中国10月增持233亿美元美国债 仍是最大持有者

                                     中国共持有9068亿美元美国国债，仍是美国国债最大持有者。

刘建平 制图

　　美国财政部北京时间昨日晚公布的2010年10月国际资本流动报告(TIC)显示，截至当月底，中国共持有9068亿美元美国国债，仍是美国国债最大持有者，较9月增持233亿美元，持有美国国债数额创下2009年11月以来新高。

　　美国政府机构国际贸易委员会数据显示，2010年10月，美国国际资本净流入75亿美元，私人投资净流出174亿美元，官方机构净流入249亿美元。境外投资者对美国长期债券的净买入量达到了547亿美元，其中私人投资者购入622亿美元，官方机构的净卖出量为75亿美元，美国本土居民净购入271亿美元海外长期债券。

　　数据还显示，截至2010年10月底，日本和英国依然不同程度增持美国国债，日本增持128亿美元达到8774亿美元，英国增持186亿美元，依然位列二三位。

　　值得注意的是，早前国际三大信用评级机构之一的穆迪投资者服务公司警告称，如果美国政府的减税计划获得国会批准，穆迪可能下调美国主权信用评级至“负面”。早些时候，奥巴马宣布减税计划时，一度引发美国国债市场动荡，美国国债遭遇金融危机以来最大规模的抛售，收益率触及6个月高点。

2010年11月减持112亿美国国债 仍为最大持有者

http://www.sina.com.cn  2011年01月19日04:42  东方早报

　　作者 早报记者 是冬冬

　　在中国国家主席胡锦涛抵达华盛顿同一天，美国财政部公布的2010年11月国际资本流动报告(TIC)显示，截至当月底中国共持有8956亿美元，仍是美国国债最大持有者，较10月减持112亿美元，这是自2010年7月以来首次减持美国国债。

　　TIC数据显示，2010年11月，美国国际资本净流入390亿美元，私人投资净流入798亿美元，官方机构净流出408亿美元。境外投资者对美国长期债券的净买入量达到了939亿美元，其中私人投资者购入819亿美元，官方机构的净买入量为120亿美元，美国本土居民净购入88亿美元的海外长期债券。

    美联储持有美国国债超中国 总额达1.108万亿美元

　　根据定于周四公布被提前获得的周度数据，纽约联储在其公开市场操作账户(System Open Market Account，Soma)持有的美国国债总额为1.108万亿美元，包括短、中、长期国债和通胀保值国债(Tips).(译注：美联储买卖国债都是通过纽约联储来实现的。)

　　根据美国财政部关于外国持有美国国债的最新数据，中国持有美债8960亿美元，日本持有8770亿美元。

　　道明证券(TD Securities)策略师理查德-吉霍利(Richard Gilhooly)表示：“到今年6月份，联储可能已经积累了1.6万亿美元上下的美国国债，可能接近于中国和日本持有量之和。过去一个月纽约联储超越中国成为美国国债的最大持有者。”

　　目前联储通过两个项目购买美国国债。规模最大的是第二轮量化宽松(QE2)，该项目从去年11月份开始，计划在6月份之前购买6000亿美元国债。

   2010年中国减持美国债32亿美元 总额为8916亿

　　新浪财经讯 北京时间2月15日晚10点，美国财政部公布了2010年12月世界各国及地区持有美国国债的状况。12月中国所持有的美国国债总计8916亿美元，毫无悬念地名列各国及地区之首，但低于11月的8956亿美元，环比减少40亿美元，降幅为0.4%。整个2010年中国减持了美国国债32亿美元，降幅约为0.4%。

　　截至2010年底，世界其他国家所持有的美国国债总计43726亿美元，中国占比20.4%，是2010年1月以来最低的。43726亿美元不包括美国国内及国际个人投资者及机构持有的美国国债。

　　截至去年12月，中国已连续两个月大幅减持美国国债，总计减持了美国国债152亿美元，降幅为1.7%。2010年7-10月，中国持有的美国债总量曾连续环比上涨，整体而言呈加速上涨之势。10月的增量为233亿美元，9月略低为151亿美元，8月增量为217亿美元，均明显超过7月的小幅增持30亿美元。

　　12月份持有美国债量名列第二的还是日本，由11月的8772亿美元增至8836亿美元，增持64亿美元。第三为英国，持有量由11月的5118亿美元增至5413亿美元，增加295亿美元。第四为石油输出15国，它们总计的美国债持有量由11月的2104亿美元增至2180亿美元，增持76亿美元。第五为巴西，其美国债持有量由11月的1844亿美元降至1808亿美元，减持36亿美元。

   外媒称中国去年减持日本债券创五年之最

　　彭博新闻社网站2月8日报道 继去年11月日元贬值和日本国债价格下跌后，中国在12月净卖出1773亿日元(约合21.5 亿美元)的日本债券，使当年成为自2005年以来中国减持日债幅度最大的一年。

　　日本财务省周二发表声明称，中国2010 年12月净卖出2435亿日元的短期债券，净买进661亿日元的长期债券。财务省表示，中国在2010年净卖出4677亿日元的日本债券。

　　东京野村综合研究所金融市场首席研究员井上彻也表示：“随着日元升值趋势的暂停，中国似乎是在出售短期债券以获利。另一方面，鉴于日本是中国的重要贸易伙伴，中国也许希望继续持有—些长期日元资产。”

美财政部报告称中国没有操纵人民币汇率

　　新华网华盛顿2月4日电 (记者蒋旭峰 刘丽娜)美国财政部4日公布了针对主要贸易对象的《国际经济和汇率政策报告》，报告指出，包括中国在内的美国主要贸易伙伴都没有操纵货币汇率以获取不公平贸易优势。

　　报告指出，中国从去年6月开始重启人民币汇率形成机制改革，再加上过去几个月以来，人民币对美元汇率升值步伐加快，中国并不符合汇率操纵国的定义。

　　报告指出，自从去年6月中国增强人民币汇率弹性以来到今年1月27日，人民币对美元已经累计升值3.7%，按名义汇率计算，这一升值幅度折合成年率计算约为6%；此外，由于中国的通胀率大幅高于美国，人民币对美元的实际升值幅度要更大。

　　对于国际经济形势，该报告指出，全球经济复苏势头加强，全球经济2010年的增速比预期得更为强劲，但是发达经济和新兴经济体的增速快慢不均，2010年大量资本流入经济增长更强劲的新兴经济体。

奥巴马政府第四次拒绝将我国列为汇率操纵国

　　中新社华盛顿2月4日电 (记者 吴庆才)美国财政部4日公布的向国会提交的《国际经济和汇率政策报告》再次拒绝将包括中国在内的主要贸易伙伴列入汇率操纵国。这是奥巴马政府上台以来第四次拒绝将中国列入汇率操纵国。

　　美国财政部在这份半年度的报告中指出，基于中国从去年6月开始恢复人民币汇率的弹性，过去几个月以来人民币对美元汇率升值步伐加快，而且中国国家主席胡锦涛最近对美国进行国事访问期间也承诺将加紧努力，扩大内需，并进一步提高人民币汇率的弹性。财政部因此得出结论，中国并不符合汇率操纵国的定义。

　　报告还指出，从去年6月到今年1月27日，人民币对美元已经累计升值3.7%，按名义汇率计算，这一升值幅度折合成年率计算约为6%。

　　不过，报告在肯定中国所作的努力的同时，也声称迄今为止人民币的升值幅度仍然不足，中国需进一步加快升值步伐。

　　美国1988年《贸易和竞争力综合法案》要求财政部长每半年提供一次有关美国主要贸易伙伴的“汇率报告”。根据该法案第3004条，该报告必须考虑各国是否为了阻止有效调整国际收支平衡，或为了在国际贸易中谋取不公平竞争优势而操纵其货币兑美元的汇率。

“两房”债券事件虚惊一场 人民币存在历史机遇

　　“两房”事件再次被炒作，还证明了全球经济学界一个 “先入为主”的概念：就是美元的地位一定会衰落，包括美元将失去全球主要储备货币地位等。而事实却是，虽然全球很多投资者按照一些经济学家的建议，稍微有一点机会就要做空美元，但美元中长期强势的基本面很难撼动。至于改变美元独大的局面，寻找一个新的货币充当世界货币，将美元赶下全球货币体系霸主地位的“宝座”，这可能是很遥远的事情。

　　当然，美元不是最好的“锚”，对中国这样的“超级”新兴市场经济国家来说，需要选择退出。但人民币退出的最终目标并不是寻找一个新的“锚”，而是自己成为世界货币体系中的一员——人民币成为全球货币体系的一个“锚”。这个退出的过程是复杂并漫长的，不像很多人想的那么简单。

　　在人民币盯住美元的将近20年中，尤其是亚洲金融危机以来的十几年中，人民币不是离美元越来越远，而是越来越近，实际已经成为美元体系的一员，这也是个无奈的选择。比如这次为什么中国媒体都在炒作美国政府要将 “两房”私有化？美国的两个企业改革与中国何干？原来，中国是买入“两房”债券最多的国家。日本是美国的小弟弟，日本政府买入的“两房”债券只有一百亿美元左右。再如，2008年以前，美元持续下跌7年半，全球一度爆炒美元将崩盘，如果不是中国央行持续大量的买入，美元早就完蛋了。反过来说，如果中国在过去十几年中没有大量地买入美元，中国的人民币还可能维持现在的购买力吗？每年15%以上的M2增长，早就使得物价飞涨，爆发恶性通货膨胀了。应该这样看，中国央行通过将企业售出的人民币兑换成美元，购买美国国债的方式维持了美元的强势地位，同时也抑制了中国的通货膨胀。这是个互利的“模型”，要转变这个模式，让中国巨大的贸易盈余买什么呢？难道让中国央行去大量买入必然衰落的欧元或日元吗？

　　从长线分析，中国的人民币要想脱离美元体系必须采取稳步走、慢慢走的方式。首先必须采取措施逐渐减少巨大的贸易顺差，尤其是对美国的顺差。2010年中国对美国的贸易顺差高达2000多亿美元，这种局面的存在当然是人民币继续“傍住美元”更好；另外，中国的企业必须加快走出去，在国际投资市场的货币流中拥有“话语权”和强势地位。只有中国企业地位提高，人民币的地位才能提高，人民币才能逐渐成为世界货币体系中的储备货币、结算货币，逐步走向世界。

　　短线看，人民币还不能表现得太强势。现阶段还不能太刺激美元(这个霸主)，要继续实行韬晦之计，不要为人民币的崛起设置不必要的障碍。人民币的强势是有目共睹的，但强势的人民币并非是想取代美元。欧元的设计者们就是过早地暴露了自己的战略意图，结果遭到了美国的阻击，20年前的日元也是如此。人民币过去的崛起过程靠的是傍住了美元，今后崛起的过程还得依靠美元，这应该成为人民币战略的大前提。

　　继续傍住美元有没有大风险？这是目前人民币战术选择之关键。现在，很多经济学家不信任美元，关键是不信任美国经济，担心美国也闹欧元区那样的债务危机，比如上周就很担心美国政府赖掉“两房”债。必须承认，这种可能性是存在的，但可能性很低也是现实。虽然美国的债务的确已经到了不堪重负、不可持续的程度，但我们必须看清，美国的债务负担在主要经济体中还不是最重的。纵观世界主要经济体，美国的经济要比欧元区和日本更强，比英国更具弹性，因此如果其闹债务危机，也会发生在这些国家之后。由于美国经济具有更大的弹性和创新能力，因此现在预言美国一定会闹债务危机为时尚早。

　　从近期美国经济的表现看，好的迹象比欧元区、日本、英国更多，尤其值得注意的是，美国失业率连续两个月在大幅度改善，银行的抵押贷款额度也在大幅度增加。这说明中小企业在恢复中，消费意愿也在增长，同时房价基本稳定。

　　美国最大的问题是缺乏引领经济高速增长、上更高台阶的火车头，而恰恰在这一点上，美国有欧元区和日本无法比较的优势。今天世界任何国家的经济发展，既要靠商品生产，靠国际贸易，更要靠基本建设，靠投资拉动。而这在我看来，美国是最有可能先于其他发达经济体开始下一个大规模基本建设周期的国家，这就是进行全国性的电网改造和大规模的高铁建设，而中国也是唯一一个可以帮助美国进行大规模基本建设的国家。目前来看，美国政府已经有这个规划，差的就是钱，而中国有的是钱——与其继续买一大堆美国国债、地方债，“两房”债，不如直接投资美国的实体经济，购买美国企业的股权。如果美国容许中国投资美国的高铁、电网改造等大型工程，就可以用中国的钱办大事，迅速地增加就业。当然，中国也可借此加速占领美国的实体经济市场，问题的关键是美国会不会容许中国进入美国市场。

　　我相信，美国最终会选择这条道路，因为不如此，就无法重新振兴美国经济，无法极大地提高就业率。当然，美国选择这一条道路等于是选择帮助中国更快地崛起，这与美国的最高战略是相悖的。但它没有办法，因为这是历史的选择，它不能逆历史车轮而动，如同当年的人民币曾经选择傍住美元一样。

293亿美元：去年中国减持“两房”类债创新高

　　同年共减持美国债32亿美元，仍为美国最大债主

　　美国财政部网站2月15日公布的最新数据显示，中国在2010年12月净卖出包括“两房”(房利美与房地美)债券在内的美国长期机构债券19.3亿美元，而2010年中国净卖出这类机构债券总额达到了293亿美元。这是金融危机爆发后中国对“两房”债券减持幅度最大的一年，也是有数据以来的最大减持纪录。

　　同一天公布的美国财政部数据还显示，去年12月中国减持了40亿美元的美国国债，而整个2010年中国减持了美国国债32亿美元。但中国依然是美国国债最大的海外持有者。

　　2010年中国净卖出美国长期机构债券293亿美元

　　根据美国财政部2月15日公布的中国对美国长期机构债券的月度买卖数据，中国在2010年12月净卖出包括“两房”债券在内的美国长期机构债券19.3亿美元。当月买入的机构债券为9.74亿美元，而卖出额为29.04亿美元。

　　从2010年整体情况来看，中国净卖出美国机构债券总额达到了293亿美元，比2009年净卖出总额高出了46亿美元，而在金融危机爆发的2008年，中国曾净增持166亿美元。

　　上述机构债券包括“两房”的债券和证券，但是还包括其他美国政府机构债，比如政府国民抵押协会(Ginnie Mae，吉利美)。但这项数据仅包括中国与美国之间的直接交易，并不包括中国通过其他国家进行的债券交易。

　　作为“两房”债券的主要海外持有者，不少人担忧美国政府上周五公布的关闭“两房”的改革计划可能会对中国造成巨大风险。

　　根据《第一财经日报》记者计算，自2008年7月开始至2010年12月(除了2010年3月至7月为净买入外)，中国对美国机构债券一直在进行净卖出的操作，净卖出总额高达829亿美元，平均每月净卖出27.63亿美元。

　　值得注意的是，在“两房”于2010年6月退市后的9月，中国单月净卖出其机构债券创下了263亿美元这一有史以来的最高纪录——9月中国购入45亿美元的机构债券，而卖出债券高达308亿美元，为有史以来最高卖出额。

　　而根据美国财政部网站披露的关于海外持有美国政府“机构债券”的数据，截至2009年6月，中国(除香港与澳门地区)持有的美国政府长期机构债券(Long-term Agency Bonds)总额为4540亿美元，其中3580亿美元为“资产支持证券”(ABS)，占长期机构债券总额的79%，而其他机构债券仅为960亿美元。报告指出，中国持有的“资产支持证券”最主要的是住房抵押贷款，即“住房抵押贷款证券”(Mortgage-Backed Security， MBS).

　　报告显示，截至2009年6月底，中国是美国长期机构债券中“资产支持证券”的最大海外持有人。

　　2010年共减持美债32亿美元

　　同一天公布的海外投资者持有美国国债的数据显示，去年12月中国持有的美国国债总计8916亿美元，相比11月的8956亿美元减持了40亿美元，降幅为0.4%。

　　整个2010年，中国减持了美国国债32亿美元，降幅约为0.4%。

　　继去年11月减持112亿美元后，这是中国连续第二次减持美国国债。中国曾在去年7月至10月连续四个月增持美国国债。

　　从去年全年中国持有美国国债的总体情况而言，中国净减持美债32亿美元，其中有六个月为减持，总额为890亿美元，另六个月为增持，总额为858亿美元。

　　截至2010年底，世界其他国家所持有的美国国债总计43726亿美元，比11月的43468亿美元增加了258亿美元。43726亿美元不包括美国国内及国际个人投资者及机构持有的美国国债。其中中国占比20.4%，为2010年1月以来最低。

　　去年12月份美国债持有量名列第二的还是日本，由11月的8772亿美元增至8836亿美元，增持64亿美元。第三为英国，持有量由11月的5118亿美元增至5413亿美元，增加295亿美元。第四为石油输出国，它们总计的美国债持有量由11月的2104亿美元增至2180亿美元，增持76亿美元。第五为巴西，其美国债持有量由11月的1844亿美元降至1808亿美元，减持36亿美元。