通化市翟宪枝之子:看三大因素如何奏响美元命运交响曲?

看三大因素如何奏响美元命运交响曲 
【北京时间 2011年06月02日 15:30】      我要评论(0)

经济表现、货币政策走向以及债务上限这三大问题，料将决定美元近期的命运；但是令人不安的是，目前看来，这三大问题似乎都正朝着不利于美元的方向前行。
 
◎ ADP数据打响疲软前奏 非农究竟“是福是祸”
 
美联储第二轮量化宽松货币政策(QE2)即将于6月末结束，QE2结束后的货币政策成为市场瞩目的焦点。对于经济和货币政策走向，美联储目前的观点是：就业市场依然疲软，需要宽松政策予以支持；近期的通胀上升只是暂时现象。因此，在QE2结束前的最后一次非农就业数据显得格外重要。
 
据周四(6月2日)公布的一项调查显示，美国5月非农就业岗位料增加15万，分析师原先预计为增加18万个，因周三发布的ADP报告显示，5月民间行业增长大幅减缓，令分析师下调了估值。
 
ADP的数据显示，美国5月就业人数仅增加3.8万，为2010年9月以来最小增幅，且远不及市场此前预期的17.5。
 
尽管ADP报告过去在预测非农就业报告方面表现糟糕，但几名分析师仍调降其对周五发布的政府数据的预期。
 
FTN Financial首席分析师Christopher Low称，“我们一直对ADP报告的价值心存怀疑…但考虑到其它就业指标的表现，ADP报告也值得关注。”
 
美国劳工部将于北京时间周五20:30公布5月份非农就业报告。ADP数据公布前预期增加18万人，不过5月失业率料持稳于8.9%。此前3月和4月失业率分别为8.8%和9.0%。
 
不过摩根大通分析师Daniel Silver指出，ADP和劳工部使用的模型并不相同，不要过于看重ADP数据。
 
Silver说，“编纂ADP报告时，使用的一周初请失业金人数数据，要比劳工部进行就业状况调查早一周；近几周初请失业金数据波动较大。
 
Silver认为，ADP数据在过去三个月中平均每个月比官方数据偏低4.1万人。
 
◎ 提高债务上限法案仍未通过 美元忧心忡忡
 
除了经济数据外，美国债务问题同样可能成为左右美元走势的因素。美国国债已于5月16日触及上限，8月2日前国会需就此问题制定出解决方案，否则后果不堪设想。目前市场普遍认为美国将采取提高债务上限而不是债务违约的办法渡过危机，而提高国债上限的首要关键就是两党在削减预算方面达成一致。
 
美国众议院星期二（5月31日）以压倒性多数拒绝通过一份旨在提高美国国债上限的法案。这份由政府提出的法案希望能够无条件地提高国债上限。但是共和党人提出政府必须削减开支。
 
部分民主党人也临阵倒戈，原因是国会民主党领袖认为共和党人有意在国会以此法案的投票玩弄政治手段。
 
美国财政部指出，如果国债上限在8月前不能得到增加，美国国债可能将出现技术性违约。美国国债已经达到14.3万亿美元，与此同时美国年度预算赤字也高达1.5万亿美元。
 
民主党和共和党都承认美国有必要削减公共开支，但民主党拒绝削减社会福利开支而共和党拒绝加税，陷入胶着局面。
 
◎ 货币政策走向QE3? 美元大呼不要
 
分析人士指出，前期美国公布的一系列数据逊于预期，市场预计美国经济增长乏力将迫使美联储在更长时间内维持利率在近乎零的水准，这压制了美元兑全球投资者的吸引力，打压美元表现。若此次非农数据表现差劲，将降低投资者对美联储提前退出极度宽松货币政策的预期，甚至不排除再度经济刺激计划的出台，美元走势也将更加不容乐观。
 
MF Capital分析师Simon Maughn表示，美联储将实施QE3。
 
他在接受媒体采访时指出，美国国债收益率持续下滑表明了一件事，即美国经济表现疲软，美联储可能将不得不作出回应。
 
Maughn说道：“QE3即将来临；国债市场比我们都要聪明，债市表现告诉我美联储很快将实施QE3。”
 
花旗集团(Citigroup)外汇分析师Greg Anderson表示，一些投资者已经做好美联储实施新一轮量化宽松措施的准备。
 
他指出，近期股市表现持续好于国债收益率，上一次出现这种情况是在去年秋季，当时市场普遍预期美联储将实施QE2。
 
Anderson说道：“尽管美元表现尚好于去年4月的时候，但过去一周走软的速度的确受人关注。这肯定反映出外汇市场开始将QE3计入美元汇价之内。”
 
但他还指出，美国GDP至少需要在一个季度内出现负增长，美联储才可能实施QE3，因此当前实施QE3的几率不大。
 
不过其它专家则完全相信，美联储在结束QE2后就不会采取新的行动。
 
摩根大通(JPMorgan Chase)经济学家Michael Feroli就认为，美联储实施QE3的可能性“非常、非常低。”
 
北京时间15:30，美元指数报74.73。
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