辉煌水暖王建业的女儿:基金罕见集体大减仓 人民日报暗示变革-搜狐证券

　　5月以来，对经济"滞胀"的担忧情绪开始在基金经理中蔓延，上周基金出现了罕见的大规模集体减仓动作。

　　据国都证券研究所测算，上周基金平均仓位大幅下降，全部

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• 海通证券9.10-0.12-1.30%

　　值得注意的是，与以往基金仓位多空策略分歧不同的是，几乎所有基金在上周选择了减仓的动作，占比接近99.2%。其中，有3成以上的基金选择了5%以上的较大幅度的主动减仓，这在以往亦是较为少见的。

　　此外，六大基金公司仓位亦一致下降，其中嘉实和博时的主动减仓幅度相对较大。

　　对于基金仓位近期"一降再降"，有基金分析师认为，股票方向的基金仓位在持续下降之后，目前基金仓位已经处于相对低位，这意味着基金应对赎回或加仓均有较充裕现金，如果市场环境转好，基金具备发动行情的充足弹药。

　　但亦有基金分析师认为，在通胀依然高企而经济增速开始下滑的情况下，即使基金手握充足的现金，亦不会轻易加仓。在其看来，目前市场依然处于区间震荡阶段，基于考核以及排名等压力，很少有基金会选择左侧交易，因此，在趋势明朗之前，基金更多是选择"多看少动"。

　　对于"滞胀"的担忧，或成为基金大规模减仓的导火索。

　　摩根士丹利华鑫的一位基金经理表示，市场在五一节后，受PMI 放缓和通胀高位的困扰，对经济滞胀的担忧显著增加。深圳一家大型基金首席策略分析师认为："近期市场下跌主要是源于两方面原因，其一，除通胀和紧缩政策外，新的经济数据使得市场进一步增加了对经济增速放缓的担忧；另一方面，在没有新资金进入的前提下，3000点之上多方依然很难占据绝对性优势。但是可以肯定的是，整个市场在2800-3000点之间箱体震荡的格局并没有改变。"

　　易方达基金首席投资官陈志民对于经济预判则相对乐观。他认为，紧缩政策的影响在一季度已经有所体现，二季度还会延续。不过，一旦实体经济受到较大影响，宏观政策就有可能适当放松，因此，这应该是一个时间与空间都比较小的调整周期。

　　摆脱"88魔咒" 基金仍在减仓

　　近期市场震荡下跌，期间基金延续减仓策略，仓位持续下降，上周主动管理型股票基金加权平均仓位降至83.42%，相比前一周再少1.09%。而大型基金公司如华夏、嘉实，近段时间也是"多看少动"，并无大的调仓动作，只是略微进行组合调整。不过前期仓位激进的光大、中邮，却一反常态，开始持续减仓。

　　7只基金减仓超过10%

　　尽管上周基金减仓幅度有所减弱，但仍有7只基金减仓超过10%，其中6只为股票方向投资基金，4只为配置混合型，1只为债券型基金。

　　国联安优势上周减仓幅度位居第一，达到13.32%，仓位从83.97%降至70.65%。而债券型基金长盛积极配置也近乎空仓，大比例降低股票仓位高达12.92%，仅剩1.84%。

　　减仓比例超过10%的4只配置混合型基金中，国联安安心上周减仓11.21%，至9.80%，减仓幅度最大；华安动态监测减仓10.75%，至51.66%；金鹰红利减仓10.73%，至63.52%；中海环保减仓10.18%，至65.41%。此外，偏股混合型基金华泰柏瑞成长上周减仓10.19%，至68.45%。

　　除此之外，景顺治理(260111)减仓9.63%，至76.45%；东吴行业(580003)、金鹰优势、信达债券A、鹏华创新和光大红利(360005)上周减仓均超过8%，而中海量化、金元丰利、东方成长、富国天博(519035)、银河蓝筹、招商中小盘等减仓也超过7%。

　　据德圣基金研究中心统计，上周基金主动减仓依然占到多数。扣除被动仓位变化后，193只基金主动减仓幅度超过2%，其中58只基金主动减仓超过5%。而就基金仓位水平分布来看，重仓基金（即仓位低于85%的基金）占比继续大幅下降，下降比例达到5.08%，仅剩30.65%。而这也是重仓基金连续第三周比例下降。4月最后一周重仓基金占比为42.56%，较前一周大幅下降6.4%；而5月第一周重仓基金比例下降至35.73%，相比4月最后一周大幅下降6.83%。

　　整体来看，上周可比主动股票基金加权平均仓位为83.42%，相比前周下降1.09%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.31%，相比前周下降1.22%；配置混合型基金加权平均仓位70.98%，相比前周下降0.67%。

　　增仓基金数量略有上升

　　相比前一周，上周主动增持基金数量也有所增加，61只基金增持超过2%，其中5只基金主动增持超过5%。而前一周，只有51只基金增持超过2%，其中4只基金主动增持超过5%。

　　诺安增利A上周增持幅度最大，达到7.21%，仓位升至12.74%；而万家增利A紧随其后，上周加仓6.95%至9.70%。银河优选是加仓比例最高的股票型基金，上周加仓5.75%，至83.99%；泰信蓝筹(290006)加仓5.51%，至83.23%；汇丰消费加仓5.01%，至70.85%。

　　此外，大成收益A、易方达科汇、银华增强收益、华夏债券A/B、长信金利(519995)、长城消费、宝盈收益A/B、天治稳健加仓比例均超过4%，南方隆元、国海中小盘、富国优化A、万家精选、华泰量化、博时策略、华宝宝康债券、华宝动力、泰达中小盘、信诚精选上周加仓超过3%。

　　德圣指出，上周选择逆势加仓的基金，主要包括部分仓位偏低的基金和次新基金等，但采取此类操作的基金只占少数。

　　就基金公司角度看，长信基金增持力度最大，旗下8只基金集体加仓。除长信金利加仓4.15%至78.35%之外，长信双利(519991)和长信恒利加仓超过2%，长信增利(519993)、长信量化和长信丰利加仓超过1%，长信银利(519997)和长信中证100略微增仓不足1%。

　　多数基金公司加减仓互现

　　整体来看，各基金公司旗下基金操作较为分化，纷纷加减仓互现；而前期相当激进的光大、中邮，近期仓位也持续出现松动。

　　华夏系依然延续着略微调仓的策略，上周旗下11只基金加仓，其中包括王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略；另有9只基金减仓。华夏系加仓比例最高的华夏债券A/B，上周加仓4.18%至8.99%。中信双利(288102)加仓2.42%至3.18%。华夏策略加仓1.72%至73.93%；华夏大盘仓位重返90%，上周加仓0.31%至91.07%。减仓比例最高的是华夏回报，上周减仓3.91%至69.85%，而华夏成长(000001)和华夏行业(160314)加仓超过2%，华夏稳增(519029)、华夏收入、华夏回报2和华夏复兴均减仓超过1%。

　　嘉实基金上周加仓基金为8只，减仓基金9只。嘉实新动力加仓比例最高，为2.92%；嘉实优质、嘉实量化和嘉实回报加仓超过1%。嘉实研究精选(070013)减仓4.11%至87.91%，嘉实增长减仓4.02%至66.53%。此外，嘉实成长、嘉实稳健减仓超过3%，精氨酸稳固和嘉实策略减仓超过2%。

　　前期相当激进、牛熊市皆高仓持有的光大系基金，最近以却走入了仓位"下行通道"，连续数周减仓。上周光大旗下8只基金集体减仓，无一例外。光大红利减仓8.27%至68.88%，光大优势(360007)减仓7.04%至81.79%，光大中小盘、光大增长(360006)和光大量化减仓均超过2%。

　　同样还有中邮系基金，上周同样集体减仓。中邮优势减仓3.34%至68.87%，中邮主题减仓3.14%至84.52%。中邮成长(590002)和中邮优选(590001)尽管仓位仍然较高，上周同样略微减仓。（金融投资报）

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