萧十一郎吴奇隆剧情:私募“藏宝图”曝光 新兴产业细分龙头受追捧

　　随着上市公司年报陆续公布，备受市场关注的阳光私募重仓股也逐渐浮出水面。根据研究中心的统计数据，截至2月28日，私募基金、券商集合理财等产品现身精功科技、三友化工、豫金刚石等39家上市公司前十大流通股东。整体来看，以专用设备制造、电子元器件为首的新兴产业细分龙头获得众多私募的青睐。

　　私募现身39家公司年报

从历年的年报行情来看，除炒作得风生水起的高送转概念股外，从已披露的上市公司年报中一窥阳光私募的选股路径也不失为一个选股捷径。根据研究中心的统计数据，截至2月28日，沪深两市已有超过226家上市公司披露了年报。其中，私募基金、券商集合理财等产品现身39家上市公司前十大流通股东。

　　值得注意的是，尽管股指在去年底出现大幅调整，但基金抱团取暖依然催生一批牛股。以去年四季度受到众多机构大力建仓的豫金刚石为例，该股在去年9月30日的股价仅为25.18元，截至昨日收盘，该股股价已高达39.80元，其间该股还曾触碰43元的上市新高。

　　在该股一路走牛的背后，鸿道投资旗下的“山东信托·鸿道1期”和“山东信托·鸿道3期”成为最大的做多力量。两个信托产品分别持有该股188.33万股和182.75万股，分别占流通总市值的4.96%和4.81%。

　　电子元器件等行业受宠

近2年，随着众多公募基金大佬纷纷转投阳光私募，阳光私募对市场的看法、解读、投资动向均被投资者密切关注。但是，由于从不披露持仓比例和投资明细，这使得阳光私募基金的投资组合颇为神秘。尽管如此，翻查已公布的上市公司年报仍不难发现其中的蛛丝马迹。其中，以专用设备制造、电子元器件为首的新兴产业细分龙头成为众多私募在去年四季度加仓的对象。“从阳光私募四季度建仓的方向来看，受益‘十二五’规划的行业明显受到青睐，尤其是战略性新兴产业龙头股。”在联讯证券成都营业部分析师看来，由于战略性新兴产业所涉及行业很广，个股也很多，紧跟阳光私募建仓的脚步不失为一个不错的选股策略，“不过，投资者需要警惕的是，若公司股价距离阳光私募的建仓成本已有一段距离，则应该注意警惕风险。”（天府早报）

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　　揭秘基金牛股调研路线图

上市公司2010年年报近期陆续披露，其中颇有非凡牛股，如精功科技、横店东磁、兔宝宝、江特电机等。这些上市公司年报显示，去年他们被众多基金和研究员几乎踏破了门槛。如全年涨幅高达166.7%的横店东磁，2010年接待了24批次、近80名机构和个人投资者调研，可谓门前车马络绎不绝。

　　“一家上市公司受到调研的次数与频率，是其成为大牛股的重要条件。”一位基金研究员告诉中国证券报记者，无人问津往往难以成为市场热点，“但调研后能否纳为重仓股，就要看基金的功力了。”

　　实际上，去年既有基金挖掘出横店东磁的成功案例，也出现过精功科技这样与众多基金擦身而过的大牛股。而在今年，大消费和新兴产业仍然是基金的调研重点。

　　牛股这样错过

　　牛股常在，能抓住牛股的人却不常有。2010年，进行过调研但是没有抓住牛股的情景一再上演。

　　“精功科技这样的票还是被我们错过了。”深圳一位基金经理扼腕长叹。

　　2010年，精功科技涨幅高达215%，在两千多只A股中，涨幅位居第11位。更吸引眼球的是，去年10月之前，这只股票还表现平平，国庆节之后却突然爆发，股价从14块多一路飙升到12月高点时的53.98元。

　　精功科技的年报显示，2010年初到年底，有15家基金公司的投研人员先后对这家公司进行了实地调研。上面提到的这位基金经理，早在去年上半年就对精功科技进行过研究，“我们当时就觉得不错，认为它将从机械设备制造业转型到新能源产业。”

这样的预判后来得到了证实，精功科技从2010年10月份开始，多晶硅铸锭炉大订单不断，全年实现营业收入9.75亿元，同比增长52.21%，归属于上市公司股东净利润9118万元，同比增长292.63%，一跃成为国内多晶硅铸锭炉的龙头企业，实现了从机械设备制造业到新能源产业的华丽转身。

　　但那位基金经理却与这样一只大牛股擦身而过，他有些懊恼地回忆道，“我们回来后讨论它时，认为当时二级市场气氛不是很好，想再等等。没想到，股价涨起来后再追就来不及了。”他认为，基金要想掌握这样的大牛股，必须要有很强的耐心，进行长期的潜伏与坚守。

　　横店东磁是2010年的另一只大牛股，全年涨幅高达166.7%。虽然其年报中并未披露基金调研详情，但是从全年“接待了24批次、共近80名机构和个人投资者”的情况，不难看出投资者对公司的热情。

横店东磁的季报、年报也显示出基金对这只股票的看好。2010年各个季度，均有5只及以上的基金进入该公司前十大流通股东。其中，申万巴黎新经济、申万巴黎新动力在去年二、三、四季度连续出现在名单中，易方达价值成长从一季度坚守到三季度末，但在四季度退出。与部分基金的“游击战”不同，这三只基金的坚守策略显然使它们获得了更多收益。

　　要抓到大牛股，除了坚守之外，另外一条原则就是发现股价启动后，要及时追回来，但后一条对于机构投资者更是考验。中国证券报记者发现，在这方面做得较好的是信达澳银领先增长。信达澳银投研人士在去年5月底曾实地调研精功科技，判断该公司市场前景后迅速建仓，二季度末时信达澳银领先增长成为精功科技的第一大流通股东。

　　但由于精功科技股价持续低迷，该基金管理者可能对其失去耐心，在三季度大幅减仓，三季度末时已经退出前十大流通股东名单。但在精功科技股价启动后，该基金迅速反应返身杀入，四季度末再次成为第六大流通股东。

　　华夏基金的启示

　　除了记者之外，一些基金公司的投研人士也格外关注上市公司年报中各基金调研情况。特别是华夏基金的调研轨迹，引起了他们的高度关注。

　　“华夏的业绩一直领先，与他们庞大的投研团队有很大关系。华夏基金拥有一支超过150人的投研团队，他们的关注面撒得很宽。”一位研究总监这样告诉中国证券报记者。

　　从已经披露的上市公司年报公布的接受调研信息来看，有39家上市公司明确列出了参与调研的基金名单，其中有21家接受了华夏基金的调研。而从这21家公司的行业分布来看，华夏基金的调研面十分广泛。

其中既有机械设备板块的江特电机、江钻股份、精功科技、秦川发展，大消费概念下的酒鬼酒、华天酒店、西安饮食，农业板块的圣农发展；又有石油化学塑胶板块的大东南、红太阳，金属非金属板块的罗普斯金、斯米克，电子信息板块的华工科技、广联达、光讯科技，房地产板块的广宇发展等多个行业下的多只个股受到华夏基金关注。

　　重组概念股也受到华夏基金的关注。上市公司年报信息显示，去年9月27日，华夏基金参加了张家界旅游开发公司(*ST张股)的见面会，谈论的内容就包括公司重大资产重组的进展情况等。年报同时显示，华夏系三只基金在四季度大举建仓该股，合计持有1782.85万股，约占该股票流通盘的9.6%。

　　房地产企业广宇发展在去年6月10日接待了华夏基金的实地调研。广宇发展的中报显示，去年二季度华夏系三只基金进驻该股。虽然一些基金选择退出该股票，但华夏系总体却在增持，四季度末持股合计占到该股票流通股本的4.79%。对此，有分析人士认为，华夏系之所以坚持，可能主要是看重鲁能集团借助广宇发展进行房地产资源整合，并将其打造成地产业务旗舰的前景，以及2011年公司完成资产重组的预期。

　　中国证券报记者注意到，在2010年对*ST张股、广宇发展进行调研的基金公司只有华夏基金一家。机遇垂青有准备的人，华夏基金的勤调研、广撒网和另辟蹊径，或许可以给业内同行一些启发。

深圳一位研究总监告诉中国证券报记者，像华夏基金这样自建庞大的投研团队正成为业内趋势。否则，面对越来越庞大的股票群体，基金的调研就会落后于同行。去年错过一只中小板高科技股的经历就让他刻骨铭心，2010年三季度，他所带领的研究团队调研发现这家上市公司的投资价值时，非常兴奋。但一打听，另一家基金公司已经有多只基金抱团蹲守该股。因为股票盘子不大，他担心买入会给别人“抬轿子”。所以只好退而观之，眼睁睁看着这只股票四季度涨幅超过40%。

　　“还是要不断扩大投研队伍，加强调研，多跑公司，提早布局。”他今年对投研团队提出了这样的要求。

　　两条主线

　　基金投研人士认为，今年应该更注重自下而上地调研和挖掘个股。不过，去年的两条主线——大消费和新兴产业，似乎依然是他们今年的调研重点。

　　从去年基金公司的调研情况看，基金对消费、新兴产业、机械设备板块具有极大的兴趣。而从实际效果看，一些基金公司基于对这三大板块的成功布局，取得了不错的收益。

　　对此，诺安灵活配置基金经理夏俊杰认为，2010年的行情总体上可以概括为“站队行情”，选对了板块往往就能获得不错的收益。不过，2011年这种情况或许会发生变化，个股会出现分化。所以，2011年自下而上的重要性将会更为突出。

　　目前来看，大消费和新兴产业，似乎依然是基金经理和研究员调研的重点。

“前段时间我们的研究员对高铁板块的上市公司进行了重点调研，但是因为股价涨得太高了，没敢买。最近比较关注的是消费和通讯行业，这两块是近期的重点调研方向。”一位基金经理说，虽然这段时间市场上都在提低估值的周期股，但是要想获得高收益，恐怕还得沿着去年的“消费+新兴产业”路线做调研。

　　另一位基金经理也透露，近期调研重点还是在新兴产业板块。“物联网、智能电网、新能源，这里面的公司我们会持续调研，跟踪考察公司的业务发展情况。我们希望通过调研从更细的细分行业里，找出可能会成为行业龙头的企业。”

事实上，春节假期刚过，许多基金公司的研究员就已经投入到新的淘金大战中了。“我们公司的研究员基本上周一到公司报到，汇报之前的工作情况，做一下新的工作计划，接着就都出去调研了。”一位投资总监说，竞争对手越来越多，要想通过精选个股获得更多收益，必然需要加大调研力度。“要跑在别人前面。跑得比别人更勤，调研的水平也要比别人更高。这样才能比别人做得更好。”(中国证券报)

　　公私募大佬携社保基金强势出击制造业5只股

　　随着年报的逐步披露，公私募大佬的持仓情况开始显山露水。名声显赫的私募大佬、实力雄厚的公募巨头加上先知先觉的社保基金，上述机构投资者共同“相中”的重仓股，则成为市场关注的焦点所在。

　　财汇统计数据显示，公、私募“大佬”以及社保基金抱团出击了五只个股，包括宗申动力(001696)、豫金刚石、银轮股份(002126)、三友化工以及精功科技(002006)等。值得注意的是，从证监会行业分类来看，上述五只个股均隶属制造业。

　　从宗申动力的前十大流通股东名单来看，私募大佬、公募巨头云集其中。泽熙瑞金1 号和泽熙3期去年四季度大笔增持宗申动力，分别位列该股第3大和第6大流通股股东。此外，博时精选亦在去年4季度“入驻”该股，位列第2大流通股大股东，易方达价值成长则位列第5大流通股股东。

　　豫金刚石的前十大流通股东亦是明星荟萃，华夏、易方达、华商、海富通、社保基金等机构云集，而占据头两把交椅的是“山东信托·鸿道1期”和“山东信托·鸿道3期”，分别持有188.33万股和182.75万股，即孙建冬旗下2只私募共占流通总市值的9.77%。此外，华夏基金旗下2只基金也重仓持有豫金刚石，华夏回报以及华夏复兴均为4季度最新入驻。而在十大股东中，私募元老李振宁的上海睿信投资管理有限公司也赫然在目。

　　据了解，鸿道投资的掌门人孙建冬在业内有着显赫的声名，在公募、私募都是明星级别的人物，2010年曾携手招商银行创了一期产品募集18亿元的新纪录。其掌管的私募除现身豫金刚石外，银轮股份亦成为其青睐的对象。

　　“山东信托·鸿道1期”和“山东信托·鸿道3期”分别位列银轮股份该股第2大和第3大流通股股东，此外，博时新兴成长和嘉实价值优势亦在去年4季度“入驻”该股，分别位列该股第4大和第6大流通股股东。

　　从三友化工最新公布的年报发现，淡水泉旗下4只产品抱团进驻，“平安财富·投资精英之淡水泉”、“平安财富·淡水泉成长一期”、“外贸信托·淡水泉精选1期”、“平安财富·淡水泉成长三期”分别持有872.16万股、690.70万股、563.86万股、378.77万股，分列前十大流通股东的第五、第七、第九、第十位。

　　从数据中可以看到，“外贸信托·淡水泉精选1期”为淡水泉新进驻产品，其他三只产品皆是进行了大幅增持，其中“平安财富·精英之淡水泉”增持了450.89万股，“平安财富·淡水泉成长一期”增持442.56万股，“平安财富·淡水泉成长三期”增持215.69万股。

　　分析师认为，淡水泉信奉“逆向投资”，认为股票市场中情绪聚集的地方不容易找到好的投资标的，公司团队更喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”，越是不被看好的投资，公司越是加强对其基本面的研究，以期先于市场发现投资机会。“淡水泉对三友化工未来的看好一览无遗，抱团进驻且不断加仓也验证了这一点。”

　　除淡水泉抱团进驻三友化工外，华夏基金、社保亦对该股青睐有加。华夏优势、华夏盛世均在去年4季度最新入驻该股，位列第4大和第8大流通股股东。此外，全国社保一零六组合去年4季度入驻该股，成为第二大流通股股东。

　　私募基金经理：看空上半年 反弹只是昙花一现

　　对9家主流私募基金公司的2月投资策略调研分析显示，大部分基金经理对于2011年上半年的市场持悲观态度。他们认为，货币政策将持续紧缩，通胀压力较大，行情难以出现，只能从个股中寻求机会。

　　策略保守年内难有趋势行情

深圳合赢投资认为，2011国内的宏观经济形势纷繁复杂，核心矛盾在于持续的高通胀和高房价，以及由此带来的强烈社会矛盾。政策方面，宏观调控力度有增无减，在上半年尤为突出，预计上半年CPI不会低于5%，而加息将会有两到三次，存款准备金率也有2个百分点的上调空间。上半年市场将持续震荡调整，难以出现趋势性行情，会有结构性机会和个股行情。

　　与合赢投资类似，和聚投资认为，受到高通胀的影响，1月先抑后扬，小盘股弱于大盘股，是和聚产品净值受到较大影响的原因。

　　深圳金中和投资的看法是，国内外政治经济形势错综复杂，不利于展开趋势性行情，估值吸引的个别行业有脉冲式行情，但整体有待观察识别。金中和将会采取趋于保守的投资策略。

　　朱雀投资认为，年初市场先抑后扬的原因是4.9%的CPI反映出通胀基本得到抑制，投资者由悲观转化成较为乐观，但是CPI仍旧处于像对较高的位置，而朱雀资产将会采取保守型，低仓位的投资政策来应对震荡市场。

相较之下，汇利资产的看法相对较为乐观。虽不排除一季度受货币快速紧缩冲击A股出现一定程度阶段性回调的可能，但是就全年而言，不会出现大的系统性风险，支持的逻辑主要来自对宏观趋稳的信心。去年大盘蓝筹板块深度回调后风险基本释放，提供了2011年较为充分的指数安全边际，并给诸如交通运输、汽车、金融、装备制造等周期类板块集体纠错的机会。

　　结构性机会英雄所见略不同

　　震荡市场中的结构性行情，是阳光私募基金抓市场博收益的法宝，对于2011的结构性机会出现在哪里，阳光私募基金的看法大体一致而略有区别。

　　和聚投资加大建筑建材、铁路基建、白、，商业零售方面的配置，而对后市比较看好大宗商品、保险、高端机械制造、通信传媒，部分消费医药股票。

　　汇利资产与和聚相似，认为内需消费装备制造等大中盘蓝筹板块近期即有望出现良好的建仓契机。

　　合赢投资则选择规避宏观调控力度大的相关行业，以抗通胀，抗流通紧缩为主线，精挑个股，挖掘拥有稀缺的定价能力和超常规盈利增长能力的强势企业，看好大消费，新兴支柱产业，节能环保，智能电网，软件。

　　智德资产和朱雀资产态度相对保守，均认为目前市场应该采取保守仓位，规避风险为主，耐心等待加仓机会。(展恒理财基金研究中心)