九乡新闻网苹果6美版金色高清照片:中国神华：看好资产注入给力 业绩稳定增长
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 15:42:04
中国神华：看好资产注入给力 业绩稳定增长
www.eastmoney.com2011年02月15日 08:00齐鲁证券
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 
现价：24.73 涨跌：-0.45 涨幅：-1.79% 总手：174988 金额（万）：43514 换手率：0.11%实时查询该股行情 进入中国神华吧 中国神华最新资讯 大单成交 中国神华买卖点相关股票
- 兖州煤业(28.07 0.00%)
- ST贤成(8.28 -0.12%)
- 美锦能源(15.25 -0.52%)
- 郑州煤电(11.72 -0.68%)
- *ST山焦(8.11 -0.86%)
- 安源股份(16.09 -0.92%)
近期公司组织反向路演及公布业绩快报，经实地考察交流，形成如下观点：2010年实现营业收入1521亿元，同比增长25.3%；归属于本公司股东的净利润371.88亿元，同比增长22.8%；基本每股收益1.87元。预计业绩增长主要动力来源于三块：一是煤炭产量的增长，同比增长7.03%，公司部分煤矿超核定产能生产受到到监管部门叫停，2010年煤炭总产量低于预期；二是煤炭销售价格的增长，预计2010年煤炭销售均价同比上涨8.9%；三是发售电量大幅增长，2010年总发电量1412亿千瓦时，同比增长34.3%。
资产注入接力，煤炭后续产量增长有保障。公司拟以87亿元IPO募集资金收购集团旗下总计十家公司的股权。本次注入的煤炭类资产包括神宝、包头矿业以及柴家沟矿业公司，合计资源储量37.08亿吨，可采储量24.28亿吨。因此可采储量将增长21%。注入煤炭产能2910万吨。预计公司2011年煤炭总产量将达到2.66亿吨，同比增长16.24%，产量增速明显高于2010年。
- 抓紧！更多上涨还在后面 揭秘手中股票不涨怎么办？
- 小心上涨途中突然杀跌 机构资金已出动（名单公布）
根据国家发展改革委要求，2011年度重点电煤合同价格维持上年水平不变。公司确认重点合同电煤数量和价格与2010年基本一致。我们预测数量在30%左右，公司2011年煤炭综合销售均价或将上涨4%。
其他业务：本次注入的呼电公司为神宝的坑口电厂，提升上市公司总权益装机容量6.3%。一期1200兆瓦已经投产，二期正在规划中。短期铁路业务稳定增长，未来上游在建巴准铁路和准池铁路将释放运能。
港口业务增长较快，在建的神华天津煤码头二期工程、黄骅港三期工程将提高吞吐能力66%。
短期内我们看好本次资产注入对公司业绩增长的接力，预测2010~2012年EPS分别为1.87元、2.19元、2.57元，对应2011年PE为10.7倍。虽然神华的投资属性从成长型过渡到价值型，但并不缺乏增长动力。从风险的角度考虑，神华的非系统性风险明显低于行业平均水平。低估值+确定性的成长，目前价位具备较好的投资价值。给予目标价格区间32.85~36.57元，维持“买入”评级。