今年中国可能会发生哪些事？

2011年2月 • 欧高敦

麦肯锡上海分公司资深董事欧高敦仔细审视2011年的中国，希望发现中国可能会以什么方式再次使全世界刮目相看。请阅读他做出的6项预测，然后告诉我们您还会增加哪些预测。

要控制住食品价格的上涨将需要比预期更长的时间。通货膨胀更多是由结构性而非周期性的因素推动的。事实上，现在整个系统受到极大的压力，由于煤炭短缺，一次雪灾就会使食品和能源价格大幅上涨。如果冰雪阻断了道路，正如目前在中国西南的许多地方那样，农产品就根本无法进入市场。

随着人们变得更富裕，中国的消费模式正在转变——人们食用更多的肉食，需要用更多谷物来喂养家畜和家禽。在极限状态下运转的食品供应链已接近断裂，这一问题造成的压力将导致更严重的食品质量危机。此外，价格管制对于更好地平衡供应与需求之间的关系并不会有太大效果。食品价格上涨是整个亚洲共同面临的问题：最近，在印尼（辣椒）、印度（洋葱）和韩国（大白菜，以及目前因口蹄疫而受到影响的牛肉），食品价格都在飞涨。鉴于中国对许多农产品巨大的绝对需求，她将会影响整个亚洲的食品价格。

中国一个主要的二级或三级城市，将会因为食品价格上涨、失业（或两种原因都有）而爆发示威活动，其规模将比最近几年曾发生过的此类事件大得多。通过由当地政府采取行动，增加对示威民众的财政支持，以及撤换地方政府领导人，示威者可能很快就会感到满意。然而，由于担心其他地方的民众群起仿效，将会导致在全国范围内采取预防性计划，加大对城镇失业人员的救助。

中产阶级的破产将会急剧增多。购房者用自己能自由支配的所有现金踊跃地购置多套房产。引发一波破产浪潮所需的一切就是利率的进一步提高（其目标是抑制通胀），它将引起房价快速下跌，以及房贷还款压力增大。之前，我们已经在亚洲的一些主要城市看到过这种情况。政府可能会决定，它不能出手帮助这些人摆脱困境，因为这将被视为以牺牲穷人利益为代价，鼓励富人不负责任的鲁莽投资行为。目前在互联网上已有很高的呼声，大意是说，政府领导人完全脱离实际，不了解城市住房的真实成本。这些领导人必须采取切实行动，以表明自己与人民群众不断改善住房条件的愿望保持一致。

最低工资将会提高，但生产率的收益将会超过劳动力成本的上升。在2010年年底，工业企业的盈利能力仍然保持在很高水平——事实上，在许多情况下，比上年同期更高，尽管2010年的最低工资普遍有所提高——而且，可能仍将继续保持在高位。然而，一个试图提高低收入群体收入水平的政府将会发现，提高最低工资（或许提高15％～20％）是一种比较容易实施的拉动手段。跨国公司——特别是亚洲的跨国公司——将再次发现，自己将会首先受到合规监管。从更大的范围来看，2011年，蓝领工人向执法系统投诉雇主拒绝支付加班费，以及要求员工超时工作的数量可能会进一步增多。

中国的经济增长将低于预期。2011年，削减对消费者的补贴将会导致消费启动缓慢，将无法完全达到2010年的消费水平。例如，近几个月来，购买汽车占到了消费的20％。随着减少购车补贴、在北京（或许还有其他城市）实行购车配额，以及提高车辆上牌费和停车费，2011年的汽车销量可能会停滞不前（如果不至于下降的话）。由于食品价格上涨，会导致低收入群体削减非食品开支和其他自主开支，将使消费不振的问题雪上加霜。

中国将加快其“十二五”“对外投资”计划。在未来五年中，中国政府可能会努力将中国对外国的累计投资提高一倍。该计划将会面临一些国家（可能是在非洲、东欧和拉美）政府的抵制，这些国家的公众舆论并不相信，让中国拥有如此多关键资产的所有权确实具有吸引力。显然，这种抵制会使中国领导人感到不悦，他们可能会决定抛售这些棘手政府的债券，并加大对来自这些国家的企业向中国国有企业销售产品的审查力度。

国家将再次尝试减持其在企业所有权中的股份。如果中国政府再次启动其出售更多国有企业股份的计划，国内的股市价格可能将会下跌（或至少持平）。该计划还将吸收目前支持中国企业首次公开募股（IPO）的大量流动性，从而降低企业家通过IPO快速套现的能力。此外，一直在中国投资于上市前（pre-IPO）成长型股票的私募股权公司，可能会比计划时间更长久地持有这些投资项目。

伯南克警告债务上限不提高后果很严重

tigergoo

评论：新年好！春节期间想起两句诗词“躬耕未敢忘忧国，谁知热血在山林”。

如果美国债务违约，美元是暴跌还是暴涨？“如果提高上限的努力失败，美国可能破天荒地出现债务违约，急剧推高利率。”推高的是什么货币的利率？肯定是美元。
2008年美国发生次贷危机时，美元指数不但没有象某些人预测的那样跌到50，反而从70一路上涨到89。
如果美国发生债务危机，2008年的一幕或可能再现，甚至会猛烈数倍。
中国的资产泡沫将比东南亚和日本的破灭速度和毁灭程度也要严重数倍。

伯南克警告债务上限不提高后果很严重

　　北京时间2月4日上午消息，据外电报道，美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)周三向共和党议员发出严厉警告，称推迟提高14.3万亿美元的债务上限可能产生“灾难性”后果。

　　伯南克在美国全国新闻俱乐部(National Press Club)发表讲话时说：“超过某一时点……美国将被迫陷入债务违约的境地，这对我们的金融体系、财政政策和经济发展都是灾难性的。”与此同时伯南克还呼吁奥巴马政府及其国会出台限制未来预算赤字的可靠方案。

　　部分共和党领袖希望法定债务上限的提高能对政府开支的削减起到杠杆作用。奥巴马政府此前表示美国可能将在4月初至5月末这段时间触及14.3万亿美元的债务上限。

　　如果国会不适时提高这一上限，政府将不得不削减支出。如果提高上限的努力失败，美国可能破天荒地出现债务违约，急剧推高利率。(楚墨)

日本和日元：国际金融势力的下一个目标

tigergoo评论：国际金融资本开始干下一个目标了。

对中国和人民币的影响显而易见，日元贬值将史无前例地严重挤压中国出口。

PIMCO：日本恐陷债务危机 日元面临浩劫

全球最大债券基金－－太平洋(11.13,-0.04,-0.36%)投资管理公司(PIMCO)全球债券投资管理部门负责人Scott Mather周五(1月28日)表示，未来数年内日本可能会遭遇一场债务危机，并导致日元急剧贬值。因此前标准普尔公司(Standard　＆　Poor's)下调了日本主权债务评级，纽约市场周四日元大幅下挫。

　　Mather在接受采访时表示，日本的老龄化问题将使日本经济及财政前景面临严峻的挑战，日本正日益接近某种危机爆发时点。日本的负债规模占其国内生产总值(GDP)的比重达到约200%。

　　鉴于对日本负担巨额债务的担忧，标准普尔周四将日本的长期主权信用评级从“AA”下调至“AA－”。这是过去十年来，标准普尔二度下调日本评级。

　　虽然日本政府已经进行了一系列预算改革，但分析师普遍认为这无法有效解决债务问题。大部分日本债券的持有者都是其国内投资者，该国的财政问题在市场上早已众所周知。然而，在市场对欧洲债务问题以及美国刚刚出现的预算失衡现象感到担忧之际，标准普尔下调日本评级的行动还是在市场中掀起了轩然大波。

　　Mather表示，未来数月日本面临评级进一步下行的风险，同时他不排除日本评级被降至垃圾级别的可能性，因为日本政府可能会面临不足以支付其国债利息并为新债发行融资的困境。

　　他指出，由于日本债务负担已经相当承重，日本国债收益率上扬对于日本政府而言将是一个巨大的包袱。一旦日本国债收益率上升，将推升日本政府以及消费者和企业的借款成本，而这又会损害经济复苏。

　　Mather预计，日本政策制定者可能会选择增加日元供应，来抑制国债收益率上扬，以此作为应对其债务问题的一种途径。

　　他声称，一旦上述情形发生，日元兑主要货币可能会急剧贬值，未来美元／日元可能会升至120.00，为2007年7月来首现。

　　分析师指出，债务危机可能会促使一些日本投资者削减日本国债持有规模，并购买财务状况相对稳健的国家的国债，如澳大利亚，挪威和瑞典。上述三个国家的货币在过去一年内兑美元呈升值态势。

　　Mather还表示，尽管日元可能会遭挫，但美元也会因美国自身的财政问题而承压。他预计，上述两种货币兑其它主要货币，特别是新兴市场货币将下滑。