等待爆发：大北方50核心股票池

　　理财周报重新出发。从华北，从华东，从华南。为你寻找中国最好的公司。北方有狼。煤炭，稀土，铁矿，有色。满地金银。北京新闻中心耗时1个月碰撞、甄别、筛选。得出“50个北方核心股票池”。等它爆发。

　　北方50，顾名思义，取自中国北方的50家公司。这50家公司，是理财周报北京新闻中心耗时一月，经过大量调研、走访、电话沟通、与研究员交流以及集体会商，从北方15个省级单位的740家上市公司中筛选得来。

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　　北方50的逻辑

　　我们先从740家公司中进行初选。

　　初选的逻辑很简单：未来三年预期复合增长率30%以上，处于行业或者细分行业龙头地位，行业进入有一定门槛，2011年会出现利好因素。

　　初选之后，740家公司中，只余90家在范围之内。

　　其实，初选到90家上市公司时，已经难以割舍。同一个行业的多家公司，受益于一个相同的因素，都可能会在未来3年内出现集体爆发。这种例子如中国南车与中国北车，天坛生物与双鹭药业，他们经营情况类似，难以分出优劣。

　　这个时候，我们只选择其中一个增长更加确定的，而放弃另外一个可能需要冒更大风险博取较大收益的公司。但这并代表另外一家不够优异。

　　第二轮，参考公司管理层、区域发展，以及行业配置，我们最后只留下了50家公司。

　　这50家公司，我们建议你放进股票池，哪怕现在它们估值过高你不能承受。因为行情总有反复，板块总有轮转，只需要在目标价位以下勇敢买入。

　　正如民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰在3月31日的资本市场20人论坛所言，中国资本市场大牛市正在酝酿之中，下次加息或许将成为你加仓的唯一机会。

　　金融地产的尴尬

　　如果按照之前的逻辑，金融与地产没有一家上市公司可以入选。

　　虽然去年16家银行业绩增长普遍在30%以上，市盈率低。但眼下为了控制通胀率，信贷政策收紧、利息提高、加息预期明确，银行业下年盈利预期难言增长。同样，房地产也仍然受政策的魔咒影响。

　　但我们还是大胆的在北方50中加上了荣盛发展和民生银行，但逻辑却与其他上市公司不同。

　　加入荣盛发展是因为他项目储备丰富，偏居二三线城市，受房地产调控影响较小，且颇似十年前之万科。

　　加入民生银行是因为民生的业务结构相较于其他银行，更加适合资本约束和利率市场化这两个方向。而且在所有银行中，民生银行净息差最高，高达3%；更加确定的是，民生银行商贷通发展势头良好，目前已经进展到商贷通2.0，凭借其小微金融的特色，民生银行贷款定价能力强于其他。

　　当然，北方50并不固定，未来根据上市公司发展，50家上市公司还将做出小幅调整。抑或，不久的将来，你还将看到我们基于北方50做出的北方50指数。

　　高端装备11个藏宝箱：特变电工坐上特高压火箭 山推股份推土机之王

　　高铁建设、智能电网规划、新能源开发、水利建设、保障房建设、出口复苏，2011年高端装备制造发展动力明显。

　　从过去几个月A股走势来看，高端装备制造板块遭到资金爆炒，机构纷纷扎堆，抢夺未来爆发筹码。

　　11家高端装备制造龙头

　　寻找下一个中国北车，我们把11家上市公司作为投资标的。

　　这11家上市公司的一个共同点，它们都是各自行业或者细分行业的龙头，他们在2011年的净利润预期增速均在30%以上，他们都位于中国北方。

　　符合条件的上市公司其实有很多，但这11家公司的壁垒更加坚固。首先，要符合经济发展方式转变和十二五规划的要求，对制造业的产业升级起重要作用；其次，产品具有高附加值，在产业链中占据核心地位；最后是要具有较高技术门槛，在全球产业链中具有独特的中国优势。

　　如果高铁、智能电网或者环保等领域出现任何风吹草动的利好消息，他们将是最先获利以及最终受益的公司。

　　南车方兴未艾，潍柴动力强劲

　　以史为鉴，才能知兴替。

　　南车、北车的涨幅自不必说，去年下半年高铁建设的概念早已让很多看好南北车的机构与个人获益颇丰。南车、北车作为国内唯一能够提供动车机车的上市公司，高铁建设能带来的益处确定无疑。

　　不过，两强争锋，南车的优势更加明显。2010年间，中国南车共交付高速动车组295列，累计订单在国内的市场占用率已超过了6成，占比一半以上。从海外扩张来看，中国南车实现海外签约额近10亿美元。同时，南车高技术含量、高附加值产品出口比重不断提高，整车出口占到出口总份额的80%以上。

　　不过，也有基金经理从产业链角度指出，虽然中国高铁建设方兴未艾，但与整车供应相比，下一阶段高铁投资的重点应该在高铁核心部件和核心零部件领域。以高铁用轴承为例，目前我们需要全部进口，而如果国内公司取得突破，则市场将出现爆发性增长。

　　潍柴动力为国内最大的重型发动机独立供应商，对下游议价能力较强，受行业竞争及原材料价格波动影响较小，而且伴随产品线不断完善，未来发展的道路将更加宽广。

　　零部件领域，远东传动不走寻常路，是国内规模最大、技术水平最高的非等速传动轴生产企业，毛利率以及净利率水平均远超零部件行业平均水平。其生产的传动轴主要为轻卡、中卡、重卡、皮卡和SUV、客车和装载机、起重机等多种工程机械配套。

　　特高压成就特变电工细分龙头

　　2010年8月，国家电网公布了特高压交流建设规划，预计到2015年建成华北、华东、华中特高压电网，形成“三纵三横一环网”。直流线路加上交流线路，预计未来五年特高压投资将会超过5000亿元。

　　而实际上，特变电工变压器和电抗器在2009年市场份额分别是31%和49%，已经位居行业第一。

　　事实上，特变电工的投资价值并不局限于十二五规划的特高压建设，其海外市场的成功开拓，130亿吨的露天煤矿的储量，也都是特变电工将来超预期发展的导火索。

　　在国际化的道路上，特变电工着眼发达国家的重要项目，不断增强自身实力。

　　许继电气有一个得天独厚的优势，它的大股东是国家电网，而国家电网对特高压设备的采购具有选择权。另外许继电气资产注入的预期也被多位分析人士认为要高于平高电气许多。

　　华锐风电垄断优势逐渐明显

　　特高压线路的建设，不只基于火电，还基于太阳能和风能。

　　中国对两种能源的利用虽然还在初始阶段，但行业中已经开始涌现产业龙头。相较于曾经的龙头老大，后起之秀华锐风电虽然刚刚上市，但已经在风电设备制造产业连续两年保持中国市场占有率第一，2009年装机量全球排名第三。

　　华锐风电率先实现1.5M国产化、批量化生产，并率先开发了3MW海上陆地、潮间带风机技术，成为国内第一家打造规模化国产配套产业链的企业，国产化率超过90%。

　　新大新材作为太阳能晶硅片切割刃料领域的龙头，可以超额享受到太阳能行业的增长。在2011年新增产能释放之后，未来两年新大新材业绩将实现40%以上复合增长。

　　龙源技术、合康变频，一家在发电设备前端减少燃油消耗，一家是高压变频器龙头企业实现节能环保，顺应低碳经济，实现产能增长，二者有望2011年实现30%以上增长。

　　推土机龙头山推股份受益水利建设

　　水利建设是新推动力，挖沟筑坝对工程机械需求上升。其中，山推股份推土机业务受益直接明显。

　　山推股份推土机市场已连续七年实现销售收入、销售台量、市场占有率、出口额、净利润等五个第一。今年是“十二五”开局之年，政府不仅将加大一号文件水利设施的建设力度，同时铁路和公路建设仍将维持较高增长。山推股份作为竞争力突出的推土机龙头公司，推土机的销售也将快于行业速度。

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