计算机技师证考试:打败所有开基的折价封基-[中财网]

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打败所有开基的折价封基

2007年09月15日 08:32:56 中财网

　　一般认为牛市中，封闭式基金跑不过开放式基金。因为开放式基金的股票仓位可以接近满仓，高于封闭式基金。
　　但是，有一批封闭式基金，凭借着独特优势，不仅可以跑赢开放式基金的平均水平，而且可以跑赢最赚钱的开放式基金。一句话，它们打败了所有开放式基金。
　　市场就是这么奇妙，总是存在着似乎不合情理的现象，套用一句流行的话，叫作存在着低估品种。
　　早报在这里为你分析这种现象，同时推荐几只战胜优秀开基的封基。
　　先看看封闭式基金是怎样赚钱的？这是很多投资老朋友感兴趣的一个话题。
　　比如开放式基金A，现在成立，净值1元，到了明年这个时候，净值增长了30%，达到1.30元，所以这一年的回报率是30%，这个是非常浅显的。封闭式基金就复杂得多，出身复杂，赚钱的原理也复杂。
　　封闭式基金的持有人享受到了三方面的收益，一是折价，二是净值增长，另外还有大额分红带来的额外价值，这三方面的收益的作用是叠加的，用的是乘法，而不是加法，所以综合效果是惊人。如果你从去年2月10日开始持有基金丰和，在每次分红以后继续买入基金丰和，持有到现在，那么收益差不多有550%了，这还不是最好的封闭式基金。我相信这样的回报率是超过任何一个开放式基金的。
　　细心的人还可以发现，在基金的持有人结构中，目前出现了开放式基金散户化，封闭式基金机构化的格局，原因当然很简单，机构认为封闭式基金更有投资价值。
　　还有一个不得不提的是封闭式基金的分红问题。大家知道，开放式基金的分红无非是左口袋的钱到右口袋，并不会给持有人带来实质的益处，惟一的心理影响是分红后净值降低了。但是封闭式基金就不同了，因为它是折价交易的。举个极端一点的例子，如果一个封闭式基金净值2元，交易价格1元（也就是对折交易）。你花1万元买了1万股，然后这个基金宣布分红，每股分配1元。这样你就会有1万元入账，但是你的份额还是1万股，这1万股对应的每股净值下降到1元。你可以发现，其实通过分红，你的成本1万元已经回收，但是手上的份额呢？多少也有价格吧？如果继续打对折，那么也该有5000元的市值。所以这次分红，你其实白白多出来了5000元的价值。这就是折价封基分红的额外收益。
　　举个例子，基金科瑞，截至二季度末的可分配收益是1.20元，也就是说，就算科瑞下半年不再卖出股票，不再有收益，那么到明年3月底公布年报的时候，也必须至少分配1.20元的90%。关于分红的频率问题，新基金法规定封闭式基金的分红每年不得少于一次。
　　今年以来，已有丰和、泰和、开元、天元、银丰、景宏、景福、景博、同德、同益、同盛进行了中期分红。其中要表扬的是南方的基金天元和基金开元，一季度分了，二季度也分了。当然，分红额度方面，一般来说是中期分配目前可分配收益的一半，留着更大红包到年度分红也说得过去。所以，最近应该关注还没有分红的，怀的蛋比较大的折价高的业绩优秀的"金鸡"啊。比如基金裕隆、基金久嘉、基金科瑞，都是我重点喂养的"金鸡"。而基金丰和、基金天元应该是中期分红之后重点考虑配置的"实力鸡"。

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