袋鼠妈妈康蓉防晒乳:最新研究的选股标准

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最新研究的选股标准 [复制链接]
sinall

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 发表于 2011-1-19 17:28 |只看该作者 |倒序浏览 |打印
1.如果成长期,主要看扩张速度以及投入回报比
未来利润增长的来源就是“扩大规模”,扩张速度就是其利润增长速度。因此,我们需要研究市场是否饱和,竞争对手,公司产品是否依然供不应求,是否有替代品出现等等。
以苏宁电器为例,每年依然会以20%左右的扩张速度;竞争对手中新添了京东、淘宝,需要进一步观察网购对传统卖场的影响;
2.稳定增长,扩大产能的能力,看产品的定价能力,边际效益
处于稳定增长的公司,要看它是否依然有扩大产能的能力,当然这个取决与产品的特征了,也要看看生产该产品的边际成本;另一个可能引起利润增长的因素是产品提价。
以贵州茅台为例,按群内大副的说法,10%的扩大产能 + 10%的提价,茅台也有20%的稳定增长;更何况扩大产能似乎也不需要资本投入;提价能力的话,显而易见了。
3.成熟期,主要看定价能力
由于扩大产能成为了引起利润增长的次要因素,故而主要看公司的市场占有率,公司的产品特点了。
以中国石化为例,占有30%左右的加油站,国内第一;公司主要产品是成品油,成品油的提价能力正在进一步市场化。预计未来还是能够更加完善成品油定价机制。