蘑菇简笔画:江苏神通

七大细分行业。具体方向上，重点推进核电、洁净煤发电、新能源、燃气轮机、油气勘探开发及管道、海洋油

气钻探、天然气液化关键设备这七个细分行业自主化制造。   
    世界上一切物质都是由原子构成的，原子又是由原子核和它周围的电子构成的。轻原子核的融合和重原子

核的分裂都能放出能量，分别称为核聚变能和核裂变能，简称核能。
    在“第三届中国能源战略与环保高峰会”上，国家环境保护部副部长、国家核安全局局长李干杰表示，核

电发展规划很快推出，规划目标最高或达一亿千瓦。据了解，目前我国核电装机容量仅为906.8万千瓦，发展空

间巨大，也造就了1万亿元的巨大核电蛋糕。据报道，中国目前每年生产750吨铀，但到了2020年，随着中国加

强核发电量，每年对铀的需求可能增至2万吨。
    在“十二五”规划中，新的核电规划对《核电中长期发展规划(2005-2020)》进行大幅调整。根据规划，到

2015年，核电装机规模将达到3900万千瓦；到2020年的核电装机规划将提高到8600万千瓦，占届时总装机的5%

左右，在建规模在4000万千瓦。从目前已经投产的1000万千瓦提到8600万千瓦，一下翻了8倍多。另据初步预测

：到2050年，中国核电约占电力总装机容量的20%，相当于2.4亿千瓦。
    核电的快速发展为相关的上市企业带来重大机遇，尤其是核电设备企业由于高门槛和巨大的市场空间，有

望成为最具潜质的装备制造龙头股而受到主力资金的持续追捧。     
    ◆行业动态      
    1、我国自主设计、自主建造、自主研发的第一座动力堆乏燃料后处理中间试验工厂——中核集团四〇四中

试工程热调试日前取得圆满成功，实现了核燃料闭式循环的目标，同时实现了核动力堆中燃烧后的核燃料铀、

钚材料的回收。铀利用率提高60倍；从而使得中国已经探明的铀资源从大约只能使用50到70 年，变成了足够用

上3000年。据介绍，核电站发电，是通过核燃料在核反应堆中发生裂变反应放出能量。和火力发电站要不断加

煤一样：当核燃料维持不了一定的功率时，也需要更换。这些被换下来的核燃料组件，就叫做乏燃料。在当今

世界的核电技术下，核燃料都只燃烧了3%-4%左右，就维持不了额定功率了。而这些核燃料在燃烧过程中，还会

产生新的核燃料。
    2、由中核集团中国原子能科学研究院牵头，由多家高校、科研单位、装备制造和安装企业参加的快堆产业

化技术创新战略联盟(简称“快堆联盟”)2010年11月在京成立。业内人士认为，这标志着我国第四代核电技术

研发和产业化应用全面提速。据了解，原子能科学研究院承建的国家“863”能源领域最大项目——中国实验快

堆工程于2010年7月21日实现了首次临界。这不仅表明我国“压水堆-快堆-聚变堆”核能三步走战略取得了突破

性进展，同时也意味着我国已基本掌握第四代核能系统的关键技术。
    3、据外电报道，东芝公司旗下的西屋电气公司将与中国国家核电技术公司合作开发一项大型核反应堆项目

。日本经济新闻》报道称，西屋电气将参与中国国家核电领头的CAP1400(140万千瓦级压水反应堆)开发项目，

其超大功率大约可以满足50万日本普通家庭的能源需求。西屋电气公司已向中国国家核电提供了100万千瓦级中

型压水反应堆AP1000的技术。中国国家核电已经开始CAP1400的设计工作，拟于2017年左右推动核反应堆投入运

营。目前由于与西屋电气联手，项目开发进度将会加快。
    4、作为我国优先发展核电的内陆省份，今年江西省除彭泽核电站列入了国家近期开工计划外，同时积极争

取将万安核电站列入国家核电规划；据悉，中核集团已成立万安核电项目公司，正积极加快推进前期工作，争

取项目早日进入国家核电规划。
    5、2010 年9月20日，广东岭澳核电站二期工程1号机组顺利投产，标志着我国核电投产装机突破1000万千

瓦的总量，同时我国电力装机达到9亿千瓦。岭澳核电站二期1号机组是国家核电中长期发展规划颁布以来，首

个投入商业运行的核电机组，其投运正式拉开了我国核电建设由批量化开工到批量化投产的序幕。
    6、2010年10月20日，我国“十一五”期间首个开工建设的核电工程—秦山核电二期3号机组投入商业运行

，53个月零7天的工期创造了国内同类核电站建设工期最短纪录，工程设备国产化率近80％。至此，我国投入商

业运行的核电机组数量已经达到13台，装机容量超过1000万千瓦。
    7、2010年12月18日，我国首台完全自主开发的红沿河核电站1号机组核反应堆压力容器完工并成功共发送

，标志我国百万千瓦级核岛主设备的制造完全实现国产化。
    ◆重点核电产业上市公司
    盾安环境(002011)、沃尔核材(002130)、西部材料(002149)、东方锆业(002167)、海陆重工(002255)、
    浙富股份(002266)、江苏神通(002438)、科泰电源(300153)、韶能股份(000601)、中核科技(000777)、
    烟台冰轮(000811)、中钢吉炭(000928)、太原重工(600169)、升华拜克(600226)、兰太实业(600328)、
    宝钛股份(600446)、方大炭素(600516)、东方电气(600875)、上海电气(601727)等。
    ◆重点核电产业上市公司简介
    1、江苏神通(002438)：
    公司是中国阀门行业的骨干企业，致力于为各大船厂及船舶配套企业提供优质的船用阀门产品和服务。从

事应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统

的特种阀门以及应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀、非核级蝶阀、非核级球阀等，产品主要有球阀、蝶阀、

止回阀、截止阀、止回阀、闸阀、非标阀等六大类145个系列。"大口径法兰连接蝶阀"、"多层次斜板式金属硬

密封蝶阀"、"核电阀门"被列入国家级火炬计划，"大口径法兰连接蝶阀"、"非金属硬密封球阀"被列入国家级星

火计划项目。"神通"牌和"蝶球"牌核电阀门、冶金特种阀门销售到土耳其、印度、巴基斯坦等。
    江苏神通于2010年6月29日收到中广核工程有限公司发出的中标通知书。公司已被中广核工程公司确定为广

东阳江核电厂3～6号机组和广西防城港核电站1、2号机组LOT190Ia/LOT190Ib核岛球阀项目的中标单位。中标金

额为RMB26,586,121元。根据中标通知书的要求，公司需在收到中标通知书后14个工作日内向中广核工程公司提

交项目履约保函。中广核工程公司在收到该履约保函后，将与公司签订合同，有关合同双方的权利义务将在合

同中约定。公司将在合同签订后及时公告合同的有关情况。根据项目的供货进度，此次中标将对公司2011年、

2012年和2013年度的业绩产生积极影响。
     2、东方电气(600875)：
     公司是国内研究、开发及制造水力、火力发电设备的重要基地和最大的水力发电设备制造厂商，目前已形

成了"火电、水电、核电、气电、风电"五电并举的战略发展格局。公司是国内惟一具备制造百万级核岛和常规

岛设备能力的企业，核电的市场占有率在70%左右。
    核电优势：公司已成为国内唯一成功制造1000MW核电主要设备的企业，率先成为国内百万千瓦级核岛，常

规岛等核电设备的主供货商，稳居目前国内核电制造企业的领先地位。公司在2.5代核电产品上的市场占有率远

高于竞争对手，市场份额达到70%，预计至2020年核电市场需求还是以2.5代为主，公司将积极参与三代核电的

技术转让和研发，以保持核电产业的优势。
    核电定单：截止2009年12月，公司在手核电订单377亿元，核岛设备已完成国内首批6台1000MW 蒸发器的制

造和并顺利发运，完成国内首台百万千瓦反应堆压力容器制造，1000MW核电站常规岛设备汽水分离再热器（MSR

完成2台设备制造工作，产品已发运至业主工地。常规岛方面，进行第三代核电汽轮发电机组研制的前期准备工

作，开展大型发电装备生产制造和检修用等智能机器人关键技术研究。2009年6月，公司旗下合资公司东方电气

广州重型机器公司（占30%股权）已经造出我国首台百万千瓦核反应堆压力容器，该设备近日已由海路发运送往

岭澳核电站。
    发展风电：公司首台拥有自主知识产权1.5兆瓦直驱型风力发电机组，2010年10月1日成功实现满负荷发电

目标，乌吉尔首台风电并网发电，标志着直驱型风电机组打入一线市场，成功迈入大容量直驱型风电制造行列

，随着具有自主知识产权1.5兆瓦，2.5兆瓦，3.0兆瓦及以上直驱型风电机组陆续批量投放市场，布局华东的杭

州新能源公司将成为国内直驱型风力发电机组的主力供货商。
    汉旺基地灾后重建：2009年2月，股东大会同意东方汽轮机总投资51亿元重建东方汽轮机原汉旺生产基地，

生产基地选址在德阳经济技术开发区八角镇，征地面积173.4万平方米（折合2601亩），项目总投资50.97亿元

。新基地建成达产后，东方汽轮机总体生产能力约为20000MW/年。项目建设期2.5年。
    批量制造直驱型风电机组：东方电气新能源设备(杭州)公司制造具有自主知识产权1.5兆瓦直驱型风力发电

机组正式从杭州萧山临江工业园区启程发运，标志着公司直驱型风电产品从样机制造跨入批量化制造阶段，直

驱型风电产品具有结构简单和高可靠性，高效率，低维护量等优点，是当今及未来风力发电设备市场主力高端

机型，直驱型风电批量化制造使风电设备品种系列更趋完善，进一步顺应风电市场发展需求，公司现已建成投

产一期工程具备年产1.5兆瓦，2.5兆瓦，3.0兆瓦及以上风力发电设备500至800套和大型潮汐或贯流式水轮发电

机组10套制造能力，风电设计制造技术水平已达到国内先进，世界一流水平。
    主营电机行业：公司是国内研究，开发及制造水力，火力发电设备的重要基地和最大水力发电设备制造厂

商，先后为葛洲坝，三峡等大型工程生产水轮发电机组，国内市场占有率为水电35%，火电1/3左右，子公司东

方汽轮机（控股100%）为国内风电设备主要提供商。东汽的１.5MW机型是目前国内最好的MW级机组。东汽风机

的在手订单有850亿元，足够满产排至2010年。拥有一流的设备和技术，由公司自行研制的火电第三代汽轮发电

机通过了国家有关专家和权威部门认证，被称为“中国第一机”。随着西部大开发中“西电东送”等重大工程

的实施，将给公司发展提供一定的机遇。
    大额订单：公司2010年11-12月签署10套660MW超临界燃煤电站机组授标函，金额约25亿美元。签订166台

1.5MW直驱式风电设备供货合同，金额约2.03亿美元。签订彭泽核电项目一期工程常规岛汽轮发电机组设备供货

合同，金额合计约24亿元，三项订单合计总金额约占09年营业收入61%。2010年1-9月新承接订单381亿元。截止

09年末，在手订单达1300亿元，其中火电52%，水电8%，风电7%，核电29%，其它4%，在手订单中，出口项目占

15%。
    大股东增持，公司控股股东中国东方电气集团公司通知于2010年12月1日通过在A股市场买入方式增持公司A

股股份，根据上海证券交易所即时成交数据，该等股份数量6.1万股，占公司已发行股份数0.003%，本次增持前

东方电气集团持有公司99636.5万股，占总股本49.722%，上述两者合计99642.6万股，占总股本49.725%，东方

中长期发展规划》指出，到2020年核电占全部电力装机容量的比重将提高到4%，核电年发电量达到2,600亿-

2,800亿千瓦时。目前，对原有《发展规划》存在“扩容”可能，即到2020年投运和在建装机容量分别为7500

万千瓦和3000万千瓦。围绕着国家核电建设与和大发展形成了一个以核电为核心的产业链条系列上市公司，我

们称之为核电上市公司或核电概念股。   
    核电成本结构(压水堆)：电厂建设和设备购置约占总成本55-60%，退役费用约占核电初始建设费用9-15%

，乏燃料存储或放射性废物处置约占总成本10%，核燃料成本约占总成本10%，运行维护及管理费用约占总成本

20-25%。   
    核电发电成本主要运行费、基建费和燃料费三部分组成，我国主要核电站发电成本约在0.2元至0.3元之间

。核电发电成本对铀价的敏感度较小，铀(U3O8)价格变动5%，单位发电成本仅变动0.2%。
    核电上市公司的分类可以参照核电产业链结构分为核资源上市公司(铀矿资源上市公司)、核电设备及辅助

设备上市公司、核电运营上市公司(拥有核电站上市公司)。
    ◆核资源上市公司(铀矿资源上市公司)：我国铀矿资源主要掌握在中钢集团、中核集团、中国水电集团三家手中。相关研究显示，到2020年中国需要铀原料为7000~10000吨/年，同时产生的核废料达到1500吨/年，期

间的累积量更高达14000吨。
    详见专题博文《核电核心——铀资源上市公司一览》。
    ◆核电设备及辅助设备上市公司：目前我国核电主体设备中，上海电气与西门子联合体占有率达45％(每年订单近30亿元)，哈电与GE联合体占有率仅有5％，剩余的50％为东方电气所占；在常规岛设备市场上，上海电气与西门子联合体、哈电与GE联合体和东方电气基本上是三分天下。
    1. 上海电气(600875)：核发电设备，常规岛部分技术基本成熟；2012年上海电气核电主体设备的产能有

望从目前的2.5套达到4套-6套。
    2. 东方电气(600875)：公司是目前国内唯一具有制造百万级核岛和常规岛设备能力的企业。
    3. 上海机电(600835)：主要生产核电成套起重设备，独立中标秦山核电三期70万千万的核电项目。
    4. 海陆重工(002255)：公司主要生产节能环保设备和核承压设备。具有制造核反应堆"心脏"设备堆内构

件吊篮筒体能力。
    5. 天威保变(600550)：拥有核电站变压器产品。
    6. 哈空调 (600202)：电站(核)空气处理机组专业生产厂家，公司两大核心业务中，大型电站空冷设备和

石化空冷设备都保持较快增长。
    7. 自仪股份(600848)：核电仪控系统，公司将与国家核电技术公司有意共同出资组建核电仪控系统工程

的合资企业，共同承担第三代核电AP1000 仪控系统技术的引进、消化和吸收，以及在AP1000 基础上发展的序

列堆型仪控系统的研发和制造。
    8. 沃尔核材(002130)：是核辐射改性新材料的高新技术企业，主要业务是核辐射化工材料生产。核电厂

使用的热缩材料和辐射电线的市场潜力十分巨大，目前公司产品已经销售到70多个国家和地区。
    9. 奥特迅(002227)：自动化电源设备及其智能单元研发、制造、销售和服务。
    10. 上电股份(600627)：输配电龙头。
    11. 中成股份(000151)：低温供热堆技术，曾承接过摩洛哥核能海水淡化项目.与清华大学/国家电力公司

合作拓展核能领域。   
    12. 中核科技(000777)：核电阀门，大股东为中国核工业集团公司，阀门行业的龙头企业，公司获得国家

核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造许可证，具有国家核安全级局批准的国内唯一生产核安全1级、2级

铸件资质，其研制的核电站关键阀门技术指标达到国际同类产品水平，具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能

力。
    12. 哈尔滨动力(1133)：核电主泵电机及核电阀门项目、核岛主设备制造建设项目。
    14. 嘉宝集团(600222)：公司持有的上海高泰稀贵金属公司35.62%股权，后者生产核电站必须的锆管等制

品。
    15. 兰太实业(600328)：公司生产的核极钠主要应用于第四代核电快堆(核能源中子反应堆)中，使铀资源

的利用率得到最大程度的提高，核废料的产生量得到最大程度的降低。
    16. 升华拜克(600226)：锆系列产品。
    17. 方大碳素(600516)：公司在建有高炉炭砖和特种石墨生产线，其中高炉炭砖将增加产能2万吨，特种

石墨制品则将涉足核石墨领域，分享核电站建设的巨大市场。公司正在抓紧推进的核反应用石墨2010年达产，

预计增加产量1500一2000吨，贡献利润1.5一2亿元
    18. 东方锆业(002167)：公司现有高纯氯氧化锆的年生产能力为1.5万吨，新增年产2万吨高纯氯氧化锆；

在核电站中，核燃料棒的包壳锆管是采用优质的锆合金材料制造的，而核级海绵锆就是制造核级锆合金材料的

重要原料。
    19. 振华科技(000733)：目前全球的核电厂全都采用真空灭弧室、真空开关管、真空断路器、智能高频开

关电源直流系统等高压大电流控制装置，而振华科技长期从事该领域的研究开发。
    20. 江钻股份(000852)：
    21. 宝胜股份(600973)：公司生产有核电电缆产品。
    22. 西部材料(002149)：公司生产部分管材产品被应用于核反应堆导管设备并获得一定量的长期订单。
    23. 中国一重(601106)：公司制造核电用大型铸锻件，承建有大型核电机组项目。
    24. 大西洋(600558)：公司占有国内核电焊材企业供应量的约40％-50％，是国内第一大核电焊材供应商
    25. 九龙电力(600292)：唯一具备中低放核废料处理资格的企业，公司未来在核废料处理这一高端固废领

域的发展值得期待。
    26. 湘电股份(600416)：公司拥有核泵业务。
    27. 南风股份(300004)：公司是核岛HVAC(核岛通风设备)龙头企业，已被中广核确定为广东阳江核电站3

、4、5、6号机组和广西防城港核电站1、2号机组LOT150A核岛通风空调系统设备项目中标方。
    28. 江苏神通(002438)：公司从事核电蝶阀和球阀的研发、生产和销售,在这两类产品领域优势明显；按

到2020年核电总装机容量7500万千瓦计算,未来10年年均将新增装机容量6500万千瓦,对应核岛蝶阀、球阀市场

21.125亿元,对应常规岛蝶阀、球阀市场11.375亿元,风阀市场6.5亿元,总市场容量39亿元。
    29. 久立特材(002318)：公司是国内少数几家能同时采用用国际先进的挤压工艺和国内先进的穿孔工艺进

行生产无缝管的企业。公司拥有国内最大的挤压机主机，同时公司在坯料加热、二次加热、冷加工和控制系统

方面都采用了国际先进水平的工艺与系统。依靠上述装备和工艺手段，公司能够生产出高品质的超（超）临界

电站锅炉用管、海水淡化用管、油气输送用管、核电站用核级不锈钢无缝管及焊接管、化工、化肥和化纤用管

等。
    30. 科新机电(300092)：公司是致力于压力容器及成套装置研究、开发、制造的高新技术企业，主要服务

于石油、化工、电力、清洁能源、生物制药等行业，是国内极少数几家核级压力容器设备制造商之一。公司为

西部地区压力容器领先企业，主要产品包括水电配套辅机设备、生物发酵和制药成套设备、核电配套设备等。

    ◆核电运营上市公司(拥有核电站上市公司)：
    申能股份(600642)：参股秦山核电，拥有秦山联营公司12%和秦山第三核电公司10%股权。