艳修之天地不容 未删节:黄金T+D详解??白银T+D详解

什么是黄金TD  什么是白银TD

什么是民生银行白银、黄金T+D业务----------陈浩楠：QQ1306953073

（白银和黄金的交易规则完全一样，这里用黄金做例子说明）

目前市场上投资黄金有四个渠道    1 实物，到银行和金店买    2纸黄金，银行买       3期货黄金，上海期货交易所   4 黄金T+D,即黄金延期交易，银行里买。

黄金T+D业务，即黄金延期交割业务,是上海黄金交易所在2009年向个人推出的一种黄金交易模式。本质和纸黄金一样，但比纸黄金交易规则更加的灵活。上海黄金交易所是2002年经国务院批准成立的和上海证券交易所同级别的金融交易市场。

   T+D，里面的T是英文字母TRADE（交易）的首字母，D是英文字母DAY（天）的首字母。

上海证券交易所交易的是股票，基金，债券等。上海黄金交易所交易的就是黄金和白银、铂金等贵金属，采取的交易方式就是T+D，其实T+D就是交易方式的简称。我们知道，买卖股票是T+1，就是说你今天买了一只股票，必须明天才能卖，今天不能卖；买卖权证是T+0,就是你前一分钟买可以后一分钟卖；你买卖新基金的时候，基本是T+5,就是买了5天以后才可以卖。

T+D中的D，可以是0，1，2，3，。。。。。。。。中任何一个数字，也就是可以随时买随时卖，或无限期持有。

在全球成熟的市场里，因历史的原因各个贵金属的交易市场各有不同，英国伦敦类似于上海黄金交易所的现货延期交易，也就是T+D市场，美国的COMEX(纽约商品交易所)是期货的和上海期货交易所的黄金期货是类似的，日本东京也是期货市场。因为我国金融市场发展的一直比较落后，所以可以一开始就借鉴已经成熟的外国市场建立现货和期货两个市场。

黄金T+D和白银T+D，也就是现货延期交易的意义所在--------其本质就是商品买卖的市场，只是通过了电子化的手段，传统买卖黄金必须一手交钱一手交货，买主和卖主必须见面。而有了电子网络后，就变的简单多了，上海黄金交易所作为中间人，保证钱和货正确。无论买和卖都变的简单。买主交一定的保证金，不必要担心货物的真假；个人卖和买虽然没有发生货物的实际转移（法人客户是可以交割的，也就是发生货物的实际转移），但资金的转移已经发生，交易实际已经完成。节省了大量的成本，这也是买卖实物的手续费远远高于电子盘的原因。说白了，黄金和白银的T+D交易就是在做黄金的买和卖生意，关键是你能否把握好价格的走势，有没有眼光，什么时候买什么时候卖。虽然个人交易没有发生货物的转移，但交易的本质，也即赚取差价，已经完成，所以说黄金和白银的延期交易实际上就是做生意。

具体的交易规则如下：

1 可以随时买随时卖，也就是说前一分钟买后一分钟可以卖，类似于股票市场里买卖权证的方式，当然也可以无限期持有。无限期持有理论上是无成本的，具体可以看下面介绍的延期费概念。

2 10%保证金交易，不是全额交易，和股票市场里买股票不同，股票市场里买股票是全额交易，一只股票1元每股，交易单位是手，最低买一手，一手是100股，你买一手也就是100股要交100元才可以1*100=100元，

而在上海黄金交易所买黄金，交易单位也是手，一手就是1000克，最低买一手

假如黄金是240元每克，你最低要买一手也就是1000克，总的价格是240*1000=24万，你只要付全部费用的10%也就是2万4千，你就可以买1000克黄金，当然黄金是放在黄金交易所指定的金库里而不是你手里，虽然你没有付完24万，但你付了2万4千块定金了，所以那1000克黄金相当于你存在了上海黄金交易所里，如果黄金过几天涨到245元，你可以把你定的那1000克黄金卖掉，那么你的盈利就是（245-240）*1000=5000元，也就是说以2点4万的资金做24万的生意，完成以小博大。

和纸黄金不同的地方是，纸黄金必须交100%的保证金，也就是说买1000克的纸黄金必须交24万。

有些投资者对保证金交易带有恐惧，其实风险是你完全自己可以控制的，比如上海黄金交易所规定必须交10%的保证金，你完全可以保证金交到100%，这样就不会出现强平仓的情况，你交了100%的资金也就是在做纸黄金了，但你临时要用资金的时候，那90%你仍然可以转出来使用，比纸黄金要好的多。你买了1000克的纸黄金，你的24万是不能动的。

3  双向交易，就是你不但可以买黄金，即使你手里没有黄金，你认为黄金过几天价格会降，你也可以卖，因为你付10%的保证金了

假如现在黄金价格是240元每克，你认为黄金价格会跌，你只要交10%的保证金你就可以卖出1000克黄金，也就是

240*1000*10%=2.4万，过段时间黄金跌到230，那么你在市场上以230的价格买回1000克黄金平仓，也就是高价卖出，低价买回来，你的盈利是（240-230）*1000=1万元。

纸黄金不可以做空，只能买涨，类似于股票。像上面说讲黄金T+D,是可以做空的。

4 交易时间灵活，三个时间段上午9：00--11：30，下午13：30—15：30，晚上21：00—2：30，对于上班族来说很适合。

需要强调的几个问题

第一，   黄金T+D是现货交易，虽然个人暂时不能拿到实物黄金，只能发生资金的转移，赚取差价。但他交易的价格直接决定当天投资金条的价格，各大金店会根据上海黄金交易所的交易价格实时的调整黄金的售价。各大用金企业和产金企业也根据这个价格进行交易，同时所产生的价格和美国，英国的黄金市场价格是一致的，因汇率的原因会有少许差距但基本每克的价差在3元左右。黄金自古以来就有货币属性。当一个国家的经济出现重大危机，这个国家发行的货币有可能成为一张废纸，但这个国家的黄金仍然拥有不变的价值。除了黄金，美元是世界上最被认可的货币，这是因为美国经济的强大，美国强大的税收收入保证美元的价值。但是，当美国经济出现危机的时候，像2008年雷曼倒闭，美元的价值也就是美元指数一路下跌，黄金则一路上涨，充分表现了黄金的货币属性。

第二，   上海黄金交易所里除了个人参与外，最主要的是各大产金企业和用金企业，产金企业卖出黄金，用金企业买进，每天上海黄金交易所交割的黄金大约为2吨左右。

上海黄金交易所暂时不准许个人进行黄金的交割，但企业法人是可以交割的。当产金企业卖出黄金，交割的时候，必须拿出上海黄金交易所认可的实物金条，在上海黄金交易所指定的地方进行交割。

第三，   因为黄金T+D是现货交易的，所以其价格浮动不会太大，除非发生突发性的具有国际影响力的重大事件，它和黄金期货交易有着本质的区别，因为期货是预期未来某个时间的黄金价格，黄金期货的价格是虚拟的，未来某个时间的价格谁都不知道，只是大家达成一个预计值，所以黄金期货的价格波动会很大，风险也就很大，也没有实际的价值。

   交易费用问题，总共包含两部分，手续费和延期费。

A: 手续费，现在兴业是万分之19，民生万分之14，最小交易单位是一手（一手代表1000克），拿黄金来，假如现在黄金是240元每克，那么交易一手的手续费为240*1000*0.0014=360元，买和卖都收取手续费，白银一样计算，假如白银现在3.9元每克，则一手的续费为3.9*1000*0.0014=5.925元

B: 延期费，费用为万分之二，你有可能得到这万分之二费用，也有可能付出这万分之二的费用，主要是看当日交割时卖出和买进的数量比，如果当日交割中卖的量大，买的量小，那么所有买方付给卖方万分之二的费用，如果当日交割中卖的量小，买的量大，那么所有的卖方给买万分之二的费用。因为少的一方影响交割进行，所以交割少的一方付钱给交割多的一方。

    按理论值来算，你持仓足够长的话，你的延期费用为零，不获得也不付出。

 关于黄金T+D业务以小搏大的再次说明：

黄金T+D交易和传统的货物买卖交易本质是一样的，只是外在的形式和交易的规则有所变化。

我们打个比方，比如你是市场上批发服装的（假设你只卖一款服装）

A: 你的最小交易单位是一箱，一箱是10件衣服。好比黄金T+D业务的最小交易单位是一手，一手是指1000克。

你买进服装，按最小的交易单位来，买了一箱（10件），一件是100元，你得实际付出100*10=1000元然后拿回一箱服装，只有你把服装以高于100的价格卖出你才能获利，低于100你将亏损。

黄金T+D交易，你买一手（1000克）黄金，一克是240元，按传统的规则你得付24万才可以，也就是240*1000=24万，但在T+D交易规则里，你只要交10%（2点4万）的保证金就可以了，你也不用把黄金拉回家里，黄金统一放在上海黄金交易所指定的地方，直接可以用银行的交易系统把一手（1000克）的黄金卖掉，和卖衣服同样，只有卖的比你买的价位高你才能赚钱。-----需要强调的是，买和卖的是一手（1000克）黄金，所以盈利和亏损也是按一手（1000克）来算的，举个例子：你买一手（1000克）黄金，240元每克，卖出时是241元每克，你的盈利是（241-240）*1000=1000元，当然你要是以239卖出那么你亏损1000元。

B: 对于黄金T+D业务的卖空我们同样以服装来做例子

   有一个款式现在每件是100元，但是你认为它很快会降价，因为这个款式过时了，但是市场上有很多人认为这款衣服销量很好，还会涨价，都向你进货，于是你从别的地方借了一批货，你以100元每件卖出，过了段时间，这款服装大降价到50元每件，于是你又从市场上以50元每件的价格买回还到借给你的地方，你每件的盈利是50元，你高价100元卖出低价50元买回来。

黄金T+D市场卖空交易的本质是和上面一样的，现在你认为黄金价格会下跌，虽然你手里没有黄金，你只要交一手黄金价值的10%做保证金，就相当于借给了你一手（1000克）黄金，你就可以卖出一手黄金，如果黄金价格真的降了，你再以比较低的价格买进一手（1000克）黄金，还回去（也就是平仓）。

比如，现在黄金价格是250元每克，你认为黄金价格会下跌，但有很多人认为会涨，在继续买进，你打算卖出一手，交了10%的保证金，即：250*1000*10=2点5万，你就可以卖出1000克黄金，

         过段时间金价跌到240元每克，你以240的价格买回1000克平仓，获利就是（250-240）*1000=1万元。

C: 如同上面所说，你以小的资金2.4万做大的生意24万，完成了以小搏大，但是收益与风险共存的，你如果盈利1%，是按24万的1%来算，而不是按你交的保证金2.4万来计算的，亏损同样是按24万的1%来算。

  关于强行平仓的说明，

假如你做一手（1000克）的白银，白银价格是3.9元每克，你的保证金是3.9*1000*0.1=390元，这390元是保证你对这一手白银（1000克）拥有所有权的，也就是说你帐户里的钱不可以低于390元，低于这个数，你就会被强行平仓，平仓后这390会归还到你帐户里。你如果做了10手白银，那你帐户里的钱就不可以低于3.9*1000*0.1*10（手）=3900元，你所亏损的钱不是从你的保证金里扣除的，是从你账户里除了保证金外的钱进行扣除的，如果你除了付保证金外没有其他的钱了那么你将会被强行平仓，你的保证金会归还到你帐户里。

我们举例说明，现在你帐户里有500元（我们暂时不计算手续费），假如现在白银价格是3.9元每克，你按最低交易做多买了一手（1000克）的白银，那么你冻结的保证金是3.9*1手*1000*10%=390元，你剩下的钱是500-390=110元，假如现在白银价格下跌到3.8元每克，那么你是亏损的，因为你是以3.9元的价格买入的，你亏损额为：（3.9-3.8）*1手*1000=120元，这时候保证金是3.8*1手*1000*10%=380元，那么你帐户还剩下的钱是：500-380-100=20元。如果帐户里的钱低于380元，也就是保证金，那么就会被强行平仓，像上面所说的仍然不会被强平仓，因为还有20元呢，但如果白银继续下跌，只剩下下10%的保证金了，那么就会被强行平仓，你帐户里只剩下你10%的保证金了。

黄金T+D和白银T+D投资优势说明

1、白银T+D和黄金T+D,完全可以当成纸黄金和纸白银来操作。

你可以做纸白银的定投，假如白银价格是4元每克，你每月投资4000元买1000克的白银，这样完全不用操心爆仓的问题，因为按T+D的规则你最少交10%也就是400元就可以买1000克的白银，这样是存在被强行平仓的，但如果你投100%的资金，也就是不使用它的杠杆比率，那完全可以当作纸白银来做。比起买实物的白银来说，无论是手续费还是买卖手续都要便捷的多。黄金亦可以采取同样的方式，只是起步价格高些。

    2黄金和白银T+D比起纸黄金来说优势就是，你如果暂时需要资金周转，纸黄金必须卖掉才可以，因为它是全额交易的，黄金和白银T+D只要10%，其他的90%的资金你是可以随时使用的。

     3 买实物黄金，一克的手续费大概是12元，也就是说你卖的时候黄金价格必须比你买的时候高12元才可以有盈利，而且变现的手续很麻烦，同时黄金买回来存储也存在问题。

       还有最大的一个问题就是，买到的实物黄金含金是多少，是真是假，也很难分辨。

      使用电子平台就不存在以上问题。