西南石油大学迎新生:医药生物：策放缓机会逐步来临 荐21股

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 01:07:01
医药生物：策放缓机会逐步来临 荐21股顶楼   2011-03-25 09:05:40 作者：第一主力操盘手   

投资建议
行业策略:基于行业降价策陆续出台并趋缓,以及一季报后对业绩的过高预期逐步修正,行业未来负面因素将逐步减少,预计二季度后期医药股将逐步迎来投资的机会。我们建议二季度继续首配我们前期推荐的规避策风险组合,并视基药定价策的出台情况择机加大对独家品种的配置。
推荐组合:
1、保健类中药:同仁堂、康美药业、云南白药、东阿阿胶、紫鑫药业
2、医疗服务、商业、生物制药:爱尔眼科、尚荣医疗、复星医药、华东医药、华兰生物
3、国际化及研发创新的企业:海正药业、恒瑞医药、莱美药业、恩华药业
4、维生素:浙江医药、新和成
5、成本控制能力强、规模大、受益于基药的龙头:科伦药业
6、受益于基层需求释放的独家品种:中新药业、华润三九、双鹤药业、昆明制药
行业观点
行业2011年继续保持快速增长:我们预测行业销售收入增速23％,利润总额增速约为28％。预测的基础:一方面来自于今年是府完成8500亿增量投入资金承诺的最后一年,财投入方面我们预计还有近800亿的增量;另一方面源自医药商业、生物行业振兴规划的出台、基本药物假设逐步完成、公立医院改革（尤其是县级）的开展,这些策会保证部分子行业（如商业、生物、中药、服务）的快速发展。
药品降价逐步落实,后续策逐步趋缓。随着3月份发改委对抗生素等品种降价,府对医保品种的价格梳理逐步展开;我们预计后续还有几批品种降价,降价幅度预计跟前两次类似,在20％左右;同时按照惯例,新进医保品种的降价也会年内出台。这样来看,去年一年困扰投资者的降价问题逐步落地,策的风险陆续释放。从我们目前掌握的情况看,后续很难再有超预期的策负面因素,行业逐步进入策稳定期。随着新版“GMP”策的推行,不排除还会有利好价格策出台的可能。
基本药物预期逐步好转。基本药物地方府的降价幅度已经到位,“两会”期间甚至出现了“价格虚低”的争论。近期府表示将对一些成熟的基药品种制定全国统一价,我们认为这有助于遏制各地的策恶性价格竞争,对企业是一种保护;随着基药降价策的逐步稳定,基药市场扩容的利好预期将显现。时间点我们预计从中旬开始体现。
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