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高手来，融资融券费率的问题

20[ 标签：费率 ]

国信证券网站上摘抄到的：“在试点期间，国信证券融资利率为7.86%，融券费率为9.86%。标的证券单只成分股的折算率最高为0.6，最低为0.3；广发证券融资保证金比例为不低于60％，融券保证金比例不低于70％，融资业务的利率是在同期贷款基准利率基础上加一定的浮动利率；海通证券融资利率和融券费率均定为7.86%。在标的证券中，单只成分股的折算率最高为0.7，最低为0.4。”

1、请问融资融券的交易费用怎么计算？

2、文字中提到的单只成分股的折算率是个什么概念？

3、以上两个问题请举例说明，谢谢

匿名 回答:2 人气:2 解决时间:2010-04-13 10:13

满意答案

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   一、      根据目前融资利率7.86%,融券费率9.86%的情况,营业部分别为***先生做出了融资买入的成本计算和融券卖出的成本计算。

　　融资利率成本计算:

　　***先生资金中可作为保证金的有两部分:信用账户中的现金200万元,进行半仓操作就是100万、证券帐户市值10万元。首先,融资保证金比例不得低于50%,其次,以证券冲抵保证金需进行折算。

　　按照深证、上证成分股股票折算率最高不超过70%来计算,肖先生保证金一共为107万,理论上可以买入（100万+7万）/50%=214万的证券。

　　由于授信期限最长只有半年,因此我们仅计算5个月的融资利率成本（按成交金额）:214万×7.86%=168204元,168204元/12（个月）=14017元×5（个月）=70085元。

　　融券费率成本计算:

　　当***先生融券卖出时,保证金比例不得低于50%,***先生信用账户中的现金200万元,进行半仓操作就是100万（仅以信用帐户中的现金作为保证金,可全额计入保证金金额）。

　　融券卖出100万/50%=200万证券×融券费率9.86%=197200元。

 

      二、所谓折算率，就是持有证券市值折算成保证金的比例。也就是说，如果一投资者持有价值10万元的股票，那么根据交易所上下限的规定，折算成融资融券的保证金为3万元——6万元。

提问人的追问   2010-04-01 16:18

基本上明白了点，按上述列子，如果该先生如果进行全额融资的话，可以融到（信用账户200万+股票市值10万*70%）/50%=414万，是吧？

关于授信期限有没有规定？

 

 

团队的补充   2010-04-01 16:32 投资者与证券公司签订融资融券合同后，证券公司将按照证券登记结算机构的规定，为投资者开立实名信用证券账户。投资者信用证券账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户，用于记载投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。投资者信用证券账户与其普通证券账户的开户人的姓名或者名称应当一致。

　　信用证券账户独立于普通证券账户，是新开的证券账户。投资者在进行融资融券交易前，需将用于担保的可充抵保证金证券从普通证券账户划转至信用证券账户。融资融券交易了结后，投资者可以将担保证券划转回普通证券账户。在融资融券交易期间，经证券公司同意，投资者可将超过维持担保比例300％以上部分的担保证券划转回普通证券账户。
      投资者在与证券公司签订融资融券合同后，需与证券公司、商业银行签订客户信用资金第三方存管协议。证券公司应当通知第三方存管银行，根据投资者的申请，为其开立实名信用资金账户。投资者信用资金账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。

　　经过以上步骤，投资者在证券公司的开户手续已经办妥。当投资者提交了足额的担保物之后，就可以开始进行融资融券交易。
      融券卖出：

　　投资者甲某信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融券卖出，融券保证金比例为50％。甲某可融券卖出的最大金额为100万元(50万元?0％=100万元)。证券A的最近成交价为10元/股，甲某以此价格发出融券交易委托，可融券卖出的最大数量为10万股(100万元?0元/股=10万股)。

　　上述委托成交后，甲某信用账户内保证金已全部占用，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付10万股证券A以完成交收，所得资金100万元划入甲某信用资金账户，该笔资金被冻结，除买券还券外不得他用。

　　至此甲某与证券公司建立了债权债务关系，其融券负债将以数量记载，负债金额以每日收盘价逐日计算。若该证券当日的收盘价为10元/股，维持担保比例为150％(资产150万元?负债100万元=150％)。

　　如果第二天证券A价格上涨，收盘价11元/股，资产仍为150万元，负债则为110万元(10万股?1元/股=110万元)，维持担保比例约为136％，已接近追加担保物的维持担保比例130％。

　　如果第三天证券A价格继续上涨，收盘价到12元/股，资产仍为150万元，负债则为120万元(10万股?2元/股=120万元)，维持担保比例约为125％，低于130％，此时甲某应该采取增加保证金、融券债务偿还等方式来提高维持担保比例，否则证券公司为了控制风险，可以根据合同进行强制平仓，了结全部或部分债权债务关系。

　　如果第四天证券A开盘价11.5元/股，甲某在开盘后以此价格使用买券还券方式了结债务，申报“买券还券”证券A数量10万股。买入证券时，先使用融券冻结资金100万元，再使用自有资金15万元。了结融券债务后，甲某的信用账户内资产为现金85万元。

　　以上案例提醒投资者，在融券卖出时应注意：

　　(1)融券卖出负债以市值计算，将随卖出证券价格而波动；

　　(2)融券交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动即可能引致较大风险。

　　融资买入：

　　投资者乙某信用账户中有现金100万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，融资保证金比例为50％。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，乙某可融资的最大金额为200万元(100万元?0％=200万元)。证券A的最近成交价为5元/股，乙某以自有资金100万和融资200万共300万元以5元/股价格发出买入交易委托，可买入的最大数量为60万股(300万元?元/股=60万股)。

　　上述委托成交后，乙某信用账户内保证金已全部占用，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付200万元以完成交收，所得股票A共60万股划入证券公司客户信用交易担保证券帐户，并在乙某信用证券账户中做明细记载。

　　至此乙某与证券公司建立了债权债务关系，若该证券当日的收盘价为5元/股，则账户维持担保比例为150％(资产300万元?负债200万元=150％)。

　　(1)买入证券A出现连续上涨

　　如果第二天证券A价格上涨，收盘价到5.4元/股，资产为324万元(60万股?.4元/股=324万元)，融资负债仍为200万元，维持担保比例为164％(投资者账户浮盈24万元)。

　　如果第三天证券A价格继续上涨，收盘价到5.8元/股，资产为348万元(60万股?.8元/股=348万元)，融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为174％(投资者账户浮盈48万)。

　　(2)买入证券A出现连续下跌

　　如果第二天证券A价格下跌，收盘价到4.5元/股，资产为270万元(60万股?.5元/股=270万元)，融资负债仍为200万元，维持担保比例为135％(投资者账户浮盈-30万元)。

　　如果第三天证券A价格继续下跌，收盘价到4.1元/股，资产为246万元(60万股?.1元/股=246万元)，融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为123％(投资者浮盈-54万元)，低于130％，此时乙某应该采取卖券还款、增加保证金等方式来提高维持担保比例，否则证券公司为了控制风险，可以根据合同进行强制平仓，了结全部或部分债权债务关系。

　　(3)偿还融资债务

　　在第二种情况下，假定乙某第四天准备采取卖券还款方式全部偿还债务200万元，如果此时证券A价格为4.0元/股，乙某需以该价格委托卖出(或卖券还款)50万股证券A，上述委托成交后，当日结算时证券公司收回融资债务200万元，该笔融资买入即已结清。此时乙某信用证券账户尚余10万股证券A，市值为40万元。

　　以上案例提醒投资者，在融资买入时应注意：融资交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动就能放大投资者的盈利和亏损，投资者需要有较强的风险控制能力和承受能力。
提问人的追问   2010-04-01 17:37

融券卖出那一节中，甲某买券还券，最后信用账户中还有85万，原来50万，那岂不是赚了？按道理甲某的操作是看跌的，股票涨了，他难道还反而赚了？是我理解错了，还是您粘贴的时候就没有看过？