蒲蒲兰绘本馆北京地址:NPV净现值公式的含义及使用说明---ZSYY1

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净现值的概念

　　NPV ：Net Present Value 的缩写 。　　在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。　　净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。　　财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(net present value,NPV)

计算公式

　　NPV=Σ（CI-CO）（1+i）^(-t)　　式中：CI——现金流入，CO——现金流出，（CI-CO）——第t年净现金流量，i——基准收益率

净现值的计算过程

　　1、计算每年的营业净现金流量。　　2、计算未来报酬的总现值。　　（1）将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行折现，然后加以合计。　　（2）将终结现金流量折算成现值。　　（3）计算未来报酬的总现值。　　3、计算净现值。　　净现值=未来报酬的总现值－初始投资　　净现值法的决策规则是：　　在只有一个备选方案的采纳与否决决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。　　PS：现值就是资金当前的价值（一般用字母P表示，分单利现值和复利现值）　　净现值法则的条件：　　不考虑风险定义和测度；或是将现金流看做是确定的一致量；或是设定期望现金流和期望收益率。

净现值（NPV）的经济意义

　　NPV>0表示项目实施后，除保证可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。　　NPV<0表示项目实施后，未能达到预定的收益率水平，而不能确定项目已亏损。　　NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到预期，而不是投资项目盈亏平衡。 净现值（NPV）的公式使用说明         净现值（NPV），该函数基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。投资的净现值是指未来各期支出（负值）和收入（正值）的当前值的总和。其中，r为各期贴现率，是一固定值；v1,v2,...代表1到29笔支出及收入的参数值，v1,v2,...所属各期间的长度必须相等，而且支付及收入的时间都发生在期末，NPV按次序使用v1,v2，来注释现金流的次序。所以一定要保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。        如果参数是数值、空白单元格、逻辑值或表示数值的文字表示式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文字，则被忽略，如果参数是一个数组或引用，只有其中的数值部分计算在内。忽略数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值。
           例如，假设第一年投资￥8,000，而未来三年中各年的收入分别为￥2,000，￥3,300和￥5,100。        假定每年的贴现率是10%，则投资的净现值是： NPV(10%,-8000,2000,3300,5800) 计算结果为：￥8208.98。        该例中，将开始投资的￥8,000作为v参数的一部分，这是因为付款发生在第一期的期末。         下面考虑在第一个周期的期初投资的计算方式。又如，假设要购买一家书店，投资成本为￥80,000，并且希望前五年的营业收入如下：￥16,000，￥18, 000，￥22,000，￥25,000，和￥30,000。每年的贴现率为8%（相当于通贷膨胀率或竞争投资的利率）。        如果书店的成本及收入分别存储在B1到B6中，下面的公式可以计算出书店投资的净现值： NPV（8%,B2:B6）+B1 计算结果为：￥6,504.47。在该例中，一开始投资的￥80,000并不包含在v参数中，因为此项付款发生在第一期的期初。         假设该书店的营业到第六年时，要重新装修门面，估计要付出￥11,000，则六年后书店投资的净现值为： NPV（8%,B2:B6,-15000）+B1 计算结果为：-￥2,948.08      
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