九乡新闻网蔡襄与蔡京:谁将成巴菲特A股猎物
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 21:59:48
谁将成巴菲特A股猎物
www.eastmoney.com2011年03月09日 12:47现代快报
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“股神”巴菲特（资料图）
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“我们的猎枪已经装满了弹药，我的手指已经扣在了扳机上。”巴菲特近期在谈及要大举开展并购业务时如是说。但对于何时扣动扳机，巴菲特给出了严格的标准。以此标准来看A股市场，有没有这样的猎物呢？
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扣动扳机的标准
手握重金，巴菲特手中的“猎枪”拥有着强大的杀伤力。但对于何时扣动扳机，巴菲特及其搭档芒格列出了以下标准：
1。被收购的公司规模要大，“税前盈利至少有7500万美元，除非该公司恰好身处我们已有的行业”
2。表现出持续盈利能力，“我们对未来业绩预测不感兴趣，对扭亏为盈的情况也不感兴趣”
3。负债很少，或基本没有负债，但企业仍能创造较好的产权回报率(ROE)
4。稳定的管理层
5。业务简单，“如果涉及太多高科技，我们无法理解”
6。明确的要价，“如果收购价格未知，我们不想浪费买卖双方的时间，哪怕是进行初步商谈”
A股丛林里的猎物
巴菲特的资产配置多数处于美国本土，但他一直都在致力于在更广阔的范围内寻找机会。其中，中国机会是其关注的焦点所在。那么，在投资港股的中国石油、比亚迪之后，巴菲特能否在A股市场找到令其心仪的猎物？且让我们套用巴菲特的标准进行测算。
从巴菲特提出的并购条件，可以分离出三个量化指标：7500万美元约为5亿元人民币，将资产负债率的门槛设置为小于30%，ROE连续3年大于10%。运用上述三个量化的指标，在所有A股上市公司中进行筛选，共计16家公司可以入围(见下表).
另外，巴菲特口中所谓的重大收购是指交易金额在50亿美元至200亿美元之间的收购，而且，“公司越大，巴菲特的兴趣也就越大”。
合适的价格
对于价格标准，巴菲特看起来是在含糊其辞，但在执行中却是丝毫不会含糊——没有合适的价格，巴菲特断然不会出手。2007年，巴菲特卖出中国石油的市盈率为15倍左右。巴菲特收购美国伯灵顿北方铁路公司时，其市盈率为18倍。
显而易见，目前来看，上述16家A股公司的市盈率都不低。尽管在具体指标设定上颇含主观色彩，但它至少可以启发投资者思考：以一个A股投资者的眼光，哪一家会成为你的选择？
