中药材指数再创新高 涨价潮或刺激两类股

　　中药材指数再创新高！

　　从118.82点到122.91点，中国成都中药材指数连续上涨，122.91点也是中药材指数成立以来的最高点；同时，据中国中药协会中药材信息中心官方网站日前发布的《2011年5月市场价格同去年同期比较监测报告》显示，在所监测的包括中药材常用大宗品种在内的537个药材品种中，有371个品种较去年同期价格实现上涨，占总量约69%。

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　　中药材再迎涨价高潮

　　随着以太子参为代表的中药材价格集体上涨，中药材市场近期再次成为众人关注的焦点。“现在中药材一天一个价，今天看好了货，明天再去提，价格就不一样了。而且从目前形势来看，涨价势头还会持续下去。”某中药公司采购总监日前如是表示。

　　的确，党参每公斤从28元涨到了70元，太子参从每公斤不到200元涨到了近600元，参类药材价格平均翻了一番还多；冬三七、川牛膝等药材价格也已经涨至每公斤530元和每公斤18元。类似现象让紫鑫药业(002118，收盘价15.58元)等个股受到了广泛的关注。

　　根据中国成都中药材指数显示，日前该指数已经创下一年以来的新高，达到122.91点，而在今年年初，该点数还只有111.43点，去年10月份更是仅为105.79点。对于中药材指数的持续上涨，业内人士表示主要有两大原因：首先，全国大部分地区近期的干旱天气对中药材产量的下降预期是最重要的因素；其次，种植以及收割的人工成本上涨和运输成本的提高导致中药材生产成本上涨。

　　中药材价格的不断上涨也引起了专家的担忧。中国中药协会中药材市场专业委员会主任周雷担心，一般药材都有至少两年的生长周期，现在中药材的价格高位会不会引发药农瞄准个别品种一哄而上，从而导致收获时节出现药贱伤农的问题。

　　当然，对于药材疯涨，上市公司其实也早有应对措施。天士力(600535，收盘价39.45元)证券部一位负责人日前表示，公司对于原材料价格的上涨采取了应对措施，比如三七就有5年左右的贮备量，以保证生产成本不会受短期内市场巨幅波动的影响。

　　两类公司或受益

　　同样是干旱，同样是中药材价格的集体上涨。当熟悉的一幕再次呈现在市场各方眼前之时，去年那场同样由中药材价格上涨引发的行情在回忆中也逐渐清晰起来。

　　从2009年秋季开始，我国西南地区连续出现降雨少、来水少、气温高的极端天气，致使广西、重庆、四川、贵州、云南5个省份遭受旱灾。特别是云南发生自有气象记录以来最严重的秋、冬、春连旱，全省综合气象干旱重现期为80年以上一遇。作为三七最重要产地的云南文山州成为受灾最严重的地区，三七受灾面积占种植面积的94.5%。消息传来，三七价格开始了令人瞠目结舌的暴涨之旅。根据某医药厂家为记者提供的资料，三七价格从2009年1月的58元/120头一路飙升至2010年3月份的250元/120头，区间涨幅超过3倍。

　　面对三七价格的不断疯涨，不少下游的制药厂商心急如焚，但一直以来经营中药材贸易业务的康美药业(600518，收盘价12.17元)却成了直接受益者。当康美药业在干旱到来之前斥巨资从文山州市场累计买入上千吨三七的消息曝光之后，本不受关注的该公司突然成为了市场的宠儿。在2010年3月~4月，康美药业股价区间涨幅一度超过20%。随着康美药业业绩的不断增长，公司的投资价值逐渐被认可，股价从2010年初的不到10元(复权后)一路上涨至2010年末的接近20元。

　　实际上，在2009年末至2010年上半年的那一场中药材价格暴涨大戏中，三七和康美药业仅仅是其中一个缩影。中信证券提供的数据显示，如果以2008年1月为基准期的话，截至2010年3月份，金银花的涨幅达到了409%，山药上涨260%、斑蝥上涨194%、薏苡仁122%，重楼118%……在这一系列的数据之下，是白云山A(000522，收盘价14.82元)、云南白药 (000538，收盘价57.10元)、中恒集团(600252，收盘价33.40元)、片仔癀(600436，收盘价61.80元)等个股的集体疯狂。

　　那么，对于此轮中药材涨价潮，到底哪些个股会从中受益呢？分析人士表示，处于中药上游的饮片类企业或将成为少数受益最大的企业。另外，拥有药材基地的上市公司也将从中受益。

　　重点公司贵州百灵(002424，收盘价37.00元)

　　对贵州百灵收入贡献最大的品种如咳速停糖浆及胶囊、维C银翘片等已进入平稳增长阶段，不过，公司最受人关注的还是其太子参的种植项目。

　　宏源证券5月22日公布的调研报告称，公司太子参今年实际种植面积在1.1万~1.2万亩，预期收成100公斤/亩，共收成1100~1200吨。宏源证券称太子参按中性预测，今明两年贡献每股收益为0.29、0.38元。同时，贵州百灵布局中药材基地，筹建GAP基地，将保证中药材质量，控制成本，未来还可能选择其他适宜的药材种植，认为这项业务将逐步成为主业的一部分，而且增速较快。

　　天士力(600535，收盘价39.45元)

　　第一创业指出，天士力具有较强的成本控制能力，建设的首批通过GAP认证的中药材种植基地，经过几年来探索实践，不仅可以保证公司主要产品需要的丹参大规模标准化种植，还推广到其他产品需要的主要药材的种植，从而可以确保未来公司多产品大规模生产持续稳定，降低了原材料价格波动带来的风险。

　　天士力通过三七等其他主要药材资源战略储备，进一步减弱或者消除药材价格波动对成本的影响，过程制造精细化使得复方丹参滴丸、养血清脑颗粒(丸)等产品的总收率进一步提高，大幅降低了生产成本，在与对手的竞争中获得明显的优势。

　　康美药业(600518，收盘价12.17元)

　　康美药业从2006年开始中药材贸易物业，逐渐成为公司营业收入和利润的主要来源。2010年由于干旱等原因，中药材价格暴涨，公司2010年中药材贸易收入也因此大幅增长。此前各方预计2011年中药材贸易业务可能存在一定的不确定性，但从目前中药材价格不断上涨的情况来看，市场的这种担忧并未出现。

　　万联证券指出，随着康美药业对三大中药材市场整合的推进，公司在信息资源上的优势将进一步加强，公司新融资的35亿元也强化了公司的资金优势，中药材贸易业务规模将进一步扩大，长期前景看好。

　　东阿阿胶(000423，收盘价42.45元)

　　东阿阿胶聚焦阿胶主业的战略已经明确，在未来5年公司将不断剥离医药商业等业务，并努力将阿胶块及阿胶浆培育为销售收入超过20亿元的大品种，同时着力开发、培育几个阿胶相关保健产品。

　　业内人士指出，2010年期间公司阿胶块曾经先后多次提价，从393元/公斤提价至596元/公斤，有力地推动了公司业绩的增长。今年1月初公司对阿胶块再次以不高于60%的幅度提价。兴业证券指出，东阿阿胶拥有有良好的基本面、较强的产品定价能力和良好的渠道，对其未来成长充满信心。