物联网建设驶上快车道 产业链庞大市场增长明确

　　编辑有话说

　　物联网领域相对庞杂，把握它有多种路径可依循。

　　物联网建设驶上快车道_产业链庞大三市场增长明确

　　智能交通、智能电网、视频监控三大领域可能会在不长的时间内实现物联网的广泛应用

　　江怡曼

　　在沉寂了一段时间之后，物联网概念板块再次以强势上涨的态势进入投资者视线，成为弱市中的一抹亮色。本周，包括高鸿股份(000851.SZ)、远望谷(002161.SZ)、浙大网新(600797.SH)等在内的物联网概念股表现活跃，连续翻红。

　　据了解，工信部和财政部近日联合下发通知，明确今年物联网发展专项资金，将重点支持技术研发、产业化、应用示范与推广和标准研制与公共服务四大类项目。有分析人士认为，这标志着物联网不再停留在概念阶段，而已经进入到实践阶段，发展前景值得期待。

　　上海凯石投资管理有限公司总经理陈继武认为，近期物联网板块表现突出，是受到资金炒作和本身成长性两方面原因的同时助推。“我国现在生产加工的规模化和技术改造已经到了相当水平，下一步要提高中国制造业的能力，物联网是很重要的一个方面。”他表示。

　　那么，物联网的投资机会将出现在哪些方面？如何投资才能品尝到这个大蛋糕上面最诱人的部分？

　　物联网建设将快速推进

　　顾名思义，物联网就是“物物相连的互联网”，其核心和基础仍然是互联网，是将用户端延伸和扩展到任何物品与物品之间，进行信息交换和通信的一种网络概念。

　　物联网被视为比互联网大30倍的产业，是下一个万亿级的信息技术产业。而在“十二五”规划中，已被国务院上升为战略性新兴产业来培育发展。

　　近日，工信部和财政部下发《关于做好2011年物联网发展专项资金项目申报工作的通知》。《通知》明确，2011年物联网发展专项资金将重点支持物联网关键核心技术及重点产品的研发和产业化，同时支持开展重点领域的应用示范和推广。

　　“物联网作为战略新兴产业，受到了政府的高度重视，近期无论从标准制定还是产业应用上都在快速推进。”日信研究通信行业研究员张广荣表示，专项资金申报政策的公布，意味着物联网的发展将进入实质性投资阶段，预计后续还将有其他政策进行推动。

　　事实上，对于物联网的发展前景，已有不少研究机构表示看好。

　　赛迪顾问研究显示，中国物联网产业在公众业务领域以及平安家居、电力安全、公共安全、健康监测、智能交通、重要区域防入侵、环保等诸多领域的市场规模均将超过百亿甚至千亿元。到2015年，中国物联网整体市场规模将达到7500亿元，年复合增长率超过30%，市场前景将要远远超过计算机、互联网、移动通信等。

　　但也有业内人士持有不同看法。国金证券财富管理中心分析师陶英杰表示：“如果说物联网的发展分为三个阶段，那么目前还处于初级阶段。在众多新兴产业中，物联网的发展前景好、空间巨大，但目前成本偏高，成为行业快速发展的障碍。能否解决这个问题还要看发展的情况。”

　　他认为，板块中的龙头股远望谷、中瑞思创 (300078.SZ)等公司在技术上确实较为先进，但由于成本高，产品仅在政府部门，如铁路、海关及图书馆上应用比较多。

　　三市场容量大

　　“物联网是新一轮信息技术革命，投资者要用战略的眼光来看待物联网这个产业，密切关注物联网领域掌握核心技术的公司。”张广荣认为。

　　业内人士认为，物联网目前的发展情况与互联网起步之初非常相似，我国政府目前在标准制定、基础研究等方面积极开展工作，将有利于推动国内物联网行业的发展，但寻找合适的商业模式与行业应用才能促进物联网的长久发展。

　　记者了解到，物联网是一个涉及国民经济各个行业、社会与生活各个领域的无所不包的庞大产业链，相关上市公司也多到令人“眼花缭乱”。

　　具体来看，主要可以细分为标识、感知、处理和信息传送四个环节，每个环节的关键技术分别为RFID(Radio　Frequency　Identification，即射频识别，俗称电子标签)与二维码、传感器、智能芯片和电信运营商的无线传输网络。

　　根据易观资本的预测，未来5年主要的物联网建设市场规模都将成倍增长，其中，环境应用领域将扩大6倍，物流和电力领域将扩大4倍，交通和安防将扩大3倍。

　　那么，对于投资者而言，应该如何在这庞杂的信息中寻找投资机会呢？

　　据了解，尽管物联网所描绘的一个智能化的社会仍需要较长时间才能实现，但依然有众多领域可能会在不长的时间内实现物联网的广泛应用。从目前来看，智能交通、智能电网、视频监控这三个市场容量较大、增长明确，相关龙头企业将会较早受益。

　　在智能交通领域内，“车联网”是被反复提及的一个词。所谓“车联网”就是要求每辆汽车都入网，即要求每辆汽车都安装RFID标签，此外通过信息传感设备，将汽车联入公众网，进行信息交换，实现智能化的识别、定位、跟踪、监控和管理。

　　据了解，车联网产业链涵盖了汽车零部件生产厂家、芯片厂商、软件供应商、方案提供商、网络供应商等多个领域。

　　而在智能交通和车联网相关上市公司中，包括银江股份(600754.SH)、启明信息(002232.SZ)、宝信软件(600845.SH)等均值得关注。

　　同样，在智能电网领域中，也可以通过物联网技术来实现电网管理、电网运营、电力供应管理的智能化。

　　相关公司包括输变电领域的科陆电子(002121.SZ)，节能领域的智光电气(002169.SZ)、置信电气(600517.SH)等。

　　而在电子安防中，视频监控产品占据较大份额，应用领域广泛，随着已有应用的不断拓宽深入和在新行业领域的不断应用，视频监控应用发展潜力巨大。

　　国内的视频监控产业链已经成型，形成了贯穿上游芯片与器件制造商、监控设备制造商、监控应用平台开发商等的完整产业链。相关公司主要包括海康威视(002415.SZ)、同方股份(600100.SH)和大华股份(002236.SZ)等。

　　但陶英杰提醒投资者，从季报和年报来看，这些物联网公司并没有体现出超预期的增长。因此，在市场较低迷的投资环境之下，物联网的炒作持续性可能不会太长，要注意投资风险。CFP图 制图/张逸俊

　　赛为智能：领先轨交智能化系统供应商_短期业绩下滑或无忧

　　江怡曼

　　在政策利好的推动之下，物联网概念板块上市公司近期再度活跃，似乎是在呼应“科技股红五月”的到来。

　　作为国内领先的智能化系统解决方案提供商，赛为智能(300044.SZ)亦被认为将是物联网时代的受益者。而在物联网概念板块的近50家上市公司中，赛为智能的估值要明显低于其他公司，这是否意味着公司更具投资价值？

　　据了解，公司主营业务为智能化系统，包括城市轨道交通智能化、建筑智能化、铁路数字信息化系统等，其中地铁智能化系统中的乘客资讯系统和综合安防系统是公司目前的主要优势产品。

　　中信证券分析师杨凡预计，2010~2020年我国城市轨道交通智能化系统中乘客资讯系统与综合安防系统新增市场容量可达410亿元。而公司的解决方案覆盖面较广，看好公司铁路业务增长潜力。

　　据了解，公司的城市轨道交通智能化系统解决方案覆盖了六大智能化系统中的综合监控系统、乘客资讯系统、综合安防系统等五项内容。

　　事实上，公司的估值较低不无原因。上市前，公司2006~2009年的营业收入年复合增长30%，净利润复合增长90%。但上市后，此前一直持续高增长的业绩突然“变脸”，主营业务收入和净利润双双同比下滑。

　　2010年赛为智能年报显示，公司营收1.82亿元，同比减少9.70%；净利润2560.84万元，同比减少19.45%。

　　公开资料显示，上市路演时，公司方面曾表示，华南地区是中国经济较发达地区之一，华南地区的智能化系统工程对全国其他地区都有一定的示范效应，并透露公司在市场战略上将继续巩固和加强在华南地区的市场地位，以保障公司的可持续发展。

　　但拖公司去年业绩后腿的正是华南地区。从年报披露的信息看，曾占公司营业收入半壁江山的城市轨道交通智能化领域，2010年的营业收入亏损近40%。从业务区域看，最重要的华南市场去年营业收入下降了23.6%。

　　对于业绩出现下滑，公司方面解释称，去年营业收入和利润下降的主要原因是来自大客户深圳地铁的收入减少，以及公司利用上市后的资源优势实施全国性战略布点。

　　“2010年公司仍积极参与深圳地铁的多次智能化投标，但未获得深圳地铁新的合同，导致来自深圳地铁的收入大幅减少。”公司在年报中如此表述。

　　而到了今年一季度，业绩不佳的局面并未得到改善。公开资料显示，公司今年一季度实现净利润388.93万元，比去年同期减少了9.19%。

　　天相投顾分析师应巧剑在其研究报告中表示，从短期来看，公司的营业收入增速可能面临一定幅度下滑风险，但是，中长期来看，随着募投项目投产，公司在轨道交通智能化系统和铁路数字化信息化系统的竞争力将有望大幅提升，有助于公司更好地分享未来我国大规模城市轨道交通和铁路投资建设带来的市场机会，看好公司中长期的发展。

　　或许正是看到了过于依赖华南市场的弊端，赛为智能总经理封其华此前在业绩说明会上表示，公司将进一步突破地区发展限制，向全国拓展业务，将西南、华东、华北、华中市场作为公司今后一段时间的市场营销重点区域。

　　5月20日，赛为智能最新股价报收21.27元，相较于去年年末的高位下跌约35%。

　　远望谷：非铁路业务市场有望迎来快速增长

　　高文婧

　　“酒类防伪或许是远望谷(002161.SZ)下一个增长点。”一家私募基金的研究员最近正在研究上市公司远望谷。

　　远望谷是国内唯一一家以RFID业务为主业的上市公司，也是国内RFID产业中的龙头。而RFID是物联网传感网络中非常重要的技术。

　　国内对RFID技术的运用目前集中于铁路运输领域，而RFID在非铁路运输之外的运用则可能成为公司业务的爆发点。

　　远望谷副总经理陈长安此前透露，远望谷目前在国内RFID最大市场之一的铁路领域拥有超过60%的份额。根据公司2010年年报，公司铁路市场收入同比增长为36%。市场仍然看好RFID技术在铁路领域的推广。

　　据了解，公司参与了铁道部有关车辆识别系统的标准制定，还取得了铁道部车辆系统的入围资格，目前只有两家企业参与这个市场的竞争。

　　“铁路领域对RFID的运用现在集中于货运。今后虽然高铁客运的投资增速可能会下降，而货运投资增速依然强劲，对公司来说是利好。另外，客运领域也有可能运用RFID技术。”上述私募研究员告诉第一财经日报《财商》记者。

　　公司能在其他行业推广RFID技术的运用在一定程度上将决定公司未来的成长性，高端白酒的防伪则是潜在的推广领域之一。

　　根据公司公告，远望谷在去年底用自有资金购入成都普什10%的股权。成都普什主要为五粮液集团提供酒类产品的防伪电子标签、系统开发及维护。

　　“现在远望谷为五粮液提供的电子标签数量大概为1000万个，未来市场容量可能有2亿个。公司现在可以通过收购每个细分领域里较优秀的小企业来渗入铁路以外的领域。”上述私募研究员告诉记者。

　　不过，公司仅持有普什10%的股权。“持股不多，未来主要看公司对普什公司持股会否加大，业务是否有扩展。”国信证券分析师陈健告诉记者。

　　根据公司财报，远望谷非铁路业务占比从2006年的22.17%上升至2010年的49.65%。

　　国泰君安研究员魏兴耘认为，2010年四季度公司在铁路、烟草、畜牧业及物流等行业的收入均出现大幅增长，反映出各个市场对公司主要产品RFID的需求在增加。

　　“随着RFID成本的逐年降低，将有更多领域和产品会运用到RFID。比如，现在还只是高端白酒的防伪使用RFID，今后如果成本足够低，一些低端的白酒也会使用到。”陈健告诉记者。

　　在其他领域，RFID也不乏扩展空间，陈健列举了许多可能的方向：现在公司的防伪主要用于五粮液，之后可能用于其他酒类产品；目前烟草运输是每箱上用一个RFID标签，之后可能是每一条烟上做个标签；火车现在是每个车厢做一个标签，以后可能是每件货物上用一个标签。

　　公司发布的2011年中报业绩预报显示，中期净利润将同比增长100%~130%，业绩变动的原因为国家政策对RFID行业的支持，RFID市场运用项目日益增多。

　　国泰君安预期，公司2011~2013年销售收入分别达4.97亿元、7.81亿元、11.33亿元；净利润分别为1.88亿元、3.18亿元、4.74亿元；对应EPS分别为0.73元、1.24元、1.85元。

　　5月20日，公司最新股价报收21.46元，5月以来累计上涨6.4%。

　　CFP图 制图/张逸俊

　　附表_物联网概念板块部分个股最新估值一览(5月20日)

　　资料来源：Wind资讯

　　证券 最新价 市盈率 PEG值

　　简称 (元) (TTM) (11E)

　　航天信息 23.59 22.91 0.99

　　中兴通讯 27 23.69 0.71

　　海康威视 36.38 32.85 0.74

　　三维通信 16.64 34.22 0.76

　　华胜天成 14.47 34.70 1.42

　　大华股份 78.1 38.79 0.46

　　中瑞思创 20.06 41.52 0.53

　　银江股份 12.62 45.13 0.41

　　超图软件 27.31 45.46 0.74

　　新北洋 37.49 47.09 0.55

　　同方股份 12.22 47.98 0.48

　　浙大网新 8.39 49.78 0.29

　　歌尔声学 42.6 51.89 0.48

　　汉威电子 18.68 51.90 0.47

　　中创信测 15.65 54.25 0.48

　　高德红外 22.98 55.71 0.91

　　四维图新 30.68 56.08 0.78

　　双良节能 14.79 56.98 0.34

　　恒宝股份 13.97 57.85 0.47

　　远望谷 21.46 62.86 0.83

　　达华智能 28.61 63.56 1.57

　　东方通信 8.68 68.06 0.40

　　赛为智能 21.27 84.19 0.21

　　大立科技 39.4 92.39 0.53

　　北斗星通 28.5 103.87 1.15

　　大唐电信 16 107.90 0.12

　　东信和平 18.63 131.70 0.30

　　东方电子 5.68 291.48 0.24