九乡新闻网菅春生 车祸:借“两会”契机播下牛市的种子
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 16:39:13
借“两会”契机播下牛市的种子
兔年A股与美股或成跷跷板
中国经济率先复苏，但A股走势却萎靡不振；美国经济尚未复苏，但美股却迭创新高。其实不仅是股市，目前中国与美国之间的经济政策和通胀形势亦不同步，因此今年A股与美股之间或成跷跷板走势。
今年1月国内通胀CPI数据低于市场预期，但市场似乎仍不买账，认为是由于数据调结构才令预期落空。让我们来比较一下中国和美国之间的通胀结构，国内关注的是CPI和PPI数据，而美国关注的是核心CPI数据，两者差异在于美国的核心CPI数据侧重房价忽略粮价和油价，而国内数据结构恰好相反，现在国内CPI数据调结构正是为了收窄这一鸿沟。
基于数据结构不同，中国需要抑制通胀，而美国却需要刺激通胀，因此国内经济政策是让房价滞涨，美国经济政策则是让房价飞，当美国经济复苏之际，国内房价调控也将见效，届时国内通胀压力缓释，A股稳步迈上牛市征途。
那么国内房价调控为何与美国经济复苏相关呢？这其实与出口相关，2008年金融海啸之后，美国、日本和欧元区等发达经济体陷入低迷，国内经济复苏依赖的是投资这把尖刀，但这也成为成本型通胀的诱因，在发达经济体复苏之前，如果国内房价陷入低迷，将直接影响到当期经济增速，而发达经济体复苏之际，国内房价调控将无后顾之忧，这与未来十年全球经济发展趋势有关。
由于过去十年国内房价的突飞猛进，以及土地收入对地方财政的贡献，很多人都误以为国内经济增长只有依赖房价，但事实上中国经济自20世纪90年代以来依赖的核心源动力是出口，而这一切都与发达经济体人口老龄化浪潮有关，在发达经济体中美国是最晚步入老龄化社会的，时间恰好是在2010年，未来美国对新兴经济体的依赖度将超过新兴经济体对美国的依赖度，，新兴经济体的增长率每提高一个百分点等同于发达经济体退休期增加两年，如果新兴经济体停止增长，美国人的退休年龄将不得不从62岁提高到77岁，熬到77岁再拿退休金还能养老吗？《老无所依》这部影片真要成现实了。
因此，未来十年新兴经济体针对老龄化国家的出口将出现爆炸性的增长，这会为新兴经济体的经济发展提供动力，同时这也是全球财富交换的过程，类似于20世纪80年代对于日本，20世纪90年代对于美国，未来十年将是中国经济发展的最佳期。
与国内各地纷纷出台房屋“限购令”不同，美国现在的房屋政策是“自己买一套，推荐邻居再买一套”，据此进程，最迟至今年下半年，美国经济将复苏，届时国内经济调控的滞涨担忧将缓释，通胀一旦回落A股就将走牛，而美股则有可能因美联储加息而陷入滞涨，两者之间可能呈现跷跷板格局。
“两会情结”利好A股
2011年3月全国“两会”召开在即，A股市场的“两会情结”也将再度燃起，A股应该从中受益，原因在于今年是“十二五”规划的开局年，而A股估值又处于历史低位。
事关改革、发展和民生等方面的议题势必将成为世人瞩目的焦点，而与A股有关的无非是通胀、房价和股市本身这三大话题，通胀和房价将受到调控已是明确的议题，但股市则与2007年和2008年初的情况完全不同，并非本轮宏观调控的焦点，相反从近期《人民日报》等主流媒体的舆论判断，A股在宏观调控过程中属于政策网开一面。
全国人大是最高权力机关，人大代表发言相对谨慎，而政协的职能参政议政就是提供建议，因此“两会”期间政策委员的发言会相对积极。往年曾有关于股市的提案成为一号提案，但不幸的是那年A股属于泡沫密集期，因此提案成为刺破泡沫的尖刀；但今年情况是不仅A股估值便宜，而且在全球范围内也属于低估范畴，因此今年针对A股的提案成为牛市发令枪的概率远远大于前者。
市场主题揣测而言，民生保障、体制改革、新兴产业投资或有脉冲机会。
从各地的“两会”来看，发展现代农业、弱化GDP增速、提高居民收入以及保障房建设等具体指标充分反映了国家财政正在向民生倾斜。这意味着国内下一步将继续扩大内需特别是居民消费需求，大农业、家电、汽车以及零售等消费行业有望受到持续的积极影响。
虽受宏观调控影响，但是新兴产业投资仍会得到保障和支持，未来政府可能继续制定相关政策，节能环保、新能源、新材料、高端装备制造等七大新兴产业面临结构性的投资机会。
预计在“十二五”规划的总体要求下，政府有望逐步推进金融体制、医药卫生体制、文化体制、外汇体制等方面的改革。从这个角度来看，证券、软件、有线传媒、医药、造纸等行业以及重组概念股将出现明显的投资机会。
posted @ 2011-2-25 15:32:00 姜韧