九乡新闻网蓝月传奇手机版本:中国修改信贷增长衡量指标意义何在-华尔街日报
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 14:55:42
中国弃用了其控制流动性和通货膨胀的一件重要政策工具：全年新增银行贷款目标。这是中国对待贷款态度的转变，也改变了其对银行的监管方式。
过去一年，有大量银行信贷未被计入贷款目标总量，官方制定的贷款目标形同虚设。在上周末中国年度立法会议开幕时公布的一系列经济目标中，并未出现全年贷款目标。周日，中国银行监管机构证实，今年不会设立官方的新增贷款目标。
上个月，中国人民银行推出了一个衡量经济中新增信贷的方案。中国银行业监督管理委员会主席刘明康上周日说，在这一衡量工具未正式实施之前，将把广义货币供应量M2作为中国信贷增长的主要衡量指标。M2是衡量现金、银行存款额和其他货币流通量的基准衡量指标。这样一来，M2就将成为短期内中国经济更为重要的温度计。
尽管北京方面多年来一直都曾制定M2目标，但实际往往都会超过既定水平。2011年官方制定的M2增长目标是16%。
中国工商银行行长杨凯生说，央行正在提出新思路，即控制国家融资的供应总量，而不是简单地控制银行贷款。工行是按市值计算中国最大的银行。
中国人民银行的这一衡量标准将人民币贷款并入信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票筹资以及保险公司的赔偿等融资渠道。
近些年来，中国金融系统已日臻成熟，但面对日益复杂的形势，北京方面管理货币政策的工具却几乎没有变化。10年前，银行贷款几乎占据中国经济全部的正式融资，而去年则降至一半多一点。公司的债券和股票销售──这是发达经济体的两大融资渠道──正在增长，银行自身的资产负债表外贷款已经导致官方新增贷款数据的重要性大大降低。
去年，银行新增贷款7.95万亿元（1.21万亿美元），超出此前监管机构设定的7.5万亿元的目标。此外，据央行统计，各家银行共发放了3.47万亿元的表外贷款，主要是通过委托贷款和银行承兑汇票（一种银行信用担保）等方式进行的。
对于央行来说，转向启用新的措施跟踪信贷增速尚处起步阶段。
2009年，作为应对国际金融危机的紧急刺激计划的组成部分，中国放弃了信贷目标，此前这一目标方便银行投放大量信贷。尽管今年没有信贷指标，但周末据中国央行几位高层官员透露，类似信贷激增的现象不太可能发生。这是因为央行已经用新的体系代替正式配额制。在这种体系下，如果商业银行投放信贷的数量高于适当的水平，那么银行会遭到惩罚，其做法便是央行要求商业银行增加存款储备金。
杨凯生说，设置较高的存款准备金率不符合商业银行的利益，所以银行也会相机而动。
各家银行的管理者和相关监管机构上周末表示，新的衡量体系很可能会放慢今年的贷款增速。中国银行董事长肖钢上周在接受《人民日报》采访时说，他预计今年各家银行投放的贷款总量在7万亿元左右。
目前仍不清楚中国有关部门是否会为新增贷款总量设定一个明确的目标，还是仅仅作为决策者一个象征性的参考依据。由于不同的监管机构对不同种类的贷款有各自的监管权限，许多市场参与者质疑是否会设置硬性限制。
中国光大集团董事长唐双宁就管理社会融资总量提出了自己的担忧。中国光大集团下设一家中等规模的商业银行──中国光大银行。
唐双宁说，作为货币政策的组成部分，央行采用社会融资总量的方向是对的。但我认为利用它管理流动性并不容易，因为金融监管体系非常复杂。
Aaron Back
过去一年，有大量银行信贷未被计入贷款目标总量，官方制定的贷款目标形同虚设。在上周末中国年度立法会议开幕时公布的一系列经济目标中，并未出现全年贷款目标。周日，中国银行监管机构证实，今年不会设立官方的新增贷款目标。
上个月，中国人民银行推出了一个衡量经济中新增信贷的方案。中国银行业监督管理委员会主席刘明康上周日说，在这一衡量工具未正式实施之前，将把广义货币供应量M2作为中国信贷增长的主要衡量指标。M2是衡量现金、银行存款额和其他货币流通量的基准衡量指标。这样一来，M2就将成为短期内中国经济更为重要的温度计。
尽管北京方面多年来一直都曾制定M2目标，但实际往往都会超过既定水平。2011年官方制定的M2增长目标是16%。
中国工商银行行长杨凯生说，央行正在提出新思路，即控制国家融资的供应总量，而不是简单地控制银行贷款。工行是按市值计算中国最大的银行。
中国人民银行的这一衡量标准将人民币贷款并入信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票筹资以及保险公司的赔偿等融资渠道。
近些年来，中国金融系统已日臻成熟，但面对日益复杂的形势，北京方面管理货币政策的工具却几乎没有变化。10年前，银行贷款几乎占据中国经济全部的正式融资，而去年则降至一半多一点。公司的债券和股票销售──这是发达经济体的两大融资渠道──正在增长，银行自身的资产负债表外贷款已经导致官方新增贷款数据的重要性大大降低。
去年，银行新增贷款7.95万亿元（1.21万亿美元），超出此前监管机构设定的7.5万亿元的目标。此外，据央行统计，各家银行共发放了3.47万亿元的表外贷款，主要是通过委托贷款和银行承兑汇票（一种银行信用担保）等方式进行的。
对于央行来说，转向启用新的措施跟踪信贷增速尚处起步阶段。
2009年，作为应对国际金融危机的紧急刺激计划的组成部分，中国放弃了信贷目标，此前这一目标方便银行投放大量信贷。尽管今年没有信贷指标，但周末据中国央行几位高层官员透露，类似信贷激增的现象不太可能发生。这是因为央行已经用新的体系代替正式配额制。在这种体系下，如果商业银行投放信贷的数量高于适当的水平，那么银行会遭到惩罚，其做法便是央行要求商业银行增加存款储备金。
杨凯生说，设置较高的存款准备金率不符合商业银行的利益，所以银行也会相机而动。
各家银行的管理者和相关监管机构上周末表示，新的衡量体系很可能会放慢今年的贷款增速。中国银行董事长肖钢上周在接受《人民日报》采访时说，他预计今年各家银行投放的贷款总量在7万亿元左右。
目前仍不清楚中国有关部门是否会为新增贷款总量设定一个明确的目标，还是仅仅作为决策者一个象征性的参考依据。由于不同的监管机构对不同种类的贷款有各自的监管权限，许多市场参与者质疑是否会设置硬性限制。
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唐双宁说，作为货币政策的组成部分，央行采用社会融资总量的方向是对的。但我认为利用它管理流动性并不容易，因为金融监管体系非常复杂。
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