九乡新闻网芜湖半挂驾驶员招聘:2011年该投发达国家还是新兴市场？
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 20:06:16
2011年该投发达国家还是新兴市场？
Agence France-Presse/Getty Images过去的几个月里，美日欧等曾经步履蹒跚的发达国家股市增长势头强劲。而新年以来，曾经耀眼的新兴市场国家股市却表现欠佳。现在的问题是：这种走势分歧的现象还将延续吗？
首先看基本面。推动发达国家股市上行的力量是去年秋天传出的消息──美国经济并没有像大家所预期的那样增长缓慢。德国经济蓬勃发展，欧洲可能也能撑过债务危机。而依赖贸易的日本、韩国和台湾也能跟着凑凑热闹。
与此同时，过去新兴市场的投资宠儿，像印度、中国、巴西和印尼等国正与通胀做斗争，其前景愈发不明朗。投资者担心，决策者的政策刹车可能踩得太急。另外这些新兴市场的股票和债券的价格接近历史高位，即便在最近回调之后估值也不具有吸引力。
换句话说，与其持有估值过高的印度和印尼股票，何不买入卡特彼勒（Caterpillar）和联合技术（United Technologies）这些传统优质蓝筹股呢？持有前者还得承担通胀和汇兑损失的风险。
在发达国家市场上，让我们听一听瑞士的私人银行隆奥（Lombard Odier）的首席投资长马尔松（Paul Marson）的建议吧。在最近的一份投资报告上，他建议客户远离新兴市场国家的债券和股票，转而持有发达国家市场的相关产品。他的基本论点是，为了抗击通胀，新兴市场国家正忙于收紧货币政策，而发达国家还将实行一段时间的宽松货币政策。
但这是否为时已晚？毕竟，市场走势的分歧已经持续了几个月。过去三个月里标普500指数上涨了9.4％。同期印度和中国的股指下挫超过9％。印尼则下挫了4％。
反向者怎么看？花旗集团（Citigroup）的分析师丹尼斯（Geoffrey Dennis）和普锐斯（Jason Press）在一份研究报告中指出，新兴市场表现不佳的情况“将尽快结束”。
在他们看来，随着加息政策占据主动，未来几个月对新兴市场国家通胀的恐惧会渐渐消失。而从估值角度分析，以预估市盈率计算，新兴市场股票的平均交易价格只有发达国家的90%。在花旗集团看来，在一个普遍上涨的市场环境中，新兴市场国家的股市表现不如发达国家是“不正常”的。他们还是坚持自己的看法，称今年新兴市场国家的股市收益率将达到30％。
首先看基本面。推动发达国家股市上行的力量是去年秋天传出的消息──美国经济并没有像大家所预期的那样增长缓慢。德国经济蓬勃发展，欧洲可能也能撑过债务危机。而依赖贸易的日本、韩国和台湾也能跟着凑凑热闹。
与此同时，过去新兴市场的投资宠儿，像印度、中国、巴西和印尼等国正与通胀做斗争，其前景愈发不明朗。投资者担心，决策者的政策刹车可能踩得太急。另外这些新兴市场的股票和债券的价格接近历史高位，即便在最近回调之后估值也不具有吸引力。
换句话说，与其持有估值过高的印度和印尼股票，何不买入卡特彼勒（Caterpillar）和联合技术（United Technologies）这些传统优质蓝筹股呢？持有前者还得承担通胀和汇兑损失的风险。
在发达国家市场上，让我们听一听瑞士的私人银行隆奥（Lombard Odier）的首席投资长马尔松（Paul Marson）的建议吧。在最近的一份投资报告上，他建议客户远离新兴市场国家的债券和股票，转而持有发达国家市场的相关产品。他的基本论点是，为了抗击通胀，新兴市场国家正忙于收紧货币政策，而发达国家还将实行一段时间的宽松货币政策。
但这是否为时已晚？毕竟，市场走势的分歧已经持续了几个月。过去三个月里标普500指数上涨了9.4％。同期印度和中国的股指下挫超过9％。印尼则下挫了4％。
反向者怎么看？花旗集团（Citigroup）的分析师丹尼斯（Geoffrey Dennis）和普锐斯（Jason Press）在一份研究报告中指出，新兴市场表现不佳的情况“将尽快结束”。
在他们看来，随着加息政策占据主动，未来几个月对新兴市场国家通胀的恐惧会渐渐消失。而从估值角度分析，以预估市盈率计算，新兴市场股票的平均交易价格只有发达国家的90%。在花旗集团看来，在一个普遍上涨的市场环境中，新兴市场国家的股市表现不如发达国家是“不正常”的。他们还是坚持自己的看法，称今年新兴市场国家的股市收益率将达到30％。
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