诛仙手游青云什么法宝:中信证券:创新业务快速发展 传统业务风采依旧-[中财网]

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中信证券:创新业务快速发展 传统业务风采依旧

时间:2011年04月12日 08:19:33 中财网


  出售中信建投,公司业绩大幅上升。公司2010年实现营业收入277.94亿元,同比增长26.30%,归属母公司股东净利润113.11亿元,同比提高25.90%,据公司公告,出售中信建投的投资收益为71.55亿元,税后收益为53.66亿元,扣除出售资产的一次性收益公司实现营业收入、净利润206.40亿元、59.45亿元,同比下降6.21%、33.82%;10年公司新建及改造营业部,使管理费用增加31.43%;10年EPS1.14元,同比下降15.75%,扣除一次性收益后EPS为0.60元,拟每10股派发现金红利5元。
  经纪业务积极降佣意在长远,市场份额稳步提升。2010年公司经纪业务收入78.09亿元,同比下降28.50%,高于行业23.6%的下降幅度,主要因为公司积极降佣,10年公司(含中信建投)平均佣金率约为0.087%,比09年下降24.17%;而10年公司(不含中信建投)股基权市场占有率为5.19%,同比提高9.80%,市场占有率居行业第三;由于市场整体交投活跃度下降,10年公司经纪业务难以以量补价。
  相对其他上市券商,公司经纪业务占营业收入的比重较低,出售中信建投使公司减少120个营业部,公司未来计划加快新设营业部速度,特别是加大对中西部地区的投入,逐渐弥补出售中信建投对公司经纪业务的影响。
  投资银行风采依旧、资产管理业务龙头地位不改。公司10年完成主承销项目56个,承销金额为1781亿元,排名市场第一位,实现投行业务收入29.03亿元,投行业务人员结构及素质均位于行业前列;10年末公司资产管理规模441.93亿元,位居行业第一,10年新增理财产品3支。
  创新业务引领潮流。报告期公司对中证期货增资1.5亿元至3亿元,拟对金石投资增资22亿元至52亿元,中信产业基金注册资金由1亿元增加到18亿元,公司增资7.55亿元,持股比例由71%下降到35%;10年末公司融资融券余额市场份额为12.3%,试点券商排名第二;直投业务勤劳耕耘,收获在即,投资项目中已上市的项目预计收益20亿元左右,将在未来2-3年内显现;公司积极推进与东方汇理的合作,发展国际业务。
  给予公司"增持"评级。公司业务转型走在行业的前列,传统业务优势依旧,创新业务发展快速,综合各项指标考虑,给予公司"推荐"评级。  .华.泰.证.券