记忆力训练软件哪种好:图解千亿级别席位做空中国股市(组图)
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图解千亿级别席位做空中国股市(组图)
2008-04-09 07:56:13 来源: 天证投资 进入做空贴吧 共 177 条 黑马推荐作者:叶剑
第一:谁是做空中国股市的主力
上证指数(行情 股吧)从6124.04点跌到4月3日最低点3271.29点,引起本轮下跌的主要是大型蓝筹股,尤其是中国石油(行情 股吧)、 中国神华(行情 股吧)、 中国平安(行情 股吧)等,那么,这些股票下跌到底与上证指数有什么关系,我们以中国石油为例,作了一个相关性研究。
经过测算,其相关系数达到0.86,如果采用更多的样本,其相关系数还要高,现在我们已经证明中国石油走势与大盘高度相关,中国神华、 中信证券(行情 股吧)、中国太保、中国平安均是如此,而这些大盘权重股跌幅均超过同期大盘,跌幅均超过50%,中国石油离最高价跌幅达到65.65%,将这些大型蓝筹股的平均跌幅,乘以相关系数,我们发现,这个数值大约为46.24%,与大盘最高跌幅46.59%相差无几,可见,本次大盘下跌主要是由这些大型蓝筹股恶性下跌引起的,那么,做空这些大型蓝筹股的机构就是做空大盘的主要参与者。
通过数据,可以发现做空中国石油、中国神华、中国太保、中国平安乃至 中国银行(行情 股吧)的元凶。
图二:自10月9日开始到4月2日做空中国神华的前十名资金席位
图三:自12月25日开始到4月2日做空中国太保的前十名资金席位
第二:他们是如何做空中国股市的
从第一章得知,主要是以T20666和T20471为代表的"空军司令部"来做空中国股市目的。那么他们如何做空中国股市呢?我们通过上交所授权的指南针赢富数据揭示自2007年10月16日大盘阶段性见顶以来他们在沪市A股市场的活动。
图四:T20666自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股卖出前五名
图五:T20666自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股买入
据统计,从2007年11月5日到现在,其在A股市场上买入前5名仅仅只有15.6亿,而除去卖出的,其对这五支股票净买额只有9.482亿,而同期在市场上卖出前五名达到162.03亿,其净卖出额达到160.4678亿,净买入的只是净卖出的5.91%。
对于T20471席位,同样做此统计。
图六:T20471自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股卖出前五名
图七:T20471自2007年11月5日至2008年4月2日在沪市A股买入
据统计,从2007年11月5日到现在,T20471席位在A股市场上买入前5名有39.31亿,而除去卖出的,其对这五支股票净买额只是-28.82亿,而同期在市场上卖出前五名达到159.97亿,其净卖出额达到146.7061亿。
其实,他们的做空行为,有一些显著特征。
第一,他们手中的筹码绝大部分是通过新股申购或其他手段得来的,而不是在二级市场上买卖得来的,我们有图为证,无论是T20666还是T20471(见图一、图二、图三),他们买入的金额远远低于卖出的金额。
图八:07年11月至2008年4月1日T20666对中国石油分阶段卖出图
而将T20471对中国石油分阶段做空图与T20666对比,可以发现这两类有惊人的默契感,两个席位轮流做空中国石油,似乎有意避免两个席位同时卖出,而对于 中国神华(行情 股吧),这种默契感显得更明显。
图十:07年11月至2008年4月2日T20666对中国神华分阶段卖出图
图十一:07年11月至2008年4月2日T20471对中国神华分阶段卖出图
图十二:2007年12月至2008年4月1日G23767基金席位操作被套牢图
这个基金席位在神华每股70元左右买进一批,而这时,正是T20471大量抛中国神华的时候,后来发现被套,随着神华价格不断下跌,即不断补仓,试图降低成本,然而买的越多被套的就越多,根本为"胳膊扭不过大腿"、"小鱼抵不住巨鳄"的态势。
第四:他们的行为可以用何种观点解释
建立在非理性金融市场上的金融行为学,认为在涉及收益时,投资者是风险的厌恶者;但涉及损失时,投资者却是风险偏好者。这也就是为何T20471和T20666席位不断抛售中国石油、中国神华等股票的原因,因为他们是通过申购得来的,因此在确定收益面前,他们是风险厌恶者;而那些基金公司,在套牢之后他们不断加仓的原因是因为他们已经损失了,他们已经成为风险偏好者,即使以前是风险厌恶者。
那么这两个席位大肆做空对中小投资者有哪些教育意义呢?我们认为有以下几点:
第一,选股要注重其内在价值,不买或少买已偏离其价值的股票,比如前期中国石油,其市盈率已经是国际通行市盈率的两倍以上,其价格已经偏离其内在价值。
第三,投资者特别是中小投资者要善于使用博弈论的观点,在自己作出操作行为的时候要充分考虑到其他投资者会作出什么行为。
第四,最重要的事实是:中国股市是由"超级巨鳄级"的机构主宰的。顺势而为有时就是顺其而为。跟踪和分析其行为,不可避免地是中小机构及中小投资者的一项研究任务。
(本文来源:天证投资 )