识时务”，将这些可能被大股东列为增持对象的“准增持股”集中起来，加为自选股，进行重点跟踪，并通过正确有效的操作，最大程度地发挥这些股票“稳定器”的作用。具体方法可分为三个阶段：
在“迷茫市”的起跌阶段，重在清理仓位，准备资金。对账户里所持有的全部股票进行一次清理，除了长线仓位持股不动外，其余股票应区别情况分别对待，重点保留前期涨幅不大、下跌接近尾声的绩优股，卖出前期涨幅巨大、下跌刚刚开始的题材股。卖出的数量可以是全部也可以是半仓，具体视投资者的情况而定。通过卖出股票，获得一定资金，为操作“增持股”备足“子弹”。
在“迷茫市”的主跌阶段，重在轻仓观望，捕捉目标。在做好资金准备的基础上，还要密切关注相关股票分时走势的一举一动，据此判断该股有无主力在增持。大股东增持的股票一般呈现三个特点：一是成交量由小变大；二是分时成交从无序到有序；三是大额成交笔数从断断续续到连续不断。
如中国石油，5月25日上午，5万股以上的成交只有15笔，与平时没什么区别，下午开市后这种情况依然未变，单笔成交数额还是不大，但从13时31分开始，超过5万股的大额买单连续出现，间隔时间极有规律，一般每分钟出现3-4笔，买量也相对固定，几乎都是10万股的倍数。而且，在接下来的交易中买单数额越来越大，最多的单笔买量超过100万股。投资者在“监控”过程中，如果发现目标股票同时具备以上三个条件，一般可认定是主力在增持。
在“迷茫市”的杀跌阶段，重在抓住时机，果断出击。如果在大股东增持的同时，指数和其他个股的跌幅不断扩大甚至开始“跳水”比赛，跌幅榜上跌停的股票像瘟疫一样四处蔓延时，不要急于去抢“杀跌股”的反弹，可在大股东增持动作“确定”（一般是增持次数达到5-10次）后的第一时间迅速跟进。若投资者在盘中发现不了“增持股”，也可在增持公告发布后的第一时间买入。
但这两种方式跟进的成本差异较大，如中国石油，自25日13时31分出现第一笔15万股大单买盘起，至连续5次出现大单买盘的时间是13时34分，此时介入对应的中国石油价格为10.64元，上证指数为2748.61点，至5月31日收盘涨幅达3.48%，跑赢指数3.67个百分点。如在增持公告发布后买入，买入价则为10.98元，至5月31日收盘涨幅只有0.27%，与同期上证指数涨幅0.15%相比，优势并不明显。
切莫患上“恐跌症”
与主力介入程度较深、股价表现大起大落的股票相比，“增持股”一般表现得不温不火，且主力增持大多不以快速拉升为目的，多数是为了“捡便宜”，有时也会根据需要进行护盘，起到激发市场人气、维护股市稳定的作用。由于“增持股”的这一特性决定了投资者在买入“增持股”后，也需根据各自的策略确定相应的去留方式。
如果采取的是长线策略，投资者买入“增持股”后只要耐心持有、“与庄共舞”即可。但假如当初买入“增持股”是以规避下跌风险、争取短线机会为目的，当买入后其他股票出现了大跌而“增持股”不跌反涨时，说明操作“增持股”的预期目的已达到，“增持股”所担负的相关使命也就随之完成。此时，投资者应见好就收，果断卖出“增持股”。
在卖出“增持股”后，当指数显现出见底迹象时，投资者还要防止患上“恐跌症”，做到胆大而心细，谨慎而果断，及时买入起跌阶段卖出的“底仓股”，积极参与这些“底仓股”的反弹行情，让有限的资金发挥出最大的功效。等一段时间后，这些“底仓股”涨到一定程度而卖出的“增持股”还在原地踏步时，再进行反向操作，即卖出“底仓股”，捡回“增持股”，以便让“增持股”在新一轮“迷茫市”里继续扮演“稳定器”的角色。

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