逃脱 电影:2011年银行从业《个人理财》金融市场答疑

1． 什么是金融市场？

答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。它包括以下三层含义：（1）它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；（2）它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；（3）它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。

2． 什么是金融资产？

答：金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。

以下不属于金融资产的一项是（B）

A．股票

B．购物返券

C．国库券

D．企业债券

3． 金融市场的特征是什么？

答：（1）市场商品的特殊性。金融市场交易的对象是货币和资金，它们能给货币资金供应者带来利息或收益，给货币资金需求者带来可能的利润。

（2）市场交易价格的一致性。金融市场中的货币资金价格则是对利润分割。利率作为货币资金价格的表现形式，在市场机制的作用下，不同市场的利率水平将趋于一致。

（3）市场交易活动的集中性。在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业机构组织实现的，通常有固定的交易场所和无形的交易平台。

（4）交易主体角色的可变性。在金融市场上，市场交易主体角色并非固定。一般说，企业通常是资金的亏绌方，它往往是资金的需求者；家庭或个人通常是资金的盈余方，它往往是资金的供应者。企业资金也有闲置的时候，这时它的角色就成了资金的供应者，家庭或个人也可能成为资金的需求者。

4． 金融市场的微观功能是什么？

答：①集聚功能。金融市场有引导众多分散的小额资金会聚成投入社会再生产资金的集合功能。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。

②财富功能。金融市场上销售的金融工具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富增值的途径，使多数人在银行存款外找到了更好的收益风险匹配的投资渠道。

③避险功能。金融市场为市场参与者提供了防范资产风险和收入风险的手段。

④交易功能。借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度，金融工具比较便利地实现交易。金融市场为金融资产的变现提供了便利，流动性是金融市场效率和生命力的体现。

5． 金融市场的宏观功能是什么？

答：①资源配置功能。金融市场通过将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门，使社会经济资源有效地配置在效率最高或效用最大的部门或经济单位，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。

②调节功能。包括金融市场的自发调节和政府实施的主动调节。

③反映功能。金融市场常被看作国民经济的“晴雨表”和“气象台”，它是国民经济景气度指标的重要信号系统。

6． 金融市场的构成要素有哪些？

答：（1）市场主体。包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人。

（2）金融市场的客体。金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。

（3）金融市场的中介。在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。

7． 什么是有形市场和无形市场？

答：有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备、有组织的市场。典型的有形市场是交易所市场。在证券交易所金融市场进行交易，首先应开设账户，然后由投资者委托证券商买卖证券，证券商负责按投资者的要求进行操作。

无形市场是在证券交易所外进行金融资产交易的统称。它没有集中固定的交易场所，通过现代化的电信工具和网络实现交易。

8． 什么是发行市场、二级市场、第三市场和第四市场？

答：金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。

金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场。

第三市场的交易相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场。机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本。

9． 按金融市场交易的标的物划分金融市场？

答：金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场。

10． 什么是货币市场？

答：货币市场又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内（包括一年）的有价证券市场。包括短期银行信贷、国库券、商业票据、可转让定期存单、银行汇票、短期债券等。可分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市场和货币基金市场等若干子市场。

11． 什么是资本市场？

答：资本市场是指提供长期（一年以上）资本融通和交易的市场。包括银行中长期信贷市场、股票市场、基金市场和中长期债券市场。

货币市场的特征是（D）

A．风险性低，收益高

B．收益高，安全性也高

C．流动性低，安全性也低

D．风险性低，流动性高

注：货币市场上的金融工具期限比较短，收益率比较低，从而风险也比较低，交易量比较大，常常用来管理资产组合的流动性。

资本市场的特征是（A）

A．风险性高，收益也高

B．收益高，安全性也高

C．流动性低，风险性也低

D．风险性低，安全性也低

按金融产品的交割时间对金融市场进行分类，可分为（A）

A．现货市场与期货市场

B．一级市场与二级市场

C．货币市场与资本市场

D．股票市场与债券市场

12． 什么是外汇市场？

答：外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与，通过中介机构或电信系统联结，以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。按外汇交易方式划分，外汇市场分为有形市场和无形市场。

13． 什么是衍生品市场？

答：金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。

14． 什么是保险市场？

答：保险市场是以保险单和年金单的发行与转让为交易对象，是一种特殊形式的金融市场。

15． 什么是黄金市场？

答：黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。目前，黄金仍是一种国际储备工具，在国际结算中占据一席之地。这一市场仍然被看做金融市场的组成部分。

16． 按金融商品交易的交割方式划分金融市场？

答：金融市场可以分为现货市场和衍生市场。

现货市场是即期交易市场，包括现金交易、固定方式交易和保证金交易方式进行证券或票据买卖的市场。

衍生市场代表性的金融衍生工具有远期、期货和期权。它们在交割方式上的共同之处是交易双方达成协议后，不立即交割，而是在一定时间以后（例如一个月、二个月、三个月等）进行交割，即成交和交割是分离的。

17． 货币市场的特征是什么？

答：首先，货币市场是一种债务工具的交易市场，相对于以股权交易为对象的资本市场而言，货币市场具有低风险、低收益的特征。

其次，货币市场是短期资金的融通市场，资金融通期限通常在一年以内，表现出高流动性的特征。

最后，相对于居民和中小机构的借款和储蓄的零售市场而言，货币市场交易量很大，在某种意义上可以称为资金批发市场。

18． 货币市场的功能是什么？

答：首先，融通短期资金。政府通过货币市场发行政府债券筹集财政资金，用于补充财政经常性开支和支持经济建设；企业通过发行商业票据融通短期资金，也通过购买商业票据提高资金使用效率。

其次，资金运营管理。金融机构通过信用拆借和回购协议进行灵活的头寸管理，并通过投资政府债券进行灵活的资产负债管理。

最后，宏观经济调控。中央银行借助金融市场，通过调整存款准备金率、再贴现率和公开市场业务三大手段调节货币供应量，影响利率水平的变化，进而影响就业、产出和物价水平，实现对宏观经济的有效调控。

19． 什么是短期政府债券和短期政府债券市场？

答：短期政府债券是政府作为债务人，承诺1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。

20． 短期政府债券的特征是什么？

答：违约风险小，面额小，收入免税。

21． 短期政府债券的发行方式及定价？

答：贴现发行

定价公式是： ，p是价格，V是面值，M为到期天数。 5．半年期的无息政府债券（182天）面值为1000元，发行价为982．35元，则该债券的投资收益率为（C）

A． 1．765%

B． 1．80%

C． 3．55%

D． 3．4%

注：短期政府债券是贴现发行的，其收益率的计算公式是

Y＝［（V－P）/P］×360/M

其中，Y是年收益率，P为购买价格，V是面值，M是到期天数。要注意的是当计算收益率时通常是指年收益率，所以要乘以360/M这一项。

在本题中，年收益率＝［（1000－982．35）/982．35］×360/182＝3．55%

22． 什么是回购协议？

答：出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易模式。回购交易的本质是以证券为质押的短期融资活动。

23． 回购与短期担保贷款有何不同？

答：短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款，债权人要经过一定的法律程序才能收回和处置担保物在回购协议中，证券出售者如果不能如期买回证券，投资者就有权处置证券。

24． 商业票据及其特征是什么？

答：商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。商业票据市场就是这些公司发行商业票据并进行交易的市场。

商业票据的特点：

第一，融资成本低。第二，融资的灵活性。第三，利率的敏感性。第四，票据的信用度高。第五，票据的期限短。第六，票据的面额大。

25． 商业汇票是什么？

答：商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者持票人的票据。按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。由银行承兑的汇票为银行承兑汇票；由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票。

26． 银行承兑汇票贴现利息的计算？

答：贴现利息＝汇票面值×实际贴现天数×（月贴现利息/30）

实付贴现金额＝汇票面额－贴现利息。

27． 货币市场共同基金市场的特征？

答：投资对象：货币市场的金融工具（短券、回购等）；投资者以基金账户为基础签发支票取现（美国），类似存款，但不计提法定存款准备金；对货币市场基金没有存款方面的法规限制，没有利率限制。

28． 资本市场的子市场有哪些？

答：股票市场、债券市场、证券投资基金市场。

29． 什么是股票？

答：股票是由股份公司发行的，表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是能够给持有者带来收益的有价证券。

根据股东享有权利和承担风险的大小不同，股票分为普通股股票和优先股股票两大基本类型。按票面是否记载投资者姓名，股票分为记名股票和无记名股票。按有无票面金额，股票分为有票面金额的股票和无票面金额的股票。按业绩的好坏，股票分为绩优股和垃圾股。绩优股一般指业绩好，收益稳定的股票；垃圾股指业绩差，公司经营不稳定的股票。在我国股权分置条件下，股票分为国家股、法人股、公众股和外资股。

30． 股票的特征有哪些？

答：收益性、风险性、稳定性、流通性、参与性。

31． 什么是普通股和优先股？

答：普通股是最基本、最重要发行量最大的股票，其持有者可以平等地享有不受特别限制的权益，其风险最大。优先股是指比普通股享有某些优先权的股票，表现为股息率固定、优先分配，公司破产或解散进行清算时，可先于普通股股票分得公司的剩余财产。

32． 我国国情下股票的分类？

答：国有股：代表国家投资的政府部门持股；国有法人股：国有法人或机构以国有资产投入公司形成的股份；法人股：企业法人以其依法可支配的资产投入公司形成的股份，具有法人资格的事业单位和国家团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份，代表这部分股份的股票被称为法人股股票；社会公众股：自然人、法人将个人合法财产投入公司形成的股份；外资股：外资股股票又可分为B种股票、H种股票和N种股票。

33． 股票的收益有哪些？

答：股息、红利、资本利得。

34． 股票的风险是什么？

答：系统性：对市场的整体影响；

非系统性风险（对个别股票的影响），财务风险，信用风险，经营风险。

35． 什么是债券？

答：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。债券要素包括期限、面值、票面利率、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权条款等。

36． 债券的特性是什么？

答：收益性、安全性、流动性、安全性。

37． 债券有哪些种类？

答：按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券

按偿还期限的长短分为短期债券和长期债券

按利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、一次还本付息债券

按债券性质分为信用债券、担保债券、抵押债券、收益债券、可转换公司债券、附新股认购权债券、可赎回债券

38． 债券市场的功能是什么？

答：第一，债券市场是债券流通和变现的理想场所。第二，债券市场是聚集资金的重要场所。第三，债券市场能够反映企业经营实力和财务状况。第四，债券市场是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。

39． 债券的发行方式有哪些？

答：荷兰式招标

以价格为标的：以募满发行额为止，所有投标商的最低中标价格为最后单一的中标价格，全体标商的中标价格一致

以缴款期为标的：募满发行额为止，中标商的最迟缴款期作为全体中标商的最终缴款日期，所有中标商的缴款日期相同

以收益率为标的：以募满发行额为止，中标商最高收益率作为全体中标商的最终收益率，所有中标商的认购成本相同

美国式招标：

以价格为标的：以募满发行额为止，标商各自价格上的中标价作为各中标商的最终中标价，各中标商的认购价格不同

以缴款期为标的：以募满发行额为止，中标商的各自投标缴款日期作为中标商的最终缴款日期，各中标商的缴款El期不同

以收益率为标的：以募满发行额为止，中标商各个价位上的中标收益率作为中标商各自最终中标收益率，每个中标商的加权平均收益率不同。

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