九乡新闻网英文翻译公司:越南盾贬值 中国如何引以为戒？-华尔街日报
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 00:07:54
今年更频繁听到的投资主题是发达市场比新兴市场更受投资者青睐。金砖四国(BRICs)真的这么快就失宠了？
貌似是这样。经纪公司里昂证券有限公司(CLSA)更过分，竟然在最近公布的一份战略报告中将其描述为交易共识。
全球经济面临的问题一大串，你可以随意指摘，但就目前而言，急剧膨胀的通胀和经济增长数字被认为是比低迷的发达市场可能出现的主权债务违约更令人不安的问题。
新兴市场失宠一事有前不久统计出来的资金流转数据为证。花旗(Citigroup)上周在一份研究报告中说，新兴市场基金的赎回总额为70亿美元，是有记录以来的第三大周度基金外流量。引发基金赎回的原因是投资者日益担忧通胀和中国加息。上周，中国央行进行了去年10月以来的第三次加息。
通胀之所以让投资者寝食难安，是因为通胀可带来巨大的不确定性。食品价格上涨是酿成突尼斯和埃及骚乱及抗议的因素之一。上周五出现了似乎是通胀所带来的最新后果：越南盾进一步贬值。越南政府努力应对通胀(1月通胀率高达12%)之际，越南盾大幅贬值8.5%。
虽然在亚洲绝大多数地方，通胀高企一般都伴随着货币升值，但越南的情况却有所不同，因为越南存在贸易逆差。不过，越南盾的贬值给了我们一个警示：如果一国的通胀确实达到了不可控的程度，那么该国货币可能会遭到贬值，因为人们对该货币丧失了信心。
另外，这些事态发展还可能让投资者密切关注中国下一步应对通胀的举措。上周中国央行25个基点的加息让存款利率达到3%，但消费者价格指数(CPI)预计会接近5%，因此实际利率仍为负值。
这是很多分析人士认为中国在通胀问题上仍应对不力的一个原因。野村(Nomura)分析人士在一份新公布的报告中说：中国仍在加快政策的收紧速度，前期利率调整的步伐不太可能放缓，因为春节期间中国物价出现了进一步上涨。另外，这些分析人士还指出，中国近来银行同业拆借利率大幅提升。
中国内地阻击食品价格上涨的保卫战因粮食收获前景不佳而难度加大。中国产粮大省出现60年不遇的最严重旱情，危及小麦收成。中国政府上周末宣布，紧急拨款10亿美元，促进引水灌溉，这足以说明中国政府是何等担忧。
另外还要牢记的一点是，旨在抑制通胀的加息举措绝不仅是股市面临的唯一威胁。可能会出台食品价格干预或电力配给等更多严厉措施。
一般来说，总有人要为价格干预买单。上周末根据国家发改委的统计，中国内地43%的发电厂在2010年1月至11月期间亏损，原因是煤价上涨，利润减少。
这些都产生了一定程度的不确定性和不可预见性，加深了投资者的避险情绪。投资者目前寻求的是树立当局可控制通胀的部分信心。乐观的情况是：眼下的通胀恐慌只是长期经济增长过程中出现的暂时性问题。
别忘了，2009年末汇丰(HSBC)还发布了题为《东方之崛起与西方之陨落》(The Rise of the East and the Demise of the West)的报告，反应出日渐成为主流的一种观点，即认为权力平衡出现变化、经济增长重心移向亚洲。当然，那是偏爱发展中市场胜过负债累累的发达市场的长期呼声。
这种大局观可能依然没有变，但显然，这种增长或优势不能被认为是理所当然的。对中国来说，经济增长的同时还伴有不断延续的“成长的烦恼”，其中包括环境破坏、食品价格上涨以及收入差距加大和劳资纠纷等等，这些问题都需要得到切实解决。
随着财报季的到来，重要的是看到哪些公司在物价上涨的大潮中受益或应付得最好。另外还需要指出的是，虽然金融投资者可能对是否投资发展中市场进行了重新考虑，但实体企业仍打算开足马力向前冲。Hudson报告显示，香港2011年第一季度的招聘期望达到新高，66%的高管计划招募更多员工。
貌似是这样。经纪公司里昂证券有限公司(CLSA)更过分，竟然在最近公布的一份战略报告中将其描述为交易共识。
全球经济面临的问题一大串，你可以随意指摘，但就目前而言，急剧膨胀的通胀和经济增长数字被认为是比低迷的发达市场可能出现的主权债务违约更令人不安的问题。
新兴市场失宠一事有前不久统计出来的资金流转数据为证。花旗(Citigroup)上周在一份研究报告中说，新兴市场基金的赎回总额为70亿美元，是有记录以来的第三大周度基金外流量。引发基金赎回的原因是投资者日益担忧通胀和中国加息。上周，中国央行进行了去年10月以来的第三次加息。
通胀之所以让投资者寝食难安，是因为通胀可带来巨大的不确定性。食品价格上涨是酿成突尼斯和埃及骚乱及抗议的因素之一。上周五出现了似乎是通胀所带来的最新后果：越南盾进一步贬值。越南政府努力应对通胀(1月通胀率高达12%)之际，越南盾大幅贬值8.5%。
虽然在亚洲绝大多数地方，通胀高企一般都伴随着货币升值，但越南的情况却有所不同，因为越南存在贸易逆差。不过，越南盾的贬值给了我们一个警示：如果一国的通胀确实达到了不可控的程度，那么该国货币可能会遭到贬值，因为人们对该货币丧失了信心。
另外，这些事态发展还可能让投资者密切关注中国下一步应对通胀的举措。上周中国央行25个基点的加息让存款利率达到3%，但消费者价格指数(CPI)预计会接近5%，因此实际利率仍为负值。
这是很多分析人士认为中国在通胀问题上仍应对不力的一个原因。野村(Nomura)分析人士在一份新公布的报告中说：中国仍在加快政策的收紧速度，前期利率调整的步伐不太可能放缓，因为春节期间中国物价出现了进一步上涨。另外，这些分析人士还指出，中国近来银行同业拆借利率大幅提升。
中国内地阻击食品价格上涨的保卫战因粮食收获前景不佳而难度加大。中国产粮大省出现60年不遇的最严重旱情，危及小麦收成。中国政府上周末宣布，紧急拨款10亿美元，促进引水灌溉，这足以说明中国政府是何等担忧。
另外还要牢记的一点是，旨在抑制通胀的加息举措绝不仅是股市面临的唯一威胁。可能会出台食品价格干预或电力配给等更多严厉措施。
一般来说，总有人要为价格干预买单。上周末根据国家发改委的统计，中国内地43%的发电厂在2010年1月至11月期间亏损，原因是煤价上涨，利润减少。
这些都产生了一定程度的不确定性和不可预见性，加深了投资者的避险情绪。投资者目前寻求的是树立当局可控制通胀的部分信心。乐观的情况是：眼下的通胀恐慌只是长期经济增长过程中出现的暂时性问题。
别忘了，2009年末汇丰(HSBC)还发布了题为《东方之崛起与西方之陨落》(The Rise of the East and the Demise of the West)的报告，反应出日渐成为主流的一种观点，即认为权力平衡出现变化、经济增长重心移向亚洲。当然，那是偏爱发展中市场胜过负债累累的发达市场的长期呼声。
这种大局观可能依然没有变，但显然，这种增长或优势不能被认为是理所当然的。对中国来说，经济增长的同时还伴有不断延续的“成长的烦恼”，其中包括环境破坏、食品价格上涨以及收入差距加大和劳资纠纷等等，这些问题都需要得到切实解决。
随着财报季的到来，重要的是看到哪些公司在物价上涨的大潮中受益或应付得最好。另外还需要指出的是，虽然金融投资者可能对是否投资发展中市场进行了重新考虑，但实体企业仍打算开足马力向前冲。Hudson报告显示，香港2011年第一季度的招聘期望达到新高，66%的高管计划招募更多员工。
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