九乡新闻网赵雷合肥演唱会门票:ST中源(600645)的前世今生
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 03:04:53
可能的发展趋势
1.继续发展干细胞主业，等待行业爆发性增长。
2.以增发或借壳等方式，实现红磡集团部分上市或整体上市
残酷的重组历史
了解ST望春花残酷的重组历史，将有助于我们更清晰地去分析其最新一轮重组的本质，准确地预测公司的未来发展以及股价的走势。
A、原始时代：1993~2000年，是原上市公司的架构，以纺织为主业。
B、华银时代：2001~2002年，第一次重组，华银控股成为公司控股股东，向公司注入生物资产“协和干细胞基因工程公司”引入干细胞为主业。实质控制人为李德福，也就是现在的天津房地产商永泰红磡集团董事长。但两年之后，因华银控股及其子公司以协和干细胞为提款机先后抽走1.42亿元资金，望春花将华银控股告上法庭。这次重组最终因大股东挪用资金用于房地产而出现资金链问题，被迫退出。2002年8月，北京首都国际投资管理有限责任公司取代华银投资成为第一大股东，华银投资作主望春花的时代就此终结。
C、安达时代：2003~2007年，第二次重组。2003年10月，接过望春花控股权的首都国际将所持股份转让给了海泰生物科技发展有限公司。2004年7月，海泰生物又更名为协和健康医药产业发展有限公司。自2003年协和健康成立以来，短短几年间先后经历了四次重组，在2005年的最后一次重组后，陈照和陈亚双合资成立的安达新世纪-巨鹰投资有限公司以持有协和健康55%的股权成为ST望春花的实际控制人。此外，安达新世纪还重组了首都国际，持有其34%股权，为控制协和健康上了个“双保险”。
然而这一系列资本运作后来被多方指为“空手套白狼”——安达新世纪在整个过程中未能履行股权转让协议，出资一直没有到位。当初安达新世纪以债务承接的方式获得协和健康55%的股权，然而由于承债式收购在制度上的缺陷，安达新世纪在出了40多万元手续费后就再没投入资金。由于这次重组从来没有实质的资金到位，安达新世纪遭到二、三股东(协和健康医药产业发展有限公司、北京中融物产有限责任公司)联合阻击，最终被新主德源投资强行请离出局。
D、德源时代：从2007年1月26日拍卖成交开始，构成了第三次重组，实质控制方是天津开发区德源投资发展有限公司，而其真正的控制人很可能仍是华银时代的李德福。
透过这个过程，我们初步的结论是：
1.第一次重组(华银时代)因为重组方资金问题而失败，主要是李德福是把公司资金挪用到自己的地产业务而造成的。
2.第二次重组(安达时代)因为重组方资金空白、专业空白、动机不纯而失败的。
3.第三次重组(德源时代)李德福卷土重来，那么今日的李德福用意、实力如何？这次重组又会给ST望春花带来什么实质性变化？
德源时代：垃圾？还是金牛？
2007年1月26日，德源投资在天津二中院委托天津产权拍卖有限公司组织的股权拍卖中以1.52亿元的总价拍得协和健康所持6800万股ST望春花境内法人股，成为ST望春花第一大股东。
值得注意的是，德源投资当时成立仅仅3个多月，该公司于2006年11月由自然人张健华和杨仙共同发起成立，法人代表为张健华。但在德源投资发起成立不久，2007年2月3日，北方国际(10.67,0.43,4.20%,吧)信托投资股份有限公司即与张健华和杨仙签署协议，无偿受让两人认缴但未出资部分的股权。此后，北方国际信托对德源投资现金增资1.42亿元，使德源投资的注册资本增至1.52亿元，与其竞买ST望春花控股权的价格完全相同。然而，北方国际信托则是受天津红磡投资发展股份有限公司委托持有德源投资的1.52亿元出资(占德源投资98.68%的股份)。因此红磡投资才是德源投资股权的实际持有方。天津房地产商永泰红磡集团的控制人李德福，在2002年之前就曾经是望春花的董事长，协和干细胞公司最初的投资也是他出的。
而据公司公告显示，自然人韩月娥持有红磡投资发展4755万股股权，占红磡投资发展总股本的95.10%，为德源投资的实际控制人。该公司成立于2006年5月9日，注册资本5000万元，实收资本1000万元。
虽然李德福否认他与红磡投资存在关联关系。但有报道显示，天津永泰红磡集团审计监察总监就名叫韩月娥，投资总监为崔晶雪，人力行政总监为孙岩，刚好与德源投资的副总经理崔晶雪，人力资源部总监孙岩同名。天津房地产圈内的知情人士透露，韩月娥一直是李德福的部下。种种迹象表明，ST望春花新任控股股东——天津开发区德源投资发展有限公司和天津房地产行业之间渊源颇深。
从“红磡集团—>部下(韩月娥)—>红磡投资—>委托北方国际(10.67,0.43,4.20%,吧)信托—>增资控股德源投资—>入主ST望春花”这条线路图我们可以看清ST望春花已经正式进入了德源时代。即原ST望春花的董事长、现红磡地产集团董事长李德福，以其部下韩月娥的名义，透过新成立的德源投资公司，收购并正式入主ST望春花。
由于德源投资成立时间很短，在2006年该公司的净利润为-1.64万元，2006年末的总资产仅198.4万元，净资产198.4万元，因此北方国际信托在2007年2月份对德源投资的增资明显是冲着收购ST望春花股权而来。对于收购ST望春花的目的，德源投资解释称是因为看好ST望春花业务发展，将在未来的几年内进一步整合ST望春花现有资源，做大做强生物医药产业和干细胞产业。同时，德源投资表示在未来12个月内没有对ST望春花进行重大资产重组的计划，也不会对ST望春花的公司章程进行修改。然而德源投资提出将在条件成熟时，以ST望春花通过资本市场融资，以图继续提高干细胞产业的市场份额。
干细胞工程是当年李德福一手引入公司的，现在李德福控制的“红磡系”再次强势入主，预料在公司的资金实力、内部管理、干细胞工程的业务拓展和研究成果、甚至是公司的资源整合或资产注入等方面，都会带来质的飞跃。
全球生物基因产业的销售额几乎是每5年翻一番，是全球经济增长率的10倍以上。据预测全球干细胞医疗的潜在市场规模将在6400亿元以上。如果公司在干细胞研究领域中取得实质性进展或突破，则会产生相当可观的收益。
现任新高层与红磡集团的关系、“红磡系”之间的关系、李德福和ST望春花的关系、李德福年前表示红磡集团(或部分)计划到香港或者在A股上市、德源公司的火速成立和资金来源、“天津系”的快速组建、二级市场的快速反应……
这些信息不得不让我们得出结论：德源重金入主ST望春花，是在李德福部署下的一个重大计划。其目的绝对不是为了“旧地重游”争口气，更不是为了ST望春花的收益分红。以今日红磡集团的实力，也不可能是为了追逐法人股或二级市场套利。既然都不是，那就只有以下可能：
(1)对干细胞未来的发展有绝对的把握，认定干细胞会给公司带来数倍、数十倍或数百倍的收益。
(2)以增发或借壳等方式，实现红磡集团部分上市或整体上市。
ST望春花的退市风险警示已于2007年12月4日起撤销，这或许就是其翻身的第一步。
本帖最近评分记录eliva 威望 +1 原创内容 2009-3-19 08:36lyh710301 威望 +2 恭喜专帖开张大吉，呵呵 2009-3-19 00:08天空之瞳 威望 +1 谢谢。 2009-3-18 22:07
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
2# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:06 只看该作者
600645相关信息处
一、关联企业
天津开发区德源投资发展有限公司：控股股东，持股6819.44万股，占27.27%，控股。
天津协科生物技术有限公司：控股子公司，持股60.00万股，占100.00%，控股。
上海望春花外高桥经济发展有限公司：控股子公司，占100.00%，控股。
江西协和干细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股120.00万股，占60.00%，控股。
天津昂赛细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股1254.00万股，占38.00%，控股。
协和干细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股5700.00万股，占57.00%，控股。
上海望春花纺联物贸有限公司：控股子公司，持股26.00万股，占52.00%，控股。
天津协康医科生物工程技术有限公司：控股子公司，持股2100.00万股，占74.36%，控股。
上海望春花进出口贸易有限公司：控股子公司，持股153.00万股，占51.00%，控股。
上海星际吹塑有限公司：控股子公司，持股350.00万股，占45.81%，控股。
中国望春花波兰有限公司：控股子公司，持股48.00万股，占80.00%，控股。
协和华东干细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股900.00万股，占45.00%，控股。
600645协和生物控股参股干细胞相关公司:
1/协和干细胞基因工程有限公司(控股)57%;
2/天津昂赛细胞基因工程有限公司(参股)38%
3/北京协和干细胞基因工程有限公司(参股)35%;
4/天津协康医科生物工程技术有限公司(控股)74.36%
协和干细胞基因工程有限公司控股子公司:
1/协和华东干细胞基因工程有限公司
2/天津协科生物技术有限公司
3/江西协和干细胞基因工程有限公司
4/天津协智医院管理有限公司(协和医院)
5/协和滨海基因工程有限公司(全资)
二、公司现有主营业务及收益
ST中源（600645）拥有亚洲最大的脐带血造血干细胞库，主营生命科学技术开发、干细胞基因工程产业化、生物医疗和基因制药业务。公司控股的协和干细胞基因工程有限公司主要经营干细胞工程系列产品的技术开发及研制销售、干细胞系列技术工程产品的产业化、单克隆抗体诊疗技术研究、开发应用及抗肿瘤新药产业化的学术研究、血液病及其他恶性疾病诊疗技术、细胞抗体、基因药物的技术、开发及研究等。
上述关联企业和公司各时期报表的数据表明，公司主要收入来自上述“蓝色企业”的干细胞工程。其中目前都是一个简单模式的复制——脐带血储存业务，这是一个被称为“生命保险”的工程（每一个新生婴儿都可以交纳一定费用让医院储存下来，留作日后治疗各种疾病用），一个毛利率80%的高利润行业，也是一个拥有庞大市场前景的行业。
至于公司现有经营的工业贸易和纺织业，基本处于微利和亏损状态。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
3# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:06 只看该作者
2008-07-25 全国首家干细胞医院近日在天津建成(中国广播网)
ST中源（600645）全国首家干细胞医院近日在天津建成，它将与目前世界单体规模最大、储存量最多的天津市脐带血造血干细胞库、天津市间充质干细胞库结合，形成集干细胞产品研发、储存、应用为一体的、比较完整的干细胞工程体系。糖尿病、风湿病、恶性肿瘤等当前医学上较难治疗甚至无法治愈的疾病，将有望通过干细胞移植技术得到有效治疗。
据了解，干细胞具有自我复制、更新的特性，能在特定条件下发育成不同的细胞，从而构成人类机体和各种器官，被医学界称为“多能细胞”。干细胞治疗就是把健康的干细胞移植到病人体内，以达到修复病变细胞或重建功能正常细胞和组织的目的。目前，利用干细胞移植治疗急性白血病和再生障碍性贫血等血液病，已逐渐被公众所熟悉。实际上，它还可以被运用到免疫性疾病、神经系统疾病、癌症、心脑血管疾病等其他疾病的治疗。
据介绍，作为“干细胞工程产业化基地”项目的重要组成部分，天津市脐炎带血造血干细胞库存储总量已达11万份，成为当今世界单体规模最大、储存量最多的干细胞库。由于干细胞存储的理念日益为公众接受，该库存储量每年以30％的速度递增。一年多来，该库已接受国内外配型查询数千次，免费提供了100多份脐带血干细胞，使80余位患者重获新生。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
4# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:06 只看该作者
未来谁将执干细胞应用研究之牛耳?
在现今科学界一种非常普遍的观点认为,纳米科学技术是21世纪的高新技术,而生物技术将是本世纪最具影响力的科学技术。
生物技术是以生科学为基础,利用生物体的特征和功能,设计构建具有预期性状的新物种或新品系,以及与工程原理相结合进行加工生产,为会提供商品和服务的一个综合性技术体系。生物技术的开发应用在上世纪末就达到一定规模,生物技术产品的销售额达到1000亿美元左右,大约每年翻番的速度增长。进入21世纪,生物技术必然成为主导产业之一。在生物技术领域,最应引起重视的技术之一是干细胞的应用研究。
2007年１１月下旬，美日两个研究小组几乎同时宣布成功地将人体皮肤细胞改造成了几乎可以和胚胎干细胞相媲美的干细胞——“ｉＰＳ细胞”，它也被通俗地称为“皮肤干细胞” 。它的诞生仿佛给沉寂一时的国际干细胞研究打入了一剂强心剂。科学家让普通体细胞“初始化”，使其具备干细胞功能，这就是“ｉＰＳ细胞”。“ｉＰＳ细胞”具有和胚胎干细胞类似的功能，却绕开了胚胎干细胞研究一直面临的伦理和法律等诸多障碍，因此在医疗领域的应用前景非常广阔。这一新技术也被权威科学杂志《自然》、《科学》分别评为今年第一大和第二大科学进展。美国怀特黑德生物医学研究所的科学家利用“ｉＰＳ细胞”治疗老鼠的镰状细胞血症获得进展，这是科学界利用“ｉＰＳ细胞”进行医疗研究的首次尝试。美国哈佛大学科学家又宣布直接从志愿者身上提取皮肤细胞，并将其改造成了“ｉＰＳ细胞”。而此前美日研究小组都是利用实验室培养过的人体皮肤细胞进行研究。在“ｉＰＳ细胞”研究成果正式公布之前，世界第一只体细胞克隆动物多利羊的培育者、英国苏格兰爱丁堡大学教授伊恩·威尔莫特就宣布放弃人类胚胎干细胞克隆研究，转而进行“ｉＰＳ细胞”研究，他认为这种细胞比胚胎干细胞更具潜在优势。法新报道说，德国也将“”研究预算经费从５００万欧元追加到了１０００万欧元。
在中国,ST中源（600645）控股的协和干细胞生物公司属于领先者。其组建的干细胞医院属国内第一与唯一,其基地被天津市定为20大自主创新项目。2008年7月,深圳北科生物科技公司在江苏省中国医药城与地方同创建干细胞综合基地。而据相关资料介绍，在香港上市公司金卫医疗（08180）拟将干细胞业务分拆到美国上市。2008年11月至今,具有女巴菲特美称的女投资者大举建仓该公司股票,在10天内成为公司第四大股东,占6％。
显然,全世界都在关注生物科技之一干细胞研究的进展,那么,未来谁将执干细胞应用研究之牛耳呢?信念投资建议投资者拭目以待。
[ 本帖最后由 南国晚风 于 2009-3-18 22:13 编辑 ]
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
5# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:07 只看该作者
干细胞产业发展潜力不可估量
干细胞的潜在市场商机庞大，根据统计，2001年，全球干细胞应用市场约有3.3亿美元，到2004年已有1亿美元;2007年时，已逼进20亿美元，平均每年以34%的成长率增长。
目前，干细胞治疗的相关产品中以造血干细胞最多，这些具有潜力的产品可应用范围包括：巴金森氏症、老年痴呆症、糖尿病以及肝相关疾病等。
造血干细胞治疗市场渐趋成熟，根据统计，2001年，造血干细胞治疗市场占整体干细胞市场的87%，约有2.9亿美元，2007年则增至13亿美元，年成长平均为29.1%。
治疗领域包括：血液干细胞、骨髓移植、脐带血，对象是血液遗传疾病以及癌症治疗等。
干细胞产业潜力无限
过去，干细胞研究进展缓慢的原因之一，是胚胎干细胞的伦理争议，但这种现象已有大幅改进，近年在研发方面有极大的进展，干细胞研发成果在产业应用上的项目有：
1. 表皮干细胞与抗老化
干细胞很重要用途之一是抗老化，人类表皮干细胞具有再生的能力，但实际上表基底层中蕴含的大量干细胞，但会随着年龄增长或外在环境因素，如紫外线等影响，而使干细胞减少、变薄或是过度耗损或流失，导致老化或产生细纹。
若能巩固干细胞繁殖的环境以保护干细胞的完整功能，使其不受外力影响而受损，达到保护干细胞、让其能不断增殖，就能使肌肤再生更新，防止老化现象。
2007年，科学家研发出“表皮干细胞防护科技”，实验结果证实表皮干细胞的保护能力可以提升104%，有效抵抗老化刺激性微压力的伤害。
2.利用干细胞重建乳房
日本研究人员在2007年第30届“圣安东尼奥乳癌研讨会”提出报告，用抽脂取得的干细胞，使切除乳癌肿块而造成乳房缺陷的女性乳房再重新生长，不但临床成果丰硕，而且没有目前乳房整型的缺点，未来，女性甚至可能用自体干细胞进行隆乳，不再采用各种高风险的人工植入法。
3.杀死“癌干细胞”研发治癌新药
虽然，许多科学家一直假定癌细胞不会死，而会不断分裂、并无限地生长，但大部分癌细胞只会分裂一定次数，然后便凋亡。干细胞假说则认为，癌细胞本身可能不会死，因为它们是靠癌干细胞提供足够的营养。
癌干细胞是一种很小而危险的细胞，会产生更多的细胞形成肿瘤，同时，藉由分裂进行再生。目前生物医学大部分已知的标准癌症疗法对干细胞根本束手无策。
4.利用子宫羊水干细胞培养肝及神经细胞
美国科学家在2006年，发表一项号称是干细胞医学的重大突破的论文，成功
地利用人类子宫羊水干细胞培养出肝及神经细胞。
研究人员也以同样的方法，运用老鼠子宫羊水干细胞培育出的神经细胞，植入脑部受损的老鼠患部，重建其部分受损的脑功能，证实这类细胞能在特定移植中，代替胚胎干细胞，成为取得容易、且没有道德争议的干细胞来源。
5.干细胞疗法让中风病患恢复说话功能
英国医疗科技公司研发出一种革命性的干细胞法，成功让一名中风病患恢复语言能力，如进一步试验证实有效，这种疗法最快可能在5年内开始使用，为众多出血性中风患者带来新希望。
6. 自体干细胞培育气管移植
一位气管受损的妇女，2008年11月，完成全球首例的自体干细胞培育器官移植手术，成功解决免疫系统的排斥问题。科学家声称，未来20年内，病患移植以自体细胞培育出的心脏、肺脏等器官，可望变成普遍的疗法。
7.胚胎干细胞成功培养人造血液
科学家在2008年，首次成功诱使胚胎干细胞转化成大量红血球细胞，这种“人造”血液不但可针对患者血型量身订作，还可达到“零病原”的目标，降低因输血而感染爱滋、C型肝炎或库贾症(CJD)的风险。
一个试盘的干细胞在初步分化后，以蛋白质加以刺激，可产生1000亿个红血球细胞，大概是2~3个试管的血量;不过，以目前的技术只有65%可以成为具红血球外型的细胞。
干细胞研究即使争议不断 依然奋力向前
干细胞的发展受限于许多道德争议、各国法规的规范及技术层面仍未成熟，因此，相较于其它生技产业，干细胞公司的发展较为困难。
投入干细胞研究的公司在研究的领域上，不断有惊人的研究成果发表，随着生物信息的发展，有利于科学家对干细胞分化的预测及了解，但在产品化的过程中，无论是道德争议的问题，或各国法规的限制，仍面临着重重的考验。
干细胞研究一直受到宗教团体和人权团体的质疑与抗议，特别是胚胎干细胞的取得与复制，这使得成体干细胞的发展较为容易，而且，没有道德争议及免疫排斥问题，这将是未来发展的重要方向。
人类干细胞研究是新兴的科学领域，加上所涉及的争议横跨宗教、社会、大众心理等多方层面，因此，大部分先进国家的态度大多倾向保守，禁止以任何方式创造人类胚胎、进行研究，当然也包括创造杂交胚胎在内。
而某些亚洲国家，如：中国大陆、韩国对于人类干细胞的研究，相较之下比较开放，无明令禁止创造人与动物的杂交胚胎作为研究之用。目前，除了英国之外，只有澳洲在某些情况下，准许创造人与动物的杂交胚胎作为研究之用。
人与动物杂交胚胎 为干细胞研究带来新希望?
人与动物杂交胚胎的出现，为干细胞研究带来新的希望，但同时，伴随而至的伦理争议却也产生新的束缚，限制了干细胞研究的未来发展。但这场科学研究与道德伦理的拉锯战，应由整个社会在权衡利弊得失后做决定。
干细胞治疗在医学临床上是否可行?如果美国和其它国家撤销对干细胞的法律与经费限制，医师是否就可以开始利用干细胞来治疗病患?目前可能不行，因为还有许多技术障碍有待克服。
干细胞临床试验未来方向-以脑为目标
英国再生神经元公司(ReNeuron)2006年，向美国FDA申请第一个针对慢性中风的干细胞临床试验，若顺利的话将可即刻展开。
这项最新治疗法显示，干细胞疗法不仅越来越多，其治疗范围也日益扩大，而以脑部为目标则是未来的趋势。科学将干细胞注射入脑或血液后，发现干细胞会移动到受损部位，应该是受到损伤细胞释出信号的吸引。
而干细胞之所以能够移动，可能是因为受损细胞所启动的路径和胚胎发育时的路径相似，胚胎发育时，干细胞是关键要角，这些研发方向是黄禹锡干细胞事件发生后，最新的研发目标。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
6# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:07 只看该作者
干细胞未来的发展与风险
未来发展和风险
1.尽管白血病是儿童常见的肿瘤，但按年龄调整发病率，在我国只有十万分之三，这种概率是比较低的，为这样的概率进行保险，其费用的合理性，是年轻父母们见仁见智的。
2.国内的7家脐带血造血干细胞库都开展了脐血干细胞的自体保存业务，存在竞争，例如上海卫生局就阻止协和干细胞公司在上海取血，并在协和干细胞的抗辩诉讼中胜诉。因此协和在州设立了华东公司，而不是在上海。
3.由于脐带血用作移植，效果好，免疫反应低，对HLA相合要求低，在5个HLA位点中，有1个不同或2个不同都有很大可能移植成功。再因为中国大陆的汉族人群的基因型比较接近。因此，通过科学统计研究在汉族人群中，4000人份的脐血库中，有40％的汉族血液病患者可以找到一个位点不合的样本，在37000份脐血库中，这个概率则达到93％。而据我们不完全统计，目前所有公和自体脐血库的总份数已经超过10万份（当然，理论上自体脐血库数据对外保密，不能用于异体移植）。可见随着脐血库的规模增加、以及全球华人脐血干细胞库骨髓干细胞库的联网和干细胞移植技术的不断进步和完善，寻找到合适异体移植干细胞并成功移植治疗的概率将不断增加。因此，如果自愿捐献脐血增多或者国家鼓励捐献（前提是国家必需拨款支持公库建设），一旦公脐血库达到一定数量，则自体保存脐血其实失去意义。（如果现在的孕妇了解到这一点，自体脐血干细胞保存的盈利模式将立刻终止。）
4.在美国，现有46个脐血库，其中公库18个，自体库28个，但主流的医生还是倾向于公库，2005年12月，美国也认识到上述概率学的结论，准备通过斥资7900万美元建立全国脐血和骨髓二合一库。该脐血库将达到15万份，满足90％有需求患者的需要，因此长远看，公库应该是国际趋势。
5.自体脐血干细胞目前对自身遗传缺陷没有治疗意义，据我了解，国际上应用自体脐血干细胞移植治疗的病例非常少，只有极个别案例，因此以为孩子买保险的卖点其实根本就不现实。
6.脐带血目前有一个很严重的缺点，就是一份脐带血大约有80到100毫升，里面包含的干细胞的数量只足以给一个20公斤以下的孩子移植，不足以给成人移植。目前给孩子治疗的效果非常好，给成人治疗的效果比较差。因此，脐带血在存储几十年后，未必可以治好病。
7.脐血库策明朗性不够。脐带血库被卫生部定为是一种特殊的血站，因此卫生部明确规定“不批准设置以营利为目的的脐带血造血干细胞库等特殊血站”。协和干细胞公司作为唯一一家公开的脐血库，这种盈利模式很容易受人质疑。卫生部也成立了有关脐血库的专家委员会，但对保存自体脐血用于未来治疗自身疾病这个处于经验积累阶段的技术缺乏明确的决策和监管。同时该专家委员会中的中国工程院院士陆道培（北脐血库、山东脐血库顾问）、阮长耿及中国科学院院士吴祖泽与中国医学科学院血液学研究所所长韩忠朝（协和干细胞公司总裁）曾就商业化运作发生激烈争论。未来策的制定还很难说。
8.随着协和干细胞公司保存的脐血干细胞份额增加，其每日大量消耗的液氮费和保存费将不断上升，管理的难度也将不断提高。在漫长的储存期间，脐血干细胞有可能受到损坏、遗失、混乱等。自体干细胞一旦投入商业用途，将来法律上的纠纷也将不可避免。因此，未来协和干细胞公司还将面临更多目前没有的风险。
9.干细胞治疗有很多问题。脐带血干细胞库是只是解决了干细胞的来源问题。但是在干细胞治疗方案，适应症和治疗效果方面，很多都是处于研究阶段。国内干细胞临床案例有一些，但那是比较大的医院胆大的医生的探索，离较规范的大面积开展的治疗，5年以内，可能都没戏。公司的脐带干细胞库，这个是一个资源战略，但是对生物制品的保存是技术要求很高的，在这方面国家规范都没有，公司如果没有很好的技术背景和严格的控制，最后估计都是打水漂。
10.前景很好，要转化到临床应用产生效益还遥遥无期。美国已经有少数成功医疗个案，比如手指断了，就用干细胞，很快会在断指上生长，手指可以长的完好。另外，所谓的干细胞库等，并不产生多大的效益。倒是维护起来需要很多资金。干细胞的应用要比输血复杂的多，也牵扯配型这些问题，当然还要牵扯不同的器的问题，它的应用比现在的脊髓库建立、应用还难的多。综上所述，由于我国施行计划生育策，而目前青少年血液疾病的发病率有上升趋势，独生子女们有保存自体脐血干细胞增加生保险的需求，在建立公脐血库、研究干细胞技术的同时，自体脐血干细胞保存成为一种盈利模式。协和干细胞有一定的收入，但长期来看，这种盈利模式不可能长久，同时面临越来越大的风险。策上，国家脐血干细胞库建设很可能决定于脐血库的专家委员会专家的研讨结果；技术上，未来自体保存脐血干细胞的需求很可能下降；法律上，已保存的脐血干细胞很可能面临法律风险。因此未来协和干细胞公司在干细胞领域需要摸索出新的盈利模式才能形成持续发展。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
7# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:08 只看该作者
ST协和涨停背后“干细胞”看上去很美
公司的经营业绩只能说比较稳定，干细胞的故事是可以随便想像，但是真的要表现在业绩当中，还是比较困难的。
本周一奥巴马宣布废除干细胞研究禁令，随后在3月11日，“干细胞”概念股异军突起，ST协和（600645，收盘价6.88元）、友好集团（600778，收盘价4.89元）等纷纷涨停。投资者不禁好奇：“干细胞”是什么？ST协和又是一家什么样的公司？
股价
概念一变资金热捧
今年2月12日，ST协和公告称，公司证券简称变更为“ST协和”，至此，公司成为一家以干细胞业务为主营的生物医药上市公司。二级市场上，该股受到了资金热烈追捧。如果按去年最低价3.30元至昨日最高股价7.13元计算，公司累计涨幅已达116%。
根据上交所盘后统计数据显示，3月11日，买卖前五大席位中，全是清一色的营业部席位。但当中也不乏“亮点”，前五大买入席位中，著名的游资席位东方证券上海宝庆路营业部买入金额达到2903.77万元。此外，QFII席位也出现其中，中金上海淮海中路营业部买入金额达到1248.50万元；3月12日，中金上海淮海中路营业部再度买入3936.90万元，东方证券上海宝庆路营业部也再度买入2115万元。短短两天，两家“知名”营业部席位总共买入金额就过亿元！
显然，市场资金对公司未来干细胞业务是相当看好的。国联证券研究员洪阳告诉记者：“如果你相信公司未来的想像空间，现在故事也就刚刚开始。”据了解，王亚伟的华夏大盘精选也在去年年初开始关注这只股票，并成为其前十大股东。
根据有关资料显示，协和干细胞基因工程有限公司由中国医学科学院中国协和医科大学血液学研究所血液病医院与上海望春花（集团）股份有限公司共同出资设立，公司主营业务为干细胞资源保存、干细胞工程系列产品的技术开发及产业化、干细胞临床移植；单克隆抗体诊疗技术研究开发和应用；基因药物和基因芯片的研发、生产和销售等。公司拥有的天津脐带血造血干细胞库，是世界规模最大的干细胞库之一，该库是我国唯一的干细胞产业化基地，拥有全国仅两张的干细胞库许可证。
业绩
收入来自脐带血存储
但《每日经济新闻》记者发现，虽然公司拥有如此美丽的光环，却没有几家券商的研究员对公司进行过调研。
“目前也只有我们去调研过。”兴业证券研究员江维娜告诉记者，“公司目前主要的盈利模式还是采集脐带血，然后进行保存。公司主要收入是采血的时候有一笔较大的检测费，然后就是收取每年的保存费。干细胞的想像空间是在技术方面，但这一块并不在上市公司，上市公司只有脐带血库业务。”
江维娜告诉记者，为新生儿保存脐带血干细胞，是协和干细胞目前的主要业务。脐带血干细胞保存的费用包括：初始检测费和每年的保管费，保管时间为22年。检测费约5100元，保管费月约580元/年。从公司报表反映出，该项业务毛利率稳定在75%以上。
江维娜还表示，干细胞储存是公司盈利的关键，公司收入能否超预期增长，来自于能否扩大新生儿脐带血自费保存者的群体，即提高“渗透率”。但有关数据显示，天津每年出生的婴儿约8万人，这意味着，8万份是公司每年脐带血保存市场容量的极限值了。
另外，公司经营脐带血干细胞库有一个比较大的问题，就是受到政策限制。目前国内约有10个脐带血干细胞库，但受跨区不得采血的规定，只能在限定的特点地区经营。“目前公司就在天津建立了干细胞库，未来能向其他地区扩张的可能性不大。”江维娜告诉记者。
前景
业绩短期爆发可能性小
不少研究人士认为，生物医药将是下一场产业革命的领军行业。在这个行业中常常出现“tenbagger”也就不足为其了，所谓“tenbagger”，是指10年能够涨10倍的股票。其中最为典型例子的便是大名鼎鼎的生物医药公司Genentech（基因泰克），基因泰克的股价从1996年至2005年上涨15倍，是一个名副其实的“tenbagger”。
既然干细胞研究具有如此美好的想像前景，那么ST协和作为“干细胞龙头”是否也具有“tenbagger”的潜质呢？“公司的经营业绩只能说比较稳定，干细胞的故事是可以随便想像，但是真的要表现在业绩当中，还是比较困难的。”江维娜表示。
江维娜告诉《每日经济新闻》记者：“目前中国有关干细胞研究方面的政策还不明朗，不明朗之前才有想像空间，一旦明朗以后，想像空间也就小了。近期公司的股价走势有一定非理性成分在里面，都是一些游资在里面炒作干细胞概念。”
不过江维娜表示，未来如果政策在干细胞应用领域有所放松，有可能为公司带来新的业务增长空间。“干细胞治疗是新兴的医学领域，近期美国也开始放松对干细胞研究和应用的限制，这可能会影响到国内对干细胞应用的看法。我们认为，干细胞业务是该公司最核心的看点，但在短期内，公司尚不具有业绩爆发的可能。”
操作建议
现在介入还早了一点
“干细胞的故事离我们还很远，现在介入还太早了一点。”一位私募人士这样向记者表示。二级市场上，干细胞概念的热度仅仅维持了一天，3月12日相关个股纷纷回调。长春高新（000661，收盘价15.44元）下跌1.14%，苏常柴A（000570，收盘价4.65元）下跌4.61%。当日ST协和尽管涨停开盘，但随后在巨大抛盘打压下，涨停板也被打开，尾盘收涨1.19%。截至昨日收盘，上述个股走势也没见起色。
记者注意到，在香港上市的金卫医疗科技（08180，HK）也是“干细胞概念”股。资料显示，公司主营业务包括提供造血干细胞储存及应用服务，公司拥有北京、广州两个地方脐带血存储业务牌照。主营业务和ST协和非常相似，但是金卫医疗却没有ST协和那样“受宠”。截至昨日收盘，金卫医疗科技的价格仅为0.830港元，从K线图来看，该公司的走势也不甚理想。
新闻链接
奥巴马松绑干细胞研究
据悉，美国总统奥巴马于3月9日签署一项行政命令，放宽联邦**资助胚胎干细胞研究的条件，新政令将允许联邦**资金用于扩大胚胎干细胞研究，从而解除了此前布什**在胚胎干细胞研究上的限制。
此前，由于布什动用总统否决权，坚决禁止利用联邦**资金进行胚胎干细胞研究，这导致汇集了全世界大量精英人才的美国在干细胞领域研究进展缓慢。分析人士认为，干细胞研究禁令解除之后，美国的举动将会产生全球效应，预计会有更多**放宽对细胞研究的限制。
中金公司研究人士表示，奥巴马签署命令解除胚胎干细胞研究的**资金支持限制，这将有助于干细胞研究以及医学领域的应用发展。干细胞技术主要应用于医学领域的疾病治疗，同时在药物筛癣生物学体外模型构建等领域发挥越来越多的作用。中国干细胞研究位于全球第二梯队，目前国内干细胞技术应用主要是造血干细胞移植。
背景资料
干细胞或引发医学革命
资料显示，干细胞是一种未充分分化、尚不成熟的细胞，具有再生各种组织和器官的潜在功能。人体干细胞分两种类型，一种是全功能干细胞，另一种是多功能干细胞。人类寄希望于利用细胞的分离和体外培养，在体外繁育出组织或器官，并最终通过组织或器官移植来实现对临床疾病的治疗。也就是说，当面临病变或者坏死的身体组织或者器官时，医生要做的就是像换汽车零件一样，以旧换新，挽救患者性命。
医学界因此认为，干细胞必将引发一场医学革命。干细胞研究将使21世纪医学迈向新境界，许多目前无法有效治疗的病症，包括帕金森氏综合症、糖尿并白血病以及艾滋病等多种顽固性疾病都将得到治愈，甚至还能延缓人类的衰老。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
8# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:08 只看该作者
天津市干细胞技术基础研究位居全国前列发布时间：2008-10-27 干细胞技术是生命科学最热门的研究领域之一，利用干细胞技术对损伤或衰老的人体组织器官进行修复和替换的研究和应用，近年来不断取得新的进展。近日，《科学时报》发表了“加大支持力度促进我国干细胞技术后来居上”文章，分析发现我国每年发表的干细胞相关论文逐年增多，2006年和2007年发表的论文均超过2000篇，与英国和法国发表的论文相近。根据2000年以来在国内从事的干细胞研究工作在SCI录用的学术杂志上发表的学术论文数量及其影响因子来看，影响因子总数超过35的11个研究组的论文中，我市血液学研究所学术带头人韩忠朝位居第一。除血液学研究所以外，实力强的单位还有北京大学、中国科学院以及军事医学科学院等。 SCI （《科学引文索引》）是美国科学情报研究所出版的一部世界著名的期刊文献检索工具。SCI 不仅作为一部文献检索工具使用，而且成为科研评价的一种依据。科研机构被 SCI 收录的论文总量，反映整个机构的科研、尤其是基础研究的水平；个人的论文被 SCI 收录的数量及被引用次数，反映他的研究能力与学术水平。SCI数据库于2007年统计了6420种不同的科学期刊，其中杂志影响因子（IF）大于10的有109种，IF在5~10之间的杂志有240种，其余6000多种杂志的IF都低于5。干细胞专业杂志仅有10余种，最高IF(Stem Cells)为7.531。
附件: 您所在的用户组无法下载或查看附件
本帖最近评分记录eliva 鲜花 +2 原创内容 2009-3-19 08:37
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
9# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:08 只看该作者
2009年天津市科技支撑计划重点项目指南
天津市科技支撑计划是面向天津市经济建设和社会可持续发展的重大需求，解决重大和关键性技术问题的科技计划。科技支撑计划以促进产业技术升级和结构调整为主攻方向，以提高原始创新、集成创新和消化吸收再创新为目标，通过关键技术的突破、引进技术的消化吸收再创新、高新技术的应用及产业化，为天津市产业结构调整、社会可持续发展和提高人民生活质量提供技术支撑。科技支撑计划项目一般以产学研联合方式实施，结项时必须完成实验室中试、新产品定型或者实现一定规模的应用并取得一定的效益和较好的效果。
科技支撑计划项目包括重点项目（含开发类项目、公益类项目）和重大项目。本指南只包括科技支撑计划重点项目，按照重点科技专项进行申报，2009年共计安排25个专项，不属于这些专项的项目不予受理。受理项目根据申报单位的不同性质分成A、B、A/B三类：A类项目的申报单位由高等院校和科研院所牵头；B类项目的申报单位必须由企业牵头；A/B类项目的申报单位既可由高等院校和科研院所牵头，也可由企业牵头。
十一、医药生物专项
1．总体目标
提升天津市医药生物技术领域的科研能力，带动天津市医药产业可持续发展和产业结构面向创新的战略调整。研制一批具有自主知识产权、技术优势显著的创新药物，实现产业化、规模化和系列化。培育1～2个龙头企业。成为全国一流的生物技术药物研发和产业化基地。
2．实施基础
“十五”以来，我市在这一领域引进了一批高级人才，高校和科研院所的研发力量得到了显著加强；建立了一批创新型的中小企业；创业投资得到了发展，建立了生物医药领域的专业投资基金；国家生物医药国际创新园、天津国际生物医药联合研究院启动建设，将建立比较完备的公共技术平台并出台产业鼓励政策。这些都为我市生物医药研发及产业发展奠定了良好基础。
3．2009年支持重点
（1）基因工程药物的研发（A/B类）
（2）抗体药物的研发（A/B类）
（3）微生物药物的研发（A/B类）
（4）生物芯片技术与产品的研制（B类）
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
10# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:09 只看该作者
2009年应用基础及前沿技术研究计划重点项目
应用基础与前沿技术研究是高新技术的源头，创新人才的摇篮，可持续发展的保障。应用基础与前沿技术研究计划（自然科学基金）项目以提高原始创新能力、促进学科建设和培养优秀创新人才为目标，以获取新知识、新原理、新技术和新方法为基本使命，以发表高水平论文，获得发明专利、样机、样品为主要成果形式，着力原始创新，为科技支撑计划提供技术基础，为我市科技、经济和社会发展提供源源不断的成果和人才储备。应用基础与前沿技术研究计划重点项目的承担单位主要是创新型企业、高校和科研院所，鼓励产学研合作和不同学科之间的交叉。项目资金补助档次一般为20万元。2009年应用基础与前沿技术研究计划重点项目预计资助100项。
企业申请应用基础与前沿技术研究计划重点项目，申请资助额不得超过项目总资金的50%，且不超过企业注册资金的50%。
E 医学领域
1．研究目标
围绕重大疾病、慢性病、传染性疾病，开展基础和前沿技术研究，争取在新兴交叉学科和科学前沿方面取得突破，促进学科全面协调发展，提出重大疾病致病机理与防治的新方法和新技术，为构建和谐社会提供技术支撑。
2．重点资助内容
E1 重大疾病的发病机理及生物标志物诊断技术
E2 应用干细胞及基因治疗技术探索防治重大疾病基础研究
E3 中医药防治重大疾病机理研究
E4 疾病预防控制相关的新理论、新技术
F 药物科学与技术领域
1．研究目标
通过本领域资助，力争发现并确定若干新型药物靶标以及若干新的疾病诊断和分子分型的标志分子，初步研制出一批潜在药物。
2．重点资助内容
F1 新的生物作用靶点的发现和确认
F2 基因工程药物与新型疫苗的构建和表达
F3 治疗重大疾病药物新的筛选模型、作用机理及先导化合物的发现与优化
1.继续发展干细胞主业，等待行业爆发性增长。
2.以增发或借壳等方式，实现红磡集团部分上市或整体上市
残酷的重组历史
了解ST望春花残酷的重组历史，将有助于我们更清晰地去分析其最新一轮重组的本质，准确地预测公司的未来发展以及股价的走势。
A、原始时代：1993~2000年，是原上市公司的架构，以纺织为主业。
B、华银时代：2001~2002年，第一次重组，华银控股成为公司控股股东，向公司注入生物资产“协和干细胞基因工程公司”引入干细胞为主业。实质控制人为李德福，也就是现在的天津房地产商永泰红磡集团董事长。但两年之后，因华银控股及其子公司以协和干细胞为提款机先后抽走1.42亿元资金，望春花将华银控股告上法庭。这次重组最终因大股东挪用资金用于房地产而出现资金链问题，被迫退出。2002年8月，北京首都国际投资管理有限责任公司取代华银投资成为第一大股东，华银投资作主望春花的时代就此终结。
C、安达时代：2003~2007年，第二次重组。2003年10月，接过望春花控股权的首都国际将所持股份转让给了海泰生物科技发展有限公司。2004年7月，海泰生物又更名为协和健康医药产业发展有限公司。自2003年协和健康成立以来，短短几年间先后经历了四次重组，在2005年的最后一次重组后，陈照和陈亚双合资成立的安达新世纪-巨鹰投资有限公司以持有协和健康55%的股权成为ST望春花的实际控制人。此外，安达新世纪还重组了首都国际，持有其34%股权，为控制协和健康上了个“双保险”。
然而这一系列资本运作后来被多方指为“空手套白狼”——安达新世纪在整个过程中未能履行股权转让协议，出资一直没有到位。当初安达新世纪以债务承接的方式获得协和健康55%的股权，然而由于承债式收购在制度上的缺陷，安达新世纪在出了40多万元手续费后就再没投入资金。由于这次重组从来没有实质的资金到位，安达新世纪遭到二、三股东(协和健康医药产业发展有限公司、北京中融物产有限责任公司)联合阻击，最终被新主德源投资强行请离出局。
D、德源时代：从2007年1月26日拍卖成交开始，构成了第三次重组，实质控制方是天津开发区德源投资发展有限公司，而其真正的控制人很可能仍是华银时代的李德福。
透过这个过程，我们初步的结论是：
1.第一次重组(华银时代)因为重组方资金问题而失败，主要是李德福是把公司资金挪用到自己的地产业务而造成的。
2.第二次重组(安达时代)因为重组方资金空白、专业空白、动机不纯而失败的。
3.第三次重组(德源时代)李德福卷土重来，那么今日的李德福用意、实力如何？这次重组又会给ST望春花带来什么实质性变化？
德源时代：垃圾？还是金牛？
2007年1月26日，德源投资在天津二中院委托天津产权拍卖有限公司组织的股权拍卖中以1.52亿元的总价拍得协和健康所持6800万股ST望春花境内法人股，成为ST望春花第一大股东。
值得注意的是，德源投资当时成立仅仅3个多月，该公司于2006年11月由自然人张健华和杨仙共同发起成立，法人代表为张健华。但在德源投资发起成立不久，2007年2月3日，北方国际(10.67,0.43,4.20%,吧)信托投资股份有限公司即与张健华和杨仙签署协议，无偿受让两人认缴但未出资部分的股权。此后，北方国际信托对德源投资现金增资1.42亿元，使德源投资的注册资本增至1.52亿元，与其竞买ST望春花控股权的价格完全相同。然而，北方国际信托则是受天津红磡投资发展股份有限公司委托持有德源投资的1.52亿元出资(占德源投资98.68%的股份)。因此红磡投资才是德源投资股权的实际持有方。天津房地产商永泰红磡集团的控制人李德福，在2002年之前就曾经是望春花的董事长，协和干细胞公司最初的投资也是他出的。
而据公司公告显示，自然人韩月娥持有红磡投资发展4755万股股权，占红磡投资发展总股本的95.10%，为德源投资的实际控制人。该公司成立于2006年5月9日，注册资本5000万元，实收资本1000万元。
虽然李德福否认他与红磡投资存在关联关系。但有报道显示，天津永泰红磡集团审计监察总监就名叫韩月娥，投资总监为崔晶雪，人力行政总监为孙岩，刚好与德源投资的副总经理崔晶雪，人力资源部总监孙岩同名。天津房地产圈内的知情人士透露，韩月娥一直是李德福的部下。种种迹象表明，ST望春花新任控股股东——天津开发区德源投资发展有限公司和天津房地产行业之间渊源颇深。
从“红磡集团—>部下(韩月娥)—>红磡投资—>委托北方国际(10.67,0.43,4.20%,吧)信托—>增资控股德源投资—>入主ST望春花”这条线路图我们可以看清ST望春花已经正式进入了德源时代。即原ST望春花的董事长、现红磡地产集团董事长李德福，以其部下韩月娥的名义，透过新成立的德源投资公司，收购并正式入主ST望春花。
由于德源投资成立时间很短，在2006年该公司的净利润为-1.64万元，2006年末的总资产仅198.4万元，净资产198.4万元，因此北方国际信托在2007年2月份对德源投资的增资明显是冲着收购ST望春花股权而来。对于收购ST望春花的目的，德源投资解释称是因为看好ST望春花业务发展，将在未来的几年内进一步整合ST望春花现有资源，做大做强生物医药产业和干细胞产业。同时，德源投资表示在未来12个月内没有对ST望春花进行重大资产重组的计划，也不会对ST望春花的公司章程进行修改。然而德源投资提出将在条件成熟时，以ST望春花通过资本市场融资，以图继续提高干细胞产业的市场份额。
干细胞工程是当年李德福一手引入公司的，现在李德福控制的“红磡系”再次强势入主，预料在公司的资金实力、内部管理、干细胞工程的业务拓展和研究成果、甚至是公司的资源整合或资产注入等方面，都会带来质的飞跃。
全球生物基因产业的销售额几乎是每5年翻一番，是全球经济增长率的10倍以上。据预测全球干细胞医疗的潜在市场规模将在6400亿元以上。如果公司在干细胞研究领域中取得实质性进展或突破，则会产生相当可观的收益。
现任新高层与红磡集团的关系、“红磡系”之间的关系、李德福和ST望春花的关系、李德福年前表示红磡集团(或部分)计划到香港或者在A股上市、德源公司的火速成立和资金来源、“天津系”的快速组建、二级市场的快速反应……
这些信息不得不让我们得出结论：德源重金入主ST望春花，是在李德福部署下的一个重大计划。其目的绝对不是为了“旧地重游”争口气，更不是为了ST望春花的收益分红。以今日红磡集团的实力，也不可能是为了追逐法人股或二级市场套利。既然都不是，那就只有以下可能：
(1)对干细胞未来的发展有绝对的把握，认定干细胞会给公司带来数倍、数十倍或数百倍的收益。
(2)以增发或借壳等方式，实现红磡集团部分上市或整体上市。
ST望春花的退市风险警示已于2007年12月4日起撤销，这或许就是其翻身的第一步。
本帖最近评分记录eliva 威望 +1 原创内容 2009-3-19 08:36lyh710301 威望 +2 恭喜专帖开张大吉，呵呵 2009-3-19 00:08天空之瞳 威望 +1 谢谢。 2009-3-18 22:07
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
2# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:06 只看该作者
600645相关信息处
一、关联企业
天津开发区德源投资发展有限公司：控股股东，持股6819.44万股，占27.27%，控股。
天津协科生物技术有限公司：控股子公司，持股60.00万股，占100.00%，控股。
上海望春花外高桥经济发展有限公司：控股子公司，占100.00%，控股。
江西协和干细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股120.00万股，占60.00%，控股。
天津昂赛细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股1254.00万股，占38.00%，控股。
协和干细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股5700.00万股，占57.00%，控股。
上海望春花纺联物贸有限公司：控股子公司，持股26.00万股，占52.00%，控股。
天津协康医科生物工程技术有限公司：控股子公司，持股2100.00万股，占74.36%，控股。
上海望春花进出口贸易有限公司：控股子公司，持股153.00万股，占51.00%，控股。
上海星际吹塑有限公司：控股子公司，持股350.00万股，占45.81%，控股。
中国望春花波兰有限公司：控股子公司，持股48.00万股，占80.00%，控股。
协和华东干细胞基因工程有限公司：控股子公司，持股900.00万股，占45.00%，控股。
600645协和生物控股参股干细胞相关公司:
1/协和干细胞基因工程有限公司(控股)57%;
2/天津昂赛细胞基因工程有限公司(参股)38%
3/北京协和干细胞基因工程有限公司(参股)35%;
4/天津协康医科生物工程技术有限公司(控股)74.36%
协和干细胞基因工程有限公司控股子公司:
1/协和华东干细胞基因工程有限公司
2/天津协科生物技术有限公司
3/江西协和干细胞基因工程有限公司
4/天津协智医院管理有限公司(协和医院)
5/协和滨海基因工程有限公司(全资)
二、公司现有主营业务及收益
ST中源（600645）拥有亚洲最大的脐带血造血干细胞库，主营生命科学技术开发、干细胞基因工程产业化、生物医疗和基因制药业务。公司控股的协和干细胞基因工程有限公司主要经营干细胞工程系列产品的技术开发及研制销售、干细胞系列技术工程产品的产业化、单克隆抗体诊疗技术研究、开发应用及抗肿瘤新药产业化的学术研究、血液病及其他恶性疾病诊疗技术、细胞抗体、基因药物的技术、开发及研究等。
上述关联企业和公司各时期报表的数据表明，公司主要收入来自上述“蓝色企业”的干细胞工程。其中目前都是一个简单模式的复制——脐带血储存业务，这是一个被称为“生命保险”的工程（每一个新生婴儿都可以交纳一定费用让医院储存下来，留作日后治疗各种疾病用），一个毛利率80%的高利润行业，也是一个拥有庞大市场前景的行业。
至于公司现有经营的工业贸易和纺织业，基本处于微利和亏损状态。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
3# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:06 只看该作者
2008-07-25 全国首家干细胞医院近日在天津建成(中国广播网)
ST中源（600645）全国首家干细胞医院近日在天津建成，它将与目前世界单体规模最大、储存量最多的天津市脐带血造血干细胞库、天津市间充质干细胞库结合，形成集干细胞产品研发、储存、应用为一体的、比较完整的干细胞工程体系。糖尿病、风湿病、恶性肿瘤等当前医学上较难治疗甚至无法治愈的疾病，将有望通过干细胞移植技术得到有效治疗。
据了解，干细胞具有自我复制、更新的特性，能在特定条件下发育成不同的细胞，从而构成人类机体和各种器官，被医学界称为“多能细胞”。干细胞治疗就是把健康的干细胞移植到病人体内，以达到修复病变细胞或重建功能正常细胞和组织的目的。目前，利用干细胞移植治疗急性白血病和再生障碍性贫血等血液病，已逐渐被公众所熟悉。实际上，它还可以被运用到免疫性疾病、神经系统疾病、癌症、心脑血管疾病等其他疾病的治疗。
据介绍，作为“干细胞工程产业化基地”项目的重要组成部分，天津市脐炎带血造血干细胞库存储总量已达11万份，成为当今世界单体规模最大、储存量最多的干细胞库。由于干细胞存储的理念日益为公众接受，该库存储量每年以30％的速度递增。一年多来，该库已接受国内外配型查询数千次，免费提供了100多份脐带血干细胞，使80余位患者重获新生。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
4# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:06 只看该作者
未来谁将执干细胞应用研究之牛耳?
在现今科学界一种非常普遍的观点认为,纳米科学技术是21世纪的高新技术,而生物技术将是本世纪最具影响力的科学技术。
生物技术是以生科学为基础,利用生物体的特征和功能,设计构建具有预期性状的新物种或新品系,以及与工程原理相结合进行加工生产,为会提供商品和服务的一个综合性技术体系。生物技术的开发应用在上世纪末就达到一定规模,生物技术产品的销售额达到1000亿美元左右,大约每年翻番的速度增长。进入21世纪,生物技术必然成为主导产业之一。在生物技术领域,最应引起重视的技术之一是干细胞的应用研究。
2007年１１月下旬，美日两个研究小组几乎同时宣布成功地将人体皮肤细胞改造成了几乎可以和胚胎干细胞相媲美的干细胞——“ｉＰＳ细胞”，它也被通俗地称为“皮肤干细胞” 。它的诞生仿佛给沉寂一时的国际干细胞研究打入了一剂强心剂。科学家让普通体细胞“初始化”，使其具备干细胞功能，这就是“ｉＰＳ细胞”。“ｉＰＳ细胞”具有和胚胎干细胞类似的功能，却绕开了胚胎干细胞研究一直面临的伦理和法律等诸多障碍，因此在医疗领域的应用前景非常广阔。这一新技术也被权威科学杂志《自然》、《科学》分别评为今年第一大和第二大科学进展。美国怀特黑德生物医学研究所的科学家利用“ｉＰＳ细胞”治疗老鼠的镰状细胞血症获得进展，这是科学界利用“ｉＰＳ细胞”进行医疗研究的首次尝试。美国哈佛大学科学家又宣布直接从志愿者身上提取皮肤细胞，并将其改造成了“ｉＰＳ细胞”。而此前美日研究小组都是利用实验室培养过的人体皮肤细胞进行研究。在“ｉＰＳ细胞”研究成果正式公布之前，世界第一只体细胞克隆动物多利羊的培育者、英国苏格兰爱丁堡大学教授伊恩·威尔莫特就宣布放弃人类胚胎干细胞克隆研究，转而进行“ｉＰＳ细胞”研究，他认为这种细胞比胚胎干细胞更具潜在优势。法新报道说，德国也将“”研究预算经费从５００万欧元追加到了１０００万欧元。
在中国,ST中源（600645）控股的协和干细胞生物公司属于领先者。其组建的干细胞医院属国内第一与唯一,其基地被天津市定为20大自主创新项目。2008年7月,深圳北科生物科技公司在江苏省中国医药城与地方同创建干细胞综合基地。而据相关资料介绍，在香港上市公司金卫医疗（08180）拟将干细胞业务分拆到美国上市。2008年11月至今,具有女巴菲特美称的女投资者大举建仓该公司股票,在10天内成为公司第四大股东,占6％。
显然,全世界都在关注生物科技之一干细胞研究的进展,那么,未来谁将执干细胞应用研究之牛耳呢?信念投资建议投资者拭目以待。
[ 本帖最后由 南国晚风 于 2009-3-18 22:13 编辑 ]
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
5# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:07 只看该作者
干细胞产业发展潜力不可估量
干细胞的潜在市场商机庞大，根据统计，2001年，全球干细胞应用市场约有3.3亿美元，到2004年已有1亿美元;2007年时，已逼进20亿美元，平均每年以34%的成长率增长。
目前，干细胞治疗的相关产品中以造血干细胞最多，这些具有潜力的产品可应用范围包括：巴金森氏症、老年痴呆症、糖尿病以及肝相关疾病等。
造血干细胞治疗市场渐趋成熟，根据统计，2001年，造血干细胞治疗市场占整体干细胞市场的87%，约有2.9亿美元，2007年则增至13亿美元，年成长平均为29.1%。
治疗领域包括：血液干细胞、骨髓移植、脐带血，对象是血液遗传疾病以及癌症治疗等。
干细胞产业潜力无限
过去，干细胞研究进展缓慢的原因之一，是胚胎干细胞的伦理争议，但这种现象已有大幅改进，近年在研发方面有极大的进展，干细胞研发成果在产业应用上的项目有：
1. 表皮干细胞与抗老化
干细胞很重要用途之一是抗老化，人类表皮干细胞具有再生的能力，但实际上表基底层中蕴含的大量干细胞，但会随着年龄增长或外在环境因素，如紫外线等影响，而使干细胞减少、变薄或是过度耗损或流失，导致老化或产生细纹。
若能巩固干细胞繁殖的环境以保护干细胞的完整功能，使其不受外力影响而受损，达到保护干细胞、让其能不断增殖，就能使肌肤再生更新，防止老化现象。
2007年，科学家研发出“表皮干细胞防护科技”，实验结果证实表皮干细胞的保护能力可以提升104%，有效抵抗老化刺激性微压力的伤害。
2.利用干细胞重建乳房
日本研究人员在2007年第30届“圣安东尼奥乳癌研讨会”提出报告，用抽脂取得的干细胞，使切除乳癌肿块而造成乳房缺陷的女性乳房再重新生长，不但临床成果丰硕，而且没有目前乳房整型的缺点，未来，女性甚至可能用自体干细胞进行隆乳，不再采用各种高风险的人工植入法。
3.杀死“癌干细胞”研发治癌新药
虽然，许多科学家一直假定癌细胞不会死，而会不断分裂、并无限地生长，但大部分癌细胞只会分裂一定次数，然后便凋亡。干细胞假说则认为，癌细胞本身可能不会死，因为它们是靠癌干细胞提供足够的营养。
癌干细胞是一种很小而危险的细胞，会产生更多的细胞形成肿瘤，同时，藉由分裂进行再生。目前生物医学大部分已知的标准癌症疗法对干细胞根本束手无策。
4.利用子宫羊水干细胞培养肝及神经细胞
美国科学家在2006年，发表一项号称是干细胞医学的重大突破的论文，成功
地利用人类子宫羊水干细胞培养出肝及神经细胞。
研究人员也以同样的方法，运用老鼠子宫羊水干细胞培育出的神经细胞，植入脑部受损的老鼠患部，重建其部分受损的脑功能，证实这类细胞能在特定移植中，代替胚胎干细胞，成为取得容易、且没有道德争议的干细胞来源。
5.干细胞疗法让中风病患恢复说话功能
英国医疗科技公司研发出一种革命性的干细胞法，成功让一名中风病患恢复语言能力，如进一步试验证实有效，这种疗法最快可能在5年内开始使用，为众多出血性中风患者带来新希望。
6. 自体干细胞培育气管移植
一位气管受损的妇女，2008年11月，完成全球首例的自体干细胞培育器官移植手术，成功解决免疫系统的排斥问题。科学家声称，未来20年内，病患移植以自体细胞培育出的心脏、肺脏等器官，可望变成普遍的疗法。
7.胚胎干细胞成功培养人造血液
科学家在2008年，首次成功诱使胚胎干细胞转化成大量红血球细胞，这种“人造”血液不但可针对患者血型量身订作，还可达到“零病原”的目标，降低因输血而感染爱滋、C型肝炎或库贾症(CJD)的风险。
一个试盘的干细胞在初步分化后，以蛋白质加以刺激，可产生1000亿个红血球细胞，大概是2~3个试管的血量;不过，以目前的技术只有65%可以成为具红血球外型的细胞。
干细胞研究即使争议不断 依然奋力向前
干细胞的发展受限于许多道德争议、各国法规的规范及技术层面仍未成熟，因此，相较于其它生技产业，干细胞公司的发展较为困难。
投入干细胞研究的公司在研究的领域上，不断有惊人的研究成果发表，随着生物信息的发展，有利于科学家对干细胞分化的预测及了解，但在产品化的过程中，无论是道德争议的问题，或各国法规的限制，仍面临着重重的考验。
干细胞研究一直受到宗教团体和人权团体的质疑与抗议，特别是胚胎干细胞的取得与复制，这使得成体干细胞的发展较为容易，而且，没有道德争议及免疫排斥问题，这将是未来发展的重要方向。
人类干细胞研究是新兴的科学领域，加上所涉及的争议横跨宗教、社会、大众心理等多方层面，因此，大部分先进国家的态度大多倾向保守，禁止以任何方式创造人类胚胎、进行研究，当然也包括创造杂交胚胎在内。
而某些亚洲国家，如：中国大陆、韩国对于人类干细胞的研究，相较之下比较开放，无明令禁止创造人与动物的杂交胚胎作为研究之用。目前，除了英国之外，只有澳洲在某些情况下，准许创造人与动物的杂交胚胎作为研究之用。
人与动物杂交胚胎 为干细胞研究带来新希望?
人与动物杂交胚胎的出现，为干细胞研究带来新的希望，但同时，伴随而至的伦理争议却也产生新的束缚，限制了干细胞研究的未来发展。但这场科学研究与道德伦理的拉锯战，应由整个社会在权衡利弊得失后做决定。
干细胞治疗在医学临床上是否可行?如果美国和其它国家撤销对干细胞的法律与经费限制，医师是否就可以开始利用干细胞来治疗病患?目前可能不行，因为还有许多技术障碍有待克服。
干细胞临床试验未来方向-以脑为目标
英国再生神经元公司(ReNeuron)2006年，向美国FDA申请第一个针对慢性中风的干细胞临床试验，若顺利的话将可即刻展开。
这项最新治疗法显示，干细胞疗法不仅越来越多，其治疗范围也日益扩大，而以脑部为目标则是未来的趋势。科学将干细胞注射入脑或血液后，发现干细胞会移动到受损部位，应该是受到损伤细胞释出信号的吸引。
而干细胞之所以能够移动，可能是因为受损细胞所启动的路径和胚胎发育时的路径相似，胚胎发育时，干细胞是关键要角，这些研发方向是黄禹锡干细胞事件发生后，最新的研发目标。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
6# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:07 只看该作者
干细胞未来的发展与风险
未来发展和风险
1.尽管白血病是儿童常见的肿瘤，但按年龄调整发病率，在我国只有十万分之三，这种概率是比较低的，为这样的概率进行保险，其费用的合理性，是年轻父母们见仁见智的。
2.国内的7家脐带血造血干细胞库都开展了脐血干细胞的自体保存业务，存在竞争，例如上海卫生局就阻止协和干细胞公司在上海取血，并在协和干细胞的抗辩诉讼中胜诉。因此协和在州设立了华东公司，而不是在上海。
3.由于脐带血用作移植，效果好，免疫反应低，对HLA相合要求低，在5个HLA位点中，有1个不同或2个不同都有很大可能移植成功。再因为中国大陆的汉族人群的基因型比较接近。因此，通过科学统计研究在汉族人群中，4000人份的脐血库中，有40％的汉族血液病患者可以找到一个位点不合的样本，在37000份脐血库中，这个概率则达到93％。而据我们不完全统计，目前所有公和自体脐血库的总份数已经超过10万份（当然，理论上自体脐血库数据对外保密，不能用于异体移植）。可见随着脐血库的规模增加、以及全球华人脐血干细胞库骨髓干细胞库的联网和干细胞移植技术的不断进步和完善，寻找到合适异体移植干细胞并成功移植治疗的概率将不断增加。因此，如果自愿捐献脐血增多或者国家鼓励捐献（前提是国家必需拨款支持公库建设），一旦公脐血库达到一定数量，则自体保存脐血其实失去意义。（如果现在的孕妇了解到这一点，自体脐血干细胞保存的盈利模式将立刻终止。）
4.在美国，现有46个脐血库，其中公库18个，自体库28个，但主流的医生还是倾向于公库，2005年12月，美国也认识到上述概率学的结论，准备通过斥资7900万美元建立全国脐血和骨髓二合一库。该脐血库将达到15万份，满足90％有需求患者的需要，因此长远看，公库应该是国际趋势。
5.自体脐血干细胞目前对自身遗传缺陷没有治疗意义，据我了解，国际上应用自体脐血干细胞移植治疗的病例非常少，只有极个别案例，因此以为孩子买保险的卖点其实根本就不现实。
6.脐带血目前有一个很严重的缺点，就是一份脐带血大约有80到100毫升，里面包含的干细胞的数量只足以给一个20公斤以下的孩子移植，不足以给成人移植。目前给孩子治疗的效果非常好，给成人治疗的效果比较差。因此，脐带血在存储几十年后，未必可以治好病。
7.脐血库策明朗性不够。脐带血库被卫生部定为是一种特殊的血站，因此卫生部明确规定“不批准设置以营利为目的的脐带血造血干细胞库等特殊血站”。协和干细胞公司作为唯一一家公开的脐血库，这种盈利模式很容易受人质疑。卫生部也成立了有关脐血库的专家委员会，但对保存自体脐血用于未来治疗自身疾病这个处于经验积累阶段的技术缺乏明确的决策和监管。同时该专家委员会中的中国工程院院士陆道培（北脐血库、山东脐血库顾问）、阮长耿及中国科学院院士吴祖泽与中国医学科学院血液学研究所所长韩忠朝（协和干细胞公司总裁）曾就商业化运作发生激烈争论。未来策的制定还很难说。
8.随着协和干细胞公司保存的脐血干细胞份额增加，其每日大量消耗的液氮费和保存费将不断上升，管理的难度也将不断提高。在漫长的储存期间，脐血干细胞有可能受到损坏、遗失、混乱等。自体干细胞一旦投入商业用途，将来法律上的纠纷也将不可避免。因此，未来协和干细胞公司还将面临更多目前没有的风险。
9.干细胞治疗有很多问题。脐带血干细胞库是只是解决了干细胞的来源问题。但是在干细胞治疗方案，适应症和治疗效果方面，很多都是处于研究阶段。国内干细胞临床案例有一些，但那是比较大的医院胆大的医生的探索，离较规范的大面积开展的治疗，5年以内，可能都没戏。公司的脐带干细胞库，这个是一个资源战略，但是对生物制品的保存是技术要求很高的，在这方面国家规范都没有，公司如果没有很好的技术背景和严格的控制，最后估计都是打水漂。
10.前景很好，要转化到临床应用产生效益还遥遥无期。美国已经有少数成功医疗个案，比如手指断了，就用干细胞，很快会在断指上生长，手指可以长的完好。另外，所谓的干细胞库等，并不产生多大的效益。倒是维护起来需要很多资金。干细胞的应用要比输血复杂的多，也牵扯配型这些问题，当然还要牵扯不同的器的问题，它的应用比现在的脊髓库建立、应用还难的多。综上所述，由于我国施行计划生育策，而目前青少年血液疾病的发病率有上升趋势，独生子女们有保存自体脐血干细胞增加生保险的需求，在建立公脐血库、研究干细胞技术的同时，自体脐血干细胞保存成为一种盈利模式。协和干细胞有一定的收入，但长期来看，这种盈利模式不可能长久，同时面临越来越大的风险。策上，国家脐血干细胞库建设很可能决定于脐血库的专家委员会专家的研讨结果；技术上，未来自体保存脐血干细胞的需求很可能下降；法律上，已保存的脐血干细胞很可能面临法律风险。因此未来协和干细胞公司在干细胞领域需要摸索出新的盈利模式才能形成持续发展。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
7# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:08 只看该作者
ST协和涨停背后“干细胞”看上去很美
公司的经营业绩只能说比较稳定，干细胞的故事是可以随便想像，但是真的要表现在业绩当中，还是比较困难的。
本周一奥巴马宣布废除干细胞研究禁令，随后在3月11日，“干细胞”概念股异军突起，ST协和（600645，收盘价6.88元）、友好集团（600778，收盘价4.89元）等纷纷涨停。投资者不禁好奇：“干细胞”是什么？ST协和又是一家什么样的公司？
股价
概念一变资金热捧
今年2月12日，ST协和公告称，公司证券简称变更为“ST协和”，至此，公司成为一家以干细胞业务为主营的生物医药上市公司。二级市场上，该股受到了资金热烈追捧。如果按去年最低价3.30元至昨日最高股价7.13元计算，公司累计涨幅已达116%。
根据上交所盘后统计数据显示，3月11日，买卖前五大席位中，全是清一色的营业部席位。但当中也不乏“亮点”，前五大买入席位中，著名的游资席位东方证券上海宝庆路营业部买入金额达到2903.77万元。此外，QFII席位也出现其中，中金上海淮海中路营业部买入金额达到1248.50万元；3月12日，中金上海淮海中路营业部再度买入3936.90万元，东方证券上海宝庆路营业部也再度买入2115万元。短短两天，两家“知名”营业部席位总共买入金额就过亿元！
显然，市场资金对公司未来干细胞业务是相当看好的。国联证券研究员洪阳告诉记者：“如果你相信公司未来的想像空间，现在故事也就刚刚开始。”据了解，王亚伟的华夏大盘精选也在去年年初开始关注这只股票，并成为其前十大股东。
根据有关资料显示，协和干细胞基因工程有限公司由中国医学科学院中国协和医科大学血液学研究所血液病医院与上海望春花（集团）股份有限公司共同出资设立，公司主营业务为干细胞资源保存、干细胞工程系列产品的技术开发及产业化、干细胞临床移植；单克隆抗体诊疗技术研究开发和应用；基因药物和基因芯片的研发、生产和销售等。公司拥有的天津脐带血造血干细胞库，是世界规模最大的干细胞库之一，该库是我国唯一的干细胞产业化基地，拥有全国仅两张的干细胞库许可证。
业绩
收入来自脐带血存储
但《每日经济新闻》记者发现，虽然公司拥有如此美丽的光环，却没有几家券商的研究员对公司进行过调研。
“目前也只有我们去调研过。”兴业证券研究员江维娜告诉记者，“公司目前主要的盈利模式还是采集脐带血，然后进行保存。公司主要收入是采血的时候有一笔较大的检测费，然后就是收取每年的保存费。干细胞的想像空间是在技术方面，但这一块并不在上市公司，上市公司只有脐带血库业务。”
江维娜告诉记者，为新生儿保存脐带血干细胞，是协和干细胞目前的主要业务。脐带血干细胞保存的费用包括：初始检测费和每年的保管费，保管时间为22年。检测费约5100元，保管费月约580元/年。从公司报表反映出，该项业务毛利率稳定在75%以上。
江维娜还表示，干细胞储存是公司盈利的关键，公司收入能否超预期增长，来自于能否扩大新生儿脐带血自费保存者的群体，即提高“渗透率”。但有关数据显示，天津每年出生的婴儿约8万人，这意味着，8万份是公司每年脐带血保存市场容量的极限值了。
另外，公司经营脐带血干细胞库有一个比较大的问题，就是受到政策限制。目前国内约有10个脐带血干细胞库，但受跨区不得采血的规定，只能在限定的特点地区经营。“目前公司就在天津建立了干细胞库，未来能向其他地区扩张的可能性不大。”江维娜告诉记者。
前景
业绩短期爆发可能性小
不少研究人士认为，生物医药将是下一场产业革命的领军行业。在这个行业中常常出现“tenbagger”也就不足为其了，所谓“tenbagger”，是指10年能够涨10倍的股票。其中最为典型例子的便是大名鼎鼎的生物医药公司Genentech（基因泰克），基因泰克的股价从1996年至2005年上涨15倍，是一个名副其实的“tenbagger”。
既然干细胞研究具有如此美好的想像前景，那么ST协和作为“干细胞龙头”是否也具有“tenbagger”的潜质呢？“公司的经营业绩只能说比较稳定，干细胞的故事是可以随便想像，但是真的要表现在业绩当中，还是比较困难的。”江维娜表示。
江维娜告诉《每日经济新闻》记者：“目前中国有关干细胞研究方面的政策还不明朗，不明朗之前才有想像空间，一旦明朗以后，想像空间也就小了。近期公司的股价走势有一定非理性成分在里面，都是一些游资在里面炒作干细胞概念。”
不过江维娜表示，未来如果政策在干细胞应用领域有所放松，有可能为公司带来新的业务增长空间。“干细胞治疗是新兴的医学领域，近期美国也开始放松对干细胞研究和应用的限制，这可能会影响到国内对干细胞应用的看法。我们认为，干细胞业务是该公司最核心的看点，但在短期内，公司尚不具有业绩爆发的可能。”
操作建议
现在介入还早了一点
“干细胞的故事离我们还很远，现在介入还太早了一点。”一位私募人士这样向记者表示。二级市场上，干细胞概念的热度仅仅维持了一天，3月12日相关个股纷纷回调。长春高新（000661，收盘价15.44元）下跌1.14%，苏常柴A（000570，收盘价4.65元）下跌4.61%。当日ST协和尽管涨停开盘，但随后在巨大抛盘打压下，涨停板也被打开，尾盘收涨1.19%。截至昨日收盘，上述个股走势也没见起色。
记者注意到，在香港上市的金卫医疗科技（08180，HK）也是“干细胞概念”股。资料显示，公司主营业务包括提供造血干细胞储存及应用服务，公司拥有北京、广州两个地方脐带血存储业务牌照。主营业务和ST协和非常相似，但是金卫医疗却没有ST协和那样“受宠”。截至昨日收盘，金卫医疗科技的价格仅为0.830港元，从K线图来看，该公司的走势也不甚理想。
新闻链接
奥巴马松绑干细胞研究
据悉，美国总统奥巴马于3月9日签署一项行政命令，放宽联邦**资助胚胎干细胞研究的条件，新政令将允许联邦**资金用于扩大胚胎干细胞研究，从而解除了此前布什**在胚胎干细胞研究上的限制。
此前，由于布什动用总统否决权，坚决禁止利用联邦**资金进行胚胎干细胞研究，这导致汇集了全世界大量精英人才的美国在干细胞领域研究进展缓慢。分析人士认为，干细胞研究禁令解除之后，美国的举动将会产生全球效应，预计会有更多**放宽对细胞研究的限制。
中金公司研究人士表示，奥巴马签署命令解除胚胎干细胞研究的**资金支持限制，这将有助于干细胞研究以及医学领域的应用发展。干细胞技术主要应用于医学领域的疾病治疗，同时在药物筛癣生物学体外模型构建等领域发挥越来越多的作用。中国干细胞研究位于全球第二梯队，目前国内干细胞技术应用主要是造血干细胞移植。
背景资料
干细胞或引发医学革命
资料显示，干细胞是一种未充分分化、尚不成熟的细胞，具有再生各种组织和器官的潜在功能。人体干细胞分两种类型，一种是全功能干细胞，另一种是多功能干细胞。人类寄希望于利用细胞的分离和体外培养，在体外繁育出组织或器官，并最终通过组织或器官移植来实现对临床疾病的治疗。也就是说，当面临病变或者坏死的身体组织或者器官时，医生要做的就是像换汽车零件一样，以旧换新，挽救患者性命。
医学界因此认为，干细胞必将引发一场医学革命。干细胞研究将使21世纪医学迈向新境界，许多目前无法有效治疗的病症，包括帕金森氏综合症、糖尿并白血病以及艾滋病等多种顽固性疾病都将得到治愈，甚至还能延缓人类的衰老。
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
8# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:08 只看该作者
天津市干细胞技术基础研究位居全国前列发布时间：2008-10-27 干细胞技术是生命科学最热门的研究领域之一，利用干细胞技术对损伤或衰老的人体组织器官进行修复和替换的研究和应用，近年来不断取得新的进展。近日，《科学时报》发表了“加大支持力度促进我国干细胞技术后来居上”文章，分析发现我国每年发表的干细胞相关论文逐年增多，2006年和2007年发表的论文均超过2000篇，与英国和法国发表的论文相近。根据2000年以来在国内从事的干细胞研究工作在SCI录用的学术杂志上发表的学术论文数量及其影响因子来看，影响因子总数超过35的11个研究组的论文中，我市血液学研究所学术带头人韩忠朝位居第一。除血液学研究所以外，实力强的单位还有北京大学、中国科学院以及军事医学科学院等。 SCI （《科学引文索引》）是美国科学情报研究所出版的一部世界著名的期刊文献检索工具。SCI 不仅作为一部文献检索工具使用，而且成为科研评价的一种依据。科研机构被 SCI 收录的论文总量，反映整个机构的科研、尤其是基础研究的水平；个人的论文被 SCI 收录的数量及被引用次数，反映他的研究能力与学术水平。SCI数据库于2007年统计了6420种不同的科学期刊，其中杂志影响因子（IF）大于10的有109种，IF在5~10之间的杂志有240种，其余6000多种杂志的IF都低于5。干细胞专业杂志仅有10余种，最高IF(Stem Cells)为7.531。
附件: 您所在的用户组无法下载或查看附件
本帖最近评分记录eliva 鲜花 +2 原创内容 2009-3-19 08:37
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
9# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:08 只看该作者
2009年天津市科技支撑计划重点项目指南
天津市科技支撑计划是面向天津市经济建设和社会可持续发展的重大需求，解决重大和关键性技术问题的科技计划。科技支撑计划以促进产业技术升级和结构调整为主攻方向，以提高原始创新、集成创新和消化吸收再创新为目标，通过关键技术的突破、引进技术的消化吸收再创新、高新技术的应用及产业化，为天津市产业结构调整、社会可持续发展和提高人民生活质量提供技术支撑。科技支撑计划项目一般以产学研联合方式实施，结项时必须完成实验室中试、新产品定型或者实现一定规模的应用并取得一定的效益和较好的效果。
科技支撑计划项目包括重点项目（含开发类项目、公益类项目）和重大项目。本指南只包括科技支撑计划重点项目，按照重点科技专项进行申报，2009年共计安排25个专项，不属于这些专项的项目不予受理。受理项目根据申报单位的不同性质分成A、B、A/B三类：A类项目的申报单位由高等院校和科研院所牵头；B类项目的申报单位必须由企业牵头；A/B类项目的申报单位既可由高等院校和科研院所牵头，也可由企业牵头。
十一、医药生物专项
1．总体目标
提升天津市医药生物技术领域的科研能力，带动天津市医药产业可持续发展和产业结构面向创新的战略调整。研制一批具有自主知识产权、技术优势显著的创新药物，实现产业化、规模化和系列化。培育1～2个龙头企业。成为全国一流的生物技术药物研发和产业化基地。
2．实施基础
“十五”以来，我市在这一领域引进了一批高级人才，高校和科研院所的研发力量得到了显著加强；建立了一批创新型的中小企业；创业投资得到了发展，建立了生物医药领域的专业投资基金；国家生物医药国际创新园、天津国际生物医药联合研究院启动建设，将建立比较完备的公共技术平台并出台产业鼓励政策。这些都为我市生物医药研发及产业发展奠定了良好基础。
3．2009年支持重点
（1）基因工程药物的研发（A/B类）
（2）抗体药物的研发（A/B类）
（3）微生物药物的研发（A/B类）
（4）生物芯片技术与产品的研制（B类）
自立而自强
帖子
3304
积分
9954
金币
2973
威望
576
鲜花
791
在线时间
938 小时
注册时间
2008-11-11
最后登录
2011-4-21
查看详细资料
TOP
星 [金融、保险业]
猩猩
超级版主
帖子
3304
积分
9954
威望
576
鲜花
791
个人空间
发短消息
加为好友
当前离线
10# 大 中 小 发表于 2009-3-18 22:09 只看该作者
2009年应用基础及前沿技术研究计划重点项目
应用基础与前沿技术研究是高新技术的源头，创新人才的摇篮，可持续发展的保障。应用基础与前沿技术研究计划（自然科学基金）项目以提高原始创新能力、促进学科建设和培养优秀创新人才为目标，以获取新知识、新原理、新技术和新方法为基本使命，以发表高水平论文，获得发明专利、样机、样品为主要成果形式，着力原始创新，为科技支撑计划提供技术基础，为我市科技、经济和社会发展提供源源不断的成果和人才储备。应用基础与前沿技术研究计划重点项目的承担单位主要是创新型企业、高校和科研院所，鼓励产学研合作和不同学科之间的交叉。项目资金补助档次一般为20万元。2009年应用基础与前沿技术研究计划重点项目预计资助100项。
企业申请应用基础与前沿技术研究计划重点项目，申请资助额不得超过项目总资金的50%，且不超过企业注册资金的50%。
E 医学领域
1．研究目标
围绕重大疾病、慢性病、传染性疾病，开展基础和前沿技术研究，争取在新兴交叉学科和科学前沿方面取得突破，促进学科全面协调发展，提出重大疾病致病机理与防治的新方法和新技术，为构建和谐社会提供技术支撑。
2．重点资助内容
E1 重大疾病的发病机理及生物标志物诊断技术
E2 应用干细胞及基因治疗技术探索防治重大疾病基础研究
E3 中医药防治重大疾病机理研究
E4 疾病预防控制相关的新理论、新技术
F 药物科学与技术领域
1．研究目标
通过本领域资助，力争发现并确定若干新型药物靶标以及若干新的疾病诊断和分子分型的标志分子，初步研制出一批潜在药物。
2．重点资助内容
F1 新的生物作用靶点的发现和确认
F2 基因工程药物与新型疫苗的构建和表达
F3 治疗重大疾病药物新的筛选模型、作用机理及先导化合物的发现与优化