英雄联盟电视台手机版:超级细菌概念

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/04/28 17:35:25

华兰生物（002007）：期待疫苗新品高增长第8页:联环药业（600513）：借超级细菌概念被疯炒第9页:天坛生物（600161）：‘加强免疫’和‘免疫升级’利好，疫苗行业龙头第10页:华北制药（600812）：受益基层医疗需求释放，抗生素业务快速增长第11页:丽珠集团（000513）：-丽珠集团-000513-业绩符合预期，原料药表现突出

　　“超级细菌”蔓延至美加全球感染者已达数百人

　　中新网9月15日电据香港《文汇报》网站15日报道，“超级细菌”NDM-1有蔓延全球的趋势，美国3个州和加拿大也出现感染个案；医学界表示，细菌正在蔓延，但未知蔓延速度有多快，呼吁各国设立监控系统，检测入院人士，合力追踪病菌蔓延情况，并呼吁民众注意个人卫生，不要滥用抗生素。

　　据报道，美国在境内3个州发现3名感染病例。据悉，这3名患者都曾到过印度，其中2人在当地接受医疗服务，余下1人则本身患病，需依赖导尿管。3名患者目前没有生命危险，但未知他们接受了何种治疗。

　　加拿大也出现2宗感染“超级细菌”的个案，医生采用混合抗生素治疗方法。

　　报道指出，目前，英国有超过70人感染这种NDM-1“超级细菌”，印度和巴基斯坦的感染人数则超过170人。比利时、荷兰、奥地利、法国、德国、肯尼亚、澳大利亚、日本等国都出现了感染个案。　

　　研究显示，“超级细菌”的产生主要原因是由于抗生素滥用造成的。 9月11日，广州医药集团在广州市东方宾馆（000524）（000524）举行“广药集团抗‘超级细菌’药物研发课题启动仪式及研讨会”，中国严密防控“超级细菌”，全力避免中国成为重灾区已进入具体实施。

　　研究显示，“超级细菌”的产生主要原因是由于抗生素滥用造成的。由于任意超前使用更高级的抗生素并采用了不正确的用药方法，“迫使”细菌提前应付选择压力而进化出抗性，并通过质粒传播抗性基因，客观上促进了“超级细菌”或“超级病毒”的产生。目前的问题是，传统的新药研发周期一般要12年左右，即便采用高通量筛选技术，新药研发通常也需要8-10年，而超前使用新代抗生素，使得细菌新突变抗性的产生缩短至2年左右。不仅导致新药研发赶不上细菌突变速度，而且将面对新药使用周期短而难于抵消研发费用。

　　我们认为，中药在对付“超级细菌”时有其独特优势，未来应用领域和前景广阔。专家认为，西药单一靶点的杀菌或抑菌药理，客观上会造成筛选压力而激活病原体中存在的“天然耐药基因”，形成对药物的抗性。而中药成分复杂，以多靶点作用整体对细菌或病毒实施杀灭或抑制，并且中药的调理作用即扶本去邪与归真，具有重构缺损免疫系统或激活低水平的免疫功能，可促进体内产生对“超级细菌”或突变病毒高特异性的抗体及免疫杀伤细胞，在这个自体反应过程中将不会产生耐药菌（毒）株。

　　最新的研究观点认为，在对抗“超级细菌”的过程中，调节自体免疫机能以达到消炎的目的可能是更优的选择，也是中药长于西药的地方。我们认为，抗生素研发滞后于致病微生物突变速度的问题未来将逐渐凸显，在“超级细菌”受到越来越多的关注的同时，中药独特的优势未来将会有更大的作为，并有望在防治兼备方面逐渐成为重要角色。

　　【投资建议】

　　我们维持此前对广州药业（600332）和白云山的基本判断，并维持对广州药业2010-2012年EPS（每股收益）分别为 0.44、0.59和0.69元的预测，12个月目标价20.65元，给予其“强烈推荐”评级。我们同时维持对白云山2010-2012年EPS分别为0.51、0.66和0.84元的业绩预测不变，12个月内目标价29.8元。调整评级为“强烈推荐”。

　　持续而来的各类病菌、疫情，不断给医药板块注入炒作活力。近日，广药集团启动抗“超级细菌”药物研发课题，广药集团旗下的两家上市公司开盘涨停，又见私募等游资的身影。对此私募人士分析，此次并未如甲流疫苗一样的医药股概念炒作。“‘超级细菌’以及‘蜱虫咬人’只是诱发因素，真正的动力是医药公司长期的重组预期。”昨日，深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒分析说，据此分析建仓医药股，收益颇丰。

　　“超级细菌”仅是诱因

　　“超级细菌”横空出世，“蜱虫咬人”全国恐慌，医药板块再起波澜。近日，广药集团联合华南新药创制中心等多家科研机构共同启动了《广药集团抗“超级细菌”药物研发课题》，首期将投入5000万元开展三大专项研究，力争在5年内取得阶段性成果。受此消息影响，前日广药集团旗下的两家上市公司开盘涨停，收盘时广州药业（600322）收报15 .83元，上涨9 .4%，白云山A（000522）（000522）收报16.62元，上涨8.27%。

　　记者获悉，近期不少深圳私募人士均看好医药板块，但并未简单认为是纯粹的概念炒作，纷纷建仓相关个股后，多有不错收益。

　　“医药板块走强，有并购重组预期的大背景。广州药业和白云山走强，内在动力是广药系的整合，上周公布抗‘超级细菌’药物研发课题仅仅是个诱因。”对医药板个股走势，深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒昨日分析说，“公司现在公开做这个事，在股价上会有所表现，两个公司的股票会高一点。这在收购、整合白云山的过程中，有利于未来发展。”

　　重组是医药板块未来两年主题

　　其分析，上海医药（601607）启动港股发行，各个医药公司都希望做大，在市场中形成大蓝筹股。因此，目前全国从南到北，医药行业都在做并购重组的规划。太极集团（600129）公司及子公司桐君阁（000591）和西南药业（600666）一直存在重组预期，业内分析其会从外到内下手，盘活存量资产，整合医药产业资金。另外，华润系、广药系、国控系等相关医药公司的整合预期也非常强烈。所以，他认为对近期医药板块个股持续不断异动行情，不能简单认为是游资炒作。

　　华创证券研究员高利指出：我国医药行业高度分散性和低水平竞争特性与医药行业竞争性加剧的矛盾等，各种因素决定了医药行业需要快速通过集中度的提高增加企业规模效应和竞争能力，而即将颁布实施的医药商业发展规划和新G M P标准也将对医药行业整合加速推波助澜。“因此，我们认为医药行业重组将是未来2年可以预见的重要的行业行为之一。”而“中国医药（600056）集团在拿下中生集团和上海医工院后其吸收兼并之路并未结束，华润集团对北药集团的重组帷幕刚刚拉起。”“广药集团和太极集团在上药集团成功重组的示范效应及自身发展的需要也将加快重组步伐。”

　　其指出：至2010年9月10日医药生物动态PE36倍，估值水平处于合理水平。随着2011年到来，医药行业重组浪潮也将到来，具有重组题材的个股将具有超过板块的涨幅。重点推荐太极集团、白云山、广州药业、双鹤药业（600062）、新华医疗（600587）、哈药股份（600664）。

　　“我持续看好医药板块。”深圳挺浩投资管理有限公司领军人物康浩平近日分析说，而其提供的交割单上显示，其重仓中恒集团（600252），目前成本价仅在8元左右。“我认为这个公司股价有希望到50元。”他分析，医药板块除了重组预期外，市场发展需求也非常庞大，全民医保后，原来看不起病的农民，也将享受到医院正常的治疗。“未来的市场大得很！”

　　资金监控

　　部分游资或撤离

　　持续的暴涨也让业内产生一定的担心。数据显示：医药板块最近一周（9月8日-14日）主力资金净额流出14368.82万元。广州药业近一周主力资金净额流出253.26万元，涨幅14.52%，成交量14463.85万股，换手率24.47%。白云山A近一周主力资金净额流出735.45万元，占流通盘比例0.11%，涨幅9.62%，成交量19576.56万股，换手率41.74%。高换手率显示出一部分游资主力已经借助拉高顺利出货。

　　莫尼塔上海投资公司近日提醒：从政策面来看药价调控等政策风险尚未释放，而估值压力又有所积聚，医药板块将再次面临较大风险。

　　白云山（000522）今日发布公告称，控股股东广药集团联合多家科研机构启动抗“超级细菌”药物研发大课题传闻基本属实。受此消息刺激，广药集团旗下两家上市公司白云山和广州药业（600332）（600332）昨日早市强势涨停。

　　公司表示，目前研发项目中仅“白云山板蓝根等10大抗菌消炎中药改善耐药性研究”一项涉及公司及子公司明兴清开灵等产品。各子公司将根据各自实际情况与科研机构签订具体合作研发协议。目前尚未确定具体各项目合作细节和投入金额。

　　广药集团牵头启动该课题研究，有利于加快科技成果转化，促进公司的长远发展。但目前项目处于启动阶段，尚未有结论性成果，对公司近期的经营业绩不会产生直接影响。

　　此前，有媒体报道广药集团联合多家科研机构共同启动抗“超级细菌”药物研发大课题，攻关“白云山板蓝根等10大抗菌消炎中药改善耐药性研究”、“抗菌消炎中药和西药抗生素联合用药方案筛选”、“中国中药‘抗之霸’新药研究课题”三大项目。

　　资料显示，“超级细菌”是革兰氏阴性杆菌、肺炎克雷伯菌、大肠杆菌或不动杆菌里含有一些酶的基因。大多数抗生素对这种所谓“超级细菌”没有效果。而专业人士普遍认为，滥用抗生素是产生“超级细菌”的关键原因。而广药集团此次选择的突破口，则是绕开抗生素，把眼光投到了我国独有的传统疗法———中药。

　　“中药防治（超级细菌）有独特优势。”据广药集团总经理李楚源解释，中药来源广泛，成分复杂，具有多靶点抗菌作用，诸如金银花、板蓝根、穿心莲等中药不但对细菌、病毒有抑杀作用，更包括对人体免疫的调节和保护。“我们将力争在五年内取得突破。”李楚源如此表示。

　　10年上半年7-ACA 供给不足，价格持续高位运行，未来随着部分厂家扩产和复产供需将趋于平衡，价格中枢为800 元/公斤。通过对整个市场供需分析，我们认为，10 年整个7-ACA 市场缺口约为500 吨，上半年更是由于技术更替导致开工不足，价格一直高位运行，下半年健康元和鲁抗的扩产以及福抗逐步全面达产，市场供需将趋于平衡；11 年联邦将扩产到1200 吨，整个市场供给将达到7600 吨，实际需求约为7500 吨，供求基本平衡，我们认为800 元/公斤为合理价格中枢；

　　公司09年10月实现7-ACA 酶法贯通保证了该产品毛利率水平，10 年四季度将扩产到70-80 吨/月。扩产后公司11 年产能将达900 吨，我们预计未来平均售价为800 元/公斤，预计收入可达5.4 亿元，利润增长50%以上，增厚EPS 约0.04 元；

　　公司制剂业务受益医保扩容，未来三年增速将保持25%。公司制剂业务收入70%来源于医保目录产品，未来将受益基层医疗市场的不断扩容，同时公司不断调整产品结构保证了制剂整体毛利率水平，我们预计公司未来三年增速高于行业平均水平，达到25%以上；

　　未来公司新工业园项目将不断落实和实施：公司日前公告将投资1.76 亿元建设L-色氨酸产能扩张项目，12 年产能将达两千吨，预计收入可达2.9 亿元；我们推测公司未来可能实施的项目还有万吨L－苯丙氨酸和阿斯巴甜项目以及10 万吨PHA 项目，其业绩有望2012 年后释放；

　　估值和投资建议：我们预计公司2010 年--2012 年的EPS 分别为0.31 元、0.41 元和0.53 元，净利润增速分别为383.95%、30.18%和29.10%；结合整个医药行业的平均估值，我们认为11 年合理估值区间为25-30 倍，对应股价为10.25—12.30 元，给予公司“买入”的投资评级。（齐鲁证券）

　　报告期内，公司利润大幅增长，主要来自于海滨制药培南原料、制剂和焦作的7-ACA，贡献净利润分别为9180万和1.564亿，同比增速为49%和7611%。同时，保健品业务有所回升，贡献净利润3676万元，同比上升了47%。我们认为，上半年培南类市场增速较快带动了公司海滨快速增长，未来仍会保持较快增长。7-ACA行业由化学法生产向酶法生产过度，上半年价格高企，7月快速回落，目前过渡阶段接近完成，未来高价很难出现。公司保健品业务最坏时候已经过去，但公司在保健品市场优势不如以前明显，未来平稳增长可能性较大。

　　我们认为，公司股价已反映了公司增长，阶段性建议回避。（华泰证券（601688））

　　公司业绩来自两部分：血制品量价齐升，实现营业收入3.43 亿元，同比增长67.04%，毛利率提升8.96 个百分点，源自部分血制品的提价；疫苗继续确认收入：实现营业收入2.71 亿元，同比增长4，827.46%，毛利率提升74.44 个百分点。其中流感疫苗2.45 亿，主要是上半年继续确认工信部万剂甲型H1N1 流感疫苗定单1117 万支收入，预计下半年将继续确认收入1，000 万支以上。

　　下半年看点：1、疫苗新品中，乙肝疫苗预计10 年3 季度通过GMP 认证，4 季度上市销售，对10 年业绩影响不大；ACWY135 脑膜炎疫苗上半年批签发量136 万支，已远超09 全年44.5 万支，预计10 年能贡献6，000~7000 万收入；2、公司生产线从甲流疫苗过渡到季节性流感疫苗（包含甲流病毒毒株），其销售情况决定全年疫苗业绩；3、公司广西博白、河南封丘浆站已基本建成，有望投产。重庆子公司的巴南地区、潼南、彭水、巫溪浆站则刚获批建设血浆站投产。

　　公司血制品业务受益于产品的价量齐升，增长很快，新浆站的陆续投产将继续推动其发展；疫苗业务产品梯队较好，四价流脑疫苗和乙肝疫苗有望取得爆发性的业绩，但考虑到甲流疫苗经营风险，我们认为公司疫苗收入11 年可能出现下滑，长期仍看好增长。我们预计公司10、11 年EPS 为1.42、1.51 元，同比增长34%、7%，目前股价48.4 元，相当于11 年PE 32 倍，维持增持评级，目标价60 元。（国泰君安）

　　一种“超级病菌”被发现且几乎所有抗生素对其无效，唯独替加环素和黏菌素还起到些作用，刺激相关个股大涨。联环药业承认能治超级细菌，近期二级市场上表现最为强势，连续走出涨停行情。

　　借助国外对有关“超级细菌”报道的因素，前期以联环药业为龙头的生物制药板块受到短线资金的热炒。该股在8月中旬出现连续涨停拉升之后，9月1日后再次连续三个涨停。公司8月19日发布的澄清公告称，尚无法判定公司硫酸黏菌素片是否与媒体报道中能够抑制“超级细菌”的多黏菌素为同一分子结构的药物，并判断不会对公司生产经营产生重大的影响。9月3日再度公告称，大股东江苏联环药业集团于2010年9月2日减持了所持公司股票93000股。

　　公司将从“加强免疫”和“免疫升级”两大角度受益：

　　“加强免疫”—轻度利好，本次行动将直接增加公司今年度麻疹疫苗收入：本次加强免疫为每人一针剂麻疹疫苗，受益儿童 1.1 亿人，总共将产生收入1.1 亿。按公司目前所占市场份额约7.5%计算，可增加705 万元收入，贡献EPS0.006 元。公司为政府储备重点采购单位，本次采购可能占据更高的市场份额，对利润的贡献还可加大。

　　“免疫升级”—重度利好，本次方案将带来产品升级，麻风二联疫苗将逐步取代麻疹疫苗，公司为麻风二联疫苗目前唯一生产商，将显著受益：本次行动方案提出，“从2011 年开始，实现8 月龄儿童全部使用麻风联合疫苗，18-24 月龄儿童全部使用麻腮风联合疫苗”。（中投证券）

　　一、上半年业绩同比大幅增长超预期。2010 年上半年公司实现主营收入34.68 亿元，同比增长61.75%；净利润1.98 亿元，同比增长164.27%，EPS 0.19 元，扣除非经常性损益净利润1.8 亿元，同比增长139.31%，略高于我们的预期。二季度公司实现营业收入18.96 亿元，同比增长81%，净利润6872 万，同比增长50%，每股收益0.07 元。上半年公司综合毛利率26.14%，同比下降4.73 个百分点；期间费用6.14 亿元，同比增长12.22%，期间费用率下降8.15 个百分点。

　　二、销售规模扩大，抗生素业务有望持续增长。上半年公司头孢类收入5.67 亿，同比增长47.5%；青霉素类收入9.61 亿，同比增长24.02%；维生素类收入7.61 亿，同比增长20.64%；其它类药物收入11.79 亿，同比增长56.55%。我们在2010 年7 月12 日推出的《基层医疗服务快速发展助推医药行业增长》及7 月27 日推出的《基层医疗需求为抗生素普药龙头企业带来成长契机》两篇报告中指出由于新农合、城镇居民医疗保险制度建立健全、基层医疗服务机构快速发展和基本药物制度逐步落实大幅释放了基层医疗需求，基层医疗市场快速扩容。而基层医疗需求释放的主要疾病领域为感染性疾病、心脑血管疾病、糖尿病等，公司的抗生素业务将持续受益于基层医疗扩容，业绩增长有望持续。

　　三、VC 价格走低影响短期业绩，产品创新将提振盈利能力。VC 产能过剩，供需矛盾突出，恶意竞争严重，导致量、价齐降。目前VC 内销价格为37 元/kg，较年初价格77 元/kg 大幅下降52%，还看不到止跌企稳的迹象。下属子公司河北维尔康VC 年产量2 万多吨，VC 价格大幅降低会影响公司2010 年业绩预期。从长远看，公司研发实力突出，未来以生物药、免疫抑制剂、抗肿瘤药为转型方向，目前白蛋白项目、免疫抑制剂产业化基地和抗肿瘤药等高端制剂产业化基地正在加紧推进，高附加值的新产品上市后，盈利能力将得到提高。四、投资建议：推荐（维持）。我们调整盈利预测2010-2012 年EPS 为0.37、0.70 和0.14 元，对应PE 分别为28X、15X 和9X。我们认为，公司作为我国大型普药龙头企业，将持续受益于基层医疗需求释放，维持"推荐"评级。（华创证券）

　　上半年实现营业收入132，277 万元，同比增长9.35%；归属上市公司股东的净利润为24，148 万元，同比减少2.57%；由于去年同期有投资收益，扣除非经常性损益后的净利润同比增长23.69%，中期每股收益0.82 元。

　　点评：公司的业绩基本符合我们的预期。

　　主要产品增长缓慢，原料药表现突出。报告期间，公司的核心产品参芪扶正注射液实现销售收入14，778 万元，同比增长18.37%，继续保持稳定增长；抗病毒颗粒由于去年基数过高（甲流带来的一次性爆发式增长），预计同比下滑60%以上；消化道OTC（丽珠得乐、丽珠肠乐等）由于清理部分渠道存货，同比下降16.16%；其他类产品，如心血管、抗微生物药物、促性激素、血液及造血系统药物等均增长缓慢。上半年由于头孢类药物的需求旺盛，原料药业务表现强劲，同比增长47.12%；我们认为原料药下半年增速可能会有所减缓，但全年仍然会是公司强劲的增长点。（兴业证券

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