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中国长期通货膨胀背后的真相
2011-04-27
草根简介

实名高连奎，经济学者，作家，《中国大形势》作者，“低生存成本社会”理论以及“平衡经济学”原理提出者。现担任睿库社科研究院研究员，和讯网特邀财经评论员、江西文学网顾问以及部分企业战略顾问等社会职务。在中国改革网、共识网、公共预算与政府治理网等高端智库网站以及21世纪网、中国经营网、金融界、凤凰网财经频道等专业财经网站都设有个人学术专栏。擅长对中国问题进行跨学科、综合性、系统性的研究，陆续发表财经及历史类评论近百万字，文章及观点被《中国财经报》、《投资者报》、《南方都市报》、《现代快报》、《江苏商报》等平面媒体以及人民网、新华网、光明网、新浪网、腾讯网、中国经济网、中国证券网等知名网站广泛转载。2006年，在联合早报网发表的《美新财长上台，中国应高度关注》一文，成功预测华尔街金融危机，2010年完成三十余万字学术专著《中国大形势》一书。这个时代，大多数爱国学者都更关心中国的外患，而翰啸喜欢研究中国的内忧；大多数学者喜欢在在投资、消费、出口之间寻求中国经济的平衡，而翰啸提出提高劳动生产率才是发展经济的根本之道；大多数学者都鼓吹小政府主义，而翰啸提出小政府必须以社会自治为基础，否则必然导致无政府主义，大多数学者为加强金融监管而呐喊时，翰啸提出只有反投机才能抓住问题的本质，大多数学者认为应该增加提高民众的收入，而翰啸提出只有降低民众的生存成本才能从根本上破解民生难题。
学术宗旨：对于我们这个饱受物资贫乏之苦 民族来说，追求经济发展是合情合理的，而同样现实的是我们在思想文化领域还没有一个能与我们这个泱泱大国地位相称的独立学统。这种迟缓的进程在世界各大文明民族的社会转型时期是不多见的，破坏多于建设，情感多于理性，我们的思想文化总是处于一种“无根”的状态。且不说这种思想文化的贫困已经并将继续给社会经济和技术进步带来怎样不利的影响，更重要的是如果一个民族普遍的缺乏理论教化、思想表现和自我意识，那么它在人类文明史上只是一个得过且过的过客，而没有真正意义上的存在。因此致力于思想文化建设也将我们所有学者的责任。
欢迎企事业单位团购《中国大形势》，50本起，六折，具体联络hxsszxy@163.com
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中国通胀长期居高不下，3月中国CPI更是涨幅达到5.4%，不仅如期“破五”，更创下32个月来新高。导致中国通货膨胀的因素有很多，比如货币因素，比如输入性因素等，但笔者认为中国到了提出地租性通胀概念的时候了，因为这才是导致中国通货膨胀的最主要因素。
被高估的输入性因素
近期通胀的升高似乎是输入性因素推动的，比如3月份， 我国原油进口量仅上升了2.9%，但进口总额却上升了37%。铁矿石进口量上升了0.8%，进口额上升将近60%，大豆进口量下降了12.5%，进口总额却增长了15.9%。进口量与进口总额之间的差距，其实就是价格的变化。中国显然面临着非常高的输入性通胀压力。
但是输入性通胀并不能成为主因，实证检验表明很多情况下进口原材料价格上涨，国内下游制成品价格却保持相对稳定。比如过去几年，石油价格从20美元/桶上涨到100多美元/桶，可下游塑料制品价格却没有同步上涨；又比如，铁矿石价格上涨了几倍，可汽车价格还在下跌……原材料价格上涨在传导到CPI之前，要过四道关：原材料成本价格传导系数；企业劳动生产率提高；生产企业利润弹性；流通环节利润弹性。原材料成本可以分摊到整个产业链上的不同生产环节企业共同消化。比如：假定原油价格上涨30%，该化工产业链上纵向有10个生产企业，每个产业链上的企业劳动生产率提高3%，或者每个企业利润被挤压3%，就可以消化掉全部30%的原材料上涨压力，这也是上游大宗商品涨价，下游产品价格相对稳定的原因所在。
被误读的货币性因素
我认为货币对物价的影响在一定程度上也被高估。我打个比喻，一个人身体比较强壮，常识会告诉我们这是长期锻炼的结果，而不是饮食量的原因。其实中国的货币政策也面临着同样的情况。当前中国M2过高，很多人都说是基础货币投放过多，而没有人认为这是中国经济活跃的良好表现。M2的主要构成是存款，而这些存款中并非真正的居民和企业的原始存款，而更多是的是贷款转为存款而成的“派生存款”。中国M2高说明中国贷款活跃，而贷款活跃则是经济向好的直接表现，这与货币发行的关系不大。一个经济体如果其投资不活跃，货币乘数过小，即使发行多少的货币，其M2都上不去，当前的美国就是这种情况。这是最重要的原因。而我们现在并没有将这种良好的经济现象进行正面看待，而是做了负面处理。其实质就像给一个身体强壮的人不断的减小饮食量一样的可笑。
当然中国M2过大还有其他的一些原因，比如不同国家对M2的定义不同，统计口径不同，这也是主要原因。我们很多学者经常引用的不同国家M2与GDP比例数据也是极不靠谱的数据。M2还与一个国家的融资方式有很大的关系，如果是直接融资为主则M2数据较小，如果是间接融资，则M2数据较大。这些都要具体的考虑，纯粹炒作一个M2数据是没有意义的。将货币超发当成问题的根源，于是出现了连续提高存款准备金率等措施，而这样做很可能让中国经济出现硬着路，中国经济硬着陆就会出现很多烂尾工程，其危害比现在的资产泡沫和通货膨胀要严重的多。这个后果我们一定要预想的到。
地租性通胀才是中国通货膨胀的首因。
中国的地租级差化确切的说是从改革开放之后开始的，而进入加速阶段则是从1997年住房制度改革开始的。地租级差化的过程本身就是造成通货膨胀的因素。中国用十几年的时间要完成发达国家几百年才完成的过程。在中国地租级差化的过程中，包含着两个重大转变，其一是从无地租到有地租，其次是平等地租向级差地租转变，这两个因素都大大推高了通胀。
中国本身就面临着地租级差化的问题，而中国近年的房地产泡沫化就是放大了这一因素。中国GDP七八年才翻一番，而近年的中国房价从1997年改革以来，已经翻了十翻左右，这对通货膨胀将是多大的冲击力。当然房价的上涨与地租（含商业地租和房租）的上涨并非同步，中国也一直存在着房价上涨与房租上涨的偏离，主要表现为房价上涨快，房租上涨慢，但正是这种偏离为日后房租的报复性上涨预留了空间。要么降房价，要么涨租金，如果房价在短期内将不下来，那么租金必然会涨上去，这将是继续推高通货膨胀的主要因素。
在经典的通货膨胀理论中，并没有地租性通胀的概念，因为发达国家的城市化进程非常慢，并且他们也没有经历过社会主义计划经济阶段，一般情况下，地租性通胀不会成为西方发达国家通胀膨胀的主要根源。其实现在的经济学教材中也都没有了地租这一章。而中国的情况正好完全相反，地租级差是中国通胀的主要原因。没有学者再从地租的角度来分析通货膨胀。而这是中国的主要问题所在，我们必须重新提出“地租性通胀”这个概念，才能抓住问题的根本。
理解政府的指导行为。
市场经济存在失灵的情况，市场失灵的破坏性是非常大的。中国学者向来都是宣传市场好的一面，而市场失灵的一面却很少提到，因此中国学者对政府的价格干预措施反对者多。但对于通货膨胀，对“通涨预期”管理，要比对通胀本身的管理重要的多。一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变其消费和投资行为，进一步加剧通胀，造成通胀螺旋式的上升。其实观察很多发展中国家高达两位数的通胀，很多都不是常规的通胀因素所致，而是对通胀预期缺乏管理所致。虽然我们反对盲目的进行价格干预，但是对于政府的通胀预期管理应该给予足够的理解和支持。
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