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           西南证券钟继华实战周刊

               《招财虎》

2011年03月19日 第36期

地址：四川省成都市西体路1号

中地锦尚大厦3F

博客：zjihua.blog.sohu.com

目  录

一、本周大势分析

二、本周投资重点板块——      新能源

三、本周看好个股——         风帆股份

一、本周大势分析                                        

1、本周波动区间

日本发生特大地震已经九天，但在上周的文章中并没有想到影响会这么激烈。此次地震的震级为日本有史以来的最大，而核辐射更是搞得全世界人心惶惶。东京股市日经225种股票平均价格指数周一大跌6.2%之后，周二再度大幅下滑，盘中跌幅一度高达14%，最终收跌10.55%，创08年来最大单日跌幅。此后尽管有所收敛，但颓势明显，受此影响，大宗商品短期承压，亚洲股市全面下跌，从而使得我国的股市在周二一度再现百点长阴，此后尽管跌幅有所收窄，但打乱了市场原有的节奏则是明显，在这样的背景下，我们认为本周市场或许仍将在多种因素影响下继续展开宽幅震荡，整体区间在2850——2950一线。

2、分析依据

我们认为市场在本周仍然有机会跌破2900点整数关口，最低或将探至2850一线，主要是因为：

1，  首当其冲的是便是紧缩政策的再次临来。央行18日宣布，25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第三次上调存款准备金率，也是去年以来第9次上调存款准备金率。此次上调后，大型商业银行存款准备金率已达到20%的历史高位。1月底，我国人民币存款余额达72.59万亿元，以此计算，此次上调存款准备金率可大致“冻结”商业银行资金逾3600亿元。对于市场的流动性影响明显。而考虑到货币信贷环比增速已经连续两个月走低，在此背景下仍然上调存款准备金率，其负面影响越来越大。

2，  更重要的是，此前市场预计，日本大地震的利空影响下，全世界都在大印钞票，实行宽松货币，如此背景下，我们国家的紧缩政策短期或将面临一段真空期。但现在，紧缩政策再次降临，对于投资者的预期打击可想而知，从心里层面上将极大地影响投资者的积极性。

3，  另外，国际市场继续大幅动荡，日本的核事故影响仍然将短期主宰全世界投资者的神经，A股短期面临着独立性丧失的可能，一旦日本再有风吹草动，美股和港股的影响都是比较激烈的，对于A股来说同样会有被拖累的风险。

4，  最后，从技术上看,目前压制股指的主要是250周线,在该压力线不能真正被向上突破前,整个市场将继续维持区域震荡的牛皮市,上方的压力没有资金进场将很难突破,而向下回落时则遇到成交量的快速萎缩和下方的支撑.在这样的背景下,市场只能够维持上下震荡的局面，在利空打击下，顺势向下寻求支撑也是在情理之中的。

    不过，需要指出的是，周初在利空打击影响下，一旦真的大幅下跌，或将形成相对明显的买点出现。在我们看来，本周末，随着时间的推移，日本核事故的恐慌或将逐步被淡化，市场有望逐步恢复到理性状态，从而将有可能展开纠错行情，主要是因为：

1，  突发事件不会改变大趋势的发展，这无论是在历史上得到验证，A股市场上也屡见不鲜。“9.11”等突发事件的发生，当时看来是如何惊心动魄，如今看来不过是过眼云烟，小小浪花而已。因此，日本地震只是一个外因而已，或许会短期大盘形成冲击，部分行业个股形成利好，但股市最终是靠内因取胜。

2，社保基金将稳定和增加股票投资。社保基金将稳定和增加股票投资对于市场的流动性来说无疑的绝对的利好。而事实上，一直以来，社保资金的操作都被看做是神来之笔，往往能够在顶部实现胜利大逃亡，在底部实现成功抄底。此次领导人的发话，视乎意味着抄底机会有再次出现了，投资者可以拭目以待。

3，从形态看，尽管整个形态仍然处于大平台中，但重心已经上移，周线也保持良好的上升通道。从日K线看，上升通道的下轨已经逼近2900点，按照市场的正常逻辑运行，后市下跌空间有限，市场有望震荡攀升。

4，从大盘的走势上看，上周五上证指数盘中并没有回补早盘的向上跳空缺口，指数反弹过程中，也没遇到较大的抛压，这表明大盘走势已经运行到逐步转强的阶段。另外，近期对市场人气冲击最大的核电板块也开始企稳，很大程度上稳定了市场人气，为做多主力聚集能量奠定了基础。

5，从资金流向上看，在资金净流入前列，我们也注意到，机械，房地产，新能源等位居前列，特别是房地产和新能源，对于市场来说是比较有诱惑力的，一旦继续出现上攻，对于人气的调动是明显的，有望对大盘形成一定程度的牵引。

3、本周的操作策略

总体上看，我们认为，本周市场周初或将继续上周的恐慌因素，再加上存款准备金率上调的影响，市场或将低开，但考虑到今年是"十二五"规划的开局之年，两会不仅确立了全年经济发展的大方向，同时会有很多"十二五"规划的利好政策，集中在两会后面世，其中蕴含大量投资机会。同时，日本灾后重建和经济复苏，不但会使日本经济走出徘徊，而且会给中国A股市场相关板块带来机会。在经过短期的调整之后，市场整体向上的趋势仍将延续，因此，我们认为下半周开始市场或将存在比较大的机会。操作上，考虑到大盘由于周五缩量方向感不强，建议保持半仓操作。但如果回压年线就是最后的挖坑动作，则可以加大仓位。同时，我们应该密切关注核辐射事件，结束之时就是起涨之时。

4、本周的风险提示

    上周市场相对来说乱象比较严重，周初再核事故影响下，防核辐射概念股被市场大幅炒作，后半周，市场出现了让人可笑的抢盐事件，和盐相关的个股一度被市场大幅炒作，但在上周五，被市场疯狂炒作的盐概念则集体回落，兰太实业封跌停板，南风化工和云南盐化则大跌超过7%，从这点上看，我们认为，随着核事故的逐步被淡化，这部分被短时间大幅炒作起来的相关个股都将面临着相对高的风险，投资者应该注意逢高减仓。

二、本周投资重点板块——新能源概念股

　上周市场围绕日本地震题材而大做文章，这其中，核事故下的恐慌更是成为游资兴风作浪的主要场所。但正如我们上面所说的那样，突发事件下的炒作往往都是来得快去得也快的。尽管如此，但在上周围绕核事故而进行的炒作当中，新能源概念股的大幅上升在我们看来则是正规军的动作多点，其所具有的持续性以及所面临的发展契机都将是比较让人期待的，主要是因为：

　　就国内来看，国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，听取应对日本福岛核电站核泄漏有关情况的汇报。会议强调，要充分认识核安全的重要性和紧迫性，核电发展要把安全放在第一位。会议决定：严格审批新上核电项目。抓紧编制核安全规划，调整完善核电发展中长期规划，核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。

　　就世界范围来看，世界核电产业发展或放缓：目前世界各国都表示将进一步重视和重新审查核电站安全，部分国家的核电规划或将改变，建设进程也可能放缓。此前预计我国核电规划到2020年装机可能达到8000万千瓦左右，受此次日本核泄露事件影响，未来核电站安全性将放在更突出的位置，核电规划的规模和核电站建设速度可能会放缓。

　　如果核电发展受阻，光伏、风电等新能源发展将受到进一步的重视;虽然光伏发电、风力发电成本相对核电高，但并不存在像核泄露那样的潜在危险。考虑到政府提出的“争取到2020年非化石能源占一次能源消费比重达到15%左右”，则如果核电未来建设受抑，相应造成的电力缺口将更多由水电、风电、太阳能发电等清洁能源补充。

特别是欧洲国家，如果核电发展受限，光伏、风电行业发展可能将进一步加快，光伏、风电企业将显著受益。德国很早就放弃了发展核电，而大力发展风电和光伏，近几年德国一直是光伏的主力市场，其他大国如果效仿，将迎来光伏产业的下一个春天。

    此外，近日财政部、住房城乡建设部发布推进可再生能源建筑应用的政策，根据规划，到2015年底新增可再生能源建筑应用面积25亿平方米以上，形成常规能源替代能力3000万吨标准煤。若光伏建筑占可再生能源建筑10%，光伏建筑的装机容量为10G，超出市场预期。

    从近期市场表现来看，在15日的时候，市场风能大幅走强，鑫茂科技，金风科技直线上攻涨停，16日的时候，更有新能源老龙头天威保变的涨停，而到了17日的时候，市场更是将新能源概念股推向高潮，智能电网概念股也被带动起来，龙头东北电气一度也上封涨停，即使在上周的最后一个交易日，更有多晶硅龙头海通集团，精工科技，乐山电力等上攻涨停。市场对于新能源的热衷由此可见一斑。我们认为，随着国家对核能限制政策的进一步出台以及未来可以预见的对于新能源扶持政策的出台，新能源概念股有望逐步成为中线主流热点，投资者可以逢低关注。

重点关注个股：

风电：金风科技，华锐风电，鑫茂科技，天奇股份，等

太阳能：天威保变，乐山电力，海通集团，银星能源等

多晶硅：精工科技，盾安环境，南玻，有研硅股，江苏阳光

智能电网：中国西电，许继电气，特变电工，荣信股份等。

生物质能：丰原生化

锂电池：风帆股份，成飞集成，德赛电池

三、本周看好个股

（一）风帆股份（600482）操作指导

推荐理由：1、国内最大的车用蓄电池生产企业      2、投资太阳能

   3、锂电池概念     4，矿藏储量值得关注    5，或有注资可能

基本情况：总股本4.61亿股，流通股4.61亿股，每股净资产2.42元，每股公积金1.627元，2010年三季度每股收益0.11元。

投资亮点：

1，  公司是国内最大的车用蓄电池生产企业。公司车用蓄电池设计产能1300万只，实际产能1100万只。目前公司乘用车市场占有率为25%，其中为中高端车型配套份额达50%。上海通用、一汽均为风帆独家配套，公司在上汽的市场份额也高达70-80%。公司未来将受益于我国乘用车保有量的稳步增长。

2，  太阳能薄膜产能有望持续扩大。公司太阳能薄膜业务主要在子公司保定风帆光伏能源公司中。公司与美国艾密欧公司在中国保定合资成立保定风帆光伏能源公司，公司出资750万美元比例为75%处于控股地位。保定风帆光伏能源公司主要产品为双节的非晶薄膜电池，当前产品的转化率水平约为6.5%，处于行业平均水平。

3，  具有动力锂电池概念股。公司2004年IPO融资的4.3亿元中有2亿元是投资于锂离子电池项目，公司的锂电池业务主要在子公司保定风帆新能源公司中，产品主要提供笔记本电脑、数码摄像机、数码相机等消费电子用电池，但至今保定风帆新能源公司仍未达到盈亏平衡。公司亦开始投入动力锂电池的研究，碳酸锂和锰酸锂等技术路线皆有涉及。

4，  矿藏储量值得关注。2007年8月公司与天津华北地质勘察总院签定《探矿权转让合同》，以6800万元向其购买位于河北省涞源县、涞水县境内部分探矿权，矿区内粗勘储量为黄金10.2吨、白银1550吨、铅加锌87万吨，预计详勘报告将于明年下半年完成；详勘完成后公司将进一步向有关部门申请采矿权，届时将考虑与专业采矿类公司合作开发。如果届时详勘成功，并进一步获得采矿权。

5，  背靠实力大股东，或有注资可能。公司隶属中国船舶重工集团公司.公司前身保定蓄电池厂(原482厂)始建于1958年.公司原来主要生产给海军用的蓄电池.改革开放以后, 公司电池业务主要转到民用方面.1985年, 随着桑塔纳汽车在国内的大规模推广,风帆蓄电池厂也达到了大的发展.

技术分析

二级市场上,该股今年年初以来，一直走独立行情，在一月末2月初，更是不理大盘，走出了12连阳的强势走势，主力持续拉高收集筹码迹象明显。而后，在高位缩量窄幅震荡，始终占稳20日线，近期更是不理大盘的宽幅震荡，再次走出6连阳的强势格局，而且量能有明显放大迹象，或将启动加速上攻，投资者可以逢低关注。

操作策略（稳健型）

1、第一买进区间：17.4元（5日线附近）

   第二买进区间：16.90元（10日线附近）

2、短线目标：19。50元以上（前期新高密集成交处）

3、止损位：15.50（60日线）

注：本公司以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！