远红外陶瓷电加热器:我国物联网核心网络建设将于明年全面展开

我国物联网核心网络建设将于明年全面展开
　　记者２５日从中国电子信息产业发展研究院和工信部软件与集成电路促进中心主持召开的中国物联网核心网络建设项目可行性论证会上获悉，我国物联网核心网络建设项目的规划与设计工作已经完成，各项准备工作已基本就绪，网络建设工作将于２０１２年一季度全面展开，２０１３年底完成成网工作。
　　据中机国信工业数据服务有限公司董事长蒋国平介绍，为推进我国物联网核心网络建设工作，工信部软件与集成电路促进中心、中国机械工业联合会、中国仪器仪表行业协会、机械工业仪器仪表综合技术经济研究所、标旗集团等五家机构共同发起设立中机国信公司，作为中国物联网核心网络建设项目的实施主体。
　　蒋国平说，早在２００６年，上述五家单位就共同发起了《中国仪器仪表信息化推进计划》，中国物联网核心网络实际上就是该计划的具体实施体现，是目前全球已知的最为全面、系统的物联网建设工程，同时也将是人类进入物联网时代的第一张完整的物联网。
　　蒋国平说，中机国信在两大方面实现了物联网的关键性技术突破。
　　一是首次规范了仪器仪表等各类数据源设备的统一接口规范，依托相应的芯片技术可完成现有仪表各类输出接口的一致性转换。这项突破被业内专家称为仪器仪表界的"旷世之举"，因为在物联网建设中，最令人头疼的问题就是接口形式的多样化问题。经长期研究探索，中机国信成功推出了一种基于串行总线的全新接口模式--仪器仪表的网络化接口。有了这一新的接口范式，各种各样的仪表等数据源设备第一次有了摒弃"方言"、统一讲"普通话"的可能。
　　二是推出了在全球居于领先地位的数据属性分类编码系统，该编码体系无论从哲学境界还是现实应用的支撑能力，都远高于美国人于２００５年通过ＩＳＯ组织推出的全球物联网核心标准ＥＰＣ　ｇｌｏｂａｌ。依据中机国信的数据属性分类编码体系，可确保当代信息社会中海量数据中的任意数据均可获得唯一可辨识的属性标识，从而彻底实现数据的资源化，为人类社会进入物联网所指向的"智慧爆炸时代"奠定了坚实的基础。
　　蒋国平认为，统一接口规范将使物联网建设运行更加方便，全面的数据属性标识分类编码则是物联网的核心；这两项关键性技术突破，使统一物联网建设成为可能，将大大加快人们步入物联网时代的步伐。
　　"在物联网领域，中国企业几乎和欧美国家完全同步甚至超前。目前，以中机国信为代表的中国物联网产业实践，已在全球范围内处于领先地位。"蒋国平说。 　　物联网产业进入"顶层设计" 未来将达7500亿
　　记者日前从有关方面获悉，工业和信息化部已将物联网规划纳入到"十二五"的专项规划，目前正在形成初稿。同时，工信部也正在加快"顶层设计"，积极研究和推进物联网技术标准和产业化。
　　近日，工信部副部长奚国华在接受记者采访时表示，"工信部正在推进物联网的应用和产业化。"他指出，目前有四方面工作需要做，一是培育物联网高端应用，二是打造关键核心技术，三是制定相关技术标准，四是打造物联网产业链。
　　工信部电信研究院在最新发布的《物联网白皮书》中称，目前标准化仍然是物联网发展的主要瓶颈，同时由于物联网起步较晚，因此整体产业处于初级阶段。工信部电信研究院副院长曹淑敏表示，我国现今至少在十个领域均有物联网相关应用，不过目前应用远没有到规模阶段，同时核心传感器与传感网络技术还不够成熟，包括R FID (射频识别技术)、M 2M(机器对机器通信)与计算等方面仍有很多技术需要突破。
　　工信部电信研究院副总工程师余晓辉表示，"我国核心芯片、基础性系统、构架依赖国外的情况在物联网相关领域更趋突出。"据他介绍，我国传感器产业与发达国家差距至少有数年，中高端传感器基本依赖进口，智能电网核心芯片几乎全是国外产品，智能处理和云计算的基础架构均由发达国家主导。一直以来，我国缺乏能实现硬件、软件、网络、平台、应用和业务流程端到端大系统综合集成的企业，这一矛盾在重要行业和智能城市的高端物联网应用中将更为尖锐。此外，我国物联网相关企业整体上能力偏弱，如95%传感器和90%仪表企业为中小型企业。
　　据工信部电信研究院相关专家介绍，"十二五"期间，我国将重点投资和发展十大物联网应用的重点领域，分别是智能电网、智能交通、智能物流、智能家居、环境与安全检测、工业与自动化控制、医疗健康、精细农牧业、金融与服务业、国防军事。
　　记者综合多家权威机构的预测，到2015年中国物联网整体市场规模将达到7500亿元，五 年 内 年 均 复 合 增 长 率 将 超 过30%，发展速度将超过电脑、互联网、移动通信等单个市场。专家预计到2015年建成50个面向物联网应用的示范工程，5个到10个示范城市，形成核心技术的产业规模2000亿元，其中传感器100亿元，系统和试验检测700亿元，芯片、中间件和集成模块及设备产业的产业规模600亿元，工程实施、服务开发系统和运维600亿元。
　　据了解，自2009年开始至2020年，我国"坚强智能电网"将分为三个阶段发展，从初期的规划试点阶段到"十二五"期间的全面建设阶段，"十三五"时期的引领提升阶段。另据了解，目前智能交通每年以超过1000亿元的市场规模在增长。专家透露，"十二五"规划预计到2015年交通运输管理将达400亿元。智能交通和智能物流主要应用于在车辆信息通信、车队管理、商品货物监测、互动式汽车导航、车辆追踪与定位等。重点推动以物联网为特征的智能物流产业的发展，2013年至2015年逐步形成物流信息化的体系，2015年初步建立起与国家现代物流体系相适应的协调发展的物流信息化体系。
　　工信部有关负责人指出，"目前全球物联网发展尚处于起步阶段，大规模应用条件未完全成熟，因此不宜过高估计短期和直接经济效益。"他表示，当前紧迫的工作是要加快物联网标准的顶层设计，确定物联网标准体系和标准制定的优先级，统筹谋划国际、国家和行业标准体系建设。超前谋划做好安全标准顶层设计，确保安全和发展主导权。
　　根据规划，"十二五"期间，中国将制定和推广应用中国自主编码体系，突破核心技术和重大关键共性技术，初步形成从感测器、芯片、软件、终端，整机、网络到业务应用的完整产业链，培育一批具有较强国际竞争力的物联网产业领军企业。 　　我国将加强物联网、新能源汽车等重要领域标准制定修订
　　工业和信息化产业部９日公布２０１１年标准化重点工作，提出将围绕"十二五"规划纲要和产业发展重点，加强标准战略研究，加快物联网、新能源汽车等重要领域标准制定和修订，为保持工业通信业平稳较快发展做好支撑。
　　工信部提出，今年将针对产业发展重点，成体系组织开展重要领域标准预先研究工作，加快建立有利于战略性新兴产业发展的行业标准和重要产品技术标准体系，加强物联网、节能和新能源汽车、三网融合、半导体照明等重要领域标准制定修订，并在经费、计划安排和审批等方面给予优先和倾斜支持。通过试点探索综合标准化工作模式，同步开展产业链上各环节、各类产品的标准制定，形成重要领域标准全面覆盖和配套的局面。
　　对于一些产业急需标准，今年将进一步加大标准制定力度。工信部表示，今年将围绕技术改造、自主创新、节能减排、淘汰落后、质量品牌、两化深度融合、培育发展战略性新兴产业等重点工作，组织制定标准３０００项，发挥标准的引导和规范作用，满足产业发展的需求。
　　为加强技术标准的创新性，工信部提出，将加大具有创新成果的技术标准制定力度，推动标准与技术创新、知识产权的良性互动。加强标准化工作与科技重大专项、产业技术研发等工作的衔接，支持具有创新成果的企业联合开展标准制定，积极推动自主知识产权的技术上升为技术标准，促进自主创新成果的转化和应用推广，推动行业技术进步。
　　同时，工信部还提出将加大采用国际标准力度，把对标的要求纳入计划立项和审批发布等标准制定修订流程，积极采用国际标准，加快与国际接轨；另一方面，加大我国自主标准的海外推广力度，促进自主技术成为国际标准，加大对国际标准化工作的战略研究，支持企业同步参与国际标准制定，提升对重要国际标准制定的参与度，积极参与国际竞争。 　　物联网标准制定提速
　　记者昨日从中国通信标准化协会获悉，作为重要的战略新兴产业，物联网的标准制定已经被工信部明确为2011年标准化的重点工作。
　　据悉，《工业和信息化部2011年标准化重点工作》强调，要围绕"十二五"规划纲要和产业发展重点，加快重要领域标准制定，为保持工业和通信业平稳较快发展做好支撑。
　　对于"十二五"规划圈定的战略新兴产业，《工作》强调，今年要加强物联网、节能和新能源汽车等重要领域标准制修订。
　　工信部的高度重视将使物联网标准制定工作得到充足和时间和人力保障，而财政部在刚刚发布的文件中，已经在资金方面对标准制定工作做出了支持。财政部在《物联网发展专项资金管理暂行办法》明确，物联网标准研究与制订可以获得资助。
　　在主管部门的高度重视下，物联网标准有望加快出台。
　　无锡物联网产业研究院院长刘海涛认为，物联网产业发展的步骤首先是要占领标准制高点，其次是实现"技术卡位"，第三才是打造完整的物联网产业价值链。
　　专家认为，在物联网国际标准缺失的情况下，如果政府能够积极参与标准的制定，将有助于国内企业发展掌握话语权，并参与抢占全球物联网发展的制高点。
　　ITS中心与通信标准化协会共研物联网标准
　　为适应在智能交通领域对物联网的巨大需求，4月21日，中国通信标准化协会（CCSA）与全国智能运输系统标准化技术委员会（TC-ITS）在北京鸿翔大厦签署了合作谅解备忘录，双方将联合开展ITS标准研究，共同促进国内标准的协调统一，联合参与国际标准化活动，向ISO、ITU、CEN、ETSI等国际和地区性标准化组织提交文稿。
　　交通运输部科技司信息处副处长姚俊峰指出，信息化标准是规范信息网络系统建设，促进不同应用之间互联互通、信息共享，确保信息化设备和产品安全和质量的重要基础。交通运输部科技司高度重视标准化，特别是智能交通标准化工作。交通运输部科技司洪晓枫副司长在2010全国智能运输系统标准化技术委员会年会做了总结发言时，指出"要把标准工作作为基础性、全局性、战略性工作，围绕中心、服务大局，扎实推进智能运输准化工作"。我国目前参与智能交通标准化研究的力量还急需加强，特别是在智能交通所需要的信息通信方面，要充分利用社会各方面的力量和资源，提升智能交通通信信息技术标准化水平。
　　全国智能运输系统标准化技术委员会是长期从事智能交通标准化工作的专业机构，在国标委和交通部指导下，承担了大量智能交通标准制修订工作，特别是牵头起草制定我国自主知识产权的电子不停成收费系统技术体系标准规范，为我国ETC系统的建设和应用奠定了基础，带动了电子不停车收费民族产业的蓬勃发展。中国通信标准化协会自去年成立泛在网技术工作委员会以来，围绕泛在网和物联网需求、体系架构开展了相关标准的研究；同时针对通信业如何支撑目前正在广泛开展的行业物联应用也开展了相关的标准化工作。 　　中信证券：软博会春风行业反弹,物联网专项支持发展
　　上周市场回顾:上周中信计算机指数( CI005027)上涨0.40%。三个子板块中,计算机硬件板块上涨l.Og%,软件板块上涨0.48%,IT服务板块上涨-0.48%。个股方面,海隆软件、浙大网新和恒泰艾普表现相对较好,全周分别上涨13.5g%、6.58%、6.44%;而启明星辰、中瑞思创和科大讯飞表现欠佳,全周分别下跌8.81%、7.53%和6.83%。
　　本周行业动态:5月12-14日软博会上工信部领导表示软件十二五规划下半年有望出台,将综合运用产业、税收、财政、金融等多项政策,培育百家有国际竞争力的龙头软件服务企业;2011年物联网发展专项资金开始申报,重点支持技术研发、产业化、应用示范与推广、标准研制与公共服务四类项目,目前物联网在电力、城市交通等具体应用已经获得突破。
　　上市公司动态:启明星辰发行股票及现金收购网御星云100%股权,交易金额合计不超过3.31亿元;本次交易摊薄公司股本不超过5.1%,预期直接增厚11年业绩24%;双方在产品线互补、技术、客户等方面协同效应显著,肩明星辰有望借此实现迈向"中国的赛门铁克"的快速发展。
　　行业风险因素:人力成本提升导致行业盈利能力下降的风险、部贫企业并购后整合不佳的管理风险、下游行业景气度下降导致部分企业订单低于预期的风险等。
　　本周市场观点:当前行业估值已经回到1月份的底部,但相对于中小板而言并未出现明显低估的机会,我们的策略依然是精选成长确定的低估值个股,一类是行业内部分绝对估值水平较低的龙头公司,重点推荐航天信息、东华软件、广电运通,另一类是已经调整到位的高成长类个股,重点推荐恒泰艾普、立思辰、东软载波。 　　南京证券：重点关注智能交通、智能电网和视频监控应用领域
　　内容提要:
　　物联网是未来的信息通信技术的发展趋势,也是各国战略布局中的重要组成部分。2010年9月《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中确定了七大战略性新兴产业,明确将物联网作为新一代信息战略性产业。
　　工信部主办的"2010中国通信产业十大关键词"评选活动于12月21日揭晓,十大关键词高度概括了2010年中国通信产业发展的热点和焦点,是对中国通信产业年度发展的一次视角独特的总结与注解。"物联网"继09年后,再次入选,名列十大关键词第2位,彰显出其重要的战略地位。
　　物联网的三大典型特征可归纳为全面感知、可靠传递、智能处理,从网络层次上来看,物联网分为感知层、网络层、应用层。根据物联网对感知、网络传输、应用层次的划分是寻找物联网投资机会的基本逻辑。从产业链来看,位于感知层的传感器厂商和位于应用层的系统解决方案商受益将最为明显。应用解决方案是物联网产业链的驱动核心。
　　我们认为应该重点把握智能交通、智能电网、视频监控这三个市场容量大,增长明确的领域,相关龙头企业将极大获益。
　　尽管中国物联网目前蓬勃发展,但也面临着诸多挑战。我国物联网产业发展过程中遇到的两大困难:一是标准体系不成熟,另一个是关键技术研发急需突破。物联网遇标准化瓶颈,利益"博弈"难达统一,值得注意的是,物联网在发展初期应做到标准制定与技术研发并重。
　　基于以上投资逻辑,重点推荐以下上市公司:新大陆(000997),远望谷(002161),海康威视(002415),科陆电子(002121),启明信息(002232),银江股份(300020)。 　　安信证券：工业软件、绿色IT和物联网三大主题闪耀
　　行业稳定增长可期,把握三大主题投资机会。展望十二五,国家对战略性新型产业的大力推动下,物联网、云计算等新兴产业将迎来大发展,各领域的信息化建设将持续推进保持旺盛的需求,软件作为信息技术行业的重要核心,作为信息化建设的主要内容,仍将会保持25%-30%的复合增长率。围绕十二五规划的三大主线,我们认为工业软件、绿色IT和智能化物联网将是2011年软件行业最具潜力的三大主题。
　　工业软件,两化融合利器。工业软件在两化融合中的重要性正在得到各级政府和企业的高度重视,巨大的市场需求正在快速形成,而相应的鼓励支持政策正在陆续出台。工业软件领域的相关公司将迎来难得的发展机遇。在相关投资标的上,我们看好处于先进装备制造业、具有嵌入式软件开发能力的大族激光、华工科技、广电运通,以及在制造信息化方面涉足较早,拥有PLM和MES产品和技术的用友软件、软控股份、启明信息、宝信软件。
　　绿色IT,节能低碳推进器。在著名IT咨询机构Gartner预测的全球十大战略性技术中,绿色IT技术连续3年榜上有名,压倒云计算等热门技术。绿色IT正在全球范围内刮起一股旋风。在国内,政府采购的战略层、目标层和实践层都已经将绿色政府采购作为了战略重点。目前相关政府部门正在密切关注绿色IT技术和其他国家绿色IT战略的动向,未来不排除会制定中国的绿色IT发展战略,绿色IT将成为下一个行业重要投资主题,我们看好云服务、远程会议和合同能源管理等相关标的。
　　十二五物联网大发展,安防、交通、医疗三大领域应用成热点。物联网已经列入了十二五国家重点专项规划,各地方政府也均把推动物联网产业发展作为十二五期间的重要工作,未来各地政府将会在物联网的发展上投入很多的资金和项目,物联网产业在十二五期间必然出现蓬勃的发展态势。地方政府的积极推动使智慧城市成为物联网建设的落脚点。其中平安城市推广、城市智能交通体系建设和新医改对区域医疗信息化的推动使安防、交通和医疗有望在物联网发展中率先受益,成为市场容量大,增长最为明确的领域。三大领域中城市级的项目正在快速增长,各自领域的龙头企业将极大获益。
　　看好软件龙头白马公司。在软件行业估值处于历史高位,且众多新股和次新股估值偏高的背景下,期望软件行业整体估值水平持续提高不太现实,选股方面首先应偏向那些增长明确,估值尚处于合理区间的公司,同时兼顾标的的主题性,围绕我们前面提到的三大主题进行深入挖掘。整体而言,我们更为看好增长稳健可期,综合实力较强的白马龙头公司。
　　维持行业领先大市-A评级,重点推荐六公司。根据业务前景与投资主题的明确性、是否拥有独特而可延续的竞争优势。是否具有相对确定而稳定的增长、是否有积极的变化正在或即将发生以及估值是安全边际五大原则,我们重点推荐软控股份、启明信息、东华软件、广电运通、新北洋、中瑞思创。 　　交银国际证券：分享"人联网"向"物联网"推进的历史性机遇
　　2010年度推荐的成长股大幅跑赢大市。(1)2010年度我们重点推荐了第一视频、中国无綫和亿和控股三个公司;(2)在可比口径内,三家公司的股价绝对涨幅分别爲27.93%、228.86%、和95.65%,其相对恒生指数的超额收益率分别爲22.02%、222.94%和81.46%;(3)事实充分印证了我们对于成长股大幅跑赢平稳股以及整体市场的判断,我们预计成长股依然是2011年行业的主题。
　　"人联网"在"十一五"期间快速步入成熟期。(1)"十一五"的主要目标实质上是实现"人人相连"的"人联网";(2)在"十一五规划"的指导下,各项目标都已得到实现,"十一五规划"成爲预判行业未来发展的重要指引;(3)"人联网"在"十一五"期间快速步入成熟期,急需新兴增长点带动行业继续高速发展。
　　"十二五"纲要催生"物物相连"全新发展机遇。(1)"十二五规划"纲要着重于结构转型;(2)新一代信息技术産业"已成爲七大战略性新兴産业之一;(3)"物物相连"的"物联网"全新的历史性机遇即将出现。
　　分享"人联网"向"物联网"推进的三大历史性机遇。(1)建议抓住"人联网"向"物联网"推进中産生的三大历史性机遇:物联网、移动互联网、産业升级;(2)从"人联网"向"物联网"推进中,物联网将得到突飞猛进的发展;而移动互联网可视爲"人联网"向"物联网"的演进阶段;産业升级尤其是智能终端将成爲网络互连的重要载体。
　　公司推荐:(1)维持运营业"同步"的投资评级和服务业"领先"的投资评级;(2)给予"买入"投资评级的有:中国安芯(1149.HK)、第一视频(82.HK)、亿和控股(838.HK)和中国无綫(2369.HK);(3)给予"长綫买入"的有中国移动(0941.HK);(4)给予"中性"的投资评级爲中国电信(728.HK)、中兴通讯(763.HK)、A8电媒音乐(800.HK);(5)给予"沽出"投资评级的爲中国联通(762.HK)。 　　国联证券：领未来,共创绿色经济
　　中长期信息技术路线以物联网为中心。"十一五"规划提出2006-2020年国家信息化战略。十七大正式将信息化列入"五化"范围之内,并提出两化融合概念。最新的"十二五"规划已经明确了信息化的五大方向,将加强规划政策引导放入第一条。我们通过整理分析自"九五"规划到"十二五"规划以来国家重点支持的信息技术,得出结论:国家中长期信息技术以物联网为中心,涵盖从感知层、网络层到应用层的各种关键技术。
　　中国信息化水平落后,行业间参差不齐。2009年《经济学人》组织发布全球66国家和地区IT产业竞争力排名,我国列全球39位,亚太区第8位。在世界各经济体信息化程度排名中,我国仅列51位。除钢铁、石化、金融和电信等行业已较为发达外,建筑、煤炭等行业还需普及关键业务应用,绝大多数的中小企业信息化仅刚刚起步。
　　2011策略:政策支持>竞争环境>企业自身竞争力--物联网整个大板块无疑都将得到政策的支持,结合我们判断的物联网发展顺序,智能交通、安防光通信和集成电路封装得到的政策支持力度相对更大。我们通过分析一对多(1VSn),多对多(nVSn)和多对一(nVS1)等竞争环境,寻找"躺着也能赚钱的公司"。企业自身竞争力当然是企业永续经营的王道,我们也试图找寻出能够永续经营的企业。
　　主要推荐
　　石基信息:垄断酒店信息化业务,继续在餐饮零售复制模式;广联达:受益建筑行业信息化宽度拓展与深度挖掘;辉煌科技:尽享铁路大投资;银江股份:从浙江走向全国的城市智能交通龙头;交技发展:智能交通与智能配电板双轮驱动;海康威视:安防龙头;通富微电:大客户订单饱满,业绩高速增长有保证;日海通讯:最大程度受益FTTx。 　11只物联网概念股或井喷

　　恒宝股份:盈利能力显著提升,业绩爆发或在下半年
　　研究机构：民生证券 分析师：黄文戈 撰写日期：2011-04-22
　　一、 事件概述
　　恒宝股份公布了2011年一季度报告,公司实现营业收入1.48亿元,比去年同期增长36.29%;归属于上市公司股东的净利润1907万元,比去年同期增长了13.06%。公司实现每股收益0.04元。
　　二、 分析与判断
　　盈利能力显著提升,毛利率提高5.2个百分点,净利润增长13.06%
　　主要受益于移动支付卡和模块封装业务的增长,公司营业收入增长了36.29%。虽然受春节因素的影响,收入增速相较去年全年略有下降,但公司的盈利能力却显著提升,毛利率达34.63%,相比2010年提高了5.2个百分点。因此,净利润也呈现加速的趋势,增长了13.06%,比10年提高了2个百分点。
　　受益于EMV迁移,公司业绩或将在下半年爆发
　　目前公司已取得EMV产品的维萨、万事达、中国银联的生产资质认证,并已完全具备EMV/PBOC2.0产品供货的能力,已经为中、农、建、交、招商和银联数据提供金融IC卡服务。2011年6月底前四大行和交行、招行、邮储银行启动,2013年起全国性商业银行启动。作为具有生产资质的少数几家上市公司之一,公司将成为主要受益者。目前,从单价来看,金融IC卡单卡的收入贡献是银行磁条卡的10倍以上。可以期待公司业绩将在11年下半年实现爆发增长。
　　手机支付卡在中联通、中电信的市场份额一家独大地位将延续
　　2010年公司手机支付卡实现收入1.5亿元,已在电信、联通的手机支付卡市场取得份额第一。而凭借公司在2.4G和13.56两种标准应用上的充足技术、市场准备,公司一家独大的地位将能够延续。尤其是未来的手机支付将以13.56标准为主流,而相对而言,公司在13.56M卡方面更具优势。公司是国内在该制式上拥有成熟天线技术的少数企业之一,先发优势明显。2.4G卡的毛利率只有20%,而13.56M卡的毛利率达40%左右。
　　金融IC卡和手机支付卡"双卡"驱动未来,2011计划收入8.6亿
　　随着银行卡EMV迁移和移动支付业务的快速启动,金融IC卡和手机支付卡无疑将成为公司实现跨越式发展的两大新引擎。公司计划2011年将实现营业收入8.6亿元,净利润1.2亿元。
　　三、盈利预测与投资建议
　　公司以智能卡为主业,业务涉足金融、通讯、税务、政务、物联网等领域,高端智能卡行业的快速发展给公司带来了长远的发展前景和机遇。除金融IC卡和手机支付卡以外,社保卡、税控卡的推广以及物联网应用都为公司发展提供了广阔的空间。
　　我们预计2011-2013年,公司实现营业收入分别为8.68亿元、11.72亿元和15.82亿元;归属母公司股东净利润分别为1.66亿元、2.28亿元和3.36亿元;实现每股收益分别为0.38元、0.52元和0.76元。我们给予公司2011年50~55倍的预测市盈率,合理估值区间为19.00元~20.90元,给予"强烈推荐"评级。
　　四、风险提示:
　　(1)EMV迁移的执行进度慢于预期;(2)移动支付业务进展迟缓。 　　新大陆:三季度收入大幅下滑,物联网业务爆发尚需等待
　　研究机构：广发证券 分析师：惠毓伦，邵卓 撰写日期：2010-10-28
　　三季度收入和利润降幅较上半年增大
　　在上半年营业收入下降16.49%的水平上,7-9月公司营业收入下降35.73%,降幅进一步扩大。主要原因在于报告期内公司在销售上年库存后不再经营刮卡销售业务,此外我们推测公司其他业务的进展也并不顺利。2010前三季度公司实现营业收入6.05亿元,同比减少23.66%;归属于上市公司股东的净利润5683.42万元,同比减少9.22%;实现基本每股收益0.12元。
　　物联网业务爆发尚需等待
　　公司主营的信息识别类业务作为物联网和智能系统发展的关键环节拥有广阔的发展前景,未来的机会在于与各行业产业链的融合,下游应用的拓展程度决定了公司作为上游设备提供商的发展空间和速度。短期内国内物联网发展仍将处于下游需求相对不充分的状态,我们将持续关注公司此类产品在具体应用方面的进展。
　　盈利预测与投资评级
　　我们预测公司2010年、2011年和2012年全面摊薄EPS分别为0.237元、0.314元和0.378元,对应2010年、2011年和2012年动态市盈率分别为70.89倍、53.49倍和44.47倍。现有估值较高,维持"持有"的投资评级,12个月合理目标价格17.50元。
　　风险提示
　　聚光科技:环境监测物联网先锋,两化融合产业升级推手
　　研究机构：齐鲁证券 分析师：陈永倬 撰写日期：2011-03-29
　　投资要点
　　公司主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表,以先进的检测、信息化软件技术和产品为核心,为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案。2008-2010年收入复合增长率为36%,净利润复合增长率为43%,在环境监测仪器仪表和工业过程气体分析仪器仪表市场占有率均为第一。
　　环境保护和两化融合是引领未来中国社会和经济发展的两大核心引擎。公司是环境监测物联网系统解决方案的先锋、"两化融合"背景下流程工业升级的推手,环境保护和两化融合的持续推进将为公司发展提供长期动力。十二五环境监测事业将本着"适度超前"的原则,构建先进的环境监测预警体系,环境监测仪器仪表市场将维持20%以上的增长速度;流程工业信息化是两化融合的重要内容,随着中国工业技术水平的不断提高、节能减排政策的推行,工业过程分析仪器将在未来的3-5年,将维持15%左右的增长速度。
　　环境监测和工业分析仪器仪表市场集中度分散,国外厂商短于营销网络和本土化营销服务能力,国内厂商短于研发能力和应用开发能力,市场份额将向拥有技术和营销优势的厂商倾斜。聚光科技通过"不是组装代理,而是自主研发"、"不是卖设备,而是卖解决方案"、"不仅有高高在上的研发能力,而且有全方位、全覆盖的营销体系"、"不仅内生成长,而且以并购的方式实现外延扩张"四大法宝,构建其不断做大做强的护城河,从而成为行业集中度不断提升进程中的受益者。
　　聚光科技的战略路径是:在环境监测、工业过程和安全检测等现有领域扩展新客户及复制解决方案,通过研发进入有潜力的新细分行业,通过并购的方式不断驱动企业成长,成为中国仪器仪表行业的丹纳赫(国际行业龙头,2009年收入112亿美元,1987-2009年净利润复合增速21%),公司的募投项目主要围绕解决方案复制和新项目研发展开。
　　预计2011-2013年,公司EPS分别为0.54元,0.72元和0.94元,给予2011年EPS的35-40倍市盈率,对应询价区间为18.9-21.6元。在环境保护、物联网、两化融合高度景气的宏观背景和公司不断推进战略展开并购重组的微观背景下,公司未来催化剂不断,建议投资者积极申购。 　　东软载波:电力线载波龙头受益智能电网建设,物联网应用空间广泛
　　研究机构：华泰证券 分析师：孙华 撰写日期：2011-03-28
　　投资要点:
　　公司是目前电力线载波通讯解决方案的龙头厂商,目前市场占有率接近50%。公司主要产品为电力线载波芯片,大约占收入的60%;其次为电力线载波通讯用集中器、采集器、路由器等相关产品,约占收入的25%;其余为软件和系统集成等。
　　公司最近几年将明显受益于智能电网的建设,国家电网把2011-2015年作为智能电网的全面建设阶段。智能电网信息采集系统是智能电网的一部分,能起到实时监控、杜绝误抄、漏抄、降低线损,并为电力负荷预测提供数据支持,提早采取措施调节电网电力电量,从而达到提升管理水平,降低线损,节能减排的目的。国网公司计划3-5年内投资近800亿元用于旗下27个网省公司建立用电信息采集系统。
　　由于目前载波电力线技术可直接使用现有低压用电网络,无需额外铺设线路、无盲点、成本低,已经成为主流的智能采集技术。具体又分为全载波和半载波,全载波续更换载波电表、安装集中器;半载波无需更换电表,但需要铺设专用通讯线路,加装采集器和集中器,虽然造价上有一定优势, 但施工量大,改造进度慢。未来全载波的比例将进一步提高。
　　我们估计目前我国电表保有量约3亿户。目前载波电表保有量大约3200万只,替换刚刚开始。如果考虑商品住宅每年约2000万户的自然增长到2015年电表的保有量将达到4亿只。如果届时70%变为全载波方式,这5年中需要更换的总量将达到2.48亿只,平均每年近5000万只,较2010年的2000万招标量增长250%。电表实际使用一般5年,如果按2015年4亿部电表计算,每年更新的电表有8000万只,如果其中70%为载波电表仅更新这一块需求,每年也会有5600万只的需求。
　　此外,我们认为电力线载波技术完全可以作为家电、仪表、设备接入宽带的一种连接方式而大规模应用于未来的物联网,公司5代芯片已经为高端运用做了充分准备。这一市场有望在未来2-3年逐步放量。
　　我们预测2010-2012年公司每股收益按上市后1亿股本摊薄计算分别为0.98元、1.49元和2.03元。目前集成电路和软件公司行业平均PE 是56倍、39倍和29倍。公司目前市盈率分别为46倍、31倍和22倍,明显低于行业平均水平。我们认为公司受益智能电网建设明显,同时也是未来智能家居和物联网发展的受益公司,应当给予高于行业平均的市盈率水平, 给予"买入"的投资评级。 　　盛路通信:移动宽带助力物联网公司起航,近看微波超预期,中看物联网布局
　　研究机构：安信证券 分析师：侯利 撰写日期：2011-03-11
　　微波通信在海外需求广阔,正处在历史性的更迭换代时刻全球有50%的移动基站回程采用微波通信技术,主要分布在欧美以及亚洲土地产权私有化国家;
　　移动宽带化带来的传统SDH微波传输全面向IP微波、毫米微波系统演进,而华为的IP微波方案具有较强的竞争优势,我们预测华为正处在坐三望一的位臵;
　　盛路通信凭借技术优势、地缘优势将有望在华为的份额提升。
　　微波天线、美化天线、管理提升三者成为抬升毛利率的手段微波天线(毛利率35%)的占收比提高将拉高公司的毛利率水平;
　　美化天线将显著提高传统的基站天线毛利率水平;
　　管理提升将有助于降低成本且保障事业部的收入目标达成。
　　天线--连接物与物的前提,未来天地如此广阔物联网在下一个十年,将发展成为连接万亿传感器、500百亿机器、60十亿人口的巨大移动互联网网络,终将催生一个万亿级美金的市场。天线是连接物与物的前提,可被广泛应用于不同领域,诸如零售标签、环境监测、军网通信、北斗授时、动物溯源、智能运输、电力抄表等多个领域。
　　投资建议我们强烈看好公司将伴随华为全球快速扩张而带来的主业高速发展,且长期看好公司在微波天线领域的全球份额提升,终将打造成为国内微波天线第一,全球第三的中国企业。也期待公司能够在以天线为核心延展到物联网领域进而提升估值水平。我们预测,公司2011年、2012年的收入增幅为67.5%,39.0%,利润增幅为97.3%, 44.8%。对应EPS分别为0.85、1.23元。参照可比公司估值,我们给予买入-A投资评级,上调目标价至40元(2011年47倍, 2012年32倍)。
　　风险提示:客户订单存在一定的波动性,可能致使季度的波动性较大;
　　华为全球的微波市场遭遇偶发性事件(如印度事件)带来的微波方案增长不达预期。 　　安居宝:保障住房的推广和智能家居是公司的成长动力
　　研究机构：国信证券 分析师：段迎晟 撰写日期：2011-03-29
　　净利润同比增长23%,10年业绩符合预期
　　公司2010年全年实现主营业务收入2.43亿元,同比增长12.21%;营业利润4978.9万元,同比增长11.23%。归属母公司净利润同比增长23.2%至6325.1万元,对应2010年摊薄每股收益(EPS)0.9元,与我们此前的预期一致。公司2010年综合毛利率49.7%,略低于我们49.9%的预期,差异主要来自于高毛利智能家居产品销售占比略低于我们此前的估计。公司上市时间较短,2010年业绩全部来自原有产能及营销网络;我们维持对于公司募投项目达产后成长显著提速的判断,预计未来3年营收复合增长在35%以上。
　　高毛利产品推广及营销网络扩大提供11年快速成长动力
　　公司10年彩色可视和智能家居产品分别成长31%/9%,占比较低的非可视产品下降34%,市场产品高端化趋势明显。我们预计公司11年在高端智能家居、社区及商业报警运营等新领域都将有所突破,成为近年成长的重要看点。
　　充沛资本及健康业绩保障高送转股利政策:10派8转15
　　公司拟以资本公积每10股转增15股,并同时发派8元现金股利。
　　房地产调控政策对公司基本面影响较小
　　近期的房地产调控政策重心在于抑制房价过快,控制投机、投资性住房需求,提高保障性住房供应。考虑到国内整体住宅需求强劲,且可视对讲产品已经成为市场上的主流产品,我们认为该政策对楼宇安防产业负面影响不大。
　　风险提示
　　下游房地产行业政策调控风险,产品毛利率下滑风险,扩张及竞争风险。
　　综合考虑公司的成长性和市场系统风险,给予"谨慎推荐"评级
　　我们调整2011/2012EPS至1.24/1.72元。对应11年PE35/25倍,DCF估值中枢56元。尽管我们认为公司新兴业务未来存在超预期可能,但考虑到市场情绪可能会受到下游从严的房地产调控政策影响,给予"谨慎推荐"评级。 　　达华智能:实实在在的物联网应用,看得见的市场需求

　　研究机构：东北证券 分析师：周思立 撰写日期：2010-12-02
　　投资要点:
　　RFID市场需求广泛,行业前景看好。公司主要生产非接触IC卡和电子标签,其中高频卡销售占比超50%。公司涉足领域不断出现新兴应用刺激市场需求。预计公司能受益于未来电子票证、防伪标签,不停车收费等应用的全面普及。
　　研发能力较强,注重产业链延伸。公司自行完成IC封装和天线制造等工序,有能力研制非标准IC卡和电子标签。公司也涉及系统集成,对一些客户可提供一站式解决方案。
　　坚持市场化策略,看好"民用"市场的增长。得益于市场化竞争,公司具有产品型号全面和低价的竞争优势。公司充分挖掘非政府主导的RFID市场,非接触式IC卡市占率近20%,销量超第二名三倍以上。公司产能和渠道保证公司能跟随RFID市场的增长。同时公司也积极争取政府项目。
　　2009~2010年度增长缓慢,主要受制于产能。公司营业收入和利润在2008年分别增长了63.58%和90.87%,之后连续两年维持个位数增长率。预计在新产能达产之前公司增长仍然有限。
　　募投项目用于非接触IC卡和电子标签产能扩大,增长率达130%。预计达产后公司新增IC卡产能1亿张,电子标签7000千万张,届时总产能将达3亿张。
　　预计2011年EPS0.49元。考虑到公司所处行业高增长性以及公司新增产能在2012年释放,我们认为公司股价合理区间为23.52-25.97元,对应2011年48-53倍PE。 　　远望谷:毛利率恢复正常水准,物联网发展前景广阔
　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：胡嘉铭 撰写日期：2011-02-21
　　净利润增长72.75%,好於预期:2010年公司实现营收3亿元,YOY+25.03%,归属於母公司净利润0.96亿元,YOY+72.75%。其中,4Q实现营收和净利润分别为1.64亿元和0.58亿元,YOY+50.45%和164.46%。业绩表现好於预期,每股EPS为0.38元。
　　铁路业务收入增长36%:2010年公司铁路业务收入为1.49亿元,YOY+36%,增速为近年来最快,主要是因为09年铁道部推迟订货,导致收入出现5.3%的衰退。鉴於铁路建设处於高峰期,预计未来两年仍有望实现20%的增长。
　　业务调整导致非铁路收入仅增长14.3%:公司非铁路业务收入同比增长14.3%,明显低於前5年CAGR+70%的增速,主要是因为公司09年末停止了畜牧市场二维码读写装置的业务。物联网已被列入国家发展战略规划,在政府示范工程的推动下,公司非铁路业务有望恢复快速增长。
　　毛利率恢复到正常水准:由於之前的畜牧市场二维码业务毛利率较低,导致09年综合毛利率明显偏低,随着该业务的终止,2010年公司综合毛利率回升近7个百分点,基本恢复到之前正常水准。
　　计划定向增发募资8.18亿:公司於2010年底推出定向增发方案,计划以不低於24.67元的价格发行部超过3400万股,募集8.18亿元投资铁路车号智能跟踪装置等5个物联网项目。
　　盈利预测:我们预计公司2011年、2012年实现营收4.03亿元和5.27亿元,YOY+34.47%和30.61%,净利润1.44亿元和1.95亿元,YOY+49.27%和35.92%,每股EPS为0.56元和0.76元,PE为58倍和42倍,物联网发展前景广阔,公司业绩存在爆发增长的可能,给予"持有"投资建议。 　　东方电气:电源设备领袖,期待风机增长
　　研究机构：浙商证券 分析师：史海昇 撰写日期：2010-04-16
　　公司业绩平稳增长报告期内,2009年,公司实现营业收入332.23亿元,同比下降16.58%;扣除非经常性损益的净利润16.56亿元,同比增长9.30%。拟以总股本10亿股为基数,每10股派现金红利1.6元,以资本公积金每10股转增10股。
　　风电业务对公司利润增长构成支撑公司是国内重点电源设备供应商,位居"三大动力"之首,业务涉及火电、水电、风电及核电等,其中09年风电业务收入为62.79亿元,同比增加139.9%。风电方面,产品毛利率17.50%,较上年上升了6.02个百分点,原因主要是随着产品规模化以及关键部件套国产化率的迅速提高,使得风电产品成本明显降低。
　　核电业务贡献利润指日可待报告期内,公司核电收入21.34亿元,同比增加117%。核电产品营业利润率为-0.52%,主要原因是核电项目尚未批量化生产,且有些关键部件尚需进口,成本过高,致使核电产品出现亏损。随着核电产品零部件国产化率的提高以及核电产品规模化生产,核电业务成本将逐步得到较好控制。
　　投资建议预计2010-2011年公司每股收益有望达到1.02元和1.33元,目前股价对应其动态市盈率为46和35倍,维持公司"买入"的投资评级。 　　大唐电信:金融IC卡推广和移动支付标准制定提速利好公司业务
　　研究机构：国海证券 分析师：栾雪飞 撰写日期：2011-02-28
　　近日中国人民银行科技工作会议提出:"2011年要全面推广金融IC卡应用,启动全国范围的芯片卡迁移。"我们认为,一方面,基于IC芯片的银行卡不但能为持卡人提供更安全的支付服务,而且可与社保、就医、身份认证等其他需要实名的应用结合,也可加载积分、折扣等信息或其他行业信息,与小额支付产品无缝连接,小额支付使用脱机方式、大额支付使用联机借贷记授权,长期看,金融IC卡普及是大势所趋,具有广泛的应用空间;另一方面,据我们了解,除工行和交行已实现全国性发卡,对金融IC卡推行较为积极外,中行、农行、建行、中信、民生、招商、深发展等的IC卡项目进度较慢,这与投入与利益协调都有关系。大唐电信在银行EMV芯片方面拥有国内独一无二的领先优势,目前公司在欧洲已通过所有测试程序,预计2011年1季度可获得正式资质认证;
　　此外,李东荣还提出:加速完成金融统计、电子支付、移动支付等系列标准的制定。目前公司和国民技术一样,同时拥有2.4G与13.56M两种标准的移动支付芯片,受制于国家对于移动支付标准的未确定,未能实现规模化量产。随着3G的普及与推广,到达一个产业爆发点后,微支付将成为3G的杀手级应用,在移动互联网终端的应用将出现爆发式增长;
　　在政府政策大力扶持战略性新兴产业的大背景下,公司在物联网、银行EMV卡、社保卡、UIM卡、电子阅读等领域均有涉足或已是领军企业。公司2011-2013年EPS(不含电子书)分别为0.39/0.45/0.49元,当前股价对应市盈率为46/27/26倍。公司作为多项业务的"核心技术提供商",理应享有估值溢价,定增被否股价放量跌停是短期内市场防止不确定风险所必须付出的代价,为长线投资提供较好的低位买点。维持公司"买入"的投资评级。建议投资者等待股价回调,逢低介入。 　　东信和平:金融IC卡是未来业绩成长主要动力
　　研究机构：中银国际证券 分析师：胡文洲 撰写日期：2011-03-29
　　公司传统业务以SIM卡为主,SIM卡业务仍然是占比最大的业务,我们预计公司的业务将向金融IC卡、CMMB、社保卡和磁条卡等拓展,受益于多产品线增长;同时技改模块封装产线将帮助公司实现成本节约,提升盈利能力。
　　我们预计公司从今年下半年开始将受益于金融IC卡普及,2012年开始将是金融IC卡爆发期;CMMB、社保卡和磁条卡将帮助今年公司业绩成长。