苏州李良济:机构昨4.59亿狂买龙头股2010-12-15 农业板块炒作拉开序幕

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　　在沉寂一段时间后，昨日农业板块的炒作热情再次升温，其中种子股中的隆平高科（000998，收盘价33.01元）、畜牧业中的新希望（000876，收盘价22.04元）表现尤为亮丽，两大龙头强势涨停背后折射出的是机构抢货的身影，昨日机构对两家公司合计买入金额

　　高达4.59亿元，而隆平高科买入榜则全部是机构席位。此外，昨日农业板块中番茄酱加工、水产养殖、饲料、油脂等行业个股均出现不同程度上涨。

　　业内人士指出，今年农业股行情几乎贯穿了全年，与往年相比有很大区别，最主要的因素便是极端天气对农作物减产的预期，及市场对通胀担忧导致农产品价格上涨。而机构选择隆平高科及新希望作为龙头大肆介入，可能是对明年中央一号文件再次聚焦“三农”的期待。

　　机构抢筹两农业股

　　在政策刺激下，每年的四季度至来年一季度，农业板块都会出现一波亮丽的跨年度行情，在连续多年中央一号文件锁定农业后，明年一号文件仍有很大可能再次聚焦“三农”问题，农业板块的炒作热情有望重新拉开序幕。

　　昨日龙虎榜显示，新希望共有3家机构买入，合计买入金额达2.03亿元，尽管卖出榜也出现了一家机构，但是该席位卖出量仅为1684.37万元。隆平高科的龙虎榜更为炫目，买入榜前5大席位均被机构占据，合计买入金额高达2.56亿元，占该股当日成交金额比例高达45%。尽管卖出榜也出现了3家机构，但是合计卖出量也仅为2766万元。

　　上述8家机构席位对新希望、隆平高科合计买入金额高达4.59亿元，机构对农业板块的看涨态度已经完全显现出来。

　　某券商分析师认为，机构选择新希望及隆平高科大肆介入，可能是预期明年中央一号文件再次锁定“三农”。同时隆平高科正处于业绩拐点，机构介入正是基于这种投资逻辑，而新希望重组后旗下的六和集团则是我国最大的商品代鸡苗鸭苗繁殖商，公司将直接受益于现代化养殖。

　　农业股拉开上涨序幕

　　此外，中金公司昨日发布的研报认为，明年一号文件仍会聚焦 “三农”问题，政策重点转向以保障农产品生产与供应为目标的农业现代化建设，具体反映在要以现代科学技术改造农业（如农业机械化、水利化以及生物育种技术等）和以现代经营方式推进农业（如农业生产经营的专业化、标准化、规模化和集约化）。

　　中金公司认为，受益于该政策导向的农业子板块及个股包括：生物育种（敦煌种业、登海种业、隆平高科等）、农业机械化（吉峰农机）及现代化养殖（圣农发展、新希望、正邦科技等）。

　　尽管前期政策严控物价，但是农产品的价格仍在稳步上涨。最近，前期上涨主力品种棉花、糖、橡胶等大宗商品大有卷土重来之势，这些龙头品种的上涨，无疑会再次刺激其他农产品的涨价神经。

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　　明年一号文或仍聚焦三农 农业板块受益

　　生物育种和农业机械化类公司有望重点受益

　　回顾近十五年农业政策与过去七年的一号文件，我们相信，明年一号文件仍会聚焦“三农”问题，政策重点转向以保障农产品生产与供应为目标的农业现代化建设，具体反映在要以现代科学技术改造农业和以现代经营方式推进农业。

　　我们的研究表明，在以现代科学技术改造农业这一点上，主要涉及农业机械化、水利化以及生物育种技术三个子板块。

　　在以现代经营方式推进农业这一点上，主要涉及农业生产经营的专业化、标准化、规模化和集约化。据了解，对中国而言，大范围的现代化种植还比较困难。目前，除了农垦系统和新疆建设兵团实现了现代化规模种植，其他大部分地区还比较落后，而且由于人均耕地面积地区间差异极大，推广过程会比较缓慢。然而，养殖业由于占地面积小，所以，该产业现代化经营容易推广，并且已经出现。据我们了解，白羽肉/蛋鸡现代化经营程度已经很高，而且规模化程度还在不断提升。此外，起步于2008年的生猪和奶牛养殖规模化和现代化进程正在加速。

　　除此之外，从中长期政策审视与农业板块中长线投资角度出发，我们同样关心农产品供应和农民增收（务农、外出务工）这两大“三农”核心问题中的农产品供应和务农收益（积极性）问题。我们认为，至少在“十二五”期间，国内支农与务农环节经常性收益仍有望不断提升，并保证相关农业行业盈利持续增长，为板块带来持续投资机会。这些子行业主要包括：规模化养殖、农业机械、生物育种和规模化种植。

　　【投资建议】

　　在个股投资方面，我们认为，符合生物育种标的个股主要有：敦煌种业、登海种业、大北农、隆平高科、荃银高科、丰乐种业、万向德农。符合农业机械化标的个股主要有：吉峰农机以及已经过会的新研股份。符合现代化养殖标的个股主要有：圣农发展、新希望（旗下六和集团是中国最大的商品代鸡苗鸭苗繁殖商）、正邦科技、雏鹰农牧、现代牧业。

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　　政策预期引爆农业股行情 机构抢筹新希望隆平高科

　　继中央经济工作会议提出明年把信贷资金更多投向“三农”领域后，周一央行将此列入明年工作重点，引发了农业股的集体飙涨。昨日，农林牧渔指数成为涨幅最大的分类指数，而该板块也是当天资金净流入额最多的一个板块。龙虎榜显示，隆平高科、新希望两只农业股获机构扎堆抢筹。

　　深圳证券交易所交易公开信息显示，昨日，共有8家机构参与了隆平高科的角逐，其中5家买入机构席位合计净买入2.57亿元，占该股当日成交总额高达45.8%；另有三家卖出机构席位合计净卖出2766万元，仅占该股当日成交总额的4.9%。此外，共有4家机构参与了另一只农业股新希望的博弈，其中三家买入机构席位合计净买入2.03亿元，占该股当日成交总额的26.7%；一家卖出机构席位合计净卖出1684万元，占当日成交总额的2.2%。

　　分析人士指出，无论从政策扶持预期还是农产品价格走势来看，农业股均具有持续性的投资机会。

　　中金公司认为，在当前通胀预期仍很强烈的前提下，明年一号文件仍将聚焦“三农”问题。基于2010 年一号文件中协调推进工业化、城镇化和农业现代化的指导方针，今年侧重城镇化，那么明年产业政策重心很可能落在农业现代化，具体反映在要以现代科学技术改造农业和以现代经营方式推进农业，其中以现代科学技术改造农业涉及的子板块规模化养殖、农业机械、生物育种和规模化种植等，将主要受益。

　　招商证券则基于劳动力和土地二成本要素上升、刚需增长、政策及外资几大推动力，判断明年国内外农产品涨势依旧，且国内涨幅将大于国际，畜禽大于粮食。该机构认为农业股整体仍具上升空间，围绕价格上涨主线，重点逐步向下游转移，首推畜禽养殖板块，预计明年会因价格上涨养殖放量迎来板块业绩超预期，重点关注圣农发展、雏鹰农牧；推荐饲料板块，首选新希望，并长期看好大北农、海大集团；海珍品涨价势头不变，量价齐升及融资计划带来业绩超预期释放，推荐獐子岛和好当家；此外还可以关注政策面有超预期可能的种业板块，看好研发实力或潜力较强的登海种业、大北农、荃银高科和隆平高科等。

　　国泰君安也认为，劳动力成本在2010 年的加速上升导致所有劳动密集型产业的成本压力骤增，加上农户顺周期存粮、游资炒作，农产品价格易涨难跌。2010 年粮食继续增产，预计2011 年农产品价格温和上涨。该机构认为，受益于农产品涨价的主要板块和个股有：猪价上涨带动养殖饲料景气上行，个股正邦科技、海大集团、圣农发展、雏鹰农牧有投资机会；粮价上涨惠及大宗加工，金德发展、东凌粮油值得关注；海参受益资产泡沫、消费升级，东方海洋、好当家有投资机会。

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　　东方证券：农业水利投资有望加码(附股)

　　刚刚结束的中央经济工作会议指出：“要着力加强农村基础设施建设，加大对农村水利、电网和危房改造、环境整治投入力度，继续推进农村公路、沼气建设；把水利作为农村基础设施建设的重点，多方筹集资金，切实增加投入。”

　　这一表述延续了年初1号文件中关于“突出抓好水利基础设施建设；国家固定资产投资要把水利建设放在重要位置”的提法，强调拓宽水利建设投资的渠道。我们预计，在2011年的1号文件中，水利建设依然将是农业投资的重中之重；而农村水利建设主要包括两个方面，即农村饮水安全工程和农业灌溉设施建设，后者的投资约为饮水安全工程的3倍。

　　作为最主要的用水主体，目前我国农村供水主要用于农业用水及农业生活用水。2009年，全国总供水量为5933亿立方米，其中农业用水3687亿立方米，同比增加23亿立方米，占总用水量的62.1%，比例远高于工业用水及一般生活用水。因此，农村供水质量直接影响到我国水资源利用效率的高低。

　　我国农田有效灌溉面积占农田面积的48%，有一半以上的农田得不到有效灌溉。2009《关于农田水利建设项目实施情况的调研报告》显示，大型灌区工程设施的完好率不足50%，中小型灌区工程设施的完好率不足40%。绝大多数泵站的灌排水能力达不到设计标准，有的只有设计标准的40%左右，有的完全失去了灌排功能，近年来灌溉面积稳步增加，但灌溉设施的落后却导致农业用水量增长大幅落后于灌溉面积增长。这导致农村，特别在我国的北方地区，干旱面逐渐扩大形势越发严峻。因此，“把水利作为农村基础设施建设的重点，多方筹集资金，切实增加投入”就显得极为重要了；而节水灌溉工程则是国家全面提高农村供水质量的重点。

　　就投资规模而言，按照《全国节水灌溉规划》，2006-2020年期间，全国节水灌溉项目总投资为4500亿元，其中大型灌区骨干工程投资1091亿元，占规划总投资的24.2%；中型灌区骨干工程投资629亿元，占规划总投资的14%；大中型灌区田间节水灌溉工程投资1008亿元，占规划总投资的22.4%；小型灌区节水改造投资1078亿元，占规划总投资的24.0%。

　　相关潜力股

　　大禹节水(300021) 23.27元

　　公司是一家集节水灌溉材料的研发、制造、销售与节水灌溉工程的设计、施工、服务为一体的专业化节水灌溉工程系统供应商。在内地最早引进内镶贴片式滴灌带生产技术并实现国产化，主导产品之一的内镶贴片式滴灌带正在代替单翼迷宫边缝式滴灌带成为滴灌市场的主流产品。“大禹”牌注册商标2008年被甘肃省工商行政管理局评为甘肃省著名商标，以滴灌带为代表的节水灌溉材料和设备已经出口到韩国、泰国、澳大利亚等。内镶贴片式地下滴灌管、内镶贴片式紊流压力补偿滴头及滴灌管为国家重点新产品。

　　公司现有引进国外先进滴灌生产线7条，U-PVC、PE管材生产线10条，拥有年产滴灌管4亿米、各类管材5000吨，各类管件500吨，施肥过滤器及自控系统3万台(套)的能力，公司全年产值3亿元。公司自主研发的“内镶扁平紊流压力补偿式滴灌管滴头”和“内镶贴片地下灌水器”技术，居国内领先。

　　新疆天业(600075) 12.89元

　　公司是新疆兵团首家上市的工业企业，现拥有8家分公司，13家控股公司，4家参股公司。公司主营业务为化工产品、塑料制品的生产和销售，以及商贸、农业种植和番茄制品加工、建筑安装及房地产开发，主要利润来自化工产品和塑料制品的生产和销售，主要产品有烧碱、硫酸、聚氯乙烯树脂、盐酸以及农用及建材类塑料制品等，公司目前已成为新疆最大的氯碱化工生产基地，而塑料节水滴灌器材的生产能力是全国第一。

　　公司旗下新疆天业节水灌溉公司是国内最大节水器材生产企业。公司大力推广和应用膜下滴灌技术，在农业节水领域取得了重大突破性进展。在应用滴灌技术的农田面积已达到世界第一，成本是国外同类产品投资的1/8，目前，节水滴罐技术已广泛应用到棉花、小麦、玉米、饲草、果蔬、花卉种植等方面。通过不懈的努力，公司实现了“水稻旱种”滴灌技术的突破，为节水滴灌技术在耗水的水稻种植上推广起到积极的作用。

　　利欧股份(002131) 16.30元

　　公司是内地最大的微小型水泵制造商和出口商，产品包括花园泵，潜水泵，公司主要以出口为主，出口比重高达96%，但近些年来内销金额有不断扩大的趋势，公司最大的优势在于具备产品自主研发和技术创新能力，并且研发水平和质量检测能力在行业内居领先地位。

　　在未来国外经济形势的进一步回暖以及公司积极开展北美业务的双重利好冲击下，公司的出口业务在接下来的几年里预计将迎来一个相对较高的增长。公司在年初引入中国水务投资公司，北京中水新华灌排公司等股东，有利于整合和借助各方的优势，促进互补，使得公司能进一步加快进入水利，水务用泵市场的步伐。

　　公司积极向高端用泵高端市场领域延伸，于今年4月份成立全资子公司湖南利欧泵业公司，其产品将广泛用于国家大型水利设施、城市供水、化工等领域，这将进一步提高公司产品附加值，也增加了公司的综合竞争优势和抗风险能力。 (来源：东方证券)

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