九乡新闻网超轻薄笔记本推荐 2016:滞胀突然休克??中国加息要慎
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 17:28:35
滞胀突然休克 中国加息要慎
(2011-05-06 03:43:44)转载 标签： 杂谈
各位朋友:我昨晚刚到深圳，就看到商品跳水,一直看到凌晨，总觉得该告诉大家我的看法。
4月22日我说“商品价格可能要出事”，也许您还将信将疑，但如果看懂了，而手里又有资源股票的朋友，是不是已经跑路了？如果是，那恭喜您了。
我之所以凌晨3点多还要写这篇文章，是因为我觉得今天收市后“加息”的可能性挺大。但如果是我，我宁可观察一阵子，看看大宗商品价格是否会被美国的“监管者”打回原形。如果“是”，那全球性滞胀危机可能会休克――暂时性缓解；如果“否”则结果相反。
我们说，本轮“滞胀”是“先胀后滞、因胀而滞”。所以，如果大宗商品价格下跌回归，则“胀”的源头将被截断，如果没有过分的“胀”，那“滞”自然随之瓦解。因此，当大宗商品价格暴跌，整个市场严重受灾之后，复原需要时日。也就是说，受伤的商品市场至少需要相当长的一段时间修复。
别怕！大宗商品价格如此暴跌对中国而言是好事。资源股暴跌会带动大盘受挫，但对于使用资源的制造业企业却是大大的好事。整个制造业企业的业绩预期会随之扭转，尤其是如果资源价格一蹶不振，反而会使投资和消费需求大涨，经济的活跃程度也会大大增加，使股市“虚牛化实”。
值得担心的依然是货币政策。央行会不会为了让人民币升值而选择此时――大宗商品价格暴跌时“加息”？但愿它们不会去做这样的蠢事。让我们已经受伤的实体经济在原材料价格压力减缓、货币不太紧张的环境里喘息一下，恢复活力。
我希望央行观察一下，既然输入型通胀加压因大宗商品价格暴跌而放缓，那就有必要观察一下，看看美元升值是否导致国际资本回流美国，是不是国内的物价压力会随之减缓。所以，不要急于“加息”。当银行流动性因热钱流出而减少之时，央行完全可以通过央票到期向银行体系注入流动性，如果还不够，也完全可以通过调降法定存款准备金率予以解决。毕竟，中国的央票存量有2.8万亿元，法定存准率也在历史最高位。
所以，如果“热钱”回流，正好可以减缓一下货币回笼压力。但如果加息，反而会阻止热钱回流，加大货币回笼压力。
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