苹果无删减范冰冰版:选股策略——自选股池傍大款

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转载自 醉凤 2011年02月06日 14:31 阅读(1) 评论(0) 分类：个人日记

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做股票选时和选股都很重要，二者相辅相成。目前市场底已经初现，但政策底还需要确立，选时已经问题不大，但选股的难度还是较大。特别是在股市的涨升初期，行情刚刚摆脱黎明前的“黑暗”，这时的投资者大多曾经在熊市中抄了无数次“底”，当大多数散户犹豫不决时，大盘却波段见底并露出一缕“曙光”。在“曙光”行情的市场环境中，投资者需要在控制风险的前提下，积极调整心态，改变空头思维和短线心态，此时选股就成了赢利的关键。

         在选股问题上，许多散户都有类似的经历，被事后证明的好股票在启动之初曾经买过，然而十分可惜的是大多数散户在行情结束时最后却铩羽而归。如果认真反思，最重要的原因是有眼不识泰山，没有辨别股票优劣的能力，稀里糊涂地买进，又不明不白地卖出，根本无法有效控制投资风险和做足波段实现利润最大化，有点靠运气甚至赌博的因素在里面。其实，股道至简，如果你还不具备辨别好股票的能力，就不妨跟着基金重仓股做，如果跟随基金重仓股操作得当，获取市场平均收益甚至跑赢大盘还是能够做到的。

        北京有个著名的连锁店叫“永和豆浆”，细心的食客会发现，它的很多分店和麦当劳、肯德基在一起。原来，当初考察分店地址的时候，永和豆浆得知麦当劳、肯德基已经动用了大量专家和团队，进行了详细的调查和论证，永和豆浆决定尝试和麦当劳、肯德基在同一地址设立分店，事实证明，果然是一个多快好省的选址方式。

        无独有偶，“傍大款”曾经也非常时髦，即崇拜、追随并依赖有钱人。这里的“傍”是跟随的意思。

        由上面的例子，联想到选股。如果选择和基金等主力机构持有同种股票，对于在股市中处于弱势地位的散户，也不失为一个多快好省的选股方法。

        大家都知道，目前中国的股市已经变成了机构互相博弈的股票市场，基金重仓股、QFII重仓股、券商重仓股、社保重仓股往往能够在股市兴风作浪，主力的多空意愿也常常左右股市的趋势。但是，在这些主力机构买入股票之前，都有专门的研究团队对上市公司的基本面进行过研究，甚至实地考察。由于这些主力机构资金量大，建仓、拉升、出货花费的时间通常都不短，可以说主力的持股周期一般都是中长线。因此，散户买基金重仓股就是利用他们的研究成果来指导自已的投资。在这场博弈中，由于散户的资金少，进出股市很快，短时间内就可完成，散户利用自己的资金少、进出股市快的优势，在和机构博弈中，有可能成为股市上的赢家。

        基金公司作为专业投资机构，所买股票都是他们的专业研究成果，特别是基金重仓股，更是倾注了大量的时间和心血。基金公司的选股过程大致如下：首先看一两年内整个宏观经济形势的发展，其次是从中选出未来领先的行业，最后在这些领先行业中选出上好的公司。基金公司一般都崇尚价值投资，即采用市盈率、市净率、股息率等指标，来评估股票的交易价格是否低于内在价值。价值投资通常在具有较高安全边际的情况下买入股票，即当股票交易价格隐含的市盈率、市净率、股息率等评估指标相比内在价值有较大折扣时，通常为价值投资买入时点。

        具体而言，以基金重仓股优选系统为例，该系统包括了４个步骤。第一步是行业成长性评估，基金公司从政策周期、产业周期、供求关系、竞争格局、产业链等５个方面，对各细分行业的成长性给予评估，优选当期最具成长性的细分行业，成为选取高成长公司的重点筛选范围。第二步是公司成长动因分析，从垄断资源、规模经济、核心技术、供应链管理、核心产品、并购重组等６个方面分析企业成长动力，选取具有高成长、持续成长的潜力和能力的上市公司。第三步是对行业成长性评估与企业成长动因分析相结合，这样做一方面，避免了因自上而下选股过程可能带来的优质成长股漏选；另一方面，避免了因过度自下而上选股可能带来的行业配置上的偏差和风险。第四步是，对上市公司进行定量的盈利预测和估值分析。挖掘未来两至三年内每年盈利增长率超过ＧＤＰ的２倍的上市公司，并对上市公司预期盈利增长的来源、不确定性、可持续性进行细致的前瞻性分析。考察上述个股ＰＥＧ指标，选取ＰＥＧ较低的个股进入核心股票池，并根据其盈利预测的不确定性程度为公司估值设定安全边际。  

         因此，重点关注那些业绩好的基金重仓股，尤其是上季度增持的重仓股，还有在上一个季度里新增的重仓股，并对比这些股票在上一个季度里的价量走势，只要没有怎么大涨过，都是很好的备选投资目标，可以放入自选股池中跟踪观察。

      “股价上涨的本质就是资金的推动”，也就是说，只要有主力资金参与炒作，股价就一定可以上涨；反之，业绩再好，如果没有市场主力资金参与，那么股价也照样不会产生大的上行空间。

        今年二季度，基金对老重仓股仍旧“恋恋不舍”，保留了一季度464只“老重仓”。换言之，今年中期，全部基金重仓股中，69.05%属于“老面孔”。基金增仓了其中的298只个股，占比64.22%。相反，161只个股却遭遇到基金不同程度的减持。那么，如何利用基金重仓股来建立我们自己的股票池？笔者的经验是重点关注基金持续增仓的重仓股和大幅加仓的基金重仓股，对于大幅减仓的基金重仓股则要小心，不要轻易放进你自己的的股票池。因为，基金持续增仓或大幅加仓的基金重仓股，说明了基金进一步看好该上市公司的后期发展，持股信心也随之大增。基金增仓股中有稳定持续增持基金增仓股、突然大幅增仓股、突然大幅新增的基金新增股。要从中选出有可能赢利的基金重仓股，比较简单的办法如下：

       1、剔除“两大两高”：

流通盘较大（大于10亿）的不选，大象跳舞还没到时候；

波段涨幅过大（超过50%）的不留，安全边际不大；

高价股（超过50元）不做，中低价股翻番要比高价股容易；

高市盈率个股（超过50倍）放弃，即使有炒作题材也宁可剔除。

        2、如果按照前面走下来，这种选股和操作策略，笔者称之为“左手价值投资——跟踪基金增仓的重仓股，右手趋势投资——波段滚动”。

         PS：基金重仓股二季度战绩

       【二季度上涨股不到一成】

2010年二季度，大盘出人意料地经历了深幅调整，下挫将近23%，在这波调整行情中，少有个股“幸免于难”。WIND数据显示，二季度仅有156只个股上涨，仅占全部A股总数的8.46%，而仅有64只个股涨幅超过10%，与之前季度表现动辄翻倍的强势股相去甚远。

       【近八成“牛 股”现基金“魅影”】

最值得基金骄傲的是，二季度多数“牛 股”被其收入囊中。统计显示，二季度涨幅前50大“牛 股”中，基金重仓了其中的31只，占总数的62%。除此以外，还有6只前十大流通股东中有基金身影出现。二者加在一起，50大“牛 股”中，有基金持仓的个股更多达37只。

       【增持前50大重仓股二季度基本跑赢大盘】

基金二季报显示，基金二季度增持前50大重仓股中有49只个股同期表现优于大盘，其中一些表现犀利的个股二季度至今的涨幅已超20%。