油价创美元计价来最大周跌幅 高盛唱多

　　由于美元走强，国际油价6日在继前一个交易日重挫之后再次下跌，纽约和伦敦市场油价本周跌幅均创下以美元计价以来的单周最高纪录。

　　截至周五收盘，纽约市场6月交货的轻质原油期货价格收于每桶97.18美元，全周跌幅达到14.7%。伦敦市场6月交货的北海布伦特原油期货价格收于每桶109.13美元，全周跌幅为13.31%。

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　　美元对主要货币上涨

　　美国劳工部6日发布的数据显示，美国4月份新增就业岗位24.4万个，为连续3个月新增就业岗位超过20万，而私营部门新增就业岗位创5年来最高水平，但令市场担忧的是失业率由此前的8.8%升至9%，显示美国就业市场的复苏仍喜忧参半。 德国《明镜》周刊在其网站上公布消息称，欧元区财政部长们正在卢森堡秘密磋商如何应对希腊可能退出欧元区的行动，但该消息随后被欧元区的一些官员否认。受此消息影响，欧元对美元在6日纽约汇市继续下挫，晚间交易时段1欧元跌至1.434美元左右价位。

　　美元指数由5日晚间交易时段的74.143上扬至74.698.

　　截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.4337美元，低于前一交易日的1.4530美元；1英镑兑换1.6370美元，低于前一个交易日的1.6379美元；1美元兑换80.58日元，高于前一个交易日的80.19日元；1美元兑换0.8787瑞士法郎，高于前一个交易日的0.8704瑞士法郎；1美元兑换0.9692加元，高于前一交易日的0.9690加元。

　　美联储圣路易储备银行行长詹姆斯·布拉德当天说，美联储应在今年6月结束第二轮量化宽松政策后，将联邦基金利率保持稳定一段时间，以便让美联储的货币政策决策委员会更准确地评估经济形势。

　　为应对金融危机和经济衰退，美联储2008年12月将联邦基金利率降至零至0.25%的历史最低水平，并保持至今。此外，美联储还采取了两轮量化宽松的货币政策，即收购长期国债和机构债券，向市场注入流动性，维持美国的低利率环境。去年11月，美联储推出总额为6000亿美元的第二轮量化宽松政策，预定到期时间为今年6月。

　　由于这项政策导致美元贬值，并加大了全球通货膨胀压力，美联储受到全球广泛批评。

　　高盛唱多油价

　　在美国4月份就业人数增加提振以及希腊可能退出欧元区消息的影响下，美元上涨对油价造成重压。

　　截至周五收盘时，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌2.62美元，收于每桶97.18美元，跌幅为2.63%，全周跌幅达到14.7%。伦敦市场6月交货的北海布伦特原油期货价格下跌1.67美元，收于每桶109.13美元，跌幅为1.51%，全周跌幅为13.31%。

　　美国投资银行巨头高盛表示，尽管油价近期大幅回调，且短期内可能继续下跌，但中长期来看，全球原油供求关系趋紧，油价在2012年之前有望重回甚至超过最近创下的每桶近115美元的高点。但高盛的看涨言论并未阻止油价下跌行情。

　　北京中期研究院期货分析师陈越强认为，在原油大幅上涨之后，已经过度炒作了基本面，回调只是时间问题。美元企稳反弹成为回调的导火索，预计短期内原油仍有回落空间。但从更长时间看，原油价格重心逐步上移的态势并未发生改变。 商品价格集体跳水

　　原油价格的高台跳水并不孤单，也不是跌幅“最惨者”，白银率先大幅回调并迅速传递到其他大宗商品。在国际贵金属、原油、有色金属等商品价格接连暴跌的影响下，国内商品市场跌声一片，仅有玉米、小麦逆市飘红。

　　有色金属方面，沪铅主力合约价格跌幅逾7%，创出上市以来最大周跌幅。沪铜、锌下跌逾4%。沪铝较抗跌，全周仅跌1.42%。有分析认为，国内外铅市出现大幅下跌，主要受到全球铅市供应过剩局面日益严峻以及商品市场整体回调的影响，后期沪铅仍有望继续下跌。而国内电价上调的预期，以及当前铝价已经处于成本线附近对沪铝价格构成支撑。

　　钢材方面，沪螺纹钢主力合约在6日大跌2.08%，全周下挫2.26%，几乎回吐了前两周的涨幅。但现货方面，价格明显上涨，特别是假期期间华东钢厂上调了5月上旬的建材出厂价格，对市场形成提振。5月份各地区的限产限电措施或逐步实施，需求能否明显释放及去库存化效果将是主导钢材价格的主要因素。

　　软商品继续走软，新胶开割后供应充裕，国内需求不振对天然橡胶价格构成压力，沪胶主力合约下跌近5%。国内食糖消费市场受高糖价抑制明显，加之供给预期良好，郑糖本周下跌4.25%。棉花期货在现货市场疲弱的情况下，弱势格局持续，郑棉录得5.69%的周跌幅。

　　豆油、棕榈油、菜子油三大油脂跌幅均在2%以上。国家连续对菜子油和豆油的抛储，打压近期油脂价格，加上南美洲新豆的上市对市场也形成了较大冲击，使得油脂期、现价格均受到严重打压。

　　谷物方面，玉米、小麦、早籼稻成为本周最为抗跌的品种。其中，玉米期货主力合约价格维持震荡横盘格局，并录得0.09%的周涨幅。强麦期货上涨0.11%。早籼稻稍弱，仅下跌0.2%。

　　煤炭方面，4日公布环渤海动力煤平均价格上涨10元，至818元/吨。渤海商品交易所交易的动力煤品种在本周冲高回落，4日最高结算价853元/吨，5月6日结算价较上周五下跌1元，至847元/吨。焦炭期货在原油、钢材价格下跌打压下，主力合约价格下跌近2.5%，但现货市场上焦炭价格基本保持稳定，部分报价甚至有所上涨。

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　　高盛再次空翻多 大宗商品步入“迷魂阵”

　　在华尔街某个大写字楼中，几台电脑正在疯狂地自动处理大量头寸。这种叫高频交易的模式，曾于去年5月6日让道琼斯工业指数一夜暴跌9%。如今，它又谋杀了大宗商品。

　　惊恐情绪尚未散去，昨日(5月6日)大宗商品大幅波动，但跌势稍缓，美原油盘中探至94.63美元后快速反弹，并重上100美元。具有戏剧性的是，前期意外多翻空的高盛近期的报告称，到2012年前，油价将轻松超过近期高点。

　　不到一个月高盛又“空翻多”

　　今年4月中旬，“超级公牛”高盛给客户的一份报告中指出，卖出12月时建议买入的“CCCP组合”。该组合中纽约期油占比40%，铜CMCU3占比20%，其余品种则包括铂金、棉花和大豆。而就在高盛翻空不久后，国际原油竟终结连续7个交易日的上涨。发出报告当天暴跌2.5%，创逾1个月来最大单日跌幅。

　　不过，国际油价随后很快反跌为涨，让投资人更加坚信，高盛的报告不过是为了在低位更好接盘。事实看上去确实如此。从4月14日至5月2日，纽约原油期货累计上涨近7%。欣欣向荣的商品市场似乎又回来了。

　　但谁也没想到的是，这次的传染源竟是白银。而率先唱空白银的人，更是著名的商品多头吉姆·罗杰斯。4月27日，他警告，白银若继续升至一个荒谬的价格，情况将变得非常危险。如果银价上升过快，他将果断卖出。

　　白银的崩溃，或许比罗杰斯预计地更快。5月2日，伦敦银暴跌8%。伴随着其波动的异常放大，纽交所连续3次提高白银现货保证金，这又加速了银价下跌。从3日至今，白银又跌去了23%，至33.85美元/盎司。但空头显然不肯罢休。有报道称，索罗斯旗下对冲基金正连续抛售黄金白银等贵金属。连世界首富卡洛斯·斯利姆也在白银大涨之际加大了空头押注。

　　但光是容量有限的白银，还很难撬动整个大宗商品市场。于是，空头巧妙地将攻击时间选在了欧洲央行和英国央行的议息日。本周四，两家央行均保持利率不变。但令人吃惊的是，欧央行行长特里谢竟表示同意美元强势政策，并暗示欧元必须走软，以在任何加息前稳定物价。同时，他并未对通胀使用 “高度警惕”字眼，意味着短期进一步加息概率不大。会后，美元急转直上，竟在1天内上涨达1.3%。截至昨日20时，美元指数报74.2，涨幅0.2%。

　　美元的暴涨，为做空商品市场提供了一个绝佳借口。周四，大宗商品全线下挫。其中国际油价跌幅最大。据统计，截至昨日20时，本周以来，纽约期油累计下跌14%至98美元/桶。伦敦铜重挫6%、伦敦铝跌4%。农产品市场方面，美玉米期货暴跌8%、美豆和美麦分别急挫5%和6%。另外，伦敦金本周暴跌5%，至1482.22美元/盎司。

　　针对大宗商品暴跌，特里谢竟表示暗许。昨日，他公开宣称，商品暴跌是一个大好消息。因为既利于欧元区对付通胀，也助于经济复苏。而高盛本周竟又对油价 “空翻多”。在一份最新报告中，该行称，即便油价近期大幅回落，但在2012年前，在供给收紧刺激下其将轻松超越近期高点。本周油价下跌的原因，是美国经济指标利空。但抛售潮很可能已将风险溢价移去。故未来下行空间有限。

　　铜为经济复苏试金石

　　即便高盛愿意做回超级公牛，但原油甚至整个大宗商品要成功反弹，还需跨过一个障碍——周五的非农就业。

　　据了解，市场预期4月非农就业人数增加18.5万人，4月失业率为8.8%。尽管此前公布的私人就业增加(ADP)低于预期，但分析人士认为，一旦非农符合预期甚至好于预期，大宗商品市场还将继续面临抛售。

　　南华期货宏观总监张一伟向《每日经济新闻》表示，美元到了一个阶段低点。但因美联储还未退出宽松政策，故年内低点很可能还未到来。这样一来，大宗商品可能会在下半年，最早6月借机反弹。

　　“美元的底部还需要等”，广发期货宏观研究员冯亮认为，“纽交所提高白银保证金、索罗斯抛售乃至欧央行延迟加息，都是商品回调的理由。现在市场等的就是非农数据。一旦其符合预期，将引发新一轮商品快速下跌。预计5月商品市场都会延续弱势，除非基本面受重大利好影响。”

　　大都会对冲基金主席KarenFinerman称，不同于油价和黄金可作为避险需求，铜是衡量经济复苏最重要的指标，因为其有很强的建筑工业属性。另外，海外分析人士称，如果铜价持续走低，其很可能暗示经济将二次探底。这样一来，恐慌就不仅在商品市场蔓延，而是从商品至股市。铜往往可作为股市的领先指标。牛市见顶前，铜价也跟随见顶。（每日经济新闻 杨可瞻）