自动化工程公司:经济数据引出的话题-李志林

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经济数据引出的话题

[ 2011-01-14 16:41:08 ]标签：　　　　　　阅读对象：所有人本周公布的各项金融数据透露出三个信息：第一，目前中国金融市场很有钱。 2010年末居民储蓄30.33万亿，同比增16.31%；其他存款49.99万亿，同比增15.81%，总计存款高达80.3万亿。储蓄中，活期22.2万亿，定期10.59万亿，随时可进股市的钱也很多。 2010年新增银行贷款7.95万亿，表外信托类贷款新增2万亿。 2010年第4季度新增外汇占款1.25万亿，其中12月新增4033亿，表明冲着人民币升值和加息预期的国际热钱涌入再度加剧。第二，货币贬值的速度很快。 2010年广义货币供应量M₂余额为72.58万亿，同比增19.7%，比2009年的60.62万亿，多印了12万亿。相当于美国两年中二轮量化宽松的总和2.3万亿美元，意味着人民币印钞的速度和对内贬值的速度比美国更快。按照今后5年M₂增16%的速度，若现在有100万元，第二年相当于变成了84万，第三年变成了70.56万，第四年变成了59.27万，第5年变成了49.79万.意味着拿着货币不投资，5年就相当于打对折。第三，人民币升值加快。自2010年6月21日以来，美元的升值幅度已达3.14%。本周四首次突破了6.60元大关，再次刷新最高纪录。人民币升值意味着只有持人民币资产，你的财富才能同步增值。照理，这三个因素将促使场外资金急剧向股市流动，象美国那样推动股市不断大幅上涨。但结果却是：本周沪深股市走势疲软，沽空盘不断，令人昏昏欲睡；成交量都一再萎缩到1500亿元左右。从中引出的话题是：场外巨额资金为什么不愿进股市？——没能维护股市的经济晴雨表功能。即不愿理直气壮地宣传：“只要经济较快增长，股市就应稳中有涨”。以前，往往把经济增涨而股市大跌，归咎为股权分置扭曲了晴雨表作用。但是，现在股市基本上全流通了，“晴雨表”却还是老样子，2010年中国经济增长全球第一，股市却跌幅第二，至今没有一个部门领导站出来作合理解释，投资者怎么会对中国股市有信心？——经济最好的中国股市比金融危机国家的股市表现还要差。从去年12月至今年1月，金融危机发源地的美国股市，在经济增长仅2%的情况下，不仅征服了危机前股市的高点，而且连创30个月的新高。金融危机和主权债务危机重灾区的欧洲股市，英、德、法、意股市，在经济仅增长1%的情况下，也相继创出了新高，中国人一直感到忧虑的欧洲债务危机，在他们眼里根本不是问题。作为中国特区的香港股市，近期也重返24300点，只比金融危机前高点差20%，相当于A股4800多点的位置。但是，唯独经济增长超10%的中国股市至今仅在2800多点，多数人还在看跌，岂非咄咄怪事？世人都百思不得其解：莫非金融危机是发生在中国？假如中国经济增长只有1—2%的话，那么股市岂不要跌到800点以下？为何唯中国在经济年年高增长、货币供应量大增、人民币升值情况下，股市确实“熊”霸全球？——没有将股市和投资者的市值管理视为事关经济发展、国家安全和人民福祉的重要指标。2009年3月19日，当美股跌到6300多点时，奥巴马总统上电视发表讲话，称美国金融危机最坏时期即将过去，现在的股市是一个值得投资的好机会。美国财长、商务部长、美联储主席经常在美股受重挫时出面安抚市场，稳定信心，用量化宽松促成强劲股市。果然，仅仅一年多，美股指数接近翻番。但是，A股市场，哪怕连续累跌5%，如去年12月累跌5.4%，4天蒸发3万亿市值，也没有任何人出面稳定市场，从来不把股市的市值管理作为宏观经济调控的一项重要内容，而直观扩容总量管理，且是越多越好。这就导致股市10年前就是2245点，而10年后仍是2319点，一段小小的路要走N遍，还不断地让人走回头路，再吃二遍苦。这样一个没有稳定性、参照性，没有财富效应而只有亏损效应的股市，怎么能吸引大量居民将储蓄来投资股市？这也是无论如何高压都挡不住人们买房的重要原因。——过度地强调了股市的融资功能而侵吞了投资功能。自金融危机以来，美国、欧洲股市几乎都停止了融资再融资，着力让股市恢复自身的元气，恢复投资者损失的财富和信心。唯独中国股市，2010年进行了历史罕见的“扩容大跃进”，总共融资9400亿，超过了2007年大牛市的7985亿，导致供求严重失衡，使股市收出了471点的年阴线，绝大多数投资者在经济牛市中成为亏损者。问题在于，管理层无视大小非巨额解禁本身就是巨量的大扩容，应纳入市值管理额度之中，在此之外还进行大规模的融资、再融资；不仅IPO时打着发行价市场化的旗号高价超募圈钱，而且银行股全面再融资4000多亿。只求加快市场规模的发展，而全然不顾市场的承受力，不顾M₁与流通市值之比已降到历史最低值1.38—1.39，致使市场严重缺钱，大量投资者亏损累累，新股频现破发潮，存量资金（保证金）今有万亿，新增资金越来越少。所以，把握好股市的融资管理和资金流量管理关系的任务，已经迫在眉睫。——“冬播”特定时期都具有缩量特征。时值12月下旬——1月，由于市场低迷，人气散淡，加上年前结账机构为了重新进场，他们通常都刻意宣传、夸大利空，如把温和通胀渲染为恶性通胀预期，把初阶段加息的利好说成是重大利空，并用恫吓术，折磨术和对倒砸盘的手法，使“冬播”者屡买屡套，不敢抄底，以便为自己创造建仓机会。面对2011年股市供大于求的严酷现实，场内外投资者都无力改变，只能另辟蹊径，寻找既能使手中货币避免打8.4折，又能跑赢大盘，还能抑制扩容速度的正确理念和道路。那就是：坚持逢低买入新兴产业的小盘股，以便获取超常收益。这是全世界股市的不二法则。中国股市20年中的20大牛市股，从第1名的万科涨748倍，到第20名的海虹控股涨77倍，以证明了这一点。去年上证指数跌471点，但莱宝高科、横店东磁却涨3.6倍和2.6倍，也证明了这一点。再看美国股市，30年涨幅前10名的股票：家得宝1963倍，思科1025倍，时代华纳731倍，微软579倍，甲骨文576倍，戴尔547倍，安进508倍，沃尔玛409倍，快捷药房258倍，应用材料238倍，无不是由当初的小盘股而来。活生生的事实得出的结论是：当今中国股市，要想年年有30%以上的获利，唯有：要么长期持有高成长、高送转的小盘股，要么每年轮番选择新的高成长、高送转的小盘股，要么把资金平均分布在十几个、几十个有高成长、高送转可能的小盘股中，靠概率论捕捉到更多的10送10股票。持股时间也许只要3—6个月，就可稳操胜券。关键在于，跌的时候要敢于分批往下买，对股价波动时的账面亏损能以良好心态承受，冬播完成后股市还在跌，能做到手中有股心中无股。这样，无论是场内投资者，还是场外的投资者，都可以而且应该将手中的钱向股市流动。

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