九乡新闻网诛仙3本门法宝从哪得到:吃得好 VS.睡得香
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 06:27:19
吃得好 VS.睡得香
作者：Judi Goo 出版社：金城出版社 和讯读书 上一章 回目录 下一章 每个投资者都必须选择你是想吃得好还是想睡得香。——伯顿R26;G.马尔基尔
投资大师伯顿 R26; G.马尔基尔（投资大师、《漫步华尔街》作者），有效市场理论的积极拥趸者，其著作《漫步华尔街》是 20世纪 70年代以来世界股票投资界最为畅销的经典之作。他继续提出“吃得好还是睡得香”这个华尔街经典议题，认为这是投资者无法逃避的一个两难抉择。
在投资领域，“吃得好而睡得香”是一个长期存在的悖论式困境，吃得好（巨额收益）往往意味着高倍风险，需要极强的心理承受力，心态再稳定也难在价格快速涨跌的情势下超然平静、无动于衷，也即无法睡得香。马尔基尔所持的有效市场理论认为，市场是理性的，股票价格能反映理性人的供求平衡，是市场资源信息的关键指标，且无法准确预测。因此“天下没有免费的午餐”，投机是不可行的，决定投资报酬的唯一变量只能是投资者所付出的投资额度和比例，高投入高风险高回报，低投入低风险低收益。
历史证明风险和收益总是如影随形，马尔基尔通过对美国 1926年— 2005年的常见资产类型年均收益率进行研究发现，具有高风险指数的普通股（收益率年波动率为 20.2% ~ 32.9%），以 10.4% ~ 12.6%的年均收益率击败了低风险指数（年波动率为 3.1% ~ 9.2%)的债券类产品。看来，要想吃得好，就难免承受风险所带来的波动，在摇摆不定、不可预测的市场里提心吊胆、战战兢兢。
马尔基尔经常举出 J R26; P.摩根的例子来说明吃得好与睡得香之间的矛盾关系。曾经有朋友问 J R26; P.摩根，现在的投资让他担惊受怕、重度失眠怎么办，摩根说：“卖掉一些，直到你可以入睡为止。”每个投资者在投资前，都必须仔细考虑所预期的投资回报率，认清自己的风险容忍度，谨慎选择是想吃得好还是想睡得香。那些能战胜市场的投资家们并不是比其他投资者有更好的手段，而只是他们愿意承担更大的风险。对普通投资者来说，扩大自己资产配置中的高风险投资比例就是加大自己风险的最好办法，通过这种风险的放大应该可以战胜其他那些“平庸”的投资者，比别人更富裕。但这样的话，投资收益让你吃得好，可随之而来的风险也许会让你整天心惊肉跳。